Bonjour ! Je suis votre assistant d'analyse financière et commerciale. Ce rapport sur DeepSeek est très riche en informations et les signaux qu'il émet sont extrêmement importants. En bref, DeepSeek, qui était autrefois réservé, se concentrant uniquement sur la technologie et ignorant le trafic d'utilisateurs, est en train de subir un changement fondamental.
Auparavant, c'était comme un maître des arts martiaux vivant reclus dans les montagnes, se concentrant uniquement sur l'entraînement intérieur (ses capacités de modélisation) et ignorant les affaires du monde extérieur ; maintenant, il commence à descendre de la montagne, veut fonder sa propre école, recruter des disciples (des utilisateurs), chercher des fonds (pour une levée de capital et une introduction en bourse), et même acheter des terrains pour construire des centres de calcul (des centres de puissance informatique).
Voici une analyse en cinq points pour vous aider à comprendre clairement ce que fait DeepSeek et ce que cela signifie pour nous, le grand public.
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1. Recruter un CFO, ce n'est pas recruter un comptable, mais un « manipulateur de capitaux »
Interprétation clé : DeepSeek se prépare à une introduction en bourse, et les exigences sont particulières.
Le point le plus frappant du rapport est que DeepSeek recrute un CFO (Directeur financier), et le fondateur Liang Wenfeng spécifie qu'il cherche quelqu'un né après 1990. Le candidat le plus populaire est Yan Wentao, partenaire de Hillhouse Capital.
- Pourquoi recruter un investisseur en tant que CFO ?
Habituellement, le CFO d'une entreprise s'occupe de la comptabilité, mais la situation de DeepSeek est différente. L'entreprise a récemment levé plus de 10 milliards de yuans et prépare son entrée sur la plateforme de marché des startups de haute technologie (la Science and Technology Innovation Board). Un CFO à ce stade doit savoir comment interagir avec les actionnaires, comment raconter l'histoire de l'entreprise sur le marché financier et comment maximiser sa valeur. Yan Wentao, qui a investi dans des entreprises comme ByteDance, REDnote et Zhipu, comprend à la fois la technologie et le capital, ce qui correspond parfaitement à ces besoins.
- Pourquoi choisir quelqu'un né après 1990 ?
Cela reflète le goût et les préférences stratégiques de Liang Wenfeng. Il ne veut pas recruter un financier traditionnel et conservateur, mais plutôt un jeune homme avec une pensée dynamique, qui comprend le monde d'Internet et peut même avoir des connaissances en AI pour l'aider à gérer ce géant technologique sur le point de se lancer en bourse.
- Subtexte :
DeepSeek ne se contente plus d'être un « laboratoire de recherche technologique » ; il veut devenir une entreprise publique reconnue par le marché financier. La recherche d'un CFO est une étape standard avant une introduction en bourse, ce qui indique que l'IPO (Introduction en Bourse Publique) n'est plus une rumeur, mais un fait avancé.
2. Du « courant technologique réservé » à une « entrée accessible au grand public », un tournant stratégique majeur
Interprétation clé : Les produits destinés aux consommateurs, que l'entreprise considérait auparavant comme une source de tracas, sont devenus cruciaux.
Il y a deux ans, lorsque DeepSeek R1 est devenu populaire, Liang Wenfeng a dit : « Il y a des pastèques plus loin ; ce qui est devant nous, ce ne sont que des graines de sésame. » Cela signifiait que les capacités de modélisation étaient les pastèques et que le trafic d'utilisateurs n'était que des graines de sésame, donc peu important. À l'époque, ils étaient même paresseux pour entretenir l'application, qui était très rudimentaire.
- Changement maintenant :
Regardez la version web de DeepSeek : elle ressemble maintenant à une grande boîte de dialogue avec le slogan « Posez une question, et explorons ensemble ». Cela rappelle beaucoup Baidu à ses débuts. Plus important encore, ils ont discrètement lancé une fonction de conversation vocale, qui permet même d'interrompre la conversation ou de changer de timbre de voix.
- Pourquoi ce changement ?
Parce que les « graines de sésame » sont devenues plus importantes. Les données montrent que bien que DeepSeek ait beaucoup d'utilisateurs, il ne peut pas rivaliser avec des entreprises comme ByteDance et Alibaba. ByteDance a intégré l'AI dans des services comme TikTok et JD News, et Alibaba dans des services comme Taobao et Alibaba Cloud. Si DeepSeek n'a pas sa propre « entrée » (c'est-à-dire une application ou une page web utilisée directement par les utilisateurs), même ses excellentes capacités de modélisation ne serviront qu'à aider d'autres entreprises.
- Résumé en langage simple :
Auparavant, DeepSeek pensait que « si nos modèles sont puissants, les gens viendront naturellement nous utiliser » ; maintenant, ils réalisent que « même de bons modèles ne suffisent pas ; il faut que les utilisateurs puissent les utiliser facilement et quotidiennement pour nous rester fidèles ». Ainsi, ils commencent à travailler sur l'expérience utilisateur, à développer des interactions vocales et à se battre pour obtenir leur propre entrée sur le marché.
3. Le changement dans les recrutements : on ne recrute plus des « scientifiques », mais des « ouvriers »
Interprétation clé : Le focus de la recherche et du développement passe de la création de modèles à la mise en place de systèmes stables.
Le rapport mentionne un détail : DeepSeek a recruté 150 personnes en une seule fois, toutes des ingénieurs en back-end et des développeurs d'agents intelligents, sans un seul chercheur en AI.
- Qu'est-ce que cela signifie ?
Auparavant, on pensait que DeepSeek manquait de scientifiques de premier plan ; maintenant, ce n'est plus le cas. Ce qui manque, ce sont des ingénieurs capables de faire fonctionner les modèles de manière stable, de supporter des millions d'utilisateurs en même temps et de gérer des tâches complexes.
- Pourquoi ?
Parce que les modèles sont prêts ; il faut maintenant construire le « véhicule » (l'application ou le système) pour que les utilisateurs puissent les utiliser. Si l'engin (le système) est trop fragile, il se désintégrera. Ces 150 postes sont là pour renforcer le « véhicule », construire les infrastructures et établir les règles de fonctionnement.
- Objectif :
Pour soutenir le développement des agents intelligents. L'AI de demain ne se limitera pas à la conversation ; il sera utilisé pour réserver des billets, écrire du code, utiliser des logiciels, etc. Cela nécessitera des capacités de calcul en arrière-plan extrêmement puissantes. Ainsi, DeepSeek se transforme d'un « institut de recherche » en une « grande entreprise d'infrastructure technologique ».
4. Pourquoi se concentrer sur l'« entrée » ? Parce que c'est le « carburant » de l'évolution de l'AI
Interprétation clé : Plus les utilisateurs l'utilisent, plus l'AI devient intelligent, c'est un cercle vertueux.
Beaucoup de gens se demandent : les modèles d'AI ne sont-ils pas fixés une fois entraînés ? Pourquoi se battre pour obtenir des utilisateurs ?
- Vérité de l'industrie :
Les grands modèles d'AI actuels obtiennent 80 % de leurs connaissances à partir de données publiques sur Internet (tous les acteurs sont dans la même situation). Ce qui rend vraiment l'AI intelligent, ce sont les 20 % de « retours d'utilisation réels ».
- Comment comprendre ?
Par exemple, si vous utilisez l'AI pour écrire du code et que l'AI fait une erreur, vous pouvez la corriger, ou vous pouvez accepter ses suggestions. Ces données, correctes ou incorrectes, ne sont pas disponibles sur Internet ; elles ne peuvent être générées que lors de votre utilisation réelle.
- Logique de DeepSeek :
Si tous les utilisateurs utilisent des services comme ByteDance ou Alibaba, ces entreprises obtiendront des quantités massives de données réelles, ce qui permettra à leurs modèles d'évoluer plus rapidement. Si DeepSeek n'a pas sa propre entrée, il ne pourra pas obtenir ces données, et ses capacités de modélisation se détérioreront progressivement.
- Conclusion :
Se battre pour obtenir une entrée n'est pas pour les revenus publicitaires, mais pour obtenir des données. Les données sont le carburant de l'évolution de l'AI. Sans une entrée, il n'y aura pas de données, et donc pas d'AGI (intelligence artificielle générale) futur.
5. Où vient l'argent ? Une levée de capital de 100 milliards de yuans + une introduction en bourse sur la Science and Technology Innovation Board pour financer une course à l'argent
Interprétation clé : Développer de l'AGI est un processus sans fin ; une introduction en bourse est nécessaire pour obtenir un soutien financier continu.
Le rapport mentionne que DeepSeek construit un centre de calcul de 1 GW en Mongolie-Intérieure, achète des puces Huawei et investit dans l'entreprise de robots YuShu Technology. Tous ces projets sont coûteux.
- Les fonds suffisent-ils ?
Bien que l'entreprise ait levé plus de 10 milliards de yuans, l'industrie de l'AI est une course aux armements : si vous dépensez 10 milliards aujourd'hui, votre concurrent en dépensera 20 demain. Se contenter de financements n'est pas suffisant ; il faut avoir sa propre capacité de génération de revenus ou le soutien continu du marché financier.
- Signification de l'introduction en bourse :
1. Realisation de la valeur : Permettre aux investisseurs initiaux (comme Tencent, JD.com et Liang Wenfeng lui-même) de voir des perspectives de retour sur investissement.
2 Stabilisation des talents : Les options des employés ne deviendront réellement monétaires que si l'entreprise est cotée en bourse. DeepSeek a perdu de nombreux talents clés pour rejoindre d'autres grandes entreprises ; une introduction en bourse permettra de les retenir.
3 Financement continu : Les entreprises cotées en bourse peuvent plus facilement obtenir des fonds du marché pour soutenir des investissements à long terme en puissance de calcul.
- Plan de Liang Wenfeng :
Il disait auparavant qu'il n'était pas pressé de commercialiser l'entreprise parce que son fonds de quantification (Huanfang Quantification) était suffisamment solide. Mais maintenant, pour atteindre l'AGI et rivaliser avec ByteDance, Alibaba et Tencent, il doit faire de DeepSeek une entreprise de technologie de niveau mondial, et non simplement un « laboratoire de recherche de niveau mondial ». Cela nécessite la patience et le soutien du marché financier.
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Conclusion : La deuxième phase de DeepSeek
La logique principale de ce rapport peut être résumée en une phrase :
DeepSeek est en train de passer d'un « club de geeks technologiques » à une « plateforme d'AI accessible à tous les citoyens ».
- Auparavant : Fort de sa technologie, de son charisme personnel et de son soutien financier, l'entreprise était petite mais belle et réservée.
- Maintenant : Fort de l'expérience utilisateur, de l'ampleur de sa base de clients et du soutien du marché financier, l'entreprise est grande et complète, et plus accessible au grand public.**
Qu'est-ce que cela signifie pour nous, le grand public ?
1. L'expérience utilisateur s'améliorera : Les interactions vocales seront plus naturelles, les fonctionnalités seront plus riches et les applications plus stables.
2. La concurrence sera plus féroce : DeepSeek cherchera à devenir l'assistant AI indispensable sur nos téléphones, tout comme Baidu et WeChat.
3. La réorganisation de l'industrie : Si DeepSeek réussit à se lancer en bourse et à se développer, il pourrait briser le monopole des géants étrangers et devenir un pilier majeur de l'infrastructure AI en Chine.
Liang Wenfeng disait qu'il y avait des « pastèques » à venir ; maintenant, il veut non seulement les manger, mais aussi les transformer en une boisson et les vendre dans le monde entier. Cette bataille ne fait que commencer.