La bataille pour la “première action” dans le domaine des interfaces cerveau-ordinateur : Qui prend de l’avance, et qui nage nu ?
Bonjour à tous, je suis votre journaliste financier. Aujourd’hui, nous allons parler d’un domaine qui peut sembler très “science-fiction”, mais qui est déjà en plein essor avec des investissements concrets : les interfaces cerveau-ordinateur (BCI).
Récemment, le sujet le plus brûlant dans le cercle des investisseurs est la course pour faire entrer sur le marché les entreprises spécialisées dans les interfaces cerveau-ordinateur. Certains les considèrent comme le “nouveau marché à des milliards de dollars”, tandis que d’autres craignent qu’il ne s’agisse que de simples surenchères conceptuelles. Pour que vous compreniez bien la situation, je vais décomposer cet article sur l’IPO de Shuli Chuangxin et vous expliquer les choses simplement : de quoi s’agit-il exactement ? Pourquoi est-ce devenu soudainement si populaire ? Où vont les fonds ? Et que devraient en penser les gens ordinaires ?
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I. Le protagoniste : une docteure qui a travaillé dix ans sur son projet
Le protagoniste de l’article est Shuli Chuangxin, dont la PDG, Wang Wei, est le parfait exemple de personne brillante et d’élite d’une grande entreprise.
- Origines exceptionnelles : Diplômée de l’université de Tianjin, elle a obtenu son doctorat à l’université de Southampton au Royaume-Uni et a travaillé comme experte clé chez Siemens Medical. Ces compétences lui permettent de comprendre la technologie, le secteur médical et les normes internationales.
- Choix clé : Lorsqu’elle est rentrée dans son pays pour fonder une entreprise en 2015, elle a fait un choix très pragmatique : se concentrer sur les interfaces non invasives, qui ne nécessitent pas de chirurgie. Explication simple : les interfaces invasives impliquent l’insertion de câbles dans le cerveau, ce qui est risqué et difficile à mettre en œuvre, et elles sont principalement destinées aux patients paralysés sévères ; les interfaces non invasives, quant à elles, se présentent sous la forme d’un casque électroencéphalographique, sans douleur et sûres, et sont utilisées pour les traitements de rééducation et les diagnostics. Wang Wei a parié sur cette approche car elle était plus rentable et plus adaptée aux besoins des hôpitaux.
- Début difficile : Au cours des premières années (2015-2020), personne ne croyait en ce secteur, et le financement était extrêmement difficile à obtenir. Wang Wei a dû travailler dur pour trouver des partenaires médicaux et améliorer son produit. Ce n’est qu’en 2021 que des données cliniques ont commencé à s’accumuler.
Commentaire du journaliste :
Le secteur des interfaces cerveau-ordinateur n’est pas celui qui permet de s’enrichir du jour au lendemain. Le fait que Shuli Chuangxin ait mis dix ans à se développer montre que c’est un domaine qui nécessite un long terme, de l’investissement important en recherche et développement, et des tests cliniques rigoureux. Seules les entreprises capables de supporter la solitude et de persévérer dans ce domaine pourront réussir.
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II. Découverte du produit : Ce n’est pas de la “lecture de pensées”, mais du contrôle de prothèses externes
Beaucoup pensent aux interfaces cerveau-ordinateur comme à une forme de “pouvoir mental” comme dans “Iron Man”. Mais en réalité, les produits de Shuli Chuangxin sont beaucoup plus pratiques que cela.
- Principe de fonctionnement :
1. Le patient met un casque équipé d’électrodes sur la tête.
2. Le patient imagine qu’il veut saisir quelque chose.
3. Le système capte les signaux électroencéphalographiques et interprète l’intention de saisir.
4. Les signaux sont transmis à des gants robotiques qui exécutent l’action de saisie pour le patient.
- Valeur clé :
Wang Wei utilise une métaphore pour expliquer : les voies nerveuses endommagées sont comme des rivières obstruées, et l’appareil agit comme un “pont temporaire”. Grâce à des entraînements répétés, il aide le cerveau à établir de nouveaux liens de contrôle moteur, permettant aux patients paralysés ou ayant subi un accident vasculaire cérébral de retrouver une partie de leurs capacités motrices.
- Performances commerciales :
- En 2024, l’entreprise a remporté un contrat avec l’hôpital pédiatrique affilié à l’université de Fudan, vendant deux appareils pour 3,9 millions de yuans (1,95 million d’euros l’unité).
- En avril 2026, elle a remporté un contrat avec le premier hôpital médical de l’université de Xi’an, vendant deux appareils pour 2,478 millions de yuans.
- Remarque : Le prix d’unité est de près de 2 millions d’euros, ce qui indique qu’il s’agit d’équipements médicaux haut de gamme, principalement destinés aux hôpitaux et non aux consommateurs.
Commentaire du journaliste :
Actuellement, la commercialisation des interfaces cerveau-ordinateur se concentre principalement sur le domaine de la rééducation médicale. Il s’agit de permettre aux patients de “reprendre des mouvements”, pas de contrôler des appareils avec l’esprit. C’est un marché à prix élevé, avec des barrières technologiques importantes et qui dépend fortement des canaux hospitaliers.
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III. La folie des investisseurs : Pourquoi la course à l’IPO est-elle soudaine ?
Avant, personne ne s’intéressait aux interfaces cerveau-ordinateur ; pourquoi est-ce devenu soudainement si populaire ? Trois raisons :
1. Les politiques ont donné le signal
- Niveau national : Le plan quinquennal a classé les interfaces cerveau-ordinateur comme une industrie future ; le sujet a été mentionné pour la première fois dans le rapport de travail du gouvernement de 2025 ; sept ministères, dont le ministère de l’Industrie et de l’Information, ont publié des documents de soutien.
- Niveau local : Shanghai encourage activement les entreprises de ce secteur à entrer sur la plateforme de croissance des startups (Science and Technology Innovation Board, STIB).
- Financement : Le Fonds national de développement des petites et moyennes entreprises a investi directement dans Shuli Chuangxin.
- Explication simple : Avant, c’était un domaine confidentiel ; maintenant, les politiques encouragent les investissements.
2. La technologie a fait un bond en avant
- Auparavant, les interfaces cerveau-ordinateur étaient uniquement liées au secteur médical, mais maintenant elles sont associées à l’IA, à l’intelligence corporelle (robots) et aux maisons intelligentes.
- Les investisseurs réalisent que ces technologies pourraient devenir le prochain moyen d’interaction entre l’homme et la machine. Tout comme les smartphones ont remplacé les téléphones classiques, les interfaces cerveau-ordinateur pourraient remplacer les claviers et les souris.
- Ainsi, les investisseurs dans l’IA, les robots et l’électronique grand public se sont précipités dans ce domaine.
3. L’ouverture d’une fenêtre pour les IPO
- La cinquième norme de la plateforme STIB permet aux entreprises non rentables mais avec un fort investissement en R&D de se faire coter en bourse. Borui Kang a utilisé cette norme pour lever 2,5 milliards de yuans.
- Opportunités sur les marchés boursiers chinois et américains : Qiangnao Technology a déposé une demande d’IPO à la bourse de Hong Kong ; la valeur de Neuralink de Musk est estimée à près de 60 milliards de dollars américains (environ 400 milliards de yuans).
- Explication simple : Auparavant, les entreprises sans bénéfices ne pouvaient pas entrer en bourse ; maintenant, les politiques permettent aux entreprises qui investissent beaucoup en R&D de le faire. Tout le monde craint de rater l’opportunité de devenir la “première société cotée”.
Commentaire du journaliste :
Les investisseurs ne sont pas des philanthropes ; ils recherchent la **certitude*. Les politiques offrent cette certitude, la technologie offre de la possibilité d’innovation, et l’entrée en bourse offre une voie de sortie. Ces trois facteurs combinés ont créé la situation actuelle de course aux investissements.
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IV. Le paysage du secteur : Qui sera la “première action” ? Qui est en position précaire ?
Le secteur des interfaces cerveau-ordinateur est très dynamique, mais les entreprises sont classées en plusieurs catégories, avec des destins différents :
| Catégorie d’entreprise | Exemples | Caractéristiques | Risques/Opportunités |
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| Rééducation médicale | Shuli Chuangxin, Borui Kang | Interfaces non invasives, axées sur la rééducation hospitalière, avec des revenus réels | Plus stables, mais avec une croissance lente et des potentialités de croissance limitées. |
| Consommation généralisée | Qiangnao Technology | Expérimentation commerciale précoce, ciblant un public plus large | Plus risqué, mais avec de potentiels bénéfices importants ; un succès pourrait ouvrir un marché très vaste, sinon cela pourrait se révéler coûteux. |
| Invasives/Avancées | Neuralink (Musk) | Approche invasive, technologie la plus révolutionnaire, valeur la plus élevée | **Le plus “science-fiction”, encore en phase de test clinique, loin du marché grand public, mais avec le plus grand potentiel d’innovation. |
| Nouveaux acteurs | Jieli Medical, Gestalt | Tout juste financés, avec des approches technologiques encore à affiner | Plus d’incertitudes ; ils pourraient devenir des outsiders ou des échecs. |
Points clés :
- Borui Kang : Revenus de 108 millions de yuans en 2025, mais déficit de 230 millions de yuans (principalement dus aux frais de paiement en actions). Cela montre que les entreprises dans ce secteur ont souvent des revenus croissants, mais pas nécessairement des bénéfices, et ont besoin de continuer à recevoir des financements.
- Shuli Chuangxin : Wang Wei détient 51 % des actions, ce qui assure sa position de contrôle. L’entreprise vient de terminer un tour de financement et a reçu des investissements de fonds nationaux.
- Neuralink : Valorisée entre 42 et 60 milliards de dollars américains, c’est une entreprise très prometteuse. Cependant, elle est encore en phase clinique et est loin d’une commercialisation à grande échelle.
Commentaire du journaliste :
La bataille pour la “première action” est en réalité une lutte pour la meilleure approche technologique.
- Si vous croyez que la rééducation médicale est la première étape, Shuli Chuangxin et Borui Kang sont des options plus fiables.
- Si vous croyez que les applications grand public (comme le contrôle des appareils avec l’esprit) sont le futur, Qiangnao Technology a plus de potentiel.
- Si vous croyez en Musk et Neuralink, c’est une option très attrayante, mais aussi très risquée.
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V. Quel message pour le grand public ?
Après cette analyse, quels sont les points à retenir ?
1. Les interfaces cerveau-ordinateur ne sont pas de la “lecture de pensées” :
Actuellement, elles sont principalement utilisées comme outils médicaux pour aider les patients paralysés, pas pour contrôler des appareils ou télécharger des informations. Ne vous laissez pas tromper par les publicités.
2. Le secteur est encore en phase de développement :
Même avec des revenus de 108 millions de yuans, Borui Kang subit encore des pertes importantes (principalement à cause des frais de paiement en actions). Cela montre que le secteur n’est pas encore rentable et nécessite de nombreux investissements en R&D et en tests cliniques. Les investisseurs doivent être prêts à soutenir ces entreprises sur le long terme.
3. Préférez les entreprises axées sur les politiques et les résultats cliniques :
Dans les 3 à 5 prochaines années, le succès dépendra de celles dont les produits seront intégrés aux systèmes de santé, des hôpitaux majeurs et dont les données cliniques seront solides. Ceux qui y parviendront seront les gagnants.
4. Les approches technologiques sont encore en évolution :
Les interfaces invasives, non invasives et semi-invasives ont chacune leurs avantages et inconvénients. Pour l’instant, les interfaces non invasives (comme celles de Shuli Chuangxin) sont plus matures, tandis que les interfaces invasives (comme celles de Neuralink sont plus révolutionnaires. À l’avenir, il pourrait y avoir une combinaison des deux.
5. À long terme, c’est une révolution dans l’interaction homme-machine :
Tout comme Internet a changé la manière de récupérer des informations et l’IA a changé la production de contenu, les interfaces cerveau-ordinateur pourraient changer la façon dont les humains interagissent avec les machines. C’est la clé pour accéder à un monde cybernétique, mais le chemin est encore semé d’obstacles.
📌 Résumé :
La bataille pour la “première action” dans le domaine des interfaces cerveau-ordinateur n’est pas simplement une question de qui sera le premier à entrer en bourse, mais de qui dispose de la technologie la plus fiable, des données cliniques les plus solides et d’une chaîne de financement saine.
Pour les investisseurs, il s’agit d’une opportunité dans le domaine de la “technologie difficile”, avec des risques élevés mais des potentiels bénéfiques importants ; pour le grand public, c’est un indicateur du développement futur de la médecine et de la technologie. Ne vous précipitez pas pour investir ; voyez d’abord qui travaille vraiment et qui raconte des histoires.
Le monde cybernétique se rapproche de nous, mais le chemin est encore semé d’embûches.