北京銀行の「痩身」記：「規模拡大」から「質の向上」への生存競争
皆さん、こんにちは。私はあなた方の金融アナリストです。今日は、歴史ある都市銀行である北京銀行についてお話しします。
銀行株を普段からチェックしている方なら、おかしい現象に気づくかもしれません。他の銀行が資産規模を拡大する中、北京銀行は逆に規模を縮小しているのです。しかもその減少幅はかなり大きく、2026年上半期には総資産も総負債も共に減少しました。
これは、ビュッフェで食べ過ぎていた人が突然ダイエットを始めるようなものです。なぜでしょうか？これ以上そのままでは、体（利益）が壊れてしまうからです。
以下では、この深い報道を5つの側面に分けて、北京銀行が何をしているのか、そしてこれから直面する大きな試練について説明します。
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1. 現象の分析：珍しい「二重の縮小」、何が減少したのか？
まず、「縮小」とは具体的に何かを明確にしましょう。2026年上半期の財務報告によると、北京銀行の総負債は前年末に比べて約2300億減り、総資産も約2000億減りました。2007年に上場して以来、四半期末に資産と負債が同時に減少することは非常に珍しいことです。
しかし、これは銀行にお金がないという意味ではなく、預金者がいないという意味でもありません。
- 預金は増えている： 市民や企業からの預金は実際に増加しており、年初に比べて4.64%増加しました。
- 融資も止まっていない： 提供された融資や前払いも0.09%増加しました。
では、お金はどこに行ったのでしょうか？縮小したのは「卸売業務」と「金融投資」です。
- 負債側（お金の出所）： 最も大きく減少したのは同業他行との取引（他の金融機関からの借入金）と債券発行です。これらはそれぞれ19.34%と28.76%減少しました。簡単に言えば、北京銀行はもはや市場からお金を借りて融資や投資をすることを控えています。
- 資産側（お金の行方）： 最も大きく減少したのは同業他行への貸付（他の機関への貸し付け）と金融投資（債券の購入など）です。特に金融投資は年初に比べて5.09%減少しました。
要するに、北京銀行は「お金が早く入ってくるがコストが高く、収益が低い」中間業者を排除し、最も伝統的な「預金の吸収と融資」に戻っているのです。
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2. 原因の探求：なぜ以前は規模拡大に力を入れ、今はそれができないのか？
現在の縮小を理解するためには、2025年に何が起こったかを見る必要があります。
2025年の「肥満」の罠：
2025年の最初の3四半期には、北京銀行の資産規模が非常に急速に拡大しました。特に金融投資と同業他行への預金が増加しました。
- 金融投資（主に債券の購入）は3四半期で23%増加しました。
- 同業他行への預金は7倍に増加しました。
なぜそのようなことをしたのでしょうか？
それは資本が不足していたからです。銀行には「コア第一級資本比率」という重要な指標があり、これは銀行の「リスク耐性」を示します。2022年から2024年にかけて、北京銀行のこの比率は9.54%から8.95%に下がり、規制の基準線（7.5%）に近づきました。
資本比率を急激に下げないために、銀行はリスクが高い融資（例えば企業への融資、リスクウェイト100%）を減らし、リスクが低い資産（例えば国債の購入、リスクウェイト0-20%）を増やさなければなりませんでした。そのため、2025年には債券を大量に購入し、同業他行に預金をしました。これは「命を守る」ためであり、資本不足による規制の罰則を避けるためでした。
しかし、副作用がありました：
債券の購入や同業他行への預金の利息収入は、融資の利息収入に比べて大幅に低かったのです。
- 融資の平均収益率：3.94%
- 金融投資の平均収益率：3.09%
結果として、規模は大きくなったが、稼いだお金は増えなかった。2025年上半期には資産は増加しましたが、営業収入はわずか1.02%増加し、第一四半期にはマイナス成長でした。純利益率（銀行の収益の核心指標）も大幅に縮小しました。
結論： 債券の購入や同業他行への預金といった低収益の資産に頼って規模を拡大することは、収益を増やすどころか、全体の収益率を下げてしまいました。この道はもはや続けられません。**
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3. 戦略の転換：新しい経営陣の下で「肥満」を削ぎ、「痩せた体」を目指す
2026年には新しい経営陣が就任しました。新しい会長の関文杰氏と新しい行長の戴炜氏は、**「規模拡大に依存する従来の道はもう通用しない」という明確な方針を示しました。
新しい経営陣は「規模を弱め、質を強化する」という核心的な考え方を提案しています。
具体的な対策は以下の通りです：
- 減らす（縮小）：
- 負債側： 高コストの「同業負債」や「積極的な負債」（債券発行）に依存しなくなる。これらの資金は借りやすいが、利息が高く、利益を食い込む。
- 資産側： 低収益の「同業他行への預金」や「低収益の債券」の配置を減らす。
- 増やす（転換）：
- 負債側： 低コストの預金を積極的に集める。例えば、企業に日常の決済口座を北京銀行に預けてもらったり、市民に定期預金を増やしてもらう。これらの資金は少ないが、コストが非常に低く、銀行の「利益源」となる。
- 資産側： 資産の質を向上させ、高収益の優良な融資を探す。無闇に規模を拡大するのではなく。
新しいスローガン： 「価値を経営管理に取り入れる」。以前は誰が多く融資をしたかを見ていましたが、今はEVA（経済的付加価値）やRAROC（リスク調整後の資本収益率）が高いかを見る。つまり、どれだけのお金を稼いだかだけでなく、リスクコストを差し引いた後の実際の利益を見るのです。**
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4. 今後の挑戦：痩身した後、どうやって収益を上げるのか？
方向性は正しいものの、北京銀行はこれから3つの大きな挑戦に直面しています。これが投資家が最も心配している点です。
挑戦1：規模が縮小したら、収入はどう補うのか？
以前の銀行の考え方は単純でした：資産規模が大きい → 利息収入が多い → 利益が高い。
しかし今は資産規模が減少しており、かつての「規模の恩恵」はなくなりました。新しい成長エンジン（利息収入以外の収入、高収益の資産）が機能しなければ、銀行の利益も規模と共に減少するでしょう。
鍵となるのは： 資産を縮小しながら、「単価が高い」優良な資産を見つけるか、資本をあまり使わないビジネス（例えば投資銀行業や資産運用）を積極的に展開することです。そうでなければ、「痩せた」だけで、収入が減少することになります。
挑戦2：資本をあまり使わないビジネスが機能するか？
新しい経営陣は投資銀行業や資産運用、信託業などのビジネスの発展を目指しています。これらのビジネスの特徴は資本をあまり使わない（「リスク耐性を減らさない」）が、高度なスキルが必要です。
- 以前の北京銀行の強みは、北京地域での熟知と多くの企業顧客でした。
- 今は、これらの顧客を資産運用や投資銀行業の顧客に変える必要があります。
難点は： これには高度な製品力と人材が必要です。顧客が融資だけを求め、資産運用や投資をしなければ、「第二の成長曲線」は実現しません。
挑戦3：負債側の難問をどう解決するか？
資産側の転換は銀行がコントロールできます（融資を減らせばよい）。しかし、負債側の転換は銀行にとって難しいです。
- 以前はお金が足りなければ債券を発行したり、同業他行から借りたりしていましたが、これはコストが高かった。
- 今は積極的な負債の縮小により、低コストの核心預金（例えば当座預金や決済預金）が補わなければ、銀行は資金不足に陥る可能性があります。
リスク： 資金が逼迫すると、銀行は再び高コストの同業他行からの借入に頼ることになるかもしれません。低コストの預金の割合が増えなければ、負債コストを下げることができず、純利益率も安定しません。**
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5. 総括と展望：退路のない「自己革命」
北京銀行のこの「二重の縮小」は、単なる業務の調整ではなく、生存モデルの根本的な変更です。
- 過去： 大食いの王のように多くを食べていました（規模が大きい）が、消化が遅く（収益が低かった）ため、量で勝っていました。
- 現在： フィットネスコーチのように食事をコントロールし（高コストの負債を減らし）、筋肉を増やし（資産の質を向上させ）、ROE（自己資本収益率）と効率を追求しています。
一般の人々へのメッセージ：
1. 預金の安全性： 北京銀行は依然として預金を吸収しており、預金は増加しているため、その基盤は安定しており、預金の安全性は非常に高い。
2. 銀行株の投資： 北京銀行の株を持っている場合、これからは資産規模の増減だけでなく、純利益率が安定しているか、非利息収入（手数料や投資収入）の割合が増加しているかにも注目する必要があります。
3. 業界の傾向： 北京銀行は中小銀行の典型です。金利が下がり、資本の制約が厳しくなる中で、すべての銀行は「規模指向」から「質指向」へと転換していきます。転換に成功した銀行だけが次の競争で生き残るできるでしょう。
最後に注目すべき点：
これから数四半期間、以下の2つのデータに注目してください：
1. 核心預金の割合が本当に増加したか？
2. 非利息収入が本当に利息収入の不足を補ったか？
これら2点が達成されれば、北京銀行の転換は成功と言えます。達成できなければ、「痩身」の過程で「栄養失調」に陥る可能性があります。これは厳しい戦いですが、方向性はすでに決まっています。