La “bataille acharnée” des compagnies de vente d’électricité au Guangdong : plus d’électricité vendue, mais moins de profits ?
Bonjour à tous, je suis votre analyste financier. Aujourd’hui, nous allons parler d’un phénomène qui peut sembler contre-intuitif : bien que l’utilisation de l’électricité augmente et que les transactions sur le réseau électrique soient plus fréquentes, les entreprises responsables de la distribution de l’électricité subissent de lourdes pertes.
Selon un rapport récemment publié par le Centre de commerce de l’électricité du Guangdong, près de 60 % des compagnies de vente d’électricité du Guangdong ont été en déficit au premier semestre 2026. C’est comme un grand marché où les produits (l’électricité) se vendent rapidement, mais les vendeurs perdent de l’argent.
Qu’est-ce qui se passe exactement ? Y a-t-il un problème dans l’industrie de l’électricité, ou ces entreprises manquent-elles de compétence pour gérer leur activité ? Ne vous inquiétez pas, nous allons analyser la situation de manière simple et claire.
---
Un apparente prospérité cachant un contraste saisissant : plus d’électricité vendue, mais moins de profits
Tout d’abord, il faut reconnaître un fait fondamental : la demande en électricité est forte, mais il est devenu extrêmement difficile de réaliser des profits.
Les données montrent que la consommation d’électricité au Guangdong a augmenté de 8,8 % au premier semestre de l’année, que la quantité d’électricité échangée a augmenté de 16,2 %, et que la charge maximale supportée par le réseau électrique a même augmenté de 13,7 %. Cela indique une bonne dynamique économique dans la région, avec de nombreuses usines en activité et une consommation élevée.
Cependant, malgré cette augmentation globale, il y a un écart significatif entre les prix et les profits :
- Auparavant : Les compagnies de vente d’électricité achetaient à bas prix et vendaient à haut prix, réalisant ainsi un petit profit stable.
- Actuellement : L’industrie ne réalise en moyenne que 0,0039 yuan (soit 3,9 centimes) par kilowatt-heure vendu.
Qu’est-ce que cela signifie ? Si vous vendez 1000 kilowatt-heures d’électricité, vous ne gagnez que 3,90 yuan. Avec les frais de location, les salaires et les dépenses de promotion, ces 3,90 yuan ne suffisent même pas à couvrir vos besoins de base. Ainsi, bien que 202 entreprises aient déclaré des bénéfices, cela reflète uniquement le “biais des survivants” ; en réalité, 298 entreprises sont en déficit, pour une proportion de 59,6 %. Et ces chiffres ne tiennent pas compte des coûts d’exploitation quotidiens des entreprises. Les pertes réelles pourraient être encore plus importantes.
En bref : Le “gâteau” du marché s’est agrandi, mais la façon de le partager a changé, et la plupart des entreprises n’ont plus que peu de profit.
---
La logique fondamentale s’effondre : pourquoi le modèle “acheter bas, vendre haut” ne fonctionne plus ?
Le modèle commercial des compagnies de vente d’électricité est simple : elles agissent en tant qu’intermédiaires.
- Achat : Elles achètent de l’électricité à bas prix auprès des centrales électriques (marché de gros).
- Vente : Elles vendent de l’électricité à des usines et des commerces (marché de détail) à des prix plus élevés.
- Profit : Le différence entre le prix d’achat et le prix de vente.
Ce modèle fonctionne à condition que le prix d’achat reste stable et inférieur au prix de vente. Cependant, cette année, cette condition a été complètement rompue, avec un phénomène appelé inversion des prix entre le gros et le détail.
Qu’est-ce que cela signifie ? Les compagnies doivent maintenant payer plus cher pour acheter de l’électricité qu’elles ne peuvent en vendre. C’est comme si vous achetiez des pommes sur un marché de gros à 10 yuan le kilo, mais que vous deviez les vendre à 8 yuan le kilo à cause de la concurrence ou de contrats fixés à des prix plus bas. Plus vous vendez, plus vous perdez.
---
Quelles sont les causes de ce problème ? La combinaison de plusieurs facteurs a augmenté les prix d’achat
Les raisons de l’augmentation soudaine des prix d’achat sont multiples :
1. L’envol des coûts des combustibles : En raison des conflits géopolitiques internationaux, les prix du charbon et du gaz naturel ont grimpé. Les centrales électriques qui utilisent ces combustibles doivent payer plus cher pour produire de l’électricité, ce qui entraîne une augmentation des prix de vente.
2. Une augmentation soudaine de la demande : Les commandes d’exportation du Guangdong ont augmenté, et les usines ont augmenté leur production, entraînant une forte demande en électricité. De plus, la production d’énergie renouvelable (éolien, photovoltaïque) est instable, ce qui oblige les réseaux électriques à recourir à de l’électricité conventionnelle, augmentant ainsi les prix.
3. Pénurie de main-d’œuvre sur le côté de l’offre : De nombreux groupes électriques ont organisé des réparations, réduisant temporairement la quantité d’électricité disponible sur le marché.
Résultat : À la fin mars, le prix de l’électricité au comptant au Guangdong est passé de 0,31 yuan par kilowatt-heure à 0,678 yuan par kilowatt-heure ; en avril, il a même dépassé 1 yuan par kilowatt-heure pendant certaines périodes ! Les compagnies de vente d’électricité qui achètent de l’électricité aux centrales à des prix bas ou sur le marché de spot perdent donc de l’argent à chaque kilowatt-heure vendu.
---
Les données révèlent la vérité : les prix de gros ont explosé, et les contrats à long terme ne protègent plus
Pour mieux comprendre la situation, voici un comparatif de données clés :
- Plafond minimum des contrats à long terme : 0,372 yuan par kilowatt-heure. C’est le prix minimum fixé par l’État ou le marché, et les compagnies de vente d’électricité s’y attendent pour couvrir la plupart de leur demande.
- Tendance des prix de gros :
- Avril : 0,37245 yuan par kilowatt-heure (à peine au-dessus du plafond).
- Mai : 0,48343 yuan par kilowatt-heure (nettement au-dessus du plafond).
- Juin : 0,40134 yuan par kilowatt-heure (toujours au-dessus du plafond).
Qu’est-ce que cela signifie ? Les compagnies de vente d’électricité signent généralement des contrats à long terme au début de l’année pour un prix stable (par exemple, autour de 0,37 yuan). Elles espèrent utiliser cet électricité à bas prix pour couvrir la plupart de leur demande et acheter le reste sur le marché de spot. Cependant, en avril et juin, les prix de gros ont dépassé ce plafond, rendant les profits impossibles.
En résumé : Le marché s’est agrandi, mais les conditions commerciales ont changé, réduisant considérablement les profits des entreprises.
---
Une perspective pour la seconde moitié de l’année : une amélioration possible ?
Face à ces difficultés, de nombreux dirigeants de compagnies de vente d’électricité espèrent une amélioration pour la seconde moitié de l’année :
1. Facteurs saisonniers : L’été est une période de pointe de consommation, mais aussi de grandes fluctuations des prix de l’électricité. Si le temps est normal et que la production d’énergie renouvelable reste stable, les prix de spot pourraient baisser.
2. Réparation du marché : Les prix élevés actuels ne sont pas durables, et les centrales électriques ainsi que les réseaux électriques ajusteront leur offre. Une fois que les prix de gros reviendront dans la fourchette de 0,37 à 0,40 yuan par kilowatt-heure, les profits des compagnies pourraient augmenter.
Cependant, les risques subsistent :
- Situation internationale : Si les conflits géopolitiques se poursuivent, les prix de l’énergie pourraient continuer à fluctuer.
- Accroissement de la concurrence : Il y a plus de 5000 compagnies de vente d’électricité dans le pays, et la concurrence est particulièrement féroce au Guangdong. Les petites entreprises sans ressources financières ou sans capacité de couverture des risques pourraient être exclues de ce marché.
Conseils pour les consommateurs :
Si vous êtes un utilisateur industriel ou commercial, soyez très vigilant lors de la signature de contrats avec des compagnies de vente d’électricité :
- Ne vous fiez pas uniquement aux prix bas : Certaines compagnies proposent des prix très bas dans l’espoir que les prix baissent plus tard, ou elles sont peut-être en difficulté financière et cherchent à attirer des clients avec des offres attractives. Si elles font faillite, votre approvisionnement en électricité pourrait en pâtir.
- Examinez les termes du contrat : Vérifiez s’il y a des mécanismes de liaison des prix ou des garanties de quantité minimale d’électricité fournie.
- Choisissez des entreprises solides : Les entreprises qui possèdent des centrales électriques ou des réseaux électriques ont généralement une meilleure capacité à résister aux risques.
En résumé : Le premier semestre 2026 a été marqué par une “tempête de prix” causée à la fois par les coûts et par la demande. Pour les compagnies de vente d’électricité, cela a été une période difficile ; pour les consommateurs, c’est l’occasion de réévaluer leurs stratégies d’achat d’électricité. Nous continuerons à suivre l’évolution du marché pour voir si la situation se stabilisera dans la seconde moitié de l’année.