Резюме основного смысла новости в простом языке
Недавно в автомобильной отрасли произошла значимая национальная новость: центральное государственное предприятие ФАВ и местное государственное предприятие ГАЦИ объявили о проведении реструктуризации активов. Суть сделки заключается в том, что ГАЦИ приобретет часть акций ФАВ-Тойоты путем выпуска собственных акций. После завершения сделки ФАВ станет вторым крупнейшим акционером ГАЦИ, при этом ГАЦИ по-прежнему будет находиться под управлением государственных капиталов Гуанчжоу, и не произойдет изменения фактического контролера. Эта операция позволит объединить ранее разделенные компании ФАВ-Тойота и ГАЦИ-Тойота (известные как «северная» и «южная» Тойота). В дальнейшем планируется создание совместной компании по продажам Тойоты в Китае для объединения всех каналов сбыта и устранения дублирующихся моделей автомобилей. Это первый шаг в интеграции государственных и центральных предприятий автомобильной отрасли после начала пятнадцатой пятилетки планового развития. Причиной этого является тот факт, что доля новых энергетических автомобилей в Китае уже достигла 65%, в то время как частные компании, такие как BYD и Geely, развиваются очень быстро. Традиционные государственные автопроизводители, зависящие от продаж автомобилей на топливе, не могут продолжать работать по старым моделям. Государство также поощряет объединение рассредоточенных и дублирующихся ресурсов автомобильной промышленности, чтобы избежать конкуренции между собственными предприятиями и повысить общую конкурентоспособность китайской автомобильной промышленности.
---
Подробное разъяснение по пунктам
1. Процесс реструктуризации несложен и можно понять в трех шагах
Многие люди могут запутаться из-за таких терминов, как «выпуск акций для покупки активов» или «второй крупнейший акционер», но на самом деле сделка основана на изощренных методах, обходящих сложности слияний:
- Первый шаг: не происходит прямое слияние двух групп ФАВ и ГАЦИ; в качестве посредника используется компания ФАВ-Тойота. ГАЦИ не тратит денег, а заменяет свои акции на акции ФАВ-Тойоты, тем самым получая контроль над доходами обеих совместных компаний.
- Второй шаг: ФАВ также не теряет: акции ФАВ-Тойоты, полученные в обмен, позволяют ФАВ стать вторым крупнейшим акционером ГАЦИ, при этом статус фактического контролера ГАЦИ не изменяется (он остается в руках государственных капиталов Гуанчжоу).
- Третий шаг: устраняются барьеры между «северной» и «южной» Тойотой: новая компания по продажам Тойоты в Китае будет иметь 50% акций от японской стороны, а ФАВ и ГАЦИ по 25% каждая. Теперь все автомобили марки Тойота смогут продаваться и ремонтироваться в любом магазине обеих компаний, и больше не будет конкуренции между моделями одной и той же марки.
2. Причина срочного сотрудничества обеих компаний заключается в их собственных проблемах
Это не принудительное слияние со стороны вышестоящих органов, а необходимость для обеих компаний:
- Для ФАВ автомобильная промышленность Чанчуна является важной частью экономики города; в первых восьми месяцах этого года продажи упали на 15%, а темпы перехода на новые энергетические технологии замедлились. Собственные бренды, такие как Хунци и Бентен, не достигают ожидаемых результатов. Одиночные усилия для развития новых технологий сопряжены с высокими рисками.
- Для ГАЦИ основная прибыль ранее приходилась на совместные предприятия с Тойотой и Хондой. Сейчас 65% продаж составляют новые энергетические автомобили, а продажи собственных брендов снижаются. Продолжение прежнего подхода приведет к потере доли рынка из-за конкуренции со стороны частных компаний.
- Компании BYD и Geely продают по 4,6 и 3,02 миллиона автомобилей в год и уже входят в десятку крупнейших производителей мира. Государственные автопроизводители тратят много средств на разработки и строительство производственных мощностей, но это приводит к дублированию усилий. Сотрудничество является наиболее экономически эффективным вариантом.
3. На первый взгляд это сотрудничество ФАВ и ГАЦИ, но на самом деле все стороны выигрывают
В результате реструктуризации никто не теряет:
- ГАЦИ избавляется от внутренней конкуренции между брендами и получает большую долю прибыли от Тойоты в Китае. Благодаря статусу центрального государственного предприятия ГАЦИ сможет получать поддержку для расширения производственных мощностей, поиска поставщиков и открытия зарубежных заводов.
- ФАВ получает акции ГАЦИ, включающие качественные активы новых энергетических автомобилей, и тем самым вступает на рынок новых технологий без необходимости самостоятельных усилий.
- Тойота получает единые каналы сбыта и модели автомобилей, что снижает затраты и ускоряет переход на новые технологии.
4. Хотя сделка кажется привлекательной, на пути к ее реализации много препятствий
Эксперты предупреждают, что реструктуризация не будет простой:
- На первом этапе объединение позволит снизить затраты на закупки комплектующих.
- На следующем этапе совместное использование ресурсов, таких как тестовые площадки и программное обеспечение, также сэкономит средства.
- На самом сложном этапе необходимо устранить дублирующиеся бренды и модели; в противном случае интеграция может привести к конфликтам внутри группы.
- Кроме того, участие центрального государственного предприятия и местного государственного предприятия, а также интересы иностранных акционеров (включая Honda и Toyota) могут усложнить процесс реализации планов.
5. Это не единичный случай: в ближайшем времени в автомобильной отрасли ожидается кардинальная перестройка
Эта реструктуризация является важным событием в рамках пятнадцатой пятилетки планового развития автомобильной промышленности. Вскоре последуют другие слияния и реформы.
Ранее в отрасли долгое время длилась ценовая война из-за большого количества мелких компаний, многие из которых были вынуждены продавать автомобили с убытками, не имея средств на инновации. Теперь, когда государство поощряет слияния, некоторые компании будут поглощены или исчезнут с рынка, а ресурсы сосредоточатся в руках крупных игроков. Это позволит повысить конкурентоспособность китайской автомобильной промышленности и улучшить условия для потребителей.