صفقة بقيمة 20 مليار يوان: ما الخطة الكبيرة التي تخطط لها مجموعة فورد ومجموعة جوانغتشي؟
مرحبًا بكم، أنا صديقكم الصحفي المتخصص في الأخبار المالية والأعمال. اليوم سنتحدث عن حدث كبير قد يغير ملامح صناعة السيارات: مجموعة فورد ومجموعة جوانغتشي ستتزوجان.
لا تسيئوا الفهم، ليس الأمر اندماجًا بين الشركتين، بل تخطط مجموعة فورد لدفع مبلغ يقارب 20 مليار يوان كـ "مهر" (من خلال تبادل الأسهم) للاستحواذ على حصة في مجموعة جوانغتشي، لتصبح بذلك ثاني أكبر مساهم فيها. إذا تمت هذه الصفقة، فلن تؤثر فقط على مصير هاتين الشركتين الحكوميتين، بل قد تعيد أيضًا تشكيل خريطة المنافسة في سوق السيارات الكهربائية الجديدة في الصين.
لكي يفهم الجميع الأمر بوضوح، قمت بتقسيم هذا الخبر المعقد إلى خمسة جوانب، وسنشرحها خطوة بخطوة بلغة بسيطة.
---
الجانب الأول: كيف يتم التبادل؟ استخدام "الأصول القديمة" مقابل "تذاكر جديدة"
أولاً، دعونا نفهم كيف تتم هذه الصفقة: تبادل الأسهم.
- ماذا تقدم مجموعة فورد؟ تمتلك مجموعة فورد حصة في شركة فورد تويوتا، وهي شركة مربحة للغاية في الصين. على الرغم من أننا نعيش في عصر السيارات التي تعمل بالوقود، إلا أن أرباحها لا تزال كبيرة (حوالي 4.66 مليار يوان في عام 2024). تخطط مجموعة فورد لاستخدام هذه الحصة في الصفقة.
- ماذا تقدم مجموعة جوانغتشي؟ تقدم مجموعة جوانغتشي أسهمها الخاصة. تستخدم مجموعة فورد حصتها في تويوتا مقابل أسهم جديدة صادرة عن مجموعة جوانغتشي.
- ما هو النتيجة؟ بعد إتمام الصفقة، ستصبح مجموعة فورد ثاني أكبر مساهم في مجموعة جوانغتشي، بنسبة تتراوح بين 25% و30%. أما الشخص الذي يسيطر فعليًا على مجموعة جوانغتشي (الأصول الحكومية في قوانغتشو)، فسيظل في مكانه ويحتفظ بالسيطرة.
لماذا يتم هذا التبادل؟
يمكن مقارنة الأمر بجارين: السيد زانغ (مجموعة فورد) لديه شجرة مثمرة (تويوتا)، لكنه يريد تعلم زراعة أنواع جديدة من الفواكه (السيارات الكهربائية)؛ السيد لي (مجموعة جوانغتشي) زرع أنواعًا جديدة من الفواكه، لكنه يحتاج إلى المال لشراء الأسمدة (للبحث والتطوير والتشغيل). لذا يقول السيد زانغ: "سأعطيك جزءًا من شجرتي المثمرة، وأنت تعطني جزءًا من محصولك من الفواكه الجديدة، وفي المقابل سأعلمك كيف تزرعها."
بالنسبة لمجموعة جوانغتشي، هذه صفقة تتضمن استثمارًا بدون دفع نقدي. لا تحتاج إلى إنفاق أموال حقيقية لشراء حصة في تويوتا، بل تدفع بالأسهم. وبذلك تحصل على مصدر ربح مستقر (أرباح تويوتا) وتحصل أيضًا على وقت لتعديل علامتها التجارية الخاصة ببطء.
---
الجانب الثاني: لماذا العجلة؟ شركة تفقد أموالها، والأخرى بحاجة إلى التحول
لماذا تحدث هذا بالضبط الآن؟ لأن كلا الشركتين تواجهان تحديات كبيرة:
1. مجموعة جوانغتشي: تفقد أموالها وتحتاج إلى دعم عاجل
تمر مجموعة جوانغتشي بأوقات صعبة. تشير التقارير إلى أنها من المتوقع أن تخسر حوالي 8.8 مليار يوان في عام 2025، وقد خسرت بالفعل 4.47 مليار يوان في النصف الأول من العام، وحالتها المالية سلبية.
- المشكلة: علاماتها التجارية الخاصة (مثل إيان وتشوانتشي) تواجه منافسة شرسة في سوق السيارات الكهربائية، مما يؤثر على مبيعاتها وأرباحها.
- الحاجة: تحتاج بشدة إلى تدفق نقدي مستقر وأرباح لتحسين وضعها، وكذلك إلى شريك تقني قوي لمساعدتها على تعزيز قدرتها التنافسية. أرباح تويوتا السنوية الكبيرة يمكن أن تكون الحل المناسب.
2. مجموعة فورد: تعتمد كثيرًا على العلامات التجارية المشتركة وتحتاج إلى تحول سريع
الوضع في مجموعة فورد معاكس. تعتمد بشكل كبير على العلامات التجارية المشتركة (مثل فولكسفاغن وتويوتا)، وتبيع حوالي 2.36 مليون سيارة سنويًا، أي أكثر من 70% من إجمالي مبيعاتها. على الرغم من الأرقام الكبيرة، إلا أن معظم السيارات تعمل بالوقود، وهذا يعني أرباحًا منخفضة، ومن المتوقع أن تحل السيارات الكهربائية محلها في المستقبل.
- الحاجة: تنمو علامات مجموعة فورد التجارية الكهربائية بسرعة (زيادة بنسبة 71% على أساس سنوي)، لكن القاعدة صغيرة (366 ألف سيارة فقط). تحتاج مجموعة فورد إلى تقنيات مجموعة جوانغتشي في مجالات مثل الكهرباء وأنظمة التحكم والمقاعد الذكية لتسريع عملية التحول.
باختصار: مجموعة جوانغتشي تحتاج إلى أموال وتقنيات، بينما تحتاج مجموعة فورد إلى تقنيات وقدرات في مجال السيارات الكهربائية. الاتحاد بين الشركتين يلبي هذه الاحتياجات.
---
الجانب الثالث: "الصراع الداخلي" لتويوتا و"المصالحة"
نقطة الدخول لهذه الشراكة ذكية للغاية، حيث تم اختيار تويوتا كوسيط.
ربما لا يعرف الكثيرون أن لتويوتا "ابنين" في الصين: فورد تويوتا وجوانغتشي تويوتا. في الماضي، كان هناك صراع بين هذين "الابنين":
- مثال على الصراع: سيارات مثل كارولا (فورد تويوتا) ورينغلينغ (جوانغتشي تويوتا)، وسينا (فورد تويوتا) وغريفيا (جوانغتشي تويوتا). الطرازات متشابهة والأسعار متقاربة، مما أدى إلى منافسة شديدة بين الشركتين.
- التغيرات الحالية: الآن، تتقدم جوانغتشي تويوتا بسرعة في مجال السيارات الكهربائية، وقد تجاوزت مبيعاتها مبيعات فورد تويوتا. حتى متاجر فورد تويوتا بدأت توصي العملاء بشراء سيارات جوانغتشي تويوتا الكهربائية.
كيف ستحل هذه الشراكة الصراع الداخلي؟
1. ربط الأسهم: بعد استحواذ مجموعة فورد على جوانغتشي، تصبح الشركتان "عائلة واحدة". كانتا منافسين، لكن الآن أصبحتا شركاء يشاركان المصالح.
2. فتح القنوات: تقوم تويوتا اليابانية بدفع إنشاء شركة مبيعات مشتركة، ومن المتوقع أن تُباع طرازات الشركتين في نفس المتاجر وتشارك الوكلاء الموارد.
3. تقليل الهدر: كان على الشركتين بناء مصانع وإجراء أبحاث وتطويرات وإدارة فرق مبيعات منفصلة. الآن يمكنهما استخدام الموارد المشتركة، مثل بيع سيارات جوانغتشي تويوتا الكهربائية من خلال وكلاء فورد تويوتا والعكس.
الفائدة لتويوتا: حصة تويوتا في السوق الصينية تتعرض للضغط من قبل شركات صينية مثل بي واي دي. من خلال هذا الاتحاد، يمكن لتويوتا دمج مواردها وتقليل تكاليف التشغيل في السوق الصينية وتركيز جهودها لمواجهة الشركات المحلية.
---
الجانب الرابع: ما هي الفرص الأخرى التي يمكن استغلالها بجانب تويوتا؟
الكثيرون يعتقدون أن هذه الصفقة تخص تويوتا فقط، لكن الأمر ليس كذلك. هذه الشراكة تفتح الباب لفرص أخرى:
1. تحالف قوي في مجال السيارات التجارية
- مجموعة فورد جيفانغ هي رائدة في مجال السيارات التجارية (الشاحنات والمركبات الخفيفة)، ولديها منتجات متقدمة وشبكة مبيعات قوية.
- مجموعة جوانغتشي قوية في مجال التكنولوجيا الكهربائية.
- الفرصة: يمكن للشركتين التعاون في تطوير شاحنات كهربائية. تقدم مجموعة فورد قنواتها وأساس منتجاتها، بينما تقدم مجموعة جوانغتشي تقنيات البطاريات والمحركات الكهربائية. هذا سيؤدي