¡Hola! Soy tu amigo analista financiero. Hoy vamos a hablar sobre una empresa estrella en el círculo de la IA que despierta mucho interés y esperanzas: DeepSeek.
Recientemente, ha circulado la noticia de que el candidato para el puesto de CFO (Director Financiero) de DeepSeek está a punto de ser anunciado, y con alta probabilidad será Yan Wentao, un socio de la generación de 90 de Hillhouse Capital. Esto no es solo un cambio de personal, sino también una señal de que DeepSeek está pasando de ser un laboratorio de idealismo geek a una empresa que opera de manera más formal, y el reloj para su IPO (Oferta Pública inicial) probablemente ya ha comenzado.
A continuación, explicaré los detalles de esta noticia de manera sencilla en cinco puntos.
1. ¿Por qué el nombramiento de un CFO puede causar tanto revuelo en el mundo de la inversión?
Puede que pienses que no hay nada de especial en elegir a un director financiero, pero en una empresa del tamaño de DeepSeek, el papel del CFO es crucial.
En primer lugar, DeepSeek no carece de dinero, sino de un gerente capaz de gestionarlo adecuadamente. La empresa acaba de completar su primera ronda de financiación, recaudando alrededor de 50 mil millones de yuanes, de los cuales el fundador, Liang Wenfeng, aportó personalmente 20 mil millones. Ahora que la segunda ronda de financiación está a punto de finalizar y la empresa ha sido valorada en 500 mil millones de yuanes, el CFO ya no es solo un contable, sino un experto en la gestión de capital. Deberá decidir cómo invertir estos fondos, cómo informar a los inversores y cómo prepararse para la salida a bolsa.
En segundo lugar, este puesto es muy atractivo, incluso para los inversores más importantes. Varios jóvenes socios de importantes firmas de inversión (VC) han solicitado entrevistas para este puesto. En el mundo de la inversión, existe un fenómeno llamado “invertir y luego crear”, lo que significa que los inversores exitosos a menudo son reclutados por las empresas en las que han invertido para ocupar puestos de dirección. Elegir a Yan Wentao indica que DeepSeek reconoce la importancia de una gestión financiera sólida y de habilidades de operación de capital, un paso esencial para convertirse en una empresa cotizada en bolsa.
Finalmente, la elección de un profesional de Hillhouse Capital representa un retorno a la profesionalidad. Yan Wentao, graduado de la Universidad de Fudan y con experiencia en Tencent Investment y H Capital, demuestra que DeepSeek está dando importancia a estos aspectos clave para su desarrollo.
2. El “idealismo” de Liang Wenfeng y la “realidad”: las dos caras de una empresa misteriosa
DeepSeek siempre ha tenido un aire de misterio. Hace tres años, cuando Fantawang Quantitative anunció su entrada en el campo de los grandes modelos, su póster decía: “Debes abrazar ambiciones desenfrenadas con sinceridad”. Este idealismo atrajo a muchos jóvenes y le dio a DeepSeek una buena reputación en el ámbito tecnológico. Sin embargo, el negocio es el negocio.
- Detrás del misterio hay eficiencia: Aunque el público no conoce mucho sobre DeepSeek, esto refleja el estilo de gestión de Liang Wenfeng: **prioriza la capacidad sobre las formalidades*. Durante sus prácticas, un mentor le dijo que buscara negocios con altos márgenes de beneficio, y él ha seguido este consejo durante años.
- Los datos hablan por sí mismos: Los datos revelan que en los primeros siete meses de este año, los ingresos de DeepSeek fueron de aproximadamente 475 millones de yuanes, lo que representa un aumento de casi diez veces en comparación con todo el año 2025. Además, su negocio de API tiene un margen de beneficio del 82.9%, lo que demuestra que su enfoque de buscar negocios con altos márgenes de beneficio es exitoso.
- Las pérdidas están disminuyendo: Aunque la empresa todavía tiene pérdidas (715 millones en los primeros siete meses), la tasa de pérdida ha disminuido en comparación con los 935 millones de todo el año 2025, lo que indica que su capacidad para generar ingresos está mejorando y ya no depende exclusivamente de la financiación.
3. ¿Dónde se va el dinero? “Gastar dinero” es para comprar el boleto al futuro
Muchos se sorprenderían al saber que DeepSeek invirtió 11 mil millones de yuanes en infraestructura de IA en los primeros siete meses (mientras que en todo 2025 solo invirtió 1200 millones). Pero hay que considerar el contexto del sector:
- La IA es un sector que requiere inversiones significativas: Para desarrollar grandes modelos, lo más caro son los servidores de cómputo necesarios para procesar grandes cantidades de datos.
- Todos están compitiendo en inversión: Empresas como Zhipu y MiniMax están invirtiendo enormes sumas en infraestructura de IA. DeepSeek está haciendo lo mismo para mantener su liderazgo tecnológico.
- Estas inversiones son “inversiones”, no gastos innecesarios: Estos equipos son activos que generarán valor a largo plazo, como modelos más avanzados y más solicitudes de API. Para una empresa que está a punto de salir a bolsa, tener una infraestructura de IA sólida es crucial para su futuro éxito.
4. El reloj para el IPO: la puerta de la Bolsa de Valores de Ciencia y Tecnología está abierta
Hay señales claras de que los preparativos para el IPO de DeepSeek ya han comenzado, y su objetivo es la Bolsa de Valores de Ciencia y Tecnología:
- Políticas favorables: El 17 de junio, la Bolsa de Shanghái anunció que apoyará a empresas de IA con grandes modelos que aún no han alcanzado un cierto nivel de ingresos para que se cotizen en esta plataforma. Esto abre una vía especial para empresas como DeepSeek.
- La competencia: Empresas como Zhipu y MiniMax también están acelerando sus preparativos para la IPO. Si DeepSeek no se lanza a bolsa, podría quedarse atrás en el mercado.
- Comparación de valoraciones: Entre las empresas de grandes modelos que aún no se han cotizado en China, DeepSeek (con una valoración de 5000 millones de yuanes) y Kimi (de Yang Zhilin, con una valoración de 50 mil millones de dólares, aproximadamente 3500 millones de yuanes) están entre las más destacadas.
- Por qué la Bolsa de Ciencia y Tecnología?: Esta plataforma ofrece mayor flexibilidad para empresas de tecnología avanzada y tiene buena liquidez. Una vez que DeepSeek se cotice, su valor de mercado podría superar los mil millones de yuanes, convirtiéndola en un nuevo gigante en el sector de la IA en China.
5. El duelo entre dos jóvenes de Guangdong
Al final, mencionamos que Liang Wenfeng y Yang Zhilin son dos jóvenes de Guangdong que están esperando su IPO:
- Origen y estilo: Ambos provienen de Guangdong, un lugar donde se valora la pragmatismo y la audacia en los negocios.
- Liang Wenfeng: Con experiencia en finanzas cuantitativas, su enfoque se centra en la eficiencia y el control de costos.
- Yang Zhilin: Con formación académica y técnica, su enfoque está en el avance tecnológico.
- El futuro del sector: La competencia en el campo de los grandes modelos en China ha llegado a una fase decisiva, y DeepSeek podría convertirse en un nuevo líder en el mercado.
En resumen: El nombramiento del CFO de DeepSeek es parte de los últimos esfuerzos para prepararse para la salida a bolsa. Liang Wenfeng ha demostrado la viabilidad comercial de su empresa y su ambición tecnológica. Ahora necesita a un CFO que entienda bien el capital y las reglas financieras para guiar a DeepSeek hacia el mercado de valores.
Para el público en general, esto significa que la IA ya no es un concepto abstracto, sino una industria real que puede tener un impacto significativo en nuestras vidas a través de nuestras cuentas de inversiones. DeepSeek podría convertirse en una de las empresas más destacadas en este sector.