مرحبًا! أنا مساعدك في تحليل الأخبار المالية والأعمال. المقال القادم من دائرة أصدقاء “تشين شوو” هو في الواقع تعليق عميق من نوع “إلقاء الماء البارد + توجيه الاتجاهات”.
لم يُخدع المؤلف بالبيانات المبهرة للناتج المحلي الإجمالي (GDP) والارتفاع الحاد في سوق الأسهم في هونغ كونغ مؤخرًا، بل رأى الجوهر وأشار إلى أن “لحظات الذروة” الحالية في هونغ كونغ مرتبطة إلى حد كبير بـ “الاستفادة من الظروف” (من قوة الصناعة في البر الرئيسي وموجة التجارة في مجال الذكاء الاصطناعي)، وليس بتحقيق تحول جذري في الصناعة بحد ذاتها.
دعوني أقسم هذا المقال الطويل إلى خمسة جوانب رئيسية بلغة بسيطة لمساعدتك على فهم الوضع الحالي والمستقبل في هونغ كونغ بشكل كامل.
---
الجانب الأول: لا تُخدع بـ “3 تريليون”: الأرقام مبهرة، لكنها أموال عابرة
يبدأ المقال بمجموعة من البيانات المثيرة: من المتوقع أن يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي لهونغ كونغ 3 تريليونات دولار هونغ كونغي بحلول عام 2025، لتصبح بذلك العاصمة السادسة التي تصل إلى هذا المستوى بعد بكين وشانغهاي وشنتشن وتشونغتشينغ وقوانغتشو وغوانغتشو، مع الحفاظ على متوسط دخل الفرد المرتفع. وقد وصل معدل النمو في النصف الأول من عام 2026 إلى 5.1٪، متفوقًا على متوسط معدلات النمو في قوانغدونغ والبر الرئيسي.
لكن المؤلف سرعان ما ألقى بالماء البارد: كيف تم كسب هذه الأموال؟
يعتقد الكثيرون أن ارتفاع صادرات الذكاء الاصطناعي بنسبة 63.7٪ يعني أن هونغ كونغ أصبحت “مركزًا لتصنيع الذكاء الاصطناعي”. هذا خطأ فادح. لا توجد في هونغ كونغ مصانع لوحدات معالجة الرسوميات (GPU) أو خطوط إنتاج للرقائق. الارتفاع في صادرات الأجهزة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي هو في الأساس نتيجة لمزايا “مركز التجارة”.
- لنأخذ مثالًا: هونغ كونغ تعمل كمحطة توزيع ضخمة وشركة للتخليص الجمركي. البر الرئيسي (خاصة مدن مثل شنتشن ودونغقوان) ينتج كميات هائلة من خوادم الذكاء الاصطناعي ومكونات الرقائق للبيع في جميع أنحاء العالم. من يقوم بدور الوسيط؟ هونغ كونغ.
- ما الذي يتم كسبه من هذا؟ ليس من تصنيع الأشياء، بل من رسوم الوساطة مثل الخدمات اللوجستية والتخليص الجمركي والتأمين عبر الحدود وخدمات سلسلة التوريد والتمويل عبر الحدود.
لذلك، قوة هونغ كونغ تكمن في اعتمادها على سلسلة التوريد القوية في البر الرئيسي. بدون الاعتماد على قدرات التصنيع في البر الرئيسي (خاصة منطقة دلتا نهر اللؤلؤ)، لن تتمكن هونغ كونغ من الاستفادة الكاملة من موجة الذكاء الاصطناعي. النمو في الناتج المحلي الإجمالي الحالي يعود إلى حد كبير إلى الازدهار الظاهري الناتج عن تدفق الصناعة من البر الرئيسي إلى الأسواق العالمية.
---
الجانب الثاني: “الانتعاش” في سوق رأس المال: هل هو عودة للمزايا المؤسسية أم مجرد ظاهرة عابرة؟
بالإضافة إلى التجارة، ازدهر سوق الأسهم في هونغ كونغ أيضًا: تضاعف عدد الإصدارات العامة الأولية، وارتفع حجم التداول اليومي بشكل كبير، وأصبحت شركات الاستثمار والمكاتب القانونية مشغولة للغاية. يعتقد المؤلف أن هناك عدة عوامل وراء ذلك، وليس فقط وفرة رأس المال، بل أيضًا عودة “الشعور بالأمان”.
1. استعادة المزايا المؤسسية: بعد الاضطرابات الاجتماعية في السنوات السابقة، استعادت هونغ كونغ استقرارها. تم التعرف مرة أخرى على مزاياها مثل كونها ميناء حرًا واستخدام النظام القانوني العام وحرية تدفق رأس المال من قبل المستثمرين العالميين.
2. عودة الكفاءات والدعم السياسي: أطلقت الحكومة برامج مثل “برنامج الكفاءات العالية” و“برنامج الكفاءات المتميزة” لجذب جزء من الكفاءات التي غادرت البلاد، بالإضافة إلى تدفق الأموال من البر الرئيسي، مما أدى إلى هذه البيانات المبهرة.
3. أصول الهروب من المخاطر العالمية: في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية، لا تزال هونغ كونغ ملاذًا آمنًا لتخصيص الأصول للأثرياء. بحلول نهاية عام 2025، تجاوز إجمالي الودائع المصرفية 19 تريليون دولار هونغ كونغي، مما يدل على ثقة العالم في أمانها.
تفسير بسيط: سوق الأسهم والتجارة في هونغ كونغ الآن كما لو أنهما حصلا على حقنة تقوية. لكن هل يمكن لهذه الحقنة أن تعالج المشكلة الجذرية؟ سنرى في الأجزاء التالية.
---
الجانب الثالث: مقارنة هونغ كونغ بسنغافورة واليابان وكوريا: لماذا تعاني هونغ كونغ من تخصص شديد؟
هذا هو الجزء الأكثر حدة وإيلامًا في المقال. يقارن المؤلف بين هونغ كونغ وسنغافورة واليابان وكوريا، مشيرًا إلى أكبر مشكلة في هونغ كونغ: الاعتماد على طريق معين وعقلية الرضا بالوضع الراهن.
- ماذا فعلت سنغافورة واليابان وكوريا؟
- بدأت أيضًا من خلال لعب دور مركز تجاري.
- لكنهم لم يكتفوا بكونهم مجرد وسطاء. بذلوا جهودًا كبيرة لتحقيق تحديث صناعي.
- سنغافورة: على الرغم من صغرها، لا تزال تحتفظ بأكثر من 20٪ من قطاع التصنيع، وتعمل في مجالات مثل البتروكيماويات والرعاية الصحية وأشباه الموصلات، وتحقق أرباحًا عالية.
- اليابان وكوريا: نقلتا الصناعات منخفضة الجودة، لكنهما احتفظتا بالصناعات عالية الجودة والبحث والتطوير، وأصبحتا دولتين رائدتين في مجال التكنولوجيا.
- قصة سامسونج: تطورت سامسونج من مجرد مصنعة للتجهيزات إلى شركة تمتلك تقنيات أساسية، وذلك بسبب الاستثمار المستمر والصبر على فترات العائد الطويلة.
- ماذا فعلت هونغ كونغ؟
- الاعتماد الشديد على قطاع معين: في عام 2023، شكل قطاع الخدمات 93.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي. القطاعات المالية والعقارية والتجارة تسيطر على الجزء الأكبر.
- السعي وراء الربح السريع: يفضل رأس المال الربح السريع والمباشر.
- مثال: كانت خطة “ميناء الرقمنة” تهدف إلى جعل هونغ كونغ “وادي السيليكون الشرقي”， لكنها في النهاية تحولت إلى منطقة للعقارات الفاخرة، وأصبحت التكنولوجيا مجرد غلاف.
- مثال آخر: باع لي زيكاي حصصه في تينسنت في وقت سابق لأنه اعتبر أن عائدات التكنولوجيا بطيئة. هذا يعكس العقلية السائدة لرأس المال في هونغ كونغ في ذلك الوقت: عدم القدرة على الصبر وعدم الانتظار للعائدات طويلة الأجل.
- النتيجة: تفريغ الصناعة. عندما تأتي البضائع، يتم شحنها بسرعة دون ترسيخ الأرباح محليًا. إذا هدأ سوق الذكاء الاصناعي العالمي، ستصبح هونغ كونغ ضعيفة.
تفسير بسيط: سنغافورة واليابان وكوريا هي “طلاب متفوقون”، لا يقتصرون على أداء المهام فحسب، بل يبتكرونها أيضًا. هونغ كونغ مجرد وسيط، تساعد الآخرين على بيع البضائع. إذا توقف الآخرون عن الإنتاج أو بدأوا بيعها بأنفسهم، ستجد هونغ كونغ نفسها في موقف صعب.
---
الجانب الرابع: الواقع المحرج: لماذا لا يشعر الناس بالفائدة مع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي؟
يذكر المقال ظاهرة غريبة: ارتفع الناتج المحلي الإجمالي، لكن توزيع الفوائد غير متوازن.
1. من يكسب المال؟
- التجار الخارجيون، المؤسسات المالية الرائدة، المؤسسات المتخصصة (المكاتب القانونية، مكاتب المحاسبة).
- هذه الصناعات تتطلب مهارات عالية وعددًا قليلًا من الوظائف، وتجلب الأموال للأ