La “semana de terror” en las acciones estadounidenses: el precio del petróleo supera los 100 dólares, la inflación repunta y la reunión del FED la próxima semana se convierte en un momento crítico
Buenos días, soy vuestro observador financiero. La semana pasada en las acciones estadounidenses se podría describir como una auténtica montaña rusa: primero cayeron sin parar y luego lograron estabilizarse a duras penas. ¿Por qué? Porque dos “malas noticias” se cruzaron: el precio internacional del petróleo superó los 100 dólares y los rendimientos de los bonos gubernamentales de EE. UU. aumentaron drásticamente, lo que asustó a los inversores y los llevó a retirar sus fondos.
Aunque los mercados se relajaron un poco en los últimos días, el verdadero desafío todavía está por delante: la reunión del FOMC (Federal Open Market Committee) de la próxima semana. No solo es un momento clave para decidir la dirección de las tasas de interés en EE. UU., sino también un punto de inflexión para determinar si las acciones continuarán subiendo o comenzarán a bajar.
Para que todo sea más claro, he desglosado las complejas noticias financieras de esta semana en cinco aspectos y los he explicado de manera sencilla.
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1. ¿La inflación está resurgiendo? Los datos del IPC dan al FED una razón para actuar
Lo que más preocupa a todos son los precios. Los datos del IPC (Índice de Precios al Consumidor) de agosto publicados la semana pasada fueron como una piedra lanzada a un lago tranquilo, generando ondas en su superficie.
- A primera vista parece bien, pero en realidad hay problemas: El IPC general aumentó un 3.4% interanual, aunque se mantuvo estable en comparación con el mes anterior, pero aumentó un 0.4% mensualmente, el ritmo más rápido desde mayo.
- ¿Cuál es el problema real? Después de excluir los alimentos y la energía, que son más volátiles, el “IPC central” aumentó un 0.3% mensualmente, alcanzando su nivel más alto en cuatro meses, y fue más alto de lo esperado (0.2%).
- ¿Quién está impulsando los precios? Los economistas señalan que el aumento de precios se ha concentrado principalmente en los servicios centrales no relacionados con la vivienda, especialmente en los servicios de transporte. Esto indica que el aumento de los precios del petróleo ya está afectando a otros bienes de consumo. La buena noticia es que los costos de la vivienda se han mantenido estables, ya que la tasa de vacantes de viviendas es alta y los propietarios no se atreven a aumentar los alquileres; además, el impacto del aumento de los aranceles en los precios de los productos está disminuyendo gradualmente.
Interpretación sencilla: Aunque el aumento general de los precios no se ha descontrolado, la parte “central” (que refleja la tendencia inflacionaria a largo plazo) se está acelerando. Es como si tu peso no hubiera cambiado, pero la grasa en tu abdomen sí; el médico (el FED) seguramente se dará cuenta y considerará necesario tomar medidas adicionales (aumentar las tasas de interés).
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2. El mercado de bonos está en estado de conmoción: los rendimientos disparan y el costo del crédito aumenta
El mercado bursátil y el mercado de bonos suelen estar relacionados como un balancín. Esta semana, fue el mercado de bonos el primero en reaccionar, y lo hizo de manera drástica.
- Los rendimientos han aumentado en todas las categorías: Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2 años alcanzaron el 4.63% (el más alto desde mediados de 2024), y los de 10 años alcanzaron el 4.97% (el más alto desde octubre de 2023).
- ¿Qué significa esto? Los rendimientos de los bonos estadounidenses se pueden considerar como el “rendimiento sin riesgo”, es decir, el interés que el gobierno está dispuesto a pagar por el dinero que le prestas. Un aumento en este interés indica que la gente cree que las tasas de interés futuras serán altas o que la inflación será persistente.
- Impacto en el mercado bursátil: Cuando los bonos sin riesgo ofrecen casi un 5% de rendimiento, ¿quién querría arriesgarse comprando acciones? Especialmente las acciones tecnológicas y de crecimiento, cuyas valoraciones se verán afectadas negativamente.
Interpretación sencilla: Antes, la gente pensaba que invertir en acciones era la mejor forma de hacer que el dinero trabajara para ellos, pero ahora se da cuenta de que guardar dinero en bonos (o comprar fondos de bonos) es seguro y rentable. Por lo tanto, el capital se está desplazando del mercado bursátil a los bonos, lo que lleva a una caída de los precios de las acciones y a un aumento de los rendimientos de los bonos.
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3. ¿El FED aumentará las tasas de interés la próxima semana? Wall Street está dividido
La mayor incógnita ahora es: ¿aumentará el FED las tasas de interés la próxima semana? El estado de ánimo del mercado es muy tenso.
- Apuestas del mercado: Según las herramientas de la Bolsa de Comercio de Chicago (CME), la probabilidad de que el FED aumente las tasas en 25 puntos básicos la próxima semana es del 90%.
- El Deutsche Bank dice: “Deben aumentar”. Tienen buenas razones: la economía sigue siendo fuerte, es fácil encontrar trabajo y la inflación aún no se ha reducido completamente. La política actual puede no ser lo suficientemente estricta para contener la inflación. El Deutsche Bank espera que el gráfico de puntos del FED (que predice las tasas de interés futuras) muestre que habrá otro aumento este año.
- El Oxford Institute for Economics (Schwartz) dice: “No apresurémonos”. Considera que, a pesar de los altos precios del petróleo y la inflación, los funcionarios del FED generalmente no actúan siguiendo cada fluctuación del mercado. Además, el entorno financiero ya se ha vuelto más restrictivo (por ejemplo, es más difícil obtener préstamos), lo que ayuda al FED a controlar la inflación. Cree que la votación podría ser muy reñida y no es seguro que se decida de manera definitiva, ya que el FED presta más atención al indicador PCE.
Interpretación sencilla: Wall Street está dividido en dos facciones. Un grupo cree que “la inflación no se ha controlado y es necesario tomar medidas adicionales (aumentar las tasas)”; el otro grupo cree que ya se han tomado medidas suficientes y que sería peligroso seguir aumentando las tasas. La reunión de la próxima semana determinará quién tiene razón.
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4. ¿A dónde ha ido el dinero? Los fondos se están retirando en masa y todos los sectores están cayendo
Dado el alto riesgo, el dinero naturalmente se está moviendo hacia otros lugares.
- Retiro masivo de fondos: Los datos muestran que, hasta la semana del 9 de septiembre, hubo una salida neta de 322.700 millones de dólares de las acciones estadounidenses. Esta cantidad es muy grande, solo superada por una gran venta en diciembre del año pasado.
- ¿Por qué se retira el dinero? Principalmente por dos razones: primero, los conflictos en Oriente Medio han mantenido altos los precios del petróleo y la inflación no ha disminuido; segundo, si el FED aumenta las tasas de interés, los costos de financiación aumentarán y las ganancias de las empresas se verán afectadas.
- Desempeño de los sectores: Casi todos los sectores están cayendo.
- ¿Quiénes están subiendo? Solo el sector energético (2%) y los servicios de comunicación (1.1%). El sector energético está subiendo debido a los altos precios del petróleo.
- Quiénes están cayendo? El sector de salud ha caído el más (3.6%), seguido por el sector de materias primas (2.7%). También están cayendo los sectores industrial, de servicios públicos y financiero.
Interpretación sencilla: Los inversores son muy cautelosos y están vendiendo acciones para convertir su dinero en efectivo o bonos. Excepto las compañías del sector energético que se benefician directamente de los altos precios del petróleo, todos los demás sectores están siendo afectados por las altas tasas de interés y los costos.
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5. ¿Qué pasará con las acciones estadounidenses la próxima semana? Tres grandes bancos de inversión ofrecen diferentes escenarios
Frente a la reunión del FOMC de la próxima semana, varios grandes bancos de inversión han hecho predicciones diferentes. Veamos su lógica:
- Goldman Sachs: Una situación de volatilidad, con la atención puesta en el gráfico de puntos del FED.
- Riesgos: Si el gráfico de puntos del FED indica que habrá otro aumento de tasas este año, las acciones de crecimiento (como las relacionadas con la IA y el NASDAQ) caerán drásticamente, ya que sus valoraciones son las más sensibles a las tasas de interés.
- Oportunidades: Si el gráfico de puntos no cambia, significa que las malas noticias se han confirmado y el mercado podría recuperarse.
- En palabras sencillas: La próxima semana será un juego de adivinanzas. Si aciertas la dirección, ganarás dinero; si te equivocas, sufrirás pérdidas.
- JPMorgan Chase: Tiene una perspectiva negativa y advierte sobre posibles correcciones.
- Opinión: El mercado subestima el riesgo de varios aumentos de tasas. Si el presidente del FED, Powell, da señales de una política más agresiva (insinuando más aumentos en el futuro), los rendimientos de los bonos a largo plazo seguirán aumentando y las valoraciones bursátiles se verán presionadas.
- Predicción: Si el FED solo aumenta las tasas una vez, el S&P 500 podría recuperarse; si insinúa que habrá más aumentos en el futuro, las acciones podrían caer entre un 1.5% y un 2.5%.
- En palabras sencillas: JPMorgan Chase cree que el mercado es demasiado optimista y que las acciones caerán si el FED indica que no hay razones para estar demasiado contentos.
- Franklin Templeton: Es difícil predecir una tendencia clara; es mejor protegerse primero.
- Opinión: La economía estadounidense es resistente y la inflación está disminuyendo lentamente, por lo que una reducción de tasas está lejos. Las acciones pueden seguir sostenidas por las ganancias de las empresas, pero sus valoraciones están limitadas por las altas tasas de interés.
- Estrategia: Antes de la reunión, es mejor reducir el riesgo (comprar menos acciones); después de conocer los resultados, decidir qué hacer.
- En palabras sencillas: No apuestes a una tendencia clara de aumento o caída ahora; es mejor esperar a que el FED hable y ver hacia dónde va el mercado.
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Resumen y consejos
Lo que ha pasado esta semana en las acciones estadounidenses es, en esencia, un juego entre la “ansiedad por la inflación” y las “expectativas de tasas de interés”. El aumento del precio del petróleo fue el desencadenante, los datos del IPC fueron el catalizador y la reunión del FED de la próxima semana será el juicio final.
Consejos para los inversores ordinarios:
1. No intentes comprar acciones a bajos precios a ciegas: Hasta que se conozcan los resultados de la reunión del FED, el mercado tendrá mucha volatilidad y la incertidumbre será alta.
2. Presta atención al gráfico de puntos del FED y al discurso de Powell: Estos son los principales factores que afectarán el mercado la próxima semana. Si indica más aumentos de tasas, ten cuidado con las acciones de crecimiento; si indica que se ha llegado al límite, el mercado podría relajarse.
3. El sector energético tiene cierto apoyo a corto plazo: Mientras los precios del petróleo sigan altos, las acciones del sector energético resistirán las caídas, pero ten en cuenta los cambios en los riesgos geopolíticos.
4. Mantén la paciencia: El mercado actual se encuentra en una situación incómoda de altas tasas de interés e inflación; es poco probable que haya aumentos o caídas drásticos, más bien se esperan movimientos erráticos.
La próxima semana veremos cómo actuará el FED.