تصريحات هامة من البنك المركزي: كيف سيتم إدارة الأموال وإنفاقها وتوجيهها خارج البلاد في السنوات الخمس القادمة؟
مرحبًا بكم، أنا مراقبكم المالي.
في 10 سبتمبر، عقد مكتب الأخبار الوطني مؤتمرًا صحفيًا هامًا للغاية. كان بطل هذا المؤتمر نائب محافظ بنك الشعب الصيني، لو لي، بالإضافة إلى عدد من كبار المسؤولين من الإدارة العامة للرقابة المالية ولجنة الإشراف على الأوراق المالية وإدارة الصرف الأجنبي. كان الموضوع الرئيسي الذي ناقشوه واحدًا فقط: كيف يجب أن تعمل الصين ماليًا خلال الخطة الخمسية الخامسة عشر (2026-2030) لتصبح دولة مالية قوية؟
قد يبدو الأمر طموحًا، ولكنه مرتبط ارتباطًا وثيقًا بمحافظاتنا المالية، وأعمالنا التجارية، وحتى أمن بلادنا. لا تخفوا من مصطلحات مثل "إطار السياسة النقدية" أو "الأدوات الهيكلية"؛ دعونا نقوم بترجمة هذه الوثيقة الرسمية إلى لغة بسيطة ونفصلها إلى خمس نقاط رئيسية لتساعدكم على فهم الاتجاهات الكبرى للقطاع المالي في السنوات الخمس القادمة.
---
1. تغيير في النهج: من "التحكم في كمية الأموال" إلى "تنظيم درجة حرارتها"
في الماضي، كنا نراقب كيف يدير البنك المركزي الأموال من خلال كمية الأموال المطلقة (مثل معدل نمو M2 أو حجم الائتمان). ولكن لو لي أوضح أنه في السنوات الخمس القادمة، سيتم التركيز أكثر على تنظيم أسعار الفائدة بدلاً من ذلك.
تفسير بسيط:
هذا يشبه عملية غلي الماء. في السابق، كنا نركز فقط على كمية الماء في القدر، أما الآن فنحن نحتاج إلى التحكم بدقة في حجم النار ودرجة حرارة الماء (أسعار الفائدة).
- في الماضي: عندما قال البنك المركزي "سأطلق المزيد من الأموال"، كانت البنوك تقرض بشكل مفرط دون النظر في احتياجات الشركات، مما أدى إلى تدوير الأموال أو تراكمها في قطاع العقارات.
- في المستقبل: سيقوم البنك المركزي بتعديل أسعار الفائدة ليحدد مسار تدفق الأموال بنفسه. إذا انخفضت أسعار الفائدة، ستتجه الأموال إلى المجالات التي تحتاجها بشدة؛ وإذا ارتفعت، سيتم كبح النمو المفرط.
- تأثير ذلك عليك: ستكون تقلبات أسعار الفائدة على القروض العقارية والسيارات والقروض التجارية أكثر استجابة للعرض والطلب في السوق. بالنسبة للشركات، ستصبح تكاليف التمويل أكثر تنافسية؛ وبالنسبة للأفراد، سترتبط عوائد المنتجات المالية بشكل أوثق بأسعار الفائدة في السوق، ولن تكون ثابتة كما كانت من قبل.
2. إلى أين ستتدفق الأموال؟ توجيه دقيق نحو "خمسة مجالات رئيسية"
ذكرت الأخبار مصطلح "خمسة مجالات رئيسية" وهي: التكنولوجيا، الاستدامة، الخدمات المالية المتاحة للجميع، التمويل الشيخوخي، والتمويل الرقمي. حتى يونيو من هذا العام، كان معدل نمو القروض في هذه المجالات (10.9%) أسرع من معدل نمو القروض العام.
تفسير بسيط:
في الماضي، كان دعم القطاع المالي يشبه "سقي الأرض بالماء بشكل عشوائي"، حيث تُوجه الأموال إلى أي مكان يحتاجها الدعم. أما الآن، فهو يتم بشكل أكثر دقة:
- التمويل التكنولوجي: ستتوجه الأموال إلى الشركات التي تعمل في مجالات مثل الرقائق والذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الصلبة، حتى لو لم تكن تحقق أرباحًا في الوقت الحالي، طالما أن تقنياتها جيدة، يجب على البنوك أن تقرضها.
- التمويل الأخضر: ستصبح الشركات التي تعمل في مجالات الطاقة الجديدة وحماية البيئة أكثر قدرة على الحصول على التمويل بتكاليف أقل.
- الخدمات المالية المتاحة للجميع والتمويل الشيخوخي: ستصبح الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم وأصحاب الأعمال الفردية أكثر قدرة على الحصول على الأموال؛ وستصبح صناعة رعاية المسنين (مثل دور رعاية المسنين ومنتجات المسنين) نقطة استثمار جديدة.
- التمويل الرقمي: سيتم دعم الشركات التي تقوم بالتحول الرقمي.
- تأثير ذلك عليك: إذا كنت تعمل في هذه المجالات أو تستثمر فيها، فإن السنوات الخمس القادمة ستكون فترة مواتية لك. أما إذا كنت لا تزال في قطاعات تستهلك الكثير من الطاقة وتسبب التلوث، فقد تزداد صعوبة الحصول على التمويل ويزداد الضغط عليك للتحول. لدى البنك المركزي 4.6 تريليون من "الأدوات الخاصة" مخصصة لهذه المجالات، والأموال متاحة بالفعل.
3. الرنمينبي أصبح أقوى: لا يعتمد على الانخفاض في القيمة للفوز بالسوق، بل على القوة الحقيقية
أكد لو لي بشكل خاص أن الصين ليس لديها نية لاستخدام انخفاض قيمة الرنمينبي للحصول على ميزة تجارية. وتظهر البيانات أن الرنمينبي قد ارتفع بنسبة 4% مقابل الدولار الأمريكي في الأشهر الثمانية الأولى من هذا العام، مما يشير إلى اتجاه مستقل.
تفسير بسيط:
في الماضي، كان الكثيرون يعتقدون أن انخفاض قيمة الرنمينبي سيجعل السلع الصينية أرخص ويزيد من الطلب عليها في الخارج، مما يفيد الشركات المصدرة. ولكن البنك المركزي أوضح الآن أنه لن يسلك هذا الطريق.
- لماذا يقولون ذلك؟ لأن هيكل الصادرات الصينية قد تغير. في الماضي، كنا نصدر قمصانًا وألعابًا ونتنافس على الأسعار؛ أما الآن، فنحن نصدر سيارات كهربائية وبطاريات ليثيوم ومنتجات طاقة شمسية، ونتنافس على التكنولوجيا والعلامات التجارية والجودة. الأجانب يشترون منتجاتنا لأنها جيدة ومتقدمة، وليس بسبب انخفاض السعر.
- ماذا يعني استقرار سعر الصرف؟ بالنسبة للشركات التي تعمل في التجارة الدولية، يعني ذلك تقلبات أقل في أسعار الصرف وحسابات أكثر وضوحًا، دون القلق المستمر بشأن تأثير التقلبات الكبيرة على الأرباح. بالنسبة لأولئك الذين يمتلكون أصولًا بالرنمينبي، يعني ذلك استقرار قيمة أصولهم.
- المنطق الأساسي: نحن نسعى إلى "نمو عالي الجودة" وليس إلى "التخفيضات السعرية". قوة الرنمينبي تعكس ترقية الصناعة الصينية وقوة الاقتصاد الأساسي، وهي علامة على الثقة.
4. الرنمينبي يتوسع خارجيًا: من "استخدامه في التجارة" إلى "استخدامه في التخزين"
ذكرت الأخبار أنه في السبعة أشهر الأولى من هذا العام، تجاوزت قيمة المعاملات عبر الحدود بالرنمينبي 50 تريليونًا، حيث شكلت التجارة السلعية ثلث هذا المبلغ، وهو رقم قياسي جديد. ولكن لو لي أشار أيضًا إلى أن هناك مجالًا لزيادة استخدام الرنمينبي في الاستثمار والتمويل الدولي والأصول الاحتياطية.
تفسير بسيط:
حتى الآن، كانت الخطوة الأولى في تدويل الرنمينبي، وهي "التسوية التجارية"، ناجحة. هذا يعني أن العديد من الدول ترغب في دفع ثمن السلع الصينية بالرنمينبي، ونحن نرغب في دفع ثمن السلع الأجنبية بالرنمينبي أيضًا.
- ما هي الخطوة التالية؟ نريد أن يصبح الرنمينبي عملة دولية قوية.
- الاستثمار والتمويل: سنسمح للشركات الأجنبية بإصدار سندات بالرنمينبي، وللشركات الصينية بالحصول على تمويل بالرنمينبي في الخارج.
- الأصول الاحتياطية: سنجعل البنوك المركزية الأجنبية ترغب في تحويل جزء من احتياطياتها الأجنبية إلى الرنمينبي للاستثمار في الصين أو الاحتفاظ بها في الصين.
- كيف سنفعل ذلك؟
- تحسين نظام CIPS: سنحسن نظامنا للمعاملات عبر الحدود ليكون أسرع وأكثر استقرارًا وأمانًا، ونقلل من الاعتماد على نظام SWIFT (الذي تديره الولايات المتحدة).
- الرنمينبي الرقمي عبر الحدود: سن