Análisis del Plan Quinquenal Financiero de Pudong: De “dibujar planos” a “construir edificios”, ¿cómo se convierte Shanghái en la opción obligatoria para los fondos mundiales?
Resumen del contenido principal:
El 12 de septiembre, en el Salón Financiero de Lujiazui, varios destacados expertos del sector financiero mantuvieron un profundo diálogo sobre cómo convertir el Plan Quinquenal en realidad. En resumen, el tema central de la discusión fue: ¿Cómo puede Pudong, en Shanghái, convertirse en un centro financiero internacional más fuerte, abierto y práctico?
El consenso alcanzado fue que no se puede confiar únicamente en el “recaudar rentas” o en actuar de manera aislada, sino que es necesario prestar servicios activamente a nivel global. Esto incluye: que los bancos se transformen en “administradores de activos globales”, aumentando los servicios de negociación y gestión de riesgos; que se rompan las barreras institucionales para que los extranjeros se sientan más seguros y dispuestos a invertir en activos chinos; que la industria de gestión de activos utilice la IA y la tecnología para empaquetar los buenos activos chinos en productos atractivos para los inversores internacionales; y que Shanghái luche por el “derecho a fijar precios”, haciendo que el “oro de Shanghái” y el “petróleo de Shanghái” se conviertan en precios estándar en los contratos internacionales, y no simplemente en elementos decorativos. El objetivo final es que el capital mundial considere que “no invertir en activos en renminbi sería un error en su estrategia de inversión”, lo que llevaría a que los centros de gestión y asignación de fondos se trasladen a Shanghái.
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I. El gran cambio en el papel de los bancos: de “tacaños” a “operadores globales”
Antes, muchos bancos invertían su dinero comprando bonos y esperando los intereses al vencimiento, como si fueran tacaños. Huang Yuting del Banco de Comercio de Zhejiang señaló que este modelo ya no es viable en un entorno de alta apertura.
El nuevo enfoque es:
1. Ser proactivos y no solo mantener los activos: Los bancos no deben limitarse a poseer activos, sino actuar como intermediarios en el mercado de valores, comprando y vendiendo activos con frecuencia. Es como un mercado de verduras: no solo se deben comprar las verduras para guardarlas en casa, sino también ayudar a otros a comprar y vender, manteniendo el mercado activo. Hoy en día, muchos bancos incluso utilizan robots para realizar operaciones de mercado automáticamente, lo que aumenta la eficiencia.
2. Vender servicios, no solo productos: Antes, los bancos ganaban dinero principalmente a través de sus operaciones propias; ahora deben ayudar a los clientes a gestionar riesgos. Por ejemplo, si una empresa exportadora teme las fluctuaciones de los tipos de cambio, el banco debe ofrecer servicios de cobertura de tipos de cambio, intereses y materias primas. Es como cuando compras un coche: antes solo vendías el coche, ahora también ofreces servicios de seguro, mantenimiento y asistencia en caso de emergencias, haciendo que el cliente no pueda prescindir de ti.
3. **Desplazar el enfoque hacia el “offshore”: Antes, los bancos se centraban en el mercado interno; ahora deben dirigirse al mercado exterior. El objetivo es expandir los mercados de deuda offshore y la financiación en renminbi transfronteriza. En otras palabras, el renminbi debe poder ser utilizado no solo en el mercado interno, sino también para préstamos y cambios, aumentando así su “estatus internacional”.
Implicaciones para el público en general: Esto significa que la competencia entre los bancos en el futuro no se basará en cuántos sucursales tienen, sino en cuán inteligentes son sus sistemas de negociación y cuán completos son sus herramientas de gestión de riesgos.
II. Romper las barreras: hacer que los extranjeros se atrevan, quieran y puedan venir
El punto de vista de Wu Hao del Banco de Construcción es claro: el marco institucional para la internacionalización del renminbi ya es bastante completo; el problema actual no es la falta de reglas, sino que el “círculo de amigos” de China es demasiado pequeño y los extranjeros no conocen lo suficiente sobre los activos chinos.
Cómo superar esto?
1. Mejorar las cuentas: La versión actual de las cuentas de libre comercio (FT accounts) ha tenido buena acogida. Es como abrir un “canal verde” para los fondos internacionales, permitiendo que entren y salgan más libremente y de manera transparente.
2. Alinear los horarios de negociación con los internacionales: El Centro de Negociación de Divisas de China (CFETS) en Shanghái negocia el renminbi offshore, lo cual es una visión a largo plazo. Significa que nuestros productos y horarios de negociación deben ajustarse lo más posible a las prácticas internacionales. Por ejemplo, cuando los inversores internacionales negocian en Londres o Nueva York, Shanghái debe poder conectarse sin esperar al “horario chino”.
3. La seguridad es fundamental: ¿Qué temen más los flujos de capital transfronterizos? El lavado de dinero y las sanciones. Wu Hao enfatiza la necesidad de establecer sistemas multidimensionales de “KYC” (Conozca a su cliente). Además, se deben utilizar tecnologías como la blockchain y el renminbi digital para que cada transacción transfronteriza sea rastreable y supervisable. Es como poner un “GPS” en cada transacción, lo que facilita el seguimiento y da tranquilidad a las autoridades reguladoras.
4. Cajas de pruebas regulatorias: Inspirándose en la FCA del Reino Unido, se pueden crear “cajas de pruebas regulatorias” que permitan probar nuevas prácticas en un entorno controlado. Esto fomenta la innovación mientras se controlan los riesgos.
Implicaciones para el público en general: En el futuro, la gestión de activos y la inversión transfronterizas podrán ser más convenientes y seguras, siempre que se someta a revisiones de identidad y antecedentes más estrictas.
III. La industria de gestión de activos: tres pilares clave: ecosistema, internacionalización y tecnología
Zhang Guangxu de la Asociación de Gestión de Activos de Shanghái señala que para mejorar la calidad de la industria de gestión de activos, se necesitan tres elementos clave:
1. Un ecosistema integral de gestión de activos: Antes, los bancos, las compañías de valores y los fondos operaban de manera independiente; ahora es necesario superar estas barreras. La gestión de patrimonios (ayudar a los ricos a administrar su dinero) se ha convertido en un nuevo motor. La asignación de activos, los servicios de asesoramiento de inversión y la innovación de productos deben trabajar en conjunto. En otras palabras, en lugar de vender productos individuales, se deben ofrecer soluciones integrales de gestión de patrimonios.
2. Aumento de la internacionalización: Los activos de alta calidad de la industria tecnológica de Pudong (como chips y energías renovables) deben ser empaquetados y ofrecidos al mercado internacional, convirtiéndose en activos en renminbi reconocidos por inversores globales. Al mismo tiempo, se debe desarrollar la financiación offshore y la gestión de activos transfronteriza para mejorar la capacidad de ayudar a clientes internacionales a invertir en activos chinos.
3. La era digital: La IA y la blockchain ya no son solo novedades, sino una fuerza competitiva esencial. Las instituciones de gestión de activos con habilidades tecnológicas avanzadas pueden identificar riesgos y oportunidades con mayor precisión. Es necesario que Lujiazui (financiero) y Zhangjiang (tecnología) en el distrito de Pudong trabajen juntos para融合ar finanzas y tecnología.
Implicaciones para el público en general: En el futuro, los asesores financieros podrán ser más que simples vendedores; serán profesionales con conocimientos en tecnología e inversión. Utilizarán la IA para analizar los mercados globales y ofrecer sugerencias personalizadas para la asignación de activos transfronterizos.
IV. Luchar por el “derecho a fijar precios”: de “observar las tendencias” a “firmar contratos”
Liu Gongrun del Instituto Internacional de Finanzas de Zhong欧 Lujiazui planteó un concepto clave: el “derecho a fijar precios”.
¿Qué es el derecho a fijar precios?
Antes, en las transacciones de materias primas internacionales, se seguían los precios del oro de Londres y el petróleo de Nueva York. Ahora, Shanghái busca que el “oro de Shanghái”, el “petróleo de Shanghái” y los “índices de transporte” se conviertan en precios estándar en los contratos internacionales.
Cómo lograrlo?
1. Incorporarlos en los contratos: El “oro de Shanghái” no debe ser solo un indicador de mercado, sino que debe formar parte directamente de los contratos comerciales internacionales. Por ejemplo, en una transacción de petróleo, el precio podría basarse en el índice del “petróleo de Shanghái”. De esta manera, Shanghái adquirirá poder de decisión.
2. La financiación offshore debe ser real: No basta con tener cuentas offshore en nombre; el sistema de cuentas debe extenderse a toda la cadena industrial. Por ejemplo, las empresas multinacionales deben estar dispuestas a establecer sus centros de gestión de fondos en Shanghái, ya que aquí pueden administrar sus fondos de manera eficiente y segura.
3. Funciones de asignación global: Los KPI clave de Pudong deben incluir la capacidad de asignar recursos a nivel global. El objetivo es que el capital mundial considere que “invertir en activos en renminbi es la opción más segura y eficiente”.
Implicaciones para el público en general: Esto significa que el poder de China en la economía mundial está aumentando. En el futuro, muchas fluctuaciones de precios de productos internacionales podrán estar determinadas por el mercado de Shanghái, lo que es beneficioso para las industrias y inversores nacionales.
V. El objetivo final: de “reunir recursos” a “asignar recursos a nivel global”
Liu Gongrun concluyó que la construcción de un centro financiero internacional debe pasar de “reunir recursos” (atraer capital, talento y tecnología) a “asignar recursos a nivel global”.
Lógica central:
1. Ventajas estructurales: Los activos en renminbi ya tienen ventajas para la asignación de recursos. Los inversores globales han llegado a la conclusión de que “no incluir activos en renminbi deja un vacío en su cartera de inversión”.
2 Diseño de la plataforma: Pudong debe diseñar plataformas eficaces para atraer capital mundial.
3 Modelo replicable: A través de pruebas piloto, se debe crear un modelo replicable que no solo sirva a Shanghái, sino que también proporcione soluciones financieras para todo el país e incluso para el mundo.
Implicaciones para el público en general:
- Perspectiva de inversión: Es importante prestar atención al valor a largo plazo de los activos en renminbi. A medida que el centro financiero de Shanghái madure, la liquidez y la seguridad de estos activos mejorarán, lo que podría convertirlos en una parte esencial de las carteras de inversión globales.
- Perspectiva profesional: Habrá una mayor demanda de talento en áreas como finanzas, tecnología, derecho y cumplimiento normativo, especialmente de aquellos con una visión internacional y habilidades tecnológicas.
- Perspectiva de vida: Los servicios de pagos transfronterizos, gestión de activos y seguros se volverán más convenientes y variados, reduciendo las barreras para que las personas inviertan en activos en otros países.
**En resumen, este salón revela que Pudong está pasando de ser “la ventana financiera de China” a convertirse en un “nudo financiero global”. Esto no es solo un plan a nivel político, sino el resultado inevitable de la evolución coordinada de mercado, tecnología e instituciones. Para el público en general, comprender esta tendencia es crucial para aprovechar mejor las oportunidades de inversión y las oportunidades profesionales futuras.