Interprétation du plan financier quinquennal de Pudong : De la simple conception à la réalisation concrète, comment Shanghai peut-il devenir une destination incontournable pour les capitaux mondiaux ?
Résumé des points clés :
Le 12 septembre, lors du salon financier de Lujiazui, de nombreux experts du secteur financier ont entamé une discussion approfondie sur la question de savoir comment transformer le plan quinquennal en réalité. En bref, l'objectif était de comprendre : Comment Pudong, à Shanghai, peut-il devenir un centre financier international plus fort, plus ouvert et plus efficace ?
Le consensus était le suivant : il ne suffit pas de se contenter de récolter des revenus sans effort ou de jouer seul, il faut servir activement le monde entier. Les mesures proposées comprennent :
- Les banques doivent devenir des gestionnaires d'actifs mondiaux, en augmentant les services de transaction et de gestion des risques ;
- Il est nécessaire de supprimer les barrières institutionnelles pour encourager les étrangers à investir dans les actifs chinois ;
- L'industrie de la gestion d'actifs doit utiliser l'IA et la technologie pour transformer les bons actifs chinois en produits attractifs pour les investisseurs mondiaux ;
- Enfin, Shanghai doit s'efforcer d'obtenir le pouvoir de fixation des prix, afin que l'or de Shanghai et le pétrole de Shanghai deviennent des références dans les contrats internationaux, et non simplement des éléments décoratifs.
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Le rôle des banques : d'« économes » à des **gestionnaires mondiaux »
Auparavant, de nombreuses banques investissaient leur argent en achetant des obligations, l'attendant simplement d'obtenir des intérêts, comme de véritables **économes ». Huang Yuting de la Banque de Commerce de Zhejiang a souligné que ce modèle ne fonctionne plus dans un contexte d'ouverture à haut niveau.
La nouvelle approche :
1. Agir plutôt que de rester immobiles : Les banques ne doivent plus simplement détenir des actifs ; elles doivent agir comme des intermédiaires sur le marché boursier, en achetant et vendant fréquemment ces actifs. C'est comme un marché de légumes : on ne peut pas simplement acheter des légumes pour les garder chez soi, il faut aider les autres à acheter et vendre pour animer le marché. De nombreuses banques utilisent même des robots pour effectuer ces transactions automatiquement, améliorant ainsi l'efficacité.
2. Offrir des services plutôt que seulement des produits : Auparavant, les banques gagnaient principalement de l'argent grâce à leurs activités de trading ; maintenant, elles doivent aider les clients à gérer leurs risques. Par exemple, si une entreprise exportatrice craint les fluctuations des taux de change, la banque doit proposer des services de couverture. C'est comme pour l'achat d'une voiture : on ne vend plus seulement la voiture, mais aussi des services d'assurance et de maintenance, rendant la banque indispensable pour le client.
3. Se concentrer sur l'offshore : Alors que les banques servaient principalement le marché intérieur, elles doivent maintenant se tourner vers l'extérieur, en se concentrant sur les obligations offshore et le financement en renminbi transfrontalier. En d'autres termes, le renminbi doit pouvoir être utilisé, emprunté et échangé sur le marché international, renforçant ainsi sa position internationale.
Conséquences pour le grand public : Cela signifie que la compétition entre les banques ne se fera plus uniquement sur le nombre de succursales, mais sur la qualité de leurs systèmes de transaction et l'étendue de leurs outils de gestion des risques.
Supprimer les barrières : encourager les étrangers à investir
Wu Hao de la Banque de Construction a souligné que le cadre institutionnel pour l'internationalisation du renminbi est déjà assez complet ; le problème n'est pas l'absence de règles, mais plutôt le fait que le cercle d'experts chinois est trop restreint et que les étrangers connaissent insuffisamment les actifs chinois.
Comment surmonter ces obstacles ?
1. Améliorer les comptes : La version améliorée des comptes de libre-échange (FT accounts) a été bien accueillie. Cela équivaut à ouvrir une voie verte pour les capitaux internationaux, permettant des mouvements plus libres et transparents.
2 Adapter les horaires de trading aux normes internationales : Le Centre de commerce des devises de Chine (CFETS) traite le renminbi offshore à Shanghai, ce qui est une vision à long terme. Cela signifie que nos produits et horaires de trading doivent être alignés sur les pratiques internationales. Par exemple, lorsque les investisseurs internationaux traitent à Londres ou New York, Shanghai doit pouvoir se connecter facilement, sans attendre l'heure chinoise.
3 La sécurité est essentielle : Les mouvements de capitaux transfrontaliers craignent principalement le blanchiment d'argent et les sanctions. Wu Hao insiste sur la nécessité de mettre en place des systèmes de contrôle des clients (KYC) multidimensionnels, ainsi que des technologies comme la blockchain et le renminbi numérique pour que chaque transaction transfrontalière soit tracée et surveillée. C'est comme mettre un GPS sur chaque transaction, ce qui facilite le suivi et rassure les autorités de régulation.
4 Des « boîtes à essai réglementaires » : En s'inspirant de l'expérience de la FCA britannique, des boîtes à essai réglementaires peuvent être créées pour permettre des expériences innovantes dans un cadre contrôlé. Cela encourage l'innovation tout en limitant les risques.
Conséquences pour le grand public : Les services financiers et les investissements transfrontaliers deviendront peut-être plus faciles et plus sûrs à l'avenir, mais cela nécessitera des vérifications d'identité et de background plus strictes.
L'industrie de la gestion d'actifs : trois pilotes essentiels : l'écologie, l'internationalisation et la technologie
Zhang Guangxu de l'Association de gestion d'actifs de Shanghai souligne que pour améliorer la qualité de l'industrie de la gestion d'actifs, trois éléments sont nécessaires :
1. Une écosystème de gestion d'actifs intégré : Auparavant, les banques, les sociétés de valeurs mobilières et les fonds travaillaient séparément ; maintenant, il faut coordonner leurs efforts. La gestion de la richesse est devenue une nouvelle force motrice, avec une approche intégrée pour l'allocation des actifs, les services de conseil en investissement et l'innovation des produits. En d'autres termes, il ne s'agit plus seulement de vendre des produits isolés, mais de proposer des solutions de gestion de la richesse complètes.
2. Une internationalisation accrue : Il faut promouvoir les actifs de haute qualité de l'industrie technologique de Pudong (tels que les puces et les nouvelles énergies) sur le marché international, pour créer des produits en renminbi reconnus par les investisseurs mondiaux. En même temps, il faut développer le financement offshore et la gestion d'actifs transfrontalier pour aider les clients mondiaux à investir en Chine.
3. L'ère de l'intelligence artificielle et de la blockchain : L'IA et la blockchain ne sont plus des gadgets, mais des atouts majeurs. Les institutions de gestion d'actifs dotées de compétences technologiques puissantes peuvent identifier plus précisément les risques et découvrir des opportunités. Il est nécessaire de coordonner les efforts de Lujiazui (finances) et de Zhangjiang (technologie) dans la zone nouvelle de Pudong pour associer le secteur financier et la technologie.
Conséquences pour le grand public : Les conseillers financiers de l'avenir pourront être des professionnels polyvalents combinant des compétences en technologie et en investissement. Ils pourront utiliser l'IA pour analyser les marchés mondiaux et proposer des conseils personnalisés pour l'allocation des actifs transfrontaliers.
Lutter pour le **pouvoir de fixation des prix** : passer de l'observation des marchés à la signature de contrats
Liu Gongrun de l'Institut de recherche financière internationale de Zhong欧 Lujiazui a introduit le concept clé de pouvoir de fixation des prix.
Qu'est-ce que le pouvoir de fixation des prix ? Auparavant, les transactions de matières premières internationales se basaient sur les prix de l'or de Londres et du pétrole de New York. Maintenant, Shanghai cherche à faire en sorte que l'or de Shanghai, le pétrole de Shanghai et les indices de navigation deviennent des prix de référence dans les contrats internationaux.
Comment y parvenir ?
1. Intégrer ces prix dans les contrats : L'or de Shanghai ne doit pas être utilisé seulement comme indicateur de marché, mais directement inclus dans les contrats commerciaux internationaux. Par exemple, le prix d'une transaction de pétrole pourrait être basé sur l'indice du pétrole de Shanghai. Ainsi, Shanghai prendra le contrôle de la discussion.
2. Un financement offshore efficace : Le financement offshore ne doit pas être seulement nominal ; le système de comptes doit être intégré à l'ensemble de la chaîne industrielle. Par exemple, les fonds mondiaux d'une entreprise multinationale devraient être gérés à Shanghai, car cela permet une allocation des capitaux efficace et sûre.
3 Une capacité d'allocation mondiale : Les KPI de Pudong devraient refléter sa capacité à allouer des ressources mondiales. L'objectif est que les capitaux mondiaux considèrent Shanghai comme l'endroit le plus sûr et le plus efficace pour investir en renminbi.
Conséquences pour le grand public : Cela signifie que la voix de la Chine dans l'économie mondiale s'affirme. À l'avenir, de nombreux prix de produits mondiaux pourraient être déterminés par le marché de Shanghai, ce qui est bénéfique pour les industries et les investisseurs chinois.
Objectif final : passer de la simple attraction des ressources à l'allocation mondiale
Liu Gongrun conclut que la construction d'un centre financier international doit passer de l'attraction des ressources (capital, talents, technologie) à l'allocation mondiale des capitaux.
Logique fondamentale :
1. Avantages structurels : Les actifs en renminbi possèdent déjà des avantages structurels pour l'allocation des ressources. Les investisseurs mondiaux reconnaissent que leur portefeuille d'investissement est incomplet sans des actifs en renminbi.
2 Conception de plateformes : Pudong doit mettre en place des plateformes efficaces pour accueillir les capitaux mondiaux.
3 Modèles réplicables : À travers des expériences pilotes, Pudong peut développer des modèles applicables à l'échelle nationale et mondiale, fournissant des solutions financières à toute la Chine et au monde entier.
Conséquences pour le grand public :
- Perspectives d'investissement : Il est important de se concentrer sur la valeur à long terme des actifs en renminbi. Avec le mûrissement du centre financier de Shanghai, la liquidité et la sécurité des actifs en renminbi augmenteront, ce qui pourrait en faire une composante essentielle des portefeuilles d'investissement mondiaux.
- Perspectives professionnelles : La demande en talents dans les domaines financier, technologique, juridique et réglementaire augmentera, en particulier pour ceux avec une vision internationale et des compétences technologiques.
- Perspectives quotidiennes : Les services de paiement transfrontaliers, de gestion financière et d'assurance deviendront plus accessibles et diversifiés, réduisant les barrières pour les particuliers souhaitant allouer leurs actifs à l'étranger.
En résumé, ce salon révèle que Pudong, à Shanghai, est en train de passer d'une « fenêtre financière pour la Chine » à un « hub financier mondial ». Il s'agit non seulement d'un plan politique, mais aussi d'un résultat inévitable de l'évolution conjointe du marché, de la technologie et des réglementations. Pour le grand public, comprendre cette tendance est crucial pour saisir les opportunités d'investissement et les directions professionnelles à venir.