36-часовой “американские горки”: почему сектор ИИ стал игрушкой в руках нескольких словесных заявлений?
За последние два дня в мировом кругу технологических акций произошло довольно необычное событие. Многие могут подумать, что ИИ – это главная тенденция ближайших десятилетий, так как же может случиться, что цены на акции внезапно начнут резко колебаться из-за нескольких заявлений ведущих игроков?
Давайте не спешим смотреть на графики цен; сначала я объясню вам, что произошло за эти два дня, а затем разберу, кто за всем этим стоит.
I. Краткое изложение событий: рыночный кризис, вызванный словесными заявлениями
Проще говоря, за последние менее 36 часов акции, связанные с ИИ, пережили волны резких колебаний: сначала падения, затем роста, и снова падений.
1. Причина (14 сентября): Три ведущих представителя сферы ИИ – Открытый ИИ (OpenAI), Anthropic и SpaceX (Ольтман, Амоди, Маск) – редко единогласно призвали к замедлению развития передовых технологий ИИ. Рынок воспринял это как признак того, что инвестиции в ИИ могут быть сокращены. В результате акции технологических компаний в Японии и Корее резко упали, а также акции китайских компаний, производящих оптические модули и память.
2. Обратный ход (15 сентября): Президент США Дональд Трамп вмешался, заявив, что утверждения о том, что ИИ уничтожит человечество, являются обманом, и что ИИ на самом деле является движущей силой экономики. Это немного успокоило рынок.
3. Ситуация на конец дня 15 сентября: Акции китайского рынка не повторили падение американских; наоборот, наблюдалось разделение тенденций: акции компаний, тесно связанных с зарубежными гигантами (например, производителей оптических модулей), продолжали падать, в то время как акции компаний, следующих пути национальной замены импортных технологий (например, производителей半проводникового оборудования и материалов для покрытия плат), росли. Однако из-за недостатка новых инвестиций объем торгов сократился, и к концу сессии многие акции снова упали.
В общем: Эти колебания не были вызваны проблемами с технологиями ИИ или ухудшением финансовых показателей компаний; они произошли из-за чрезмерной чувствительности рынка к любым новостям из-за отсутствия новых инвестиций.
---
II. Подробный анализ: почему несколько словесных заявлений оказали такое влияние?
Чтобы вы полностью поняли ситуацию, я разберу это событие на пять аспектов:
1. Резкий смена направления рынка: от коллективного призыва к замедлению к опровержению президентом
Самым драматичным было то, как быстро изменилось направление рынка:
- Первый этап: Три ведущего представителя сферы ИИ единогласно призвали к замедлению развития технологий. Это вызвало панику среди инвесторов, которые опасались, что инвестиции в ИИ будут сокращены. В результате акции технологических компаний в Японии, Корее и Китае резко упали.
- Второй этап: Президент Трамп опроверг эти утверждения, заявив, что ИИ является движущей силой экономики. Это немного успокоило рынок.
Важно помнить: Ни одна компания не объявила о сокращении бюджетов, ни один центр обработки данных не прекратил работу. Следовательно, 90% колебаний были вызваны эмоциями, а не реальными фактами.
2. Почему акции китайского рынка не упали вместе с американскими?
Если внимательно посмотреть на ситуацию на китайском рынке 15 сентября, можно заметить интересную деталь: индекс американских компаний, производящих半проводники, упал на 5,86%, но акции китайских компаний не показали общего падения; некоторые из них даже выросли.
- Кто упал? Компании, производящие оптические модули (например, Zhongji Xuchuang и Xinyisheng), имеют основных клиентов среди американских гигантов (NVIDIA и Microsoft). Поэтому их акции продолжили падать.
- Кто вырос? Компании, производящие китайские аналоги зарубежных продуктов (например, Huazheng New Materials, Huahai Qingke, Cambricon), выросли. Это связано с желанием Китая обеспечить собственную независимость от зарубежных технологий. В условиях внешнего давления эта стратегия стала еще более привлекательной.
3. Чувствительность рынка: почему рынок так реагирует?
Раньше подобные заявления ведущих игроков не вызывали таких сильных реакций. Сейчас рынок находится в особенно чувствительном состоянии:
- Период отсутствия финансовых данных: Китайские компании уже опубликовали свои полугодовые отчеты, но еще не опубликовали отчеты за третий квартал. Инвесторы не имеют свежих данных о финансовых показателях компаний, поэтому их настроения легко подвержены влиянию новостей.
- Недостаток новых инвестиций: Объем торгов 15 сентября сократился до 1,62 триллиона юаней, что говорит о недостатке новых инвестиций на рынке. В условиях ограниченных ресурсов любые новости могут быстро повлиять на цены акций.
- Макроэкономическая неопределенность: В это время Федеральная резервная система США готовится к решению о повышении процентных ставок; это может снизить стоимость акций. Инвесторы очень чувствительны к негативным новостям.
4. Какова реальная ситуация с технологиями ИИ?
Несмотря на падение цен, финансовые показатели компаний, работающих в сфере ИИ, остаются высокими:
- Эффективность бизнеса: Недавно опубликованные отчеты показывают, что прибыль компаний, работающих в сфере ИИ, выросла на 65–202%. Это говорит о том, что отрасль все еще находится в состоянии высокой конъюнктуры.
- Опасения инвесторов: Аналитики обеспокоены тем, смогут ли компании сохранить такие темпы роста в следующем квартале.
5. Каковы перспективы рынка?
Институты расходятся во мнениях относительно дальнейшего развития рынка:
- Оптимисты (Guotou Securities): Негативные новости уже были распространены, и четвертый квартал может стать поворотным моментом для рынка. Они считают, что инвесторы успокоятся, увидев, что компании все еще приносят прибыль.
- Консерваторы (CITIC Securities): Финансовые показатели хороши, но ожидания инвесторов низкие из-за рисков, связанных с повышением процентных ставок и возможным выходом новых технологий на рынок. Поэтому лучше подождать, пока ситуация прояснится.
- Нейтрально-оптимисты (Sindicate Securities): Они считают, что паника будет преодолена к середине-концу сентября, и это станет хорошей возможностью для инвестиций в технологические акции.
Советы для инвесторов:
1. Не поддавайтесь влиянию словесных заявлений: Слушайте мнения ведущих игроков, но не думайте, что завтра все изменится. Обращайте внимание на реальные заказы, финансовые отчеты и инвестиционные планы компаний.
2. Различайте китайские и зарубежные компании: В текущих условиях зарубежные компании сильно зависят от американской политики; китайские компании, работающие в сфере национальной замены импортных технологий, могут быть более стабильными.
3. Следите за объемом торгов: Если объем торгов сокращается, это может означать, что инвесторы не готовы к новым инвестициям. Подождите, пока объем торгов увеличится или появятся конкретные положительные новости, прежде чем принимать решения о покупке акций.
4. Будьте терпеливы: Сейчас рынок находится в периоде отсутствия финансовых данных и макроэкономической неопределенности; лучше действовать осторожно.
В заключение: Сегодняшние колебания на рынке ИИ являются типичным примером влияния эмоций на рыночные цены. Финансовые показатели компаний остаются хорошими, но рыночные настроения хрупкие. Для обычных инвесторов лучше сосредоточиться на компаниях с надежными финансовыми показателями, не поддаваясь влиянию внешних новостей.