El enigma de los “vinos de baja graduación” de Luzhou Laojiao: ¿Son un salvavidas o simplemente un proyecto de imagen?
Hola a todos, soy vuestro periodista financiero. Hoy vamos a hablar sobre un tema que parece sofisticado, pero que en realidad está lleno de controversias en la industria del baijiu: la baja graduación.
Recientemente, Luzhou Laojiao publicó su informe semestral para 2026 (nota: aunque el tiempo real aún no ha llegado a 2026, el análisis se basa en el texto proporcionado). Hay una frase en particular que merece ser considerada: “La promoción de la degustación de vinos de baja graduación se ha implementado de manera integral, y el producto de 28° ha completado la construcción del sistema de la marca”.
Antes, si escuchabas que una empresa establecida en el sector del baijiu, como Luzhou Laojiao, mencionaba vinos de 28° en su informe semestral, podrías pensar: “¿Están desviándose de su objetivo principal? ¿No debería el baijiu ser más fuerte y, por lo tanto, más caro?”
Pero ahora las cosas han cambiado. La baja graduación, la imagen joven y el buen sabor se han convertido en el “respuesta estándar” en toda la industria del baijiu. Incluso empresas como Moutai y Wuliangye están lanzando vinos de baja graduación. Entonces, la pregunta es: ¿Para Luzhou Laojiao, los vinos de baja graduación son realmente una dirección de “salvación” o simplemente una estrategia para impresionar al mercado financiero?
No vamos a usar terminología compleja; vamos a explicar todo de manera sencilla y comprensible.
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I. Desglose estratégico: Separar los productos para ganar dinero y mantener la imagen
Luzhou Laojiao no está actuando de manera aleatoria con los vinos de baja graduación; está utilizando una estrategia de gestión estratificada muy astuta. Puedes imaginarlo como una familia con un hijo mayor, uno medio y uno menor, cada uno con una función clara y sin interferir entre sí.
1. El hijo mayor (38° Guojiao 1573): Mantener la base
Este es el producto más principal. Aunque la graduación ha disminuido, sigue llevando el nombre de “Guojiao 1573”. Los datos muestran que representa alrededor del 50% de las ventas de la serie Guojiao.
- Explicación sencilla: Esta es una estrategia inteligente. Muchas personas que asisten a banquetes de negocios antes encontraban que el 52° era demasiado fuerte; ahora, con el 38°, se mantiene la imagen de “Guojiao” mientras se cuida la comodidad de los invitados. Esto demuestra que el público empresarial maduro está aceptando los vinos de baja graduación, no solo los jóvenes.
2. El hijo medio (28° Guojiao 1573): Todavía en fase de desarrollo
La empresa dice que el 28° Guojiao ha sido desarrollado con éxito, pero aún no ha sido lanzado al mercado, con la excusa de “elegir el momento adecuado para su lanzamiento”.
- Explicación sencilla: El hecho de que no haya sido lanzado después de más de un año indica que la empresa no está segura de sus resultados. ¿Por qué? Porque si el 28° siguiera llevando el nombre de “Guojiao”, podría dañar la imagen de alta gama de la marca. Por lo tanto, se ha quedado en un estado de incertidumbre.
3. El hijo menor (28° Gaoguang): Un producto experimental
Este es el cambio más importante. El producto original de 28° no se incluyó en la serie Guojiao, sino que se lanzó bajo una marca independiente llamada “Gaoguang”.
- Explicación sencilla: Este es el movimiento más “astuto” de Luzhou Laojiao. “Gaoguang” es una marca secundaria, por lo que si fracasa, no afectará la posición de alta gama de “Guojiao 1573”. Es como cuando una gran empresa lanza un negocio innovador bajo una marca subsidiaria: puede experimentar con marketing (como festivales de música o creación de cócteles) sin arruinar su negocio principal.
Conclusión: La estrategia de Luzhou Laojiao es combinar productos de alta y baja graduación para aislar los riesgos: usar la marca secundaria para probar los gustos de los jóvenes y la marca principal para mantener las ventas en los banquetes de negocios.
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II. La realidad financiera: Los vinos de baja graduación son un “analgésico”, no un “remedio milagroso”
Veamos los resultados de Luzhou Laojiao en la primera mitad de 2026: francamente, no son muy buenos:
- Ingresos: 10.472 mil millones de yuanes, una disminución del 36.35% en comparación con el año anterior.
- Beneficio neto: 4.339 mil millones de yuanes, una disminución del 43.37%.
- Flujo de efectivo: Disminuyó un 65.68%.
- Negocio principal (vinos de gama media y alta): Ingresos de 9.2 mil millones de yuanes, una disminución del 38.86%; las ventas cayeron un 42.53%.
En contraste, los “otros tipos de vinos”, que incluyen los de baja graduación, tuvieron ingresos de 1.211 mil millones de yuanes, una disminución del 10.27%.
Entonces, ¿significa que los vinos de baja graduación son la solución?
La respuesta es no:
1. El volumen es demasiado pequeño: Los vinos de gama media y alta representan más del 90% de los ingresos, mientras que los de baja graduación solo representan un poco más del 10%.
- Explicación sencilla: Es como si una familia dependiera principalmente del alto salario de un padre para ganar dinero, y ahora ese padre ha perdido su empleo, dejando una gran brecha. Esperar que la madre (los vinos de baja graduación) cubra esa brecha es irrealista.
2. Las ganancias son escasas: La tasa de beneficio bruto de los vinos de gama media y alta es del 90.74% (ganan 90 yuanes por cada 100 vendidos), mientras que la de los vinos de baja graduación es del 45.80% (ganan 45 yuanes por cada 100 vendidos). Es necesario vender el doble de cantidad para obtener las mismas ganancias que con los vinos de alta graduación, y además, se necesita un volumen de ventas mucho mayor para cubrir los costos y desarrollar el mercado.
3. Los inventarios se acumulan: El ciclo de rotación de los inventarios de Guojiao 1573 ha aumentado a 7 meses, y la empresa tiene 467,800 toneladas de productos semielaborados almacenados.
- Explicación sencilla: El problema real no es quién beberá vinos de baja graduación en el futuro, sino que los vinos actuales no se venden y se estancan en los almacenes, lo que causa problemas.
Conclusión: Los vinos de baja graduación son un factor de cambio lento a largo plazo, pero no un salvavidas inmediato. Esperar que mejoren los resultados del primer semestre es ilusorio.
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III. La tendencia en la industria: Seguimiento ciego y competencia feroz
Luzhou Laojiao no está sola; toda la industria del baijiu está adoptando vinos de baja graduación.
En las ferias de baijiu de primavera, se observa un fenómeno interesante:
- Más stands: Moutai, Wuliangye, Shuijingfang, Xijiu, todos están promocionando vinos de baja graduación.
- Posiciones en los stands: Aunque todos lo hacen, los productos de alta gama (como el Feitian Moutai y el Guojiao 1573) siguen ocupando los lugares más destacados. Los vinos de baja graduación suelen estar en rincones, detrás de columnas o en secciones dedicadas a “nuevos productos”.
¿Qué significa esto?
1. La imagen es más importante que el contenido: Las empresas saben que los vinos de baja graduación aún no son el foco principal, pero si no los lanzan, parecerán anticuadas y no entenderán a los jóvenes, lo que las haría quedar atrás en la competencia.
2. Homogeneización extrema: Un distribuidor del noreste se quejó de haber probado más de una docena de vinos de baja graduación y descubrió que todos eran similares en sabor y presentaban problemas de textura.
- Explicación sencilla: Los vinos de baja graduación actuales son como los “té helado populares” de antes: todos se hacen de manera similar, con packaging y embajadores similares. Los consumidores no pueden distinguir las diferencias.
3. No todos los que siguen la tendencia tendrán éxito: Aunque el mercado de vinos de baja graduación parece prometedor, muchos pequeños fabricantes no sobrevivirán más de un año sin una marca fuerte y canales de distribución efectivos.
Conclusión: La tendencia a la baja graduación es un giro colectivo impulsado por la ansiedad, pero aún no hay empresas que hayan demostrado una verdadera ventaja.
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IV. La perspectiva del consumidor: ¿Los jóvenes realmente aman el baijiu?
Esta es la pregunta más importante. El principal argumento de Luzhou Laojiao para lanzar vinos de baja graduación es la juvenilización del producto. Pero ¿es realmente así?
1. El éxito del 38° Guojiao es el éxito del público empresarial, no el de los jóvenes:
El 38° Guojiao se vende bien en áreas donde ya hay una costumbre de beber vinos de baja graduación, como Hebei y Shandong, y los compradores son principalmente personas de mediana edad que asisten a banquetes de negocios.
- Explicación sencilla: Esto demuestra que los jóvenes no son los principales consumidores de vinos de baja graduación; más bien, los adultos de mediana edad buscan opciones más ligeras.
2. Los gustos de los jóvenes son difíciles de satisfacer:
Los jóvenes beben baijiu más por presión social o curiosidad que por verdadero gusto.
- Explicación sencilla: Si ofreces a un joven de 20 años un vino de 28°, podría parecerle aceptable, pero probablemente prefiera cerveza artesanal, whisky o vinos de frutas.
La baja graduación del baijiu es más un intento de adaptarlo a los gustos de los jóvenes, pero el sabor a alcohol y a grano sigue siendo difícil de aceptar para ellos.
3. Falta de escenarios adecuados: Los vinos de baja graduación necesitan nuevos contextos de consumo. Luzhou Laojiao ha intentado vincular su producto con cultura de tendencia (como festivales de música), pero aún no ha logrado integrarse completamente en los hábitos de los jóvenes.
Conclusión: La baja graduación ha tenido éxito en el segmento empresarial, pero todavía hay un largo camino por recorrer para ganar a los jóvenes como consumidores habituales.
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V. Juicio final: Las estrategias son fáciles de comunicar, pero las ventas son difíciles de lograr
Volviendo a la pregunta inicial: ¿Los vinos de baja graduación son una dirección de avance para Luzhou Laojiao o simplemente una herramienta para impresionar?
Mi conclusión es que a corto plazo son una herramienta para comunicar su innovación y posición de liderazgo en la industria; a largo plazo, son una opción inevitable. Sin embargo, no son un remedio milagroso para sus problemas financieros actuales.
1. Por qué son una herramienta de comunicación? Porque ayudan a mantener la imagen de la empresa como líder y a evitar etiquetas negativas.
2. Por qué son una opción inevitable? Debido a la disminución en el volumen total de ventas del baijiu y el límite en el mercado de alta gama, las empresas necesitan expandirse a segmentos de baja graduación para no perder clientes en los próximos 10 años.
3. Por qué no son un remedio milagroso? Porque los vinos de baja graduación generan ganancias bajas, tienen ciclos de desarrollo largos y la competencia es feroz. No pueden compensar la caída en las ventas de los vinos de alta graduación en un plazo corto. Los verdaderos problemas de Luzhou Laojiao son la disminución en el consumo y los inventarios acumulados, problemas que los vinos de baja graduación no pueden resolver.
Consejos para el público en general:
- Si eres inversor: No esperes que los vinos de baja graduación aumenten drásticamente el precio de las acciones de Luzhou Laojiao. Presta atención a los indicadores clave como los días de rotación de inventarios y la recaudación de los vinos de alta gama.
- Si eres consumidor: Si te gusta el sabor más ligero, el 38° Guojiao es una buena opción para banquetes de negocios. Pero si buscas un vino para el consumo diario, prueba cerveza artesanal, vinos de frutas o cócteles de baja graduación; es posible que sean más adecuados para ti.
En resumen: Los vinos de baja graduación son una opción adicional en la industria del baijiu, pero no un salvavidas inmediato. Representan una estrategia para mantener la imagen de la empresa y expandir su mercado, aunque no pueden revertir una tendencia negativa a corto plazo.