Déclaration majeure de la Banque centrale : Comment gérer, dépenser et utiliser l’argent au cours des cinq prochaines années ?
Bonjour à tous, je suis votre observateur financier.
Le 10 septembre, le Bureau d’information du gouvernement chinois a tenu une conférence de presse très importante. Les principaux intervenants étaient Lu Lei, vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine, ainsi que des dirigeants de la Commission de régulation financière, de la Commission des valeurs mobilières et de la Administration des changes. Leur sujet principal était le suivant : Comment le secteur financier chinois doit-il se développer pendant la période du 15e plan quinquennal (2026-2030) pour devenir une “puissance financière” ?
Cela peut sembler ambitieux, mais cela concerne directement notre portefeuille personnel, les affaires des entreprises et même la sécurité du pays. Ne vous laissez pas effrayer par des termes complexes tels que “itération du cadre monétaire” ou “outils structurels”. Nous allons traduire ce document officiel en langage simple et le décomposer en cinq points clés pour que vous compreniez facilement les grandes tendances du secteur financier au cours des prochaines années.
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1. Changement de stratégie : Du contrôle de la quantité à la régulation des taux d’intérêt
Auparavant, nous observions la manière dont la Banque centrale gérait l’argent principalement en regardant la quantité de “monnaie” mise en circulation (par exemple, la croissance de M2 ou l’échelle du crédit). Mais le gouverneur Lu Lei a clairement indiqué que, au cours des prochaines années, les objectifs quantitatifs seront moins importants et que l’accent sera mis sur la régulation des taux d’intérêt.
Interprétation en langage simple :
C’est comme faire bouillir de l’eau. Avant, nous nous concentrions sur la quantité d’eau dans la marmite ; maintenant, nous devons contrôler plus précisément la puissance du feu et la température de l’eau (les taux d’intérêt).
- Avant : Lorsque la Banque centrale déclarait qu’elle allait augmenter la quantité de monnaie en circulation, les banques accéléraient les prêts, peu importe les besoins des entreprises, ce qui pouvait entraîner un manque d’efficacité des fonds ou leur accumulation dans le secteur immobilier.
- Après : La Banque centrale ajustera principalement les taux d’intérêt pour guider l’orientation des fonds sur le marché. Si les taux sont bas, les fonds seront orientés vers les secteurs en besoin ; s’ils sont élevés, cela freinera la surchauffe économique.
- Impact pour vous : Les taux d’intérêt sur les prêts immobiliers, automobiles et d’entreprise seront plus sensibles aux fluctuations du marché. Pour les entreprises, le coût du financement deviendra plus marché ; pour les particuliers, les rendements des produits financiers seront plus liés aux taux d’intérêt du marché, et il n’y aura plus de rendements fixes.
2. Où ira l’argent ? Une orientation précise vers cinq domaines clés
Le rapport mentionne cinq domaines : la technologie, le développement durable, l’inclusion financière, la prévoyance et le numérique. Jusqu’en juin de cette année, la croissance des prêts dans ces domaines (10,9 %) dépassait la moyenne globale.
Interprétation en langage simple :
Auparavant, le soutien financier était un peu comme un “arrosage général” ; l’argent était distribué là où il était nécessaire. Maintenant, il s’agit d’un “arrosage ciblé”.
- Technologie financière : L’argent sera orienté vers les entreprises travaillant dans les secteurs des puces, de l’IA et des technologies avancées, même si elles ne font pas de bénéfices immédiats, tant que leur technologie est prometteuse.
- Développement durable : Les entreprises dans les secteurs de l’énergie nouvelle et de la protection de l’environnement auront accès à des financements plus faciles et à des coûts plus bas.
- Inclusion financière et prévoyance : Les petites et moyennes entreprises, ainsi que les auto-entrepreneurs, auront plus facilement accès à des fonds ; l’industrie de la prévoyance (comme les maisons de retraite et les produits pour personnes âgées) deviendra un nouveau secteur d’investissement attractif.
- Numérique : Le soutien sera accordé aux entreprises en transition vers le numérique.
- Impact pour vous : Si vous travaillez dans ces secteurs ou investissez dans ces domaines, les prochaines années seront bénéfiques. Si vous êtes encore dans des secteurs énergivores et polluants, la difficulté à obtenir des financements augmentera et la pression de transformation sera plus forte. La Banque centrale dispose de 4,6 billions de yuans en outils spéciaux pour ces domaines.
3. Le renforcement de la position du yuan : Pas de dévaluation pour gagner des marchés, mais de la force économique
Le gouverneur Lu Lei a souligné que **la Chine n’a pas l’intention d’utiliser la dévaluation du yuan pour obtenir un avantage commercial*. Les données montrent que le yuan s’est apprécié de 4 % par rapport au dollar au cours des huit premiers mois de l’année, suivant une tendance indépendante (“le dollar est fort, mais le yuan est encore plus fort”).
Interprétation en langage simple :
Avant, beaucoup pensaient que la dévaluation du yuan rendrait les produits chinois plus compétitifs sur le marché international. Mais la Banque centrale a clairement déclaré qu’elle ne suivrait pas cette voie.
- Pourquoi ? Parce que la structure de nos exportations a changé. Avant, nous exportions des vêtements et des jouets, nous nous battions sur le prix ; maintenant, nous exportons des voitures électriques, des batteries lithium et des produits photovoltaïques, nous nous battons sur la technologie, la marque et la qualité. Les étrangers achètent nos produits parce qu’ils sont bons et avancés, pas parce qu’ils sont bon marché.
- Quel est l’impact ? Une stabilité du taux de change signifie que les entreprises exportatrices auront des calculs plus précis et ne devront pas s’inquiéter constamment des fluctuations de change qui pourraient éroder leurs profits. Pour ceux qui détiennent des actifs en yuan, la stabilité de la valeur du yuan signifie que la puissance d’achat de leur richesse sera plus sûre.
- Logique fondamentale : Nous cherchons une “croissance de haute qualité”, pas une “dévaluation pour vendre à bas prix”. Le renforcement du yuan reflète l’amélioration de l’industrie manufacturière chinoise et la solidité de nos fondements économiques.
4. L’expansion du yuan à l’international : De l’outil de transaction à l’outil d’épargne
Selon le rapport, les encaissements et les paiements transfrontaliers en yuan ont dépassé 50 billions de yuans au cours des sept premiers mois de cette année, avec une part de 30 % pour le commerce de biens, atteignant un record historique. Mais Lu Lei a également souligné qu’il y a encore de la marge pour améliorer l’utilisation du yuan dans les investissements internationaux et les réserves monétaires.
Interprétation en langage simple :
La première étape de l’internationalisation du yuan, le “paiement des transactions commerciales”, s’est bien déroulée. Cela signifie que de nombreux pays sont prêts à payer en yuan pour nos produits, et nous sommes prêts à payer en yuan pour les leurs.
- Prochaines étapes : Le yuan doit devenir une “monnaie forte sur la scène internationale”.
- Investissements : Permettre aux entreprises étrangères d’émettre des obligations en yuan et aux entreprises chinoises de se financer à l’étranger en yuan.
- Réserves monétaires : Inciter les banques centrales étrangères à convertir une partie de leurs réserves en yuan pour les investir en Chine.
- Comment y parvenir ?
- Amélioration du système CIPS : Perfectionner notre système de paiement transfrontalier pour le rendre plus rapide, plus fiable et plus sûr, tout en réduisant notre dépendance au système SWIFT (dominé par les États-Unis).
- Numérique : Utiliser les avantages de la monnaie numérique pour rendre les paiements transfrontaliers aussi faciles que l’envoi de bons d’anniversaire par WeChat, en réduisant les frais et les temps de traitement.
- Marchés offshore : Développer des marchés offshore du yuan avec des caractéristiques uniques à Hong Kong, Londres, Singapour et Dubaï pour créer un réseau mondial.
- Impact pour vous : À long terme, l’internationalisation du yuan signifie que la Chine aura un plus grand poids dans le système financier mondial. Pour ceux qui détiennent des actifs en yuan, cela renforcera la valeur de leur patrimoine. Pour ceux qui font des affaires transfrontalières, les paiements en yuan seront plus pratiques et les risques de change seront réduits.
5. Coopération des régulateurs : Le secteur financier ne fonctionne pas seul, il doit agir ensemble
Lors de cette conférence de presse, les représentants de la Banque centrale, de la Commission de régulation financière, de la Commission des valeurs mobilières et de l’Administration des changes ont souligné la nécessité de renforcer la coordination des politiques macroéconomiques et d’améliorer l’efficacité des services financiers en faveur de l’économie réelle.
Interprétation en langage simple :
Auparavant, les banques étaient gérées par la Banque centrale, les assurances et les valeurs mobilières par la Commission des valeurs mobilières et la Commission de régulation financière, et les changes par l’Administration des changes. Il pouvait y avoir des contradictions entre ces différentes régulations.
- Tendance future : La régulation financière sera plus intégrée.
- Elimination des barrières : Par exemple, pour un grand groupe financier possédant des banques, des assurances et des activités de valeurs mobilières, les régulateurs devront avoir une vision globale pour éviter le transfert des risques à l’intérieur du groupe.
Coopération des politiques : Les politiques fiscales (dépenses gouvernementales, réductions d’impôts) et les politiques monétaires (augmentation de la quantité de monnaie en circulation, baisse des taux d’intérêt) doivent être coordonnées. Par exemple, si le gouvernement subventionne des entreprises technologiques et la Banque centrale leur offre des prêts à bas taux, les entreprises pourront se développer mieux.
Gestion des attentes : La Banque centrale communiquera plus fréquemment et plus clairement avec le marché pour informer les acteurs des prochaines mesures, réduisant les spéculations et les craintes.
- Impact pour vous : L’environnement financier sera plus réglementé et plus transparent. Les institutions qui profitent des failles réglementaires, pratiquent des activités spéculatives ou utilisent un fort effet de levier seront moins compétitives. Les institutions qui servent réellement l’économie et opèrent de manière conforme recevront plus de soutien.
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Résumé : Quelles seront les grandes tendances du secteur financier au cours des cinq prochaines années ?
1. Plus de précision : L’argent ne sera plus distribué de manière générale, mais sera orienté vers des domaines clés tels que la technologie, le développement durable et l’inclusion financière.
2. Plus de stabilité : Le taux de change du yuan restera stable, sans recourir à la dévaluation pour gagner des marchés, mais grâce à l’amélioration de l’économie.
3. Plus d’ouverture : L’internationalisation du yuan se développera au-delà des transactions commerciales pour inclure les investissements et les réserves monétaires, avec le yuan numérique et le système CIPS comme outils clés.
4. Plus de coopération : Les régulateurs financiers agiront ensemble pour une coordination plus efficace et des règles du marché plus claires.
Conseils pour le grand public :
- Investisseurs : Suivez les opportunités dans les secteurs liés à la technologie, au développement durable et à la prévoyance, car ces domaines bénéficieront de politiques favorables.
- Entrepreneurs : En particulier ceux dans les secteurs technologiques et du développement durable, profitez des outils structurés proposés par les banques pour obtenir des financements à moindre coût.
- Personnes travaillant dans le commerce international : L’appreciation du yuan et son internationalisation réduiront les risques de change et faciliteront les paiements, vous pourriez envisager d’augmenter la proportion de paiements en yuan.
- Personnes ordinaires : Suivez les changements des taux d’intérêt et ajustez votre allocation financière ; gardez confiance dans le yuan, car l’État prend des mesures pour le renforcer.
La construction d’une puissance financière n’est pas qu’un slogan, c’est la logique sous-jacente du fonctionnement économique chinois au cours des prochaines années. En comprenant cela, vous comprendrez la direction générale de l’économie chinoise.