Факты о “зимнем холоде” в строительной отрасли: Как гиганты выживают в условиях сильной конкуренции?
Здравствуйте, дорогие читатели! Я ваш эксперт по финансовым и бизнес-новостям. Сегодня мы поговорим о зданиях над нашими головами, дорогах под нашими ногами и о тех огромных государственных строительных компаниях, которые работают в этой отрасли.
Если вы последнее время следили за новостями, то, вероятно, заметили одно слово, которое появляется часто – “сокращение объемов работы”. Проще говоря, стало меньше заказов, и зарабатывать деньги стало сложнее.
Суть этой статьи сводится к одному: китайская строительная отрасль переживает глубокий период трудностей. Те времена, когда достаточно было только хотеть работать, чтобы зарабатывать деньги, и чем больше масштабы предприятия, тем безопаснее оно было, уже прошли. В первой половине этого года результаты восьми крупнейших государственных строительных компаний (так называемых “восьми гигантов” отрасли) оказались очень плохими: только China National Chemical Corporation смогла сохранить положительный рост, остальные семь компаний показали ухудшение показателей. Уменьшилось не только количество новых заказов, но и доходы и прибыль.
Но дело не только в том, что бизнес стал сложнее, это кардинальная перестройка логики работы отрасли. Чтобы все лучше поняли ситуацию, я разберу эту новость на пять аспектов и объясню суть происходящего простым языком.
---
Аспект первый: “Холод” в данных: даже гиганты не выдерживают
Прежде всего, нам нужно столкнуться с самой жестокой реальностью: общий объем работы в отрасли сокращается, и темпы этого сокращения ускоряются.
За последние годы многие считали, что инфраструктурное строительство – это надежный источник дохода, где всегда найдется работа. Но данные не лгут:
- 2025 год станет поворотным моментом: общий объем производства в строительной отрасли впервые упадет на 5,43%, а объем новых контрактов – на 5,51%. Это означает, что “торт” становится меньше.
- В первой половине 2026 года ситуация ухудшилась еще больше: объем производства упал на 12,71%, а объем новых контрактов – на 14,13%.
Что такое “объем новых контрактов”? Можно считать их предоплатой за будущий доход строительных компаний. Если новых заказов стало на 14% меньше, это означает, что в следующие годы эти компании столкнутся с еще большим давлением по доходам.
Посмотрим на конкретные показатели этих восьми гигантов, и увидим “лестничатую структуру” сокращения:
- Компании с умеренным сокращением: China State Construction Engineering Corporation (-1,5%), China Railway Group (-9,3%), China Communications Construction Company (-8,9%), PowerChina (-9,7%). Хотя их показатели также ухудшились, они действуют относительно стабильно.
- Компании, находящиеся в наиболее трудном положении: China Railway Construction Corporation (-16,85%), China Energy Engineering Group (-33,81%), China Metallurgical Group (-24,5%). Особенно China Energy Engineering Group: объем заказов уменьшился на треть. Это не только следствие спада рынка, но и серьезного воздействия на их бизнес-структуру.
Единственный светлый момент: China National Chemical Corporation. Это единственная из восьми компаний, которая добилась положительного роста доходов, прибыли и объема новых контрактов. Почему? Потому что их бизнес больше связан с химическими проектами, и они меньше подвержены влиянию сокращения традиционного жилищного и инфраструктурного строительства; кроме того, они нашли новые источники роста.
В общем: Раньше все росли вместе с рынком, а теперь уровень “воды” падает, и даже самые крупные компании (например, China State Construction Engineering Corporation) сталкиваются с увеличением затрат, а меньшие компании рискуют затонуть.
---
Аспект второй: Почему стало холоднее? От “масштабного строительства” к “тщательной реконструкции”
Многие задаются вопросом: разве государство не продолжает инвестировать в инфраструктуру? Почему у строительных компаний стало меньше работы?
Здесь есть большое заблуждение: **инфраструктурное строительство не означает “строительство новых объектов”.
Компания China Communications Construction Company четко объясняет ситуацию: “регулирование существующих активов и переход на новые направления роста”.
1. Традиционное инфраструктурное строительство вступает в фазу оптимизации: раньше мы строили дороги, мосты, здания – это было новое строительство с большими объемами. Теперь большинство автомагистралей, железных дорог и крупных объектов уже построено. Дальнейшие работы связаны с ремонтом, модернизацией и обновлением: заменой старых труб, установкой лифтов в старых жилых комплексах, преобразованием старых заводов в культурно-развлекательные центры. Эти работы имеют низкую стоимость, низкую прибыльность и длительный цикл, по сравнению со строительством небоскребов.
2. Новое инфраструктурное строительство – это новые возможности, но с высокими требованиями: в статье упоминаются такие направления, как интеграция транспорта и энергетики, создание цифровых городов, строительство “нулевых углеродных” парков. Это действительно новые источники роста, но они требуют высоких технологий и больших инвестиций; многие традиционные строительные компании еще не смогли адаптироваться к этим изменениям и отстали.
3 Влияние рынка недвижимости: хотя в статье об этом не говорится подробно, все знают, что жилищное строительство составляет основную часть строительной отрасли. Продолжительный цикл сокращения спроса на недвижимость приводит к тому, что застройщики не имеют средств для начала работ или начинают меньше проектов, что прямо сокращает количество заказов для строительных компаний.
Пример: раньше строительная отрасль была похожа на распашку земли – было много земли и достаточно ресурсов для получения дохода. Теперь это похоже на тщательное возделывание земли: земли стало меньше, нужно тратить больше усилий на удобрение, проположку сорняков и защиту от вредителей, но доход может оказаться меньше, чем при распашке.
---
Аспект третий: Куда делись прибыли? “Увеличение доходов не приводит к увеличению прибыли” – наоборот
Уменьшилось количество заказов, следовательно, уменьшились доходы. Но еще более тревожным является то, что скорость сокращения прибыли значительно превышает скорость сокращения доходов.
- China State Construction Engineering Corporation: доходы упали на 11,96%, а чистая прибыль – на 24,34%.
- China Railway Group: доходы упали на 7,69%, а чистая прибыль – на 26,81%.
- China Communications Construction Company: доходы упали на 1,16%, а чистая прибыль – на 23,95%.
Почему прибыль сокращается так сильно?
1. Фиксированные затраты: строительные компании содержат десятки тысяч или даже миллионы сотрудников, а затраты на оборудование и управление остаются неизменными. Когда доходы уменьшаются, эти затраты не уменьшаются, и прибыль сокращается.
2 Усиление конкуренции, ценовая война: стало меньше заказов, и компании соревнуются за них, поэтому вынуждены снижать цены. Раньше они могли получать 10% прибыли от продаж, а теперь, чтобы выжить, могут получать всего 3% или даже терпеть убытки.
3 Снижение качества проектов: раньше компании выбирали только лучшие проекты для работы. Теперь, чтобы сохранить масштабы, им приходится брать на себя проекты с медленным погашением долгов, высокими рисками и низкой прибыльностью.
Руководство China State Construction Engineering Corporation четко выразило свою позицию: “Внешние условия не поддаются изменению, но мы можем изменить свою работу”. Они предложили четыре решения:
- Выбор проектов: отказ от проектов с низкой эффективностью и плохими показателями денежного потока. Даже если это означает уменьшение масштабов, важно сохранить прибыль.
- Сокращение затрат: “Все затраты должны быть контролируемыми”; даже стоимость одной винты должна быть рассчитана тщательно.
- Устранение неэффективных элементов: закрытие тех отделов и проектов, которые тратят деньги, но не приносят дохода.
- Использование технологий: применение цифровых и интеллектуальных методов для повышения эффективности и создания новых источников прибыли.
В общем: Раньше прибыль росла вместе с ростом объемов работы, а теперь ее нужно “добывать” за счет эффективного управления.
---
Аспект четвертый: Кровоток денег важнее прибыли
В текущих экономических условиях кровоток денег (Cash Flow) важнее прибыли (Profit).
Прибыль – это цифры на балансе, которые могут представлять собой дебиторскую задолженность; деньги еще не поступили на счет компании. А кровоток денег – это реальные средства, “кровь” предприятия. Если кровоток прерывается, компания может заработать деньги, но это не спасет ее.
Хорошие новости: ситуация с кровотоком денег в строительной отрасли улучшается.
- В первой половине года чистый отток денег от компаний, зарегистрированных на бирже, составил 413,3 миллиарда юаней, но это на 86,9 миллиардов юаней меньше, чем в прошлом году.
- Во втором квартале даже наблюдался чистый приток в размере 35,9 миллиардов юаней.
Почему ситуация с кровотоком денег улучшилась?
1. Государственные меры по погашению долгов: местные власти активно погашают задолженность перед строительными компаниями. Раньше местные бюджеты были напряжены, и долги были большие; теперь государство способствует погашению долгов, и деньги начинают поступать.
- Самоконтроль со стороны государственных компаний: строительные гиганты теперь уделяют большое внимание управлению кровотоком денег и не стремятся к росту масштабов, а усиливают работу