Le duel des “géants” de la distribution de fonds : Ant Group et China Merchants Bank, ont-ils fini par ressembler l’un à l’autre ?
Bonjour à tous, je suis votre journaliste financier. Aujourd’hui, nous allons parler d’un phénomène très intéressant : dans le monde de la distribution de fonds, Ant Group, autrefois considéré comme un acteur “populaire”, et China Merchants Bank, autrefois perçu comme un acteur “noble”, ont maintenant des rôles inversés.
Avant, on pensait que Ant Group vendait principalement des produits financiers sûrs comme Yu’ebao, tandis que China Merchants Bank se spécialisait dans les fonds actions haut de gamme et comptait sur des conseillers financiers pour recommander des produits adaptés aux clients. Mais les données montrent que Ant Group est devenu le leader des fonds actions, tandis que China Merchants Bank est devenu le spécialiste des produits financiers sûrs.
Il ne s’agit pas seulement de savoir qui vend le plus ou moins, mais de comprendre les logiques de profit et les modes de fonctionnement complètement différents des deux géants. Voici, en termes simples, les cinq points clés de la distribution de fonds pour la première moitié de l’année 2026, pour que vous compreniez ce changement de situation.
---
1. Le renversement majeur : Ant Group en costume, China Merchants Bank en T-shirt
Tout d’abord, il faut remarquer un changement très visible : une mutation génétique.
- Ant Group (passant de Yu’ebao à un acteur actif sur le marché des actions) :
En 2017, lorsque Ant Group a commencé, la plupart de ses utilisateurs venaient de Yu’ebao et n’osaient pas bouger leur argent, préférant acheter des fonds monétaires (faciles à retirer, avec des rendements faibles mais stables). À l’époque, Ant Group n’avait pas une grande présence sur le marché des fonds actions.
Mais maintenant ? 60 % des fonds d’Ant Group ne sont plus des fonds monétaires. Non seulement il est loin en termes de taille, mais sa croissance est également très rapide. Il est passé d’une plateforme qui ne vendait que des produits financiers simples à un acteur majeur dans le domaine des fonds actions, surtout dans des secteurs populaires tels que l’intelligence artificielle et la technologie, où il occupe une position de force.
- China Merchants Bank (passant d’un leader des fonds actions à un spécialiste des produits financiers sûrs) :
Avant, China Merchants Bank comptait sur ses milliers de conseillers financiers pour expliquer les fonds actions aux clients à hauts revenus et les vendre de manière professionnelle. Mais maintenant ? Seuls 47,2 % des fonds d’China Merchants Bank sont des fonds actions ; le reste est composé de obligations et de produits financiers sûrs. Sa clientèle privilégie la stabilité, et bien que les fonds actions progressent, leur part a diminué en raison de la préférence pour ces produits plus sûrs.
En résumé : La plateforme en ligne a adopté une approche plus agressive sur le marché des actions, tandis que la banque traditionnelle a conservé sa position sur les produits financiers sûrs.**
---
2. Pourquoi ce changement ? Le “entonnoir” d’Ant Group et le “déplacement des fonds” de China Merchants Bank
Ce changement n’est pas fortuit ; il résulte de la combinaison de stratégies et de facteurs externes.
La logique d’évolution d’Ant Group : transformer progressivement les débutants en investisseurs en actions
Ant Group a réussi à guider ses utilisateurs pas à pas :
1. Élargissement de la base de clients : Yu’ebao a attiré de nombreux jeunes utilisateurs, plus ouverts à l’internet et plus prêts à prendre des risques que les aînés.
2. Processus d’acquisition des clients : Ant Group ne commence pas par vendre des actions, mais des obligations ou des produits financiers à faible volatilité, puis guide les utilisateurs vers des fonds indexés (qui suivent l’évolution du marché sans nécessité de choisir des actions personnellement).
3. Effet de la popularité sur les ventes : Sur les plateformes en ligne, les produits rentables sont mis en avant. Lors d’une bulle boursière, les fonds actions se vendent très bien, augmentant rapidement la taille de l’entreprise.
4. L’atout des fonds indexés : Ant Group promeut activement les fonds indexés et les parts de type C, qui présentent moins de volatilité et sont plus attractives pour les débutants.
Le changement de China Merchants Bank : d’où viennent les fonds et où vont-ils ?
La part élevée de produits financiers sûrs chez China Merchants Bank n’est pas due à une baisse des ventes de fonds actions, mais à un changement dans les sources de financement :
1. Effets négatifs des produits financiers bancaires en 2022 : Les produits financiers bancaires ont perdu de la valeur, et les taux d’intérêt ont baissé, poussant de nombreux clients à quitter ces produits pour des alternatives plus sûres.
2. Retour vers les banques : Ces clients préfèrent acheter des obligations et des produits financiers sûrs chez China Merchants Bank.
3 Objectifs des conseillers financiers : Ces conseillers gèrent l’ensemble du portefeuille des clients (épargnes, assurances, fonds), et contrôlent la part des actions dans le portefeuille pour maintenir une allocation équilibrée.
En résumé : La plateforme en ligne a adopté une approche plus agressive, tandis que la banque traditionnelle a conservé sa position sur les produits financiers sûrs.**
---
3. La compétition en termes de rentabilité : Ant Group est 2,3 fois plus rentable que China Merchants Bank
Si les deux entreprises vendent des fonds, qui est le plus rentable ? Les données sont claires : pour chaque 100 yuans d’actifs non monétaires gérés par Ant Group, la société réalise un profit de 0,59 yuán, contre 0,25 yuán pour China Merchants Bank. La rentabilité d’Ant Group est donc 2,3 fois supérieure.
La différence s’explique principalement par trois facteurs :
1. Différence de produits : Les fonds actions génèrent de plus de revenus que les produits financiers sûrs.
2. Modèles de tarification différents : Les fonds actions ont des frais de gestion plus élevés, ce qui augmente les revenus des distributeurs. Chez Ant Group, 60 % des fonds sont des actions, contre moins de 50 % chez China Merchants Bank.
3 Fréquence des transactions : Les utilisateurs d’Ant Group effectuent de nombreuses transactions, ce qui augmente les revenus liés aux frais de service. Chez China Merchants Bank, les transactions sont moins fréquentes, mais la taille de la base de clients est plus importante.
En résumé : Ant Group profite de son large public, de ses transactions fréquentes et des frais de service, tandis que China Merchants Bank se concentre sur la taille de sa base de clients et la stabilité de ses revenus.
---
4. Les fonds indexés : le futur du marché des fonds
Si les fonds actions sont le “poids lourd” actuel, les fonds indexés seront le “poids lourd” du futur.
- Situation actuelle : Ant Group domine clairement le marché des fonds indexés (63,13 milliards de yuans contre 14,74 milliards pour China Merchants Bank), avec un écart de 77 %.
- Réaction de China Merchants Bank : La banque reconnaît l’importance des fonds indexés et a amélioré sa présentation de ces produits sur son application.
- Stratégies futures : China Merchants Bank lance de nouveaux produits et des stratégies pour attirer plus de clients.
En résumé : Ant Group a une position de force grâce à sa grande taille et à son large public, tandis que China Merchants Bank a des opportunités pour développer ses activités sur les fonds indexés, mais avec un retard initial.
---
5. Deux modèles commerciaux complètement différents
En fin de compte, ces deux entreprises ne sont plus simplement des concurrents ; elles représentent deux modèles commerciaux distincts :
Ant Group : Une plateforme en ligne de distribution de fonds, axée sur le volume et l’efficacité, profitant des périodes de croissance boursière.
China Merchants Bank : Une plateforme de gestion de patrimoine complète, axée sur la stabilité et la diversité des produits.
Pour les investisseurs : Si vous cherchez des rendements élevés et des opérations à court terme, Ant Group est une bonne option ; si vous privilégiez la stabilité de vos actifs et besoin de conseils professionnels, les services de China Merchants Bank sont indispensables.
Ce duel n’est que le début d’une évolution qui continuera dans les prochaines années.