Der Kontrollante wurde innerhalb von sechs Monaten zweimal schwer bestraft! ST Bailing erleidet eine Reihe von Problemen und steht unter wirtschaftlichem Druck.

Hallo! Ich bin Ihr Freund, der Finanz- und Wirtschaftsanalyst. Heute sprechen wir über das Unternehmen ST Bai Ling (002424.SZ) und seinen „geliebten und gehassten“ tatsächlichen Kontrolleur – Jiang Wei.

Auf den ersten Blick scheint diese Nachricht nur aus juristischen Begriffen und Zahlen zu bestehen, aber die Kerngeschichte ist sehr klar: Der Besitzer des Unternehmens wurde erst kürzlich wegen „Buchführungsbetrugs“ schwer bestraft und aus der Führung entfernt. Weniger als sechs Monate später wurde er erneut bestraft – diesmal wegen „Inhaltsverbrechens beim Aktienhandel“ und „verstößlicher Aktienverkäufe“; die Strafe beläuft sich auf mehr als 300 Millionen Yuan.

Das ist, als würde jemand, der gerade wegen Diebstahls sechs Monate im Gefängnis war, kurz nach seiner Entlassung wegen Betrugs erneut verhaftet werden. Für das Unternehmen und seine Aktionäre ist das einfach nur noch schlimmer.

Ich werde diese Nachricht in fünf Teile unterteilen und sie Ihnen in einfachen Worten erklären.

1. Der Besitzer „zum zweiten Mal im Gefängnis“: Zweimal innerhalb von sechs Monaten bestraft, diesmal noch härter

Zuerst müssen wir verstehen, was Jiang Wei diesmal getan hat und warum die Strafe so schwer ist.

• Vorgeschichte (März): Im März dieses Jahres wurde Jiang Wei wegen vierjähriger finanzieller Fälschungen bei ST Bai Ling (einfach gesagt: Buchführungsbetrug, übertriebene Gewinne) mit einer Strafe von 5 Millionen Yuan belegt und für 10 Jahre vom Aktienmarkt ausgeschlossen. Wegen dieser Angelegenheit trat er von allen Ämtern zurück, einschließlich des Vorsitzendenpostens.
• Neuer Fall (September): Überraschenderweise erhielt er am 9. September eine weitere Strafe von der Börsenaufsichtsbehörde. Diesmal wegen des Verdachts auf Inhaltsverbrechen, Nichtmitteilung seiner Aktienpositionen und verstößlicher Aktienverkäufe.
• Strafhöhe: Diesmal ist vorgesehen, dass ihm 311 Millionen Yuan konfisziert werden (es handelt sich um eine Konfiszierung, nicht nur eine Geldstrafe), und er wird erneut für 5 Jahre vom Aktienmarkt ausgeschlossen.

Einfache Erklärung: Das bedeutet, dass Jiang Wei, obwohl seine Vergangenheit als Buchführungsbetrüger noch nicht verarbeitet ist, nun auch des Inhaltsverbrechens beschuldigt wird. Inhaltsverbrechen sind im Wertpapiergesetz streng verboten, da sie die Fairness des Marktes zerstören – andere verdienen Geld mit Informationen, während Privatanleger auf Glück oder Analyse angewiesen sind. Die Konfiszierung von mehr als 300 Millionen Yuan ist für eine Person eine enorme Summe und zeigt, wie hart die Regulierungsbehörden gegen solches Verhalten vorgehen.

2. Wie wurde das Inhaltsverbrechen begangen? „Verstecken“ und „Risikovermeidung“

Viele Menschen fragen sich vielleicht, wie Jiang Wei als Vorsitzender überhaupt Inhaltsspekulationen betreiben konnte. Hatte er seine Aktien direkt mit seinem eigenen Konto gekauft?

Die in der Nachricht beschriebenen Methoden sind zwar „professionell“, aber auch sehr heimlich:

• Wie hat er sich „versteckt“?

Jiang Wei eröffnete keine Konten unter seinem eigenen Namen. Er lieh seine Aktien an Private-Equity-Fonds oder kontrollierte sie indirekt über komplexe Over-the-Counter-Derivatverträge (finanzielle Instrumente, die als Wetten angesehen werden können). Auf den ersten Blick gehörten die Aktien nicht ihm, aber er konnte dennoch entscheiden, wie sie verkauft wurden.

• Wie hat er die Informationen „gestohlen“?

Er erhielt zwei wichtige internen Informationen:

1. Das Unternehmen wird einen großen Verlust erleiden: ST Bai Ling hatte tatsächlich im Jahr 2023 große Verluste erlitten; diese Information war bereits vor dem 19. März 2024 bekannt, wurde aber erst am 30. April veröffentlicht.

2. Große Probleme bei der Audition: Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft sollte einen „einschränkten“ oder „negativen“ Auditorbericht erstellen (was bedeutet, dass es Probleme mit der Buchführung des Unternehmens gibt); diese Information war vor dem 28. März bekannt und wurde erst am 30. April veröffentlicht.

• Wie hat er Risiken vermieden?

In den fünfzehn Tagen vor der Veröffentlichung dieser Informationen (15. bis 29. April) befahl Jiang Wei den von ihm kontrollierten Private-Equity-Konten, die Aktien zu verkaufen, und beendete die Over-the-Counter-Derivatverträge vorzeitig.

Ergebnis: Er vermied somit Verluste in Höhe von 156 Millionen Yuan. Das bedeutet, dass er wusste, dass das Unternehmen in Schwierigkeiten geraten würde und die Aktienkurse fallen würden, und handelte entsprechend, um seine eigenen Verluste zu vermeiden. Dies ist ein typisches Beispiel für „Rattenloch-Operationen“ – er nutzte seinen Informationsvorteil, um vor der Veröffentlichung schlechter Nachrichten ungeschädigt zu bleiben und die Verluste auf unbefangene Anleger abzuwälzen.

3. Nicht nur Aktienhandel, sondern auch „Verschweigen von Informationen“ und „verstößliche Aktienverkäufe“

Neben den Inhaltsspekulationen hatte Jiang Wei noch zwei weitere Verstöße, die zusammen sehr schwerwiegend sind:

• Verschweigen seiner Aktienpositionen (Verstoß gegen die Informationsveröffentlichungspflichten):

Von März 2022 bis April 2024 hielt Jiang Wei Aktien von ST Bai Ling über mehrere Konten, ohne dies dem Unternehmen mitzuteilen.

Konsequenzen: Die von dem Unternehmen veröffentlichten Informationen über die Aktienpositionen des größten Aktionärs waren falsch. Dies führte dazu, dass Anleger auf falschen Informationen basierende Entscheidungen trafen. Dies ist nicht nur ein persönlicher Verstoß, sondern auch eine Schuld des Unternehmens, da es falsche Angaben machte.

• Verstößliche Aktienverkäufe (Verstoß gegen Beschränkungen):

Von Oktober 2022 bis Januar 2023 verkaufte Jiang Wei über zwei bestimmte Aktienkonten (z. B. „Yu Hui Jin Qi 3“) Aktien auf dem Börsenmarkt, obwohl diese unter Beschränkungen standen.

Einfache Erklärung: Aktien des größten Aktionärs unterliegen in der Regel Beschränkungen bezüglich des Verkaufs; Jiang Wei verkaufte sie jedoch vorzeitig und verstieß gegen diese Regeln, was die Marktliquidität beeinträchtigte und die strengen Vorschriften für den Verkauf von Aktien durch große Aktionäre verletzte.

4. Die grundlegende Situation des Unternehmens: Katastrophale Geschäftsergebnisse, zerstörtes internes Kontrollsystem

Wie sieht es mit dem Unternehmen selbst aus, während der Besitzer solche Handlungen vornimmt? Die Antwort ist: schrecklich.

• Geschichte des Buchführungsbetrugs:

ST Bai Ling hat von 2019 bis 2021 drei Jahre lang Verkaufskosten unterschätzt, also Geld versteckt und vorgibt, hohe Gewinne zu erzielen.

• 2019: Übertriebene Gewinne in Höhe von 350 Millionen Yuan (mehr als 95 % des Gesamtgewinns, fast alles falsch).
• 2020: Übertriebene Gewinne in Höhe von 241 Millionen Yuan.
• 2021: Übertriebene Gewinne in Höhe von 63,79 Millionen Yuan.
• 2023: Diesmal wurde der Gewinn unterschätzt; es wurden Verkaufskosten übertrieben, was zu einem Verlust von 459 Millionen Yuan führte.

Einfache Erklärung: In den vorherigen Jahren wurden die Gewinne übertrieben dargestellt; 2023 wurde versucht, die vorherigen Fehler zu verbergen – möglicherweise aufgrund schlechter Geschäftslage. Solche manipulierten Finanzdaten zeigen, dass das interne Kontrollsystem des Unternehmens völlig versagt hat.

• Anhaltender Rückgang der Geschäftsergebnisse:
• Für das gesamte Jahr 2025 (die in der Nachricht genannten Zahlen sind möglicherweise Prognosen oder spezifische Angaben; im Kontext des Textes werden sie als aktuelle Ergebnisse interpretiert): Umsätze von 3,049 Milliarden Yuan, Rückgang um 20%; Nettoverlust von 104 Millionen Yuan, Rückgang um 410% (von Gewinn zu Verlust).
• Erste Hälfte des Jahres 2026: Umsätze von 970 Millionen Yuan, Rückgang um 33%; Nettoverlust von 30,02 Millionen Yuan, Rückgang um 42%.
• Schlechte Branchensituation:

Das Unternehmen ist im Medizinsektor tätig. Der Pharmasektor steht vor Herausforderungen wie staatlichen Ausschreibungen, die die Preise drücken, und strengeren Vorgaben der Krankenkassen. Dadurch werden die Gewinne des Unternehmens weiter gesenkt.

5. Zukunftsaussichten: Unklare Kontrolle, schwierige Wiederherstellung des Vertrauens

Schließlich schauen wir uns die Zukunft von ST Bai Ling an. Was wird aus dem Unternehmen werden? Die wichtigste Frage für Anleger ist: Kann es noch gerettet werden?

• Die Situation des „abwesenden tatsächlichen Kontrolleurs:

Obwohl Jiang Wei sein Vorsitzendenamt aufgegeben hat, ist er immer noch der tatsächliche Kontrolleur des Unternehmens (durch seine Aktienpositionen).

Widersprüche: Andere Personen können aufgrund von Schulden oder rechtlichen Streitigkeiten ihre Pflichten nicht erfüllen, aber wichtige Entscheidungen des Unternehmens erfordern immer noch seine Zustimmung. Dadurch befindet sich das Unternehmen in einer peinlichen Situation, in der niemand wirklich verantwortlich ist.

• Große Schulden: Jiang Wei hat Streitigkeiten über mehr als 1,7 Milliarden Yuan mit Hua Chuang Securities (dem zweitgrößten Aktionär des Unternehmens).

Risiken: Sollte das Gericht Jiang Wei zur Rückzahlung der Schulden verurteilen, könnten seine Aktien gerichtlich versteigert werden. Sobald die Aktien verkauft werden, könnte sich die Kontrolle über das Unternehmen ändern. Wer wird der neue Besitzer sein? Wird er weiterhin das Unternehmen manipulieren? Das ist eine große Unsicherheit.

• Chancen auf Befreiung von der „ST“-Bezeichnung: Die „ST“-Bezeichnung wurde aufgrund von Buchführungsbetrug und internen Kontrollproblemen vergeben. Um diese zu beseitigen, muss das Unternehmen seine internen Kontrollsysteme grundlegend überarbeiten, seine Geschäftsergebnisse verbessern und alle Strafen vollständig abbezahlen. Angesichts der wiederholten Verstöße von Jiang Wei und des sich verschlechternden Geschäftszustands sind die Chancen auf eine Befreiung gering.
• Anlegerklagen: Aufgrund des Buchführungsbetrugs und der Inhaltsspekulationen klagen betroffene Anleger auf Schadensersatz. Dies wird dem Unternehmen zusätzlichen finanziellen Druck und rechtliche Risiken bereiten.

Zusammenfassung und Ratschläge:

Für normale Anleger ist ST Bai Ling derzeit ein hohes Risiko mit geringer Sicherheit:

1. Schlechte Grundlagen: Rückgang der Geschäftsergebnisse, ungünstige Branchensituation.

2. Schlechte Unternehmensführung: Der tatsächliche Kontrolleur verstößt wiederholt gegen Gesetze, das interne Kontrollsystem ist versagt, die Kontrolle über das Unternehmen ist instabil.

3. Hohe Risiken: Es gibt zahlreiche Risiken, darunter hohe Konfiszierungen, Schuldenstreitigkeiten, gerichtliche Versteigerungen von Aktien und Anlegerklagen.

Es sei denn, es kommt zu einer starken externen Einmischung (z. B. Übernahme durch staatliche Investoren oder Erscheinen eines neuen Kontrolleurs mit umfassender Reorganisation), wird es für das Unternehmen schwierig sein, sich in kurzer Zeit aus der Krise zu befreien. Für Anleger, die versuchen, „auf den Tiefpunkt zu kaufen“, handelt es sich dabei nicht nur um die Chance, billig einzukaufen, sondern auch um das Risiko, in Schwierigkeiten zu geraten. Es wird empfohlen, Abstand zu halten und auf klare Signale für eine Verbesserung der Unternehmensführung zu warten.