Bonjour ! Je suis votre ami, économiste et journaliste spécialisé dans l'analyse des nouvelles financières et commerciales. Aujourd'hui, nous allons parler du phénomène le plus populaire et aussi le plus énigmatique dans le secteur des snacks en 2026 : les snacks frais.
En bref, il s'agit des magasins qui vendent des châtaignes fraîchement grillées, des sauces de noix moulues sur place et du pain à durée de conservation courte, comme Jinli Men, Jiduo Quan, Yili, etc. Ils sont actuellement très populaires : les jeunes font la queue pendant trois heures pour acheter un sachet de snacks, mais les investisseurs hésitent à investir. Qu'est-ce qui se passe vraiment ? Est-ce le prochain grand marché prometteur, ou juste une autre bulle ?
Je vais vous expliquer clairement les enjeux de cette actualité en langage simple.
Résumé des points clés
En une phrase : Les snacks frais remplaçent les snacks en gros comme nouveau favori du commerce de détail physique, avec une croissance de plus de trois fois en cinq ans, et une estimation de marché de 40 milliards en 2026. Bien que les consommateurs fassent la queue et que les marques ouvrent de nouveaux magasins à la vitesse de l'éclair, les marques de tête n'ont pas encore reçu de financements importants en raison des difficultés d'exploitation (fortes pertes), de la forte homogénéisation et de la concurrence des géants comme Hema.
---
Analyse approfondie : comprendre la réalité des snacks frais à travers cinq dimensions
1. Pourquoi ce succès soudain ? Parce que « le prix bas » ne suffit plus, les gens veulent une expérience plus authentique
Pour comprendre pourquoi les snacks frais ont connu un tel succès, il faut regarder leur concurrent principal : les snacks en gros (comme Snack Very Busy, Zhao Yiming). Au cours des trois dernières années, ces derniers se sont développés rapidement grâce à des prix extrêmement bas et à une grande variété de produits (plus de 60 000 magasins ouverts). Mais lorsque le « prix bas » est devenu la norme, les consommateurs ont commencé à s'en lasser.
Les snacks frais ciblent un manque d'expérience :
- La logique des snacks en gros : comme dans les supermarchés, avec des étagères froides et une efficacité de la chaîne d'approvisionnement qui donne l'impression d'un prix réellement bas.
- La logique des snacks frais : comme sur les marchés ou les rues de snacks, avec des fours chauds, l'arôme des snacks grillés et la vue de la préparation des aliments, ce qui met l'accent sur l'exploitation du magasin et l'expérience sensorielle.
Les données ne mentent pas :
- Taux de croissance du marché : de moins de 5 milliards en 2020 à 18 milliards en 2025, avec un taux de croissance annuel composé de plus de 40 %. On estime qu'il atteindra 40 à 50 milliards en 2026.
- Les habitudes de consommation ont changé : les snacks ne sont plus un simple passe-temps occasionnel, mais sont devenus une « quatrième collation ». 72 % des résidents urbains consacrent un budget spécifique aux snacks, et 67 % sont prêts à payer plus cher pour des produits frais et sains.
En d'autres termes : avant, les gens allaient dans les magasins de snacks pour économiser de l'argent ; maintenant, ils y vont pour une expérience plus agréable et pour socialiser. L'arôme des châtaignes fraîchement grillées ne peut pas être reproduit par des emballages froids. C'est pourquoi les jeunes se précipitent dans les sous-sols des centres commerciaux pour prendre des photos avec leurs sacs en papier et les partager sur les réseaux sociaux : il ne s'agit pas seulement d'acheter des snacks, mais aussi d'acheter un *style de vie*.
2. Qui sont les acteurs principaux ? Trois types de concurrents avec des stratégies différentes
Le marché des snacks frais est maintenant bien structuré, avec des approches distinctes :
- Premier groupe : les leaders et les nouveaux venus (déjà établis) :
- Xueji Chaoguo : bien que connu pour ses noix de luxe (à 536 yuans le kilogramme, surnommé « Xueji Jewelry »), il est revenu sur le marché des snacks frais en 2026 avec de nouveaux produits comme la boulangerie et les pâtisseries. Il dispose de fonds et d'une marque reconnue, mais fait face à des pressions sur ses performances et a besoin de nouvelles opportunités.
- Jiduo Quan : le véritable cheval de course. Appuyé par le groupe Black Classic (qui a commencé avec le tofu puant), il dispose d'une solide chaîne de froid et d'une cuisine centrale. Il a ouvert plus de 130 magasins en moins d'un an et vise 2000 en 2027. Sa force réside dans ses infrastructures, capable de fournir des produits frais de manière fiable.
- Yili Nutco : adopte une approche de fabrication sur place dans des usines centrales et dans les magasins. Avec des bases à Shenyang et Nanjing, il attire les clients avec des sauces de noix moulues et du pain frais. Près de 70 % de son chiffre d'affaires provient de ces produits, mais l'exploitation est coûteuse.
- Deuxième groupe : les rois régionaux (avec des modèles de magasin efficaces) :
- Jinli Men : originaire de Changsha, avec plus de 40 magasins directs. C'est un exemple de réussite avec un chiffre d'affaires mensuel de plus de 4 millions et un prix moyen par client de 50 à 60 yuans. Il a construit trois grandes usines à Changsha, Dongguan et Changzhou, et des rumeurs d'investissements de la part de la famille Huarun (Wanxiang City/Wanxiang Hui) indiquent sa confiance dans la marque.
- Pumama : originaire de Ningbo, spécialisé dans les sous-sols des centres commerciaux, il s'est positionné comme un fournisseur de snacks distinctifs.
- Troisième groupe : les nouveaux entrants (le plus dynamique) :
- Juewei Food, Mingming Very Busy, Chayanyuese, Laiyifen, Sanshi Songshu, Yonghui Supermarket... Plus de 10 entreprises connues sont entrées sur le marché au premier semestre 2026.
- Pourquoi ? Parce que le marché des snacks en gros est devenu saturé, et elles cherchent de nouvelles opportunités pour croître et maintenir la valeur de leur action.
En d'autres termes : C'est comme un jeu de cartes où les acteurs historiques (comme Xueji) cherchent à renverser la situation, les nouveaux venus (comme Jiduo Quan et Jinli Men) veulent conquérir des parts de marché, tandis que les géants (comme Juewei et Yonghui) entrent avec de gros atouts.
3. Les faiblesses du modèle commercial des snacks frais : les pertes et l'homogénéisation
Bien que l'histoire paraisse prometteuse, elle cache des problèmes importants que de nombreuses marques n'ont pas encore résolus :
Premier problème : les pertes (le plus grand gouffre de coûts)
- Les snacks traditionnels : avec une longue durée de conservation, les pertes sont de 1 à 3 %.
- Les snacks frais : avec une durée de conservation courte (souvent de moins de 5 jours), les pertes moyennes dans l'industrie atteignent 8 à 15 %.
- Conséquence : si les produits ne se vendent pas en une journée, cela entraîne des pertes. Jinli Men parvient à réduire les pertes à 1 à 3 % grâce à une gestion précise des stocks et à un système d'approvisionnement quotidien, mais cela nécessite des compétences techniques et de gestion élevées. La plupart des marques achètent encore leurs produits sur intuition, ce qui entraîne des pertes importantes.
Deuxième problème : l'homogénéisation et les prix élevés
- Les produits se ressemblent tous : Jinli Men, Jiduo Quan, Yili, Pumama offrent tous des châtaignes fraîchement grillées, des produits à durée de conservation courte, des noix moulues et des boissons. Seuls les logos et la décoration diffèrent.
- Controverse sur les prix : le magasin de Yili à Pékin a été critiqué pour ses prix élevés (68 yuans pour une sauce d'amande moulue, contre 40 yuans sur les plateformes de vente en ligne).
- L'expérience de Xueji : Xueji a connu le succès avec ses dattes, mais d'autres marques ont rapidement proposé des produits similaires à des prix plus bas, et la concurrence excessive a entraîné une baisse des performances.
En d'autres termes : les snacks frais sont comme des restaurants à la mode qui attirent les clients avec leur nouveauté, mais si les clients découvrent que les produits voisins sont similaires et moins chers, leur popularité diminue rapidement. Si les marques ne peuvent pas innover ou réduire leurs coûts, elles risquent de ne pas réussir.
4. L'ombre des géants : la concurrence de Hema et autres
C'est un point souvent négligé, mais crucial :
Les magasins de snacks frais proposent des ateliers de boulangerie, des fruits coupés sur place, des plats cuisinés et des produits à durée de conservation courte. Hema et d'autres géants du commerce de détail numérique offrent déjà ces services, et mieux encore.
- Avantages de taille : la chaîne d'approvisionnement, la gestion de la chaîne de froid et les capacités de distribution de Hema sont inégalées pour les marques de snacks frais.
- Avantages de prix : Hema peut obtenir des prix plus bas grâce à ses volumes d'achat importants.
- Perception de la marque : les consommateurs achètent à la fois des snacks et des légumes chez Hema, ce qui offre une solution complète. Chez les magasins de snacks frais, ils ne peuvent acheter que des snacks.
Plafond du marché :
- Selon Guohai Securities, le nombre maximal de magasins de snacks frais en Chine serait de 4000.
- Comparé aux plus de 60 000 magasins de snacks en gros, c'est un marché beaucoup plus petit.
- Même dans un scénario optimiste, le marché pourrait atteindre 60 à 80 milliards, contre 220 milliards pour les snacks en gros.
En d'autres termes : les snacks frais sont comme des restaurants de cuisine raffinée dans les grandes villes, tandis que Hema est comme un grand supermarché. Bien que les restaurants de cuisine raffinée aient leur charme, les supermarchés sont plus abordables, plus complets et plus stables. Lorsque les consommateurs découvrent qu'ils peuvent acheter des snacks similaires à Hema pour moins cher, le avantage des snacks frais diminue.
5. L'indifférence du capital : pourquoi la queue et l'attente coexistent-elles ?
C'est le paradoxe central de cette actualité : les consommateurs votent avec leurs pieds (en faisant la queue), mais le capital vote avec son portefeuille (en attendant).
- Les données sont positives : plus de 20 investissements ont été réalisés en 2025, pour un total de plus de 1 milliard.
- La réalité est froide : en août 2026, aucune des marques de tête (Jinli Men, Jiduo Quan, Yili, Pumama) n'avait reçu de financement sérieux (tour de financement A). Des institutions comme Sequoia China ont montré de l'intérêt, mais sans investissement concret.
Pourquoi le capital hésite-t-il ?
1. Évaluation trop élevée : Jiduo Quan, avec moins de 100 magasins, est évalué à 3 milliards de yuans, soit environ 30 millions par magasin. Dans le secteur du commerce de détail, cela n'est pas bon marché, surtout compte tenu du manque de preuves de rentabilité à grande échelle.
2. Difficultés d'exploitation : les snacks frais sont un mélange de vente de snacks et de restauration légère. La fabrication sur place exige des compétences élevées en termes de personnel, de standardisation et de contrôle de qualité. Les snacks en gros ont pu ouvrir 60 000 magasins en trois ans, car ils s'agissait de transporter des produits ; il reste à voir si les snacks frais pourront atteindre le même niveau.
3 Absence de normes : en août 2026, des tentatives ont été faites pour établir des normes dans l'industrie, mais il n'y a pas encore de consensus. Sans définition claire, le capital hésite à investir.
En d'autres termes : Le capital n'est pas philanthrope ; il cherche de la réplicabilité et de la certitude. Les snacks frais semblent être un bon modèle commercial (rentable au niveau du magasin individuel), mais pas un marché prometteur capable de se développer rapidement et à bas coût. Le capital se demande si la popularité actuelle est due à la nouveauté ou à une véritable demande.
Conclusion : un bon modèle commercial, mais pas nécessairement un grand marché
Les snacks frais résolvent un problème : pourquoi les consommateurs vont-ils encore dans les magasins de snacks physiques alors que les snacks en gros offrent des prix bas ? La réponse est la qualité, la fraîcheur et l'expérience. Ce modèle fonctionne bien au niveau du magasin individuel, comme le prouve le chiffre d'affaires de Jinli Men. Mais le succès d'un seul magasin ne signifie pas nécessairement le succès du marché dans son ensemble.
- Plafond du marché : avec un maximum de 4000 magasins, il est difficile pour les snacks frais de devenir des géants comme les snacks en gros.
- Difficultés d'exploitation : les pertes élevées, les coûts de main-d'œuvre et les exigences de standardisation rendent la croissance difficile à grande échelle.
- Concurrence acharnée : l'arrivée de nouveaux acteurs et l'homogénéisation augmentent la pression sur les prix.
En résumé :
Les snacks frais pourraient être un bon modèle commercial pour les marques disposant d'une chaîne d'approvisionnement solide et de compétences de gestion avancées, mais ils ne sont pas nécessairement un grand marché prometteur. Avant de voir une croissance explosive, nous assisterons probablement à un phénomène paradoxal : des jeunes faisant la queue pendant trois heures dans les centres commerciaux pour des snacks, tandis que des investisseurs secouent la tête devant leurs rapports d'analyse.
Pour le grand public, il s'agit de profiter du plaisir des snacks frais ; pour les entrepreneurs, il faudra réduire les pertes et améliorer la standardisation pour réussir.