Resumen del contenido principal
Este artículo analiza un cambio muy representativo en la industria eólica: los intermediarios que, en los últimos años, podían ganar millones o incluso miles de millones de yuanes simplemente revendiendo licencias para proyectos eólicos (comúnmente llamadas “licencias de acceso”), han desaparecido casi por completo. Esencialmente, ha finalizado la etapa de beneficios fáciles obtenidos con solo tener una licencia, y la industria ha pasado de una era de especulación basada en el control de recursos y relaciones a una fase más sofisticada donde se busca reducir costos y competir en términos de capacidad real.
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Desglose detallado de la interpretación
1. ¿Cuán rentable era realmente el negocio de “ganar sin invertir” en la industria eólica?
Muchas personas no saben hasta qué punto era exorbitante el nivel de ganancias de los intermediarios en los primeros años de la industria eólica, mucho más que en el mercado de criptomonedas o el comercio de artículos de moda.
Las llamadas “licencias de acceso” eran, en esencia, un “pase” otorgado por el gobierno para participar en proyectos eólicos: en aquel entonces, el estado prometía subsidios elevados por 20 años para estos proyectos, lo que significaba asegurar ingresos estables durante ese período. Era como obtener de forma gratuita el derecho permanente a operar una tienda de té con beneficios continuos durante 20 años, sin preocupaciones por encontrar un sucesor. Los indicadores de desarrollo eólico eran muy escasos, por lo que muchas personas, gracias a sus conexiones locales o canales especiales, obtenían estas licencias y las revendían sin invertir dinero en la construcción de las centrales. En los momentos de mayor demanda, una licencia para 1 watt podía venderse por 0.30-0.40 yuanes; un proyecto eólico común de 100.000 kilowatts podía generar ganancias de 30-40 millones de yuanes solo con la venta de la licencia, y los proyectos con mejores recursos eólicos podían alcanzar incluso miles de millones. Los intermediarios no necesitaban invertir ni participar en la construcción; simplemente aprovechaban las diferencias de información y sus redes de contactos para obtener ganancias, lo cual era mucho más fácil que iniciar una empresa o dedicarse a la industria real.
2. El primer golpe fatal: las regulaciones eliminan todas las posibilidades de reventa
La primera medida tomada para detener a los intermediarios fue el endurecimiento de las políticas de regulación.
Tras detectar este comportamiento inapropiado, los gobiernos locales emitieron órdenes estrictas: en Inner Mongolia y Shanxi, se prohibió que las empresas que obtenían licencias de desarrollo eólico transfirieran las acciones del proyecto en un plazo de 5 años; en Qinghai, incluso se prohibió la compraventa de los derechos de desarrollo antes de que el proyecto se conectara a la red eléctrica.
Antes, los intermediarios intentaban evitar las regulaciones cambiando de “disfraz”: por ejemplo, transferían la licencia a una empresa fantasma registrada. Pero ahora, incluso esta opción ha sido bloqueada, lo que ha llevado a que muchos intermediarios que habían acumulado licencias vean sus proyectos rechazados por el gobierno o no encuentren compradores, quedándose con ellas sin poder venderlas.
3. El segundo golpe aún más duro: la caída drástica de los precios de la electricidad
Si las regulaciones cerraron las puertas a las transacciones de licencias, la caída vertiginosa de los precios de la electricidad eliminó el valor de estas licencias.
Cuando los precios de la electricidad eólica eran altos, la tasa de retorno anual de los proyectos podía alcanzar el 8%-10%, lo que permitía recuperar la inversión en 10 años, incluso si se gastaban millones en licencias. Sin embargo, ahora los precios de la electricidad eólica son extremadamente bajos: en Gansu, el precio más bajo es de 0.19 yuanes por kilowatt-hora, incluso más barato que el precio de una botella de agua mineral; en Shandong, es de 0.31 yuanes por kilowatt-hora. Los cálculos muestran que cada descenso de 0.01 yuan en el precio de la electricidad reduce la tasa de retorno anual en un 0.5%-0.8% para los desarrolladores. Con tasas de retorno de menos del 5%, los desarrolladores apenas pueden obtener ganancias, por lo que nadie está dispuesto a pagar millones por una licencia que ya no tiene valor.
4. Los desarrolladores de la cadena de suministro se vuelven más exigentes
La lógica de inversión en la industria eólica ha cambiado completamente: antes, obtener un proyecto significaba ganar dinero, por lo que todos competían por las licencias; ahora, los desarrolladores analizan cuidadosamente los costos y solo aceptan proyectos que cumplen con ciertos requisitos.
Las empresas estatales y corporativas establecen límites claros para sus inversiones eólicas: la tasa de retorno anual de su inversión debe superar el 6.5%. En una licitación en Yunnan, varios proyectos eólicos no encontraron compradores debido a que no cumplían con estos requisitos. La situación es aún peor en el sector eólico marino: en Jiangsu y Shandong, los proyectos costeros con tasas de retorno del 4.5%-5.8% no recibieron ofertas, incluso por parte de empresas estatales. Las empresas privadas son aún más sensibles a los rendimientos, temiendo incurrir pérdidas con licencias de alto costo. Las empresas estatales, por su parte, asumen responsabilidades a largo plazo, por lo que no se atreven a invertir a la ligera.
5. La desaparición de los intermediarios es un signo de madurez de la industria
La desaparición de los intermediarios que dependían de la reventa de licencias no indica que la industria eólica esté en declive, sino que representa la eliminación de burbujas y un retorno a la normalidad.
Durante la etapa de crecimiento desenfrenado de la industria, muchos recursos se desperdiciaron en la especulación y las relaciones personales, en lugar de concentrarse en reducir los costos de producción y mejorar la operación de las centrales. Los intermediarios que sobrevivieron son aquellos con verdadera capacidad: aquellos que pueden reducir los costos de construcción en un 10% en comparación con la competencia, aquellos que pueden ubicar los sitios más adecuados para los proyectos o que cuentan con tecnologías de operación más eficientes. Los intermediarios que solo dependían de conexiones y diferencias de información son un producto de la etapa inicial de la industria; su desaparición demuestra que la industria eólica ha pasado de una fase de ganancias rápidas a una fase de ganancias basadas en calidad y tecnología.