Les actifs liés à l'IA au niveau mondial connaissent des difficultés, mais pourquoi la chaîne de production nationale des actions A chinoises prospère-elle malgré la tendance négative du marché ?

Une montagne russe en 36 heures : Pourquoi le secteur de l’IA a-t-il été manipulé par quelques déclarations orales ?

Ces deux derniers jours, un phénomène plutôt magique s’est produit dans le cercle des actions technologiques mondiales. On pourrait se demander : l’IA étant la grande tendance des prochaines décennies, comment les cours des actions ont-ils pu prendre une telle tournure à cause de quelques mots prononcés par des personnalités importantes ?

Avant de regarder les graphiques, laissez-moi vous expliquer ce qui s’est passé en langage simple, puis analyser qui se cache réellement derrière tout cela.

Résumé des faits clés : Un tremblement de terre boursier déclenché par des paroles

En bref, en moins de 36 heures, les actions liées à l’IA dans le monde entier ont connu de fortes fluctuations : d’abord une baisse, puis une hausse, et enfin une nouvelle baisse.

1. Cause (14 septembre) : Trois grands noms de l’IA, OpenAI, Anthropic et SpaceX (Oltman, Amodi, Musk), se sont accordés de manière inhabituelle pour appeler à ralentir le développement de l’IA de pointe. Le marché a interprété cela comme un signe que les investissements dans ce domaine allaient diminuer, provoquant une forte chute des actions technologiques en Asie et en Corée, ainsi que des pertes dans les secteurs des modules optiques et des puces de stockage en Chine.

2. Inversion (15 septembre) : Le président américain Trump est intervenu pour calmer les choses, déclarant que les craintes concernant la destruction de l’humanité par l’IA étaient des mensonges et que l’IA était en fait le moteur de l’économie. Le marché s’est alors apaisé.

3. Situation actuelle (clôture du 15 septembre) : Les marchés chinois n’ont pas reproduit la chute des marchés américains ; au contraire, il y a eu une divergence. Les entreprises fortement liées aux géants étrangers (comme celles produisant des modules optiques) ont continué à baisser, tandis que celles suivant une stratégie de substitution nationale (comme les équipements semi-conducteurs et les matériaux pour plaques de cuivre recouvertes) ont progressé. Cependant, en raison du manque de liquidité, de nombreuses actions ont de nouveau chuté à la fin de la journée.

En résumé : Ces fluctuations ne sont pas dues à des problèmes réels avec la technologie de l’IA ni à une baisse des profits des entreprises, mais plutôt à une instabilité du marché, causée par le manque de liquidité et une sensibilité excessive aux moindres nouvelles.

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Analyse approfondie : Pourquoi quelques paroles ont-elles un tel impact ?

Pour que vous compreniez mieux la logique derrière cela, je vais analyser l’événement en cinq points.

1. La révolution des opinions : Du “arrêt collectif” à la “défense du président”, sur quoi le marché parie-t-il ?

Le plus dramatique ces deux jours, c’est la rapidité avec laquelle les opinions ont changé.

• Premier acte : Les grands noms de l’IA appellent à ralentir. Du 12 au 14 septembre, ces trois leaders ont déclaré que l’évolution autonome de l’IA était trop rapide et incontrôlable. Le marché a interprété cela comme un signe que les investissements allaient diminuer, provoquant une chute des actions technologiques en Asie et en Corée.

• Deuxième acte : Trump réfute ces craintes. Le 15 septembre, Trump a affirmé que les craintes concernant la destruction de l’humanité par l’IA étaient infondées et que l’IA était le plus puissant moteur économique. Le marché s’est apaisé.

Point clé : Rappelons que rien n’a été officiellement annoncé par ces entreprises, et aucun centre de données n’a été fermé. Les fluctuations étaient donc principalement dues à l’émotion.

2. Pourquoi les marchés chinois n’ont-ils pas chuté avec ceux américains ? La stratégie de substitution nationale est devenue un refuge.

Si vous observez le marché chinois le 15 septembre, vous remarquerez un phénomène intéressant : l’indice des semi-conducteurs américains a chuté de 5,86 %, mais les marchés chinois n’ont pas tous chuté. Certaines entreprises ont même progressé.

• Qui a chuté ? Les entreprises produisant des modules optiques, comme Zhongji Xuchuang et NeoPhotonics, dont les principaux clients sont des géants américains comme Nvidia et Microsoft, ont vu leurs commandes diminuer en raison des appels à ralentir.

• Qui a progressé ? Les entreprises chinoises produisant des équipements semi-conducteurs et des puces d’IA, comme Huazheng New Material, Huahai Qingke et Cambricon, ont progressé. La logique est simple : alors que la situation est tendue aux États-Unis, la Chine doit renforcer son indépendance. Cette stratégie devient encore plus importante en raison des pressions extérieures.

3. La “faiblesse” du marché : Pourquoi est-il si sensible ?

Vous vous demandez peut-être pourquoi de telles déclarations ont eu un tel impact. Le marché est actuellement dans une période particulièrement sensible :

• Période de vide des résultats financiers : Les résultats semestriels des entreprises chinoises ont été publiés, mais les résultats trimestriels ne le sont pas encore. Les investisseurs n’ont pas de données récentes pour évaluer les performances des entreprises. Cela crée de l’incertitude et rend les marchés plus sensibles aux nouvelles.

• Manque de liquidité : Le volume des transactions a diminué le 15 septembre, ce qui indique que peu de nouveaux fonds entrent sur le marché. Dans ces conditions, les investisseurs sont très sensibles aux moindres nouvelles et changent rapidement de positions.

• Incertitudes macroéconomiques : La Fed est sur le point de décider si elle augmentera les taux d’intérêt, ce qui pourrait pressuriser les valeurs boursières. Les investisseurs sont très inquiets.

4. La réalité fondamentale : L’IA est-elle vraiment en difficulté ?

Bien que les cours aient chuté, il faut évaluer la solidité de l’industrie de l’IA.

• Performances solides : Les résultats semestriels montrent que les entreprises liées à l’IA ont connu une forte croissance. Les profits dans les secteurs des semi-conducteurs, des modules optiques et des composants électroniques ont augmenté de 65 % à 202 %. L’industrie est donc toujours en plein essor.

• Quelles sont les inquiétudes ? Les analystes se demandent si la croissance pourra être maintenue au troisième trimestre, étant donné la forte hausse du deuxième trimestre.

• Chips de stockage : Il s’agit d’une industrie cyclique ; les prix et les volumes augmentent, mais cela se traduira-t-il par des profits réels ? Il faudra attendre les résultats financiers pour le savoir.

5. Quelle est la perspective pour l’avenir ? Les opinions des institutions

Les institutions sont divisées sur l’avenir du secteur de l’IA. Voici trois points de vue :

• Optimistes (Guotou Securities) : Les mauvaises nouvelles ont été largement diffusées, et le quatrième trimestre pourrait être décisif. Ils estiment que les attentes de hausse des taux d’intérêt ont déjà été prises en compte par le marché, et que les performances des entreprises liées à l’IA continueront à augmenter.

• Prudents (CITIC Securities) : Bien que les performances soient bonnes, les attentes pour l’avenir sont faibles. Ils conseillent d’attendre des clarifications supplémentaires avant d’investir.

• Neutralistes (Industrial Securities) : Les inquiétudes actuelles devraient s’estomper à la mi-à la fin septembre, offrant une opportunité pour les actions technologiques.

Conseils pour les investisseurs

• Ne vous laissez pas guider par des déclarations orales : Écoutez les opinions des grands noms, mais ne prenez pas de décisions hâtives. Focalisez-vous sur les commandes réelles, les résultats financiers et les dépenses en capital des entreprises.

• Distinctez entre “national” et “étranger” : Dans le contexte actuel, les entreprises étrangères sont plus sensibles aux politiques américaines, tandis que les entreprises chinoises sont soutenues par la politique nationale et les besoins de sécurité. Si vous êtes prudents, la stratégie de substitution nationale peut être plus sûre.

• Prêtez attention au volume des transactions : Si les transactions diminuent, cela signifie que peu de nouveaux fonds entrent sur le marché. Attendez que le volume augmente ou que des bonnes nouvelles financières apparaissent avant d’investir.

• Restez patient : Le marché est actuellement incertain ; attendez que les données financières soient plus claires avant de prendre des décisions.

En résumé : Les fluctuations du secteur de l’IA sont le résultat d’une réaction émotionnelle au sein d’un marché fragile. La réalité fondamentale de l’industrie est solide, mais les investisseurs doivent être prudents et se concentrer sur des entreprises chinoises à forte performance, indépendantes des tendances étrangères.