Le plan quinquennal pour devenir une puissance financière est en place : comment gérer, dépenser et gagner de l'argent dans les cinq prochaines années ?
Bonjour à tous, je suis votre observateur financier.
Le 10 septembre, l'État a officiellement publié le « Plan quinquennal pour devenir une puissance financière ». Ce document peut sembler ambitieux, mais en réalité, il représente la stratégie globale de notre pays pour la gestion de l'argent au cours des cinq prochaines années (2026-2030).
Auparavant, nous nous concentrions peut-être davantage sur l'augmentation du PIB, mais aujourd'hui, l'État met l'accent sur le développement d'une économie financière forte. Cela signifie que la compétition économique future ne se limitera plus seulement à la production de biens, mais aussi à l'efficacité de l'allocation des fonds, à la sécurité financière et au pouvoir de la renminbi sur la scène internationale.
Pour que cela soit plus compréhensible pour vous, j'ai décomposé ce document complexe en cinq points clés, expliqués simplement : quels seront les grands changements dans nos portefeuilles financiers, le marché boursier, le taux de change et les méthodes de commerce au cours de ces cinq années ?
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I. Politique monétaire : du « ruissellement massif » à un « arrosage ciblé », les taux d'intérêt ont le dernier mot
Auparavant, on entendait souvent la Banque centrale parler de réductions des réserves obligatoires ou des taux d'intérêt, comme si elle versait de l'argent dans l'économie. Mais ce plan définit une nouvelle tendance : nous allons devenir moins dépendants de la quantité d'argent mis en circulation et privilégier la régulation des taux d'intérêt.
1. Les taux d'intérêt sont le levier principal
Auparavant, la Banque centrale se concentrait sur la quantité d'argent détenu par les banques (objectifs intermédiaires quantitatifs), mais à l'avenir, elle se concentrera sur le coût de l'argent (les taux d'intérêt). En d'autres termes, la Banque centrale ajustera les taux d'intérêt de référence pour guider les coûts d'emprunt dans toute la société. Si vous remarquez des changements dans les taux d'emprunt, cela signifie que la Banque centrale utilise des signaux de prix pour indiquer à l'économie si elle doit se contracter ou se développer.
2. L'argent sera orienté vers cinq secteurs clés
Les domaines les plus nécessitant des investissements sont la technologie, la protection de l'environnement, l'inclusion financière, la retraite et le numérique. La Banque centrale dispose de « outils structurels » et, jusqu'en juin de cette année, elle en a déjà utilisé 4,6 billions pour ces secteurs.
- Interprétation simple : C'est comme si l'État donnait aux banques des « coupons ciblés ». Si les banques prêtent de l'argent à des entreprises technologiques, écologiques ou à de petites et moyennes entreprises, elles bénéficient de coûts d'emprunt plus bas. Les données montrent que la croissance des prêts dans ces secteurs est beaucoup plus rapide que la moyenne. À l'avenir, cet arrosage ciblé sera encore plus précis et efficace.
3. La renminbi reste stable : ni dévaluation ni appréciation
Beaucoup s'inquiètent des fluctuations du taux de change qui pourraient affecter les exportations. Mais le vice-gouverneur Lu Lei a déclaré que la renminbi est très résistante. Au cours des huit premiers mois de cette année, malgré les fluctuations du dollar, la renminbi a même augmenté de 4 %.
- Logique fondamentale : La Chine adhère à un système de change flottant géré, et ne dévalue pas la renminbi pour attirer les commandes. Nos produits d'exportation se sont améliorés (comme les voitures à énergie nouvelle ou l'équipement de haute technologie), donc les entreprises sont moins sensibles aux fluctuations du taux de change. À l'avenir, la renminbi restera relativement stable, ce qui est bénéfique pour les citoyens qui détiennent des actifs en renminbi.
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II. Internationalisation de la renminbi : de « utilisable pour payer » à « utilisable pour épargner et investir », une évolution globale
Auparavant, l'internationalisation de la renminbi signifiait principalement que l'on pouvait utiliser la renminbi pour payer à l'étranger. Mais ce plan indique que nous voulons que la renminbi devienne une monnaie vraiment utilisable, facile à épargner et à investir sur la scène internationale.
1. Les règlements commerciaux sont déjà très solides
Au cours des sept premiers mois de cette année, les transactions transfrontalières en renminbi ont dépassé 50 billions, dont 30 % pour le commerce de biens. Cela signifie que les entreprises chinoises utilisent de plus en plus la renminbi pour leurs transactions avec des étrangers, évitant ainsi les frais de conversion et les risques liés aux fluctuations du dollar.
2. Le prochain pas : faire de la renminbi une monnaie internationale réputée
Nos points faibles actuels concernent l'utilisation de la renminbi dans les investissements internationaux et les réserves monétaires (par exemple, les banques centrales achètent des obligations chinoises). À l'avenir, nous allons :
- Élargir les accords d'échange de devises avec davantage de pays, permettant aux entreprises de commercer directement dans leur propre monnaie.
- Ouvrir les marchés pour que les étrangers puissent acheter plus facilement des actions et des obligations chinoises, et permettre aux capitaux chinois de sortir plus facilement.
Développer la renminbi numérique en utilisant le système CIPS (système de paiement transfrontalier en renminbi) et la renminbi numérique, rendant les transferts internationaux aussi rapides et transparents que l'envoi de cadeaux sur WeChat.
- Différencier les centres offshore : les marchés de la renminbi à Hong Kong, Londres, Singapour et Dubaï auront des fonctions spécifiques, formant un réseau mondial.
Interprétation simple : Auparavant, la renminbi était comme un « coupon de consommation régional » utilisable uniquement dans les commerces locaux ; dans les cinq prochaines années, elle deviendra une « carte de crédit mondiale » utilisable partout, permettant non seulement de payer, mais aussi d'épargner et de gagner de l'intérêt, et même de devenir un élément de stabilité pour les banques centrales des autres pays.
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III. Marché boursier : la Bourse A doit devenir un marché de premier choix pour les entreprises de qualité
Le vice-président de la Commission de régulation boursière, Li Chao, a été très clair : nous voulons que la Bourse A devienne le lieu de choix pour les entreprises de qualité qui veulent se lancer sur le marché chinois. L'objectif est de créer un marché de haute qualité et compétitif sur la scène internationale d'ici 2030 (40e anniversaire du marché boursier).
1. Les critères d'admission ont changé : plus inclusifs, plus axés sur la technologie
Auparavant, l'admission à la Bourse reposait souvent sur les profits ; aujourd'hui, l'accent est mis sur la technologie et la croissance.
- Données révélatrices : Depuis 2024, plus de 90 % des nouvelles entreprises cotées sont des entreprises de technologie. La valeur boursière du secteur technologique a augmenté de plus de 80 %.
- Tendance future : Les critères d'admission seront ajustés en fonction des besoins des nouvelles industries (comme l'IA, l'informatique quantique) et des entreprises en transition. Toute entreprise de qualité a une opportunité de se lancer sur le marché, même si elle ne réalise pas de profits immédiats.
2. Les procédures d'admission se sont accélérées
Auparavant, l'attente pour être cotée pouvait durer plusieurs années ; maintenant, le cycle d'examen moyen pour une IPO à la Bourse de Shanghai ou de Shenzhen est de plus de six mois, et le refinancement pour les entreprises de qualité peut se faire en moins d'un mois.
- Signification : Cela est bénéfique pour les entreprises, qui peuvent financer plus rapidement et transformer leur technologie en produits.
3. D'où viendront les fonds ? Les investissements à long terme entrent en scène
Pour que le marché boursier soit stable, il ne peut pas dépendre uniquement des investisseurs individuels. L'État s'efforce d'attirer des fonds à long terme (sécurités sociales, fonds de retraite, fonds d'assurance).
- Situation actuelle : Depuis le début de l'année, ces fonds à long terme ont acheté pour plus de 600 milliards en actions A, augmentant la valeur des portefeuilles de 12,5 %.
- Avenir : Des mécanismes seront mis en place pour encourager ces investissements à long terme, permettant à ces fonds de rester sur le marché et de jouer un rôle stabilisateur. En même temps, les performances des fonds publics atteignent de nouveaux sommets (1,74 trillion au premier semestre), ce qui montre que l'effet rentable du marché est en train de revenir.
Interprétation simple : La Bourse A évolue d'une culture axée sur les concepts vers une culture axée sur les performances et la technologie. Pour les investisseurs, la logique de sélection des actions doit changer : il ne suffit plus de se concentrer sur les actions à bas prix, mais sur les entreprises ayant de véritables barrières technologiques et qui correspondent aux stratégies nationales.
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IV. Régulation financière : lutter contre la concurrence déloyale et nettoyer les acteurs nuisibles
Le vice-directeur général de l'Administration générale de la régulation financière a souligné que la prévention des risques est un enjeu permanent. À l'avenir, la régulation sera plus stricte et plus détaillée.
1. Les petites et moyennes banques doivent se regrouper ou disparaître
Les petites banques et les coopératives de crédit locales qui ont une faible capacité à gérer les risques seront encouragées à intégrer leurs ressources, à renforcer leur force ou à quitter le marché de manière organisée.
- Objectif : Éviter que la faillite de petites institutions ne provoque des risques systémiques. C'est une mesure préventive pour éliminer les problèmes dès leur apparition.
2. Lutter contre les pratiques commerciales déloyales
Certaines banques et institutions financières utilisent des méthodes agressives pour attirer les clients, comme des taux d'intérêt élevés ou des récompenses illégales. À l'avenir, ces pratiques seront sévèrement réprimées.
- Interprétation simple : Auparavant, certaines institutions offraient des taux d'intérêt très élevés ou des cadeaux pour attirer les clients, prenant des risques à long terme. À l'avenir, ces pratiques seront interdites. Les institutions financières devront se concentrer sur la qualité de leurs services et de leurs technologies pour gagner de l'argent.
3. Prévention et contrôle de l'ensemble du processus
Des mécanismes de détection, d'alerte, de révélation et de traitement rapides seront mis en place. Dès que des problèmes sont détectés, des mesures seront prises immédiatement pour éviter que les situations ne s'aggravent.
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V. Gestion des changes : faciliter les activités légales et restreindre les pratiques illégales
Le vice-directeur de la Administration des changes, Li Bin, a proposé une nouvelle approche de la gestion des changes : plus de facilité, plus d'ouverture, plus de sécurité et plus de transparence.
1. Pour les entreprises honnêtes : plus de facilités
C'est la meilleure nouvelle. Auparavant, les procédures de gestion des changes étaient complexes et strictes. À l'avenir, les entreprises à bonne réputation et qui respectent la réglementation n'auront probablement pas besoin de soumettre de nombreux documents et pourront gérer leurs transactions directement.
- Signification : Cela réduira considérablement les coûts et les délais pour les entreprises, en particulier pour les entreprises internationales et les entreprises de commerce transfrontalier.
2. Lutter contre les activités illégales
Les banques et institutions financières qui pratiquent des comportements illégaux (tels que des taux d'intérêt élevés pour attirer les clients ou des pratiques de concurrence déloyale) seront sévèrement sanctionnées.
- Principales mesures : Lutter contre le commerce frauduleux (fabrication de contrats pour obtenir des devises), les banques clandestines et les transactions illégales de devises.
- Prévention macroéconomique : Empêcher les flux de capitaux importants de perturber la stabilité financière nationale.
3. Ouverture des projets financiers
À l'avenir, la gestion des changes passera d'une régulation des canaux à une régulation des systèmes, en se concentrant sur l'ensemble de la chaîne des transactions.
- Interprétation simple : Auparavant, on se concentrait sur la manière dont chaque transaction était effectuée ; à l'avenir, un cadre réglementaire complet sera mis en place pour permettre un flux de capitaux libre, tout en garantissant la stabilité.
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Conclusion : Quelles conséquences pour nous, les citoyens ?
1. Gestion financière plus stable : La valeur de la renminbi sera plus stable, réduisant les risques liés aux fluctuations du taux de change et rendant les actifs en renminbi plus sûrs.
2. Investissements plus judicieux : La part des entreprises de technologie dans le marché boursier augmentera, les flux de capitaux à long terme renforceront la stabilité du marché, mais la sélection des actions deviendra plus difficile et exigera une expertise plus poussée.
3. Commerce plus facilité : Pour les entreprises de commerce extérieur ou les entreprises internationales, les procédures de change seront simplifiées et les coûts réduits, en particulier pour celles à bonne réputation.
4. Environnement financier plus sain : Les institutions financières qui pratiquent des comportements déloyaux ou illégaux seront éliminées, offrant aux consommateurs des services financiers plus réguliers et plus transparents.
En résumé : Dans les cinq prochaines années, le système financier chinois évoluera d'une expansion de la taille vers une amélioration de la qualité, d'une réaction passive vers une planification proactive. Cela représente un changement profond qui concerne à la fois la sécurité économique du pays et notre propre portefeuille financier.