تحت ضغط الديون، تم تقييد الإنفاق الكبير مرة أخرى على شركة فولي للعقارات ورئيس مجلس إدارتها لي سي ليان

400 مليون دين تسبب المشاكل، فولي إيستيت ومؤسسها لي سي ليان يغرقان مرة أخرى في الوحل

أهلاً بالجميع، أنا مراقبكم المالي. اليوم سنتحدث عن عملاق العقارات فولي إيستيت، الذي كان في يوم من الأيام مزدهرًا للغاية، لكنه الآن غارق في بركة من الديون، بالإضافة إلى مؤسسه لي سي ليان.

مؤخرًا، أثارت أخبار تتعلق بمبلغ 400 مليون يوان اهتمام الجميع مرة أخرى. هذا المبلغ لم يحد من إنفاق الشركة فحسب، بل أدى أيضًا إلى تصنيف مؤسسها لي سي ليان كشخص متخلف عن سداد ديونه (مُنفذ ضده بسبب عدم الثقة). وراء ذلك، تكمن معاناة صناعة العقارات أثناء فترة التحول، حيث تواجه الشركات الرائدة في هذا المجال اختبارات حاسمة.

لكي يفهم الجميع ما يحدث بشكل أفضل، سأقسم هذه الأخبار إلى خمسة جوانب وأشرحها بلغة بسيطة.

الجانب الأول: عدم سداد 400 مليون دين، مما أدى إلى تقييد إنفاق الشركة ومؤسسها

أولاً، دعونا نوضح ما كان السبب المباشر وراء هذه الحادثة. باختصار، السبب هو عدم سداد الديون وعدم التعاون مع المحكمة.

تدين فولي إيستيت لفرع بنك جيوجيانغ في قوانغتشو بمبلغ 429 مليون يوان تقريبًا. تم تسجيل هذه الدينة في يونيو 2025، وفي سبتمبر 2026، اكتشفت المحكمة أن الشركة لم تسدد أي مبلغ (وهو مذكور بوضوح في الإعلان: “لم يتم الوفاء بأي من الالتزامات”). علاوة على ذلك، عندما طلبت المحكمة من الشركة تقديم تقرير عن أصولها، لم تفعل ذلك وفقًا للوائح.

هذا يشبه الحالة التي تقترض فيها المال ولا تسدده عند الاستحقاق، فيطالبك الدائن بالكشف عن عدد المنازل والسيارات والأموال التي تملكها، وإما أن تتظاهر بالجهل أو تكذب أو تتجاهل الطلب. هذا السلوك يعتبر انتهاكًا لنظام الإبلاغ عن الأصول في القانون.

العواقب وخيمة:

1. تقييد إنفاق الشركة: تم تقييد فولي إيستيت من حيث الإنفاق الكبير، مما يعني أنها لا يمكنها ركوب الطائرات الفاخرة أو الإقامة في فنادق من فئة الخمس نجوم أو شراء سيارات باهظة الثمن.

2. تورط المؤسس: بصفته الممثل القانوني ورئيس مجلس الإدارة للشركة، تم تصنيف لي سي ليان أيضًا كشخص متخلف عن سداد ديونه، مما يؤثر على حياته الشخصية.

3. تصنيفه كشخص متخلف عن سداد ديونه: بسبب انتهاك نظام الإبلاغ عن الأصول، تم إدراج فولي إيستيت في قائمة المُنفذين ضدهم بسبب عدم الثقة. في عالم الأعمال، هذا يعني إفلاسًا ائتمانيًا، مما يعيق التمويل والتعاون في المستقبل.

الجانب الثاني: ليس المرة الأولى التي يتم فيها تصنيفه كشخص متخلف عن سداد ديونه، وخلف 210 أوامر تقييد الإنفاق يكمن انهيار الثقة

قد يعتقد البعض أن تقييد إنفاقه هذه المرة كان حادثًا عرضيًا، لكن بالنسبة لفولي إيستيت، أصبح هذا أمرًا شائعًا.

وفقًا لبيانات موقع “تيانيانتشا”، حتى وقت نشر الأخبار:

• أوامر تقييد الإنفاق: هناك بالفعل 210 أمر.
• مُنفذون ضدهم بسبب عدم الثقة: هناك 75 حالة.

ما معنى ذلك؟ يعني أن فولي إيستيت تعرضت للعديد من الانتقادات وتقييدات الإنفاق في محاكم مختلفة بسبب نزاعات الديون. لقد تحولت من كيان تجاري طبيعي إلى كيان يخضع لمراقبة صارمة من السلطات القضائية.

الأسوأ من ذلك، بالإضافة إلى تقييد الإنفاق وتصنيفها كشخص متخلف عن سداد ديونه، تم أيضًا إصدار خطاب تحذير من قبل هيئة الرقابة المالية في قوانغدونغ بسبب انتهاكات في الإفصاح عن المعلومات.

ما هو انتهاك الإفصاح عن المعلومات؟

الشركات المدرجة ملزمة بإبلاغ المساهمين فور حدوث أي مشكلة كبيرة (مثل عدم القدرة على سداد الديون أو رفع دعاوى قضائية). لكن فولي إيستيت لم تفعل ذلك، ولم تكشف في الوقت المناسب عن ديونها المستحقة الفائدة والدعاوى القضائية الكبيرة.

هذا يشبه شخصًا مريضًا يخفي مرضه عن عائلته والأطباء حتى يصل إلى حالة حرجة. هذا السلوك غير قانوني ويضر بثقة المستثمرين بشكل كبير. ونتيجة لذلك، تم معاقبة فولي إيستيت ولي سي ليان (رئيس مجلس الإدارة آنذاك) وهو جيه (المسؤول عن الإفصاح عن المعلومات).

الجانب الثالث: مدى ضعف أصولها؟ 106.5 مليار دين مقابل 2.6 مليار نقدًا

دعونا نلقي نظرة على “تقرير الحالة المالية” لفولي إيستيت. السبب في عدم قدرتها على السداد هو أنها ببساطة لا تملك المال الكافي.

حتى منتصف عام 2026، كانت الحالة المالية لفولي إيستيت كالتالي:

• الدخل أقل من النفقات: حققت الشركة 542.4 مليون يوان من بيع العقارات والإيجارات، لكنها خسرت 530.7 مليون يوان، وهو ما يمثل زيادة في الخسائر مقارنة بنفس الفترة من عام 2025 (4.1 مليار يوان).
• الديون المرعبة: إجمالي الديون (قروض بنكية وسندات) بلغ 106.589 مليار يوان، منها 91.295 مليار يوان سيستحق خلال الـ12 شهرًا القادمة، مما يعني أن على الشركة دفع أكثر من 90 مليار يوان خلال عام واحد.
• عدم وجود نقد: النقد المتاح في حسابات الشركة (بما في ذلك المجمد) هو 2.6 مليار يوان فقط.

مثال على الحسابات: إذا كنت مدينًا لجارك بـ9.13 مليون ولديك فقط 260 ألفًا، فلن تكون قادرًا على سداد الدين حتى لو فرغت جيوبك.

الجانب الرابع: الإخلال بالعقود أصبح أمرًا شائعًا، وفولي إيستيت متخلفة عن سداد 43.8 مليار يوان من القروض

الأمر الأكثر خطورة هو أن فولي إيستيت ليست فقط غير قادرة على السداد، بل انتهكت العقود بشكل واسع النطاق.

تظهر الإعلانات أن الشركة:

• لا تستطيع سداد حوالي 43.831 مليار يوان من القروض.
• القروض المتخلف عنها أو المتعددة المتخلف عنها: يبلغ إجمالي رأس المال المتخلف 77.154 مليار يوان.

ما هو “الإخلال بالعقود المتعددة”؟ ببساطة، إذا كنت مدينًا لبنك أ ولم تسدد، فإن البنك ب يمكن أن يعلن أن قرضك لديه أ أيضًا متخلف عن السداد، مما يعني أن جميع الدائنين يمكنهم المطالبة بسداد الدين فورًا.

حاليًا، تلقت فولي إيستيت العديد من الرسائل التحذيرية والمراسلات القانونية. هذا يعني أن البنوك وحاملي السندات يضغطون عليها لسداد الديون فورًا.

الجانب الخامس: رد فعل الشركة وآمال المستقبل

في مواجهة هذا الوضع الصعب، ردت فولي إيستيت رسميًا: “نحن نتواصل بنشاط مع الجهات المعنية للبحث عن حل مناسب”.

هذا الرد يبدو رسميًا، لكنه يعني في الواقع: “نحن نحاول التفاوض لخفض المبلغ المطلوب أو تأجيل السداد أو الحصول على تخفيضات”.

في ظل الظروف الحالية في صناعة العقارات، قد يشير هذا التفاوض إلى إمكانيات مثل إعادة هيكلة الديون (تحويل الديون قصيرة الأجل إلى طويلة الأجل، خفض الفوائد، أو استخدام الأصول لسداد الديون)، أو بيع بعض الأصول غير الأساسية للحصول على نقد، أو جذب مستثمرين استراتيجيين لمساعدة الشركة على التغلب على الصعوبات.

لكن الواقع قاسٍ: خسائر فولي إيستيت تتزايد، وديونها تتراكم، وثقتها تتدهور. حتى لو تمكنت من تخفيف الضغوط مؤقتًا من خلال إعادة الهيكلة، فإن قدرتها على تحقيق الأرباح في المستقبل تواجه تحديات كبيرة.

الدروس المستفادة للجميع:

1. **لا تثقوا في فكرة أن “الشركات الكبيرة لا يمكن أن تفشل”: حتى العمالقة في الصناعة ي