Resumen en lenguaje sencillo
Recientemente, los precios internacionales del petróleo han subido drásticamente de 70 dólares a más de 100 dólares, lo que indica que la inflación en Estados Unidos podría repuntar. La Reserva Federal de EE. UU. (Fed) celebrará su reunión de política monetaria de septiembre la próxima semana para decidir si seguirá aumentando los tipos de interés. Actualmente, las probabilidades de que se realice un aumento de tipos superan el 60%, lo que representa una situación inusual en la que no hay certeza por parte de nadie. Los datos de inflación PPI (precios de compra para las empresas) y CPI (precios de consumo para los hogares) de agosto, que serán publicados el jueves y el viernes, serán la clave para determinar las acciones de la Fed. Aunque el mercado ya ha previsto las posibles respuestas políticas basadas en estos datos, hay variables ocultas como los conflictos geográficos que aumentan los precios del petróleo, los nuevos aranceles impuestos por Trump y el temor de que la inflación se estanque a largo plazo, lo que significa que aún hay una gran posibilidad de sorpresas.
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Explicación detallada
1. La indecisión de la Fed es la más grande de los últimos años
Normalmente, una semana antes de las reuniones de la Fed, el mercado puede predecir con bastante precisión si se aumentarán los tipos de interés, con una discrepancia de no más del 10%. Esta vez, las probabilidades de un aumento son del 60%, lo que es como si la moneda estuviera inclinándose ligeramente hacia un lado, sin consenso claro. ¿Por qué es tan difícil decidir? Durante los últimos años, la Fed ha estado intentando reducir la inflación al nivel razonable del 2%, pero hasta ahora sigue rondando el 3%. Los recientes conflictos en Irán han aumentado los precios del petróleo, y Trump ha impuesto nuevos aranceles a las importaciones, lo que solo empeora la situación. Si no se aumentan los tipos ahora, la inflación podría volver a subir, y la gente podría acostumbrarse a que los precios aumenten año tras año (por ejemplo, los restaurantes aumentan un 10% al año y los alquileres un 8% al año). Si esto sucede, la inflación se estabilizaría y sería difícil de controlar. Por otro lado, si se aumentan los tipos de interés de manera imprudente, podría dañar la ya frágil economía estadounidense, provocando despidos en las empresas y una caída en las bolsas. Por eso, los funcionarios de la Fed no se atreven a hacer predicciones anticipadas y esperan a que se publiquen los datos antes de tomar una decisión.
2. ¿Cómo influyen los datos de inflación PPI y CPI en las decisiones de la Fed?
Muchas personas no entienden la diferencia entre PPI y CPI, pero es fácil explicarlo en términos sencillos:
- El CPI mide el aumento promedio de los precios de los bienes y servicios que consumen las personas comunes, como alquileres, alimentos, combustible y ropa. Sin embargo, este dato no es relevante en este contexto, ya que el aumento de los precios del petróleo es debido a conflictos geográficos y no a un aumento en el gasto de los estadounidenses. Aumentar los tipos de interés por este motivo sería como apagar un incendio en tu casa solo porque el vecino está quemando la suya, con consecuencias graves. Por lo tanto, Wall Street está prestando atención al CPI “descontando los precios de energía y alimentos”, ya que este es un indicador más fiable del nivel real de inflación en EE. UU.
- El PPI, que mide los costos de compra para las empresas (por ejemplo, los precios del acero para las fábricas de automóviles o de la carne para los restaurantes), es ahora mucho más importante. Si los precios del PPI aumentan más de lo esperado, significa que los costos se trasladarán a los precios de los productos que las empresas venden, lo que sería una señal de que la inflación seguirá aumentando.
3. El mercado ha establecido tres “líneas de referencia” para predecir las acciones de la Fed
Las instituciones financieras ya conocen bien cómo los datos afectarán a la Fed, por lo que no es necesario esperar a las interpretaciones oficiales. Con solo echar un vistazo al aumento mensual del CPI, se puede predecir con bastante precisión qué hará la Fed:
- Si el aumento mensual del CPI es del 0.1% o menos, significa que la inflación está disminuyendo y la Fed probablemente no aumentará los tipos de interés.
- Si el aumento mensual del CPI es del 0.3% o más, significa que la inflación podría volver a subir y la Fed probablemente aumentará los tipos de interés.
- Si el aumento mensual del CPI es del 0.2%, es una situación incierta; la Fed podría argumentar que la inflación está disminuyendo o que aún no ha alcanzado el nivel de 2%, lo que le daría la excusa para no aumentar los tipos.
4. Esto no es solo un asunto interno de EE. UU.; afecta directamente a todos nosotros
La decisión de la Fed tiene implicaciones en nuestras vidas cotidianas:
- Si se aumentan los tipos de interés, los intereses de los depósitos en dólares aumentarán, lo que atraerá más dinero a los bancos estadounidenses y hará que el dólar se valore más en comparación con el yuan. Esto afectará los costos de comprar productos importados, los gastos de estudios en el extranjero y los viajes.
- El capital extranjero podría retirarse de las bolsas chinas y estadounidenses para invertir en dólares, lo que podría causar caídas en estas bolsas y pérdidas para quienes tengan activos de renta variable.
- Si la Fed aumenta los tipos de interés debido a los altos precios del petróleo, podría indicar que los precios de los productos derivados del petróleo en China también aumentarán, afectando los costos de transporte y servicios.
- Para quienes trabajan en el comercio exterior, los clientes extranjeros podrían tener menos dinero para hacer pedidos.
Además, incluso si la Fed decide no aumentar los tipos de interés en septiembre, las probabilidades de que lo haga en octubre superan el 70%, lo que significa que la presión para hacerlo sigue presente y que las fluctuaciones en los mercados globales continuarán.