تقلبات “القطار الأفعواني” خلال 36 ساعة: لماذا تم التلاعب بقطاع الذكاء الاصطناعي ببضع تصريحات شفهية؟
في اليومين الماضيين، حدثت ظاهرة غريبة في دوائر أسهم التكنولوجيا حول العالم. قد يعتقد البعض أن الذكاء الاصطناعي هو الاتجاه الرئيسي للعقود القادمة، فكيف يمكن أن تتأثر أسعار الأسهم بهذا القدر ببضع تصريحات من بعض الشخصيات المؤثرة؟
دعونا لا نتسرع في النظر إلى مخططات الأسعار، دعوني أشرح لكم ما حدث خلال هذين اليومين بلغة بسيطة، ثم أفكك من يقف وراء هذه التقلبات.
أولاً: ملخص الأحداث الرئيسية: زلزال في السوق ناتج عن “الكلام الفارغ”
باختصار، خلال أقل من 36 ساعة، شهدت أسهم الذكاء الاصطناعي حول العالم تقلبات شديدة، حيث انخفضت أسعارها أولاً ثم ارتفعت وبعد ذلك عادت للانخفاض مرة أخرى.
1. السبب (14 سبتمبر): توصل ثلاثة من كبار رواد الذكاء الاصطناعي، وهم أولتمان من OpenAI وأمودي من Anthropic وماسك من SpaceX، إلى اتفاق نادر، داعين إلى “تباطؤ تطور الذكاء الاصطناعي المتقدم”. عندما سمع السوق بهذا، خشي أن يتم التوقف عن الاستثمار في هذا المجال، مما أدى إلى انخفاض أسهم التكنولوجيا في اليابان وكوريا، بالإضافة إلى أسهم وحدات الإضاءة ورقائق التخزين في الصين.
2. الانعكاس (15 سبتمبر): تدخل الرئيس الأمريكي ترامب لتهدئة الأوضاع، قائلاً إن ادعاءات تدمير الذكاء الاصطناعي للبشرية مجرد خدعة، وأن الذكاء الاصطناعي هو محرك الاقتصاد الحقيقي. عندما سمع السوق ذلك، تحسنت المعنويات قليلاً.
3. الوضع الحالي (نهاية تداول 15 سبتمبر): لم تنخفض أسهم الصين بنفس معدل انخفاض أسهم الولايات المتحدة، بل ظهرت اختلافات؛ الشركات المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالعملاقين الأجانب (مثل وحدات الإضاءة) استمرت في الانخفاض، بينما ارتفعت أسهم الشركات التي تتبع سياسة الاستبدال المحلي (مثل معدات أشباه الموصلات ومواد الألواح المطلية بالنحاس). ومع ذلك، بسبب نقص الأموال في السوق، انخفضت أسعار العديد من الأسهم مرة أخرى في نهاية التداول.
باختصار: هذه التقلبات لم تكن بسبب مشاكل فنية في تقنية الذكاء الاصطناعي أو تراجع في أرباح الشركات، بل بسبب حالة السوق الهشة وحساسيته الشديدة لأي تغييرات، مما جعل المعنويات تتأثر بسهولة ببضع تصريحات.
---
ثانياً: تحليل عميق: لماذا كان لبضع تصريحات شفهية تأثير كبير؟
لكي تفهموا الأمر بشكل كامل، سأفكك الأحداث إلى خمسة جوانب:
1. تغير الاتجاهات بسرعة: ما الذي كان يراهن عليه السوق؟
أكثر الأمور دراماتيكية هو التغير السريع في اتجاهات السوق:
- المشهد الأول: توحد الرواد للدعوة إلى التباطؤ.
من 12 إلى 14 سبتمبر، تحدث ثلاثة من كبار رواد الذكاء الاصطناعي بشكل متزامن، مشيرين إلى أن التطور السريع للذكاء الاصطناعي يصعب السيطرة عليه. فسر السوق ذلك على أنه مؤشر على تقليل الاستثمارات، مما أدى إلى انخفاض أسهم التكنولوجيا في اليابان وكوريا والصين.
- المشهد الثاني: تصريحات ترامب لتهدئة الأوضاع.
في 15 سبتمبر، نفى ترامب هذه الادعاءات، مؤكدًا أن الذكاء الاصطناعي هو محرك الاقتصاد القوي. فسر السوق ذلك على أن السياسة لا تزال تدعم هذا المجال، مما أدى إلى تحسن المعنويات قليلاً.
النقطة المهمة: كل هذا كان مجرد كلام شفهي؛ لم تعلن أي شركة عن تقليص ميزانياتها، ولم تتوقف أي منشآت عن العمل. لذلك، كانت التقلبات ناتجة بشكل أساسي عن المعنويات وليس عن واقع الأمور.
2. لماذا لم تنخفض أسهم الصين بنفس معدل انخفاض أسهم الولايات المتحدة؟ “سلسلة الإنتاج المحلية” أصبحت ملاذًا آمنًا
إذا نظرتم إلى أسواق الصين في 15 سبتمبر، ستلاحظون أن مؤشر أشباه الموصلات انخفض بنسبة 5.86ًا، لكن أسهم الصين لم تنخفض بشكل كبير، بل ارتفعت بعض الأسهم.
- من انخفض؟ (السلسلة الخارجية): شركات مثل Zhongji Xuchuang وXinyisheng، التي تصنع وحدات الإضاءة ولها عملاء كبار مثل Nvidia وMicrosoft في الولايات المتحدة، انخفضت أسهمها لأن الشركات الأمريكية دعت إلى التباطؤ.
- من ارتفع؟ (السلسلة المحلية): شركات مثل Huazheng New Material (تصنع مواد الألواح المطلية بالنحاس) وHuahai Qingke (تصنع معدات أشباه الموصلات) وCambricon (تصنع رقائق الذكاء الاصطناعي المحلية) ارتفعت أسهمها.
السبب: بما أن الوضع في الولايات المتحدة غير مستقر، فإن الصين تسعى لتعزيز استقلاليتها في مجال أشباه الموصلات والمواد. هذا الاتجاه أصبح أكثر أهمية بسبب الضغوط الخارجية، مما جعل أسهم هذه الشركات أكثر استقرارًا.
3. الحالة الهشة للسوق: لماذا هو حساس للغاية؟
ربما تتساءلون، لماذا لم تكن هناك ردود فعل كبيرة على تصريحات سابقة من الرواد؟ السبب هو أن السوق يمر بفترة حساسة جدًا:
- فترة فراغ في النتائج المالية: تم نشر نتائج الشركات نصف السنوية، لكن لم تصدر بعد نتائج الربع الثالث. لا يوجد بيانات جديدة لدى المستثمرين لتأكيد أداء الشركات، مما يجعل المعنويات متقلبة.
- نقص في الأموال: بلغ حجم التداول 1.62 تريليون في 15 سبتمبر، وهو أقل مقارنة بالأيام السابقة، مما يعني عدم وجود أموال جديدة في السوق. في هذه الحالة، يتحرك المستثمرون بسرعة استجابة لأي أخبار جديدة.
- عدم اليقين الاقتصادي: الفيدرالي الأمريكي يناقش رفع أسعار الفائدة، مما يؤثر على تقييمات الأسهم. الجميع قلقون بشأن هذا الأمر، مما يجعلهم أكثر حساسية لأي أخبار سلبية.
4. هل الوضع الأساسي للذكاء الاصطناعي سيء حقًا؟
على الرغم من انخفاض أسعار الأسهم، لا يزال الوضع الأساسي قويًا:
- الأداء المالي ممتاز: أظهرت النتائج نموًا كبيرًا في أرباح الشركات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في الربع الثاني.
- ما هي مخاوف المحللين؟ يقلق المحللون من أن النمو قد يتباطأ مقارنة بالربع السابق.
- رقائق التخزين: هذه صناعة دورية، والطلب والأسعار في ارتفاع، لكن هل سيستمر هذا الاتجاه؟
- ارتفاع أسعار المواد: أسعار مواد الألواح المطلية بالنحاس والأقمشة الإلكترونية في ارتفاع، لكن هل سينعكس ذلك في الأرباح؟ هذا يحتاج إلى تأكيد من التقارير المالية.
5. ما هي آراء المؤسسات حول المستقبل؟
هناك ثلاث آراء رئيسية بين المؤسسات:
- المجموعة المتفائلة (Guotou Securities): تعتقد أن الأخبار السلبية قد انتهت، والربع الرابع سيكون فرصة للنمو.
- المجموعة الحذرة (CITIC Securities): تعتقد أن الأداء جيد، لكن التوقعات سلبية، لذا يجب الانتظار.
- المجموعة المتوسطة (Xingye Securities): تعتقد أن المخاوف ستتبدد، ومنتصف إلى أواخر سبتمبر سيكون وقتًا جيدًا للاستثمار في أسهم التكنولوجيا.
نصائح للمستثمرين العاديين:
1. لا تتأثروا بالتصريحات الشفهية: استمعوا إلى آراء الرواد، لكن لا تعتقدوا أن العالم سيتغير غدًا. ركزوا على الطلبات الحقيقية والتقارير المالية وبيانات الاستثمار.
2. اختلاف بين “المنتجات المحلية” والخارجية: في الوضع الحالي، تتأثر الشركات الخارجية بالسياسات الأمريكية بشكل كبير، بينما تتمتع الشركات المحلية بدعم السياسات المحلية والاحتياجات الأمنية.
3. انتبهوا لحجم التداول: إذا استمر في الانخفاض، فهذا يعن