Обновление страхования для технологических компаний в Шанхае: от защиты исследований и разработок до защиты транзакций — создание полноценной системы безопасности для инноваций
Краткое содержание:
В общем, Шанхай только что обновил свои страховые продукты для технологических компаний. Раньше страховка покрывала случаи неудачных исследований и разработок или повреждения оборудования, но теперь политика требует, чтобы страховка охватывала весь процесс — от лабораторий до рынка, включая риски, связанные с покупками (аквизициями) компаний. Новые рекомендации Шанхайского финансового регулирующего управления предписывают страховым компаниям разрабатывать больше продуктов, ориентированных на весь жизненный цикл технологий (страховка пилотных производств, трансформации результатов исследований, аквизиций), а также разрешают проявлять терпимость к ошибкам при инновациях и направляют страховые средства на прямые инвестиции в венчурные фонды технологий. Это означает, что Шанхай использует финансовые инструменты, чтобы решить проблемы технологических компаний, такие как страх перед попытками инноваций, неуверенность в их успешности и опасения связанные с покупками других компаний, делая инновации более смелыми и надежными.
---
1. Кардинальное изменение роли страхования: от выплаты компенсаций после происшествий к всестороннему сопровождению
Раньше, когда речь шла о страховании, первой ассоциацией была выплата компенсаций после возникновения проблем. Однако в сфере научно-технических инноваций риски постоянно меняются: от написания кода и проведения экспериментов до выхода продукта на рынок каждый шаг сопряжен с рисками.
Основная идея новой политики Шанхая заключается в охвате всего процесса. Можно представить научно-технические инновации как долгую поездку:
- Раньше: страховка покрывала только случаи проблем с оборудованием или неудачных исследований.
- Теперь: страховка должна покрывать ошибки в технологическом подходе, нехватку средств на этапе пилотных производств, неудачи при трансформации результатов исследований, а также риски, связанные с покупками других компаний.
Политика требует создания системы страховых продуктов, охватывающих все этапы: исследования и разработки, пилотные производства, трансформацию результатов, применение технологий и защиту интеллектуальной собственности. Раньше было сложно застраховать этапы пилотных производств из-за нестабильности технологий и высоких рисков. Теперь страховые компании поощряются разрабатывать специальные страховки для этих этапов, что подобно тому, как подушка безопасности смягчает удары во время опасного перехода от лаборатории к производственным мощностям.
Простым языком: Раньше страховка была как огнетушитель; теперь она стала комплексом из навигатора, подушек безопасности и запасных шин, который следит за каждым шагом компании, обеспечивая ее стабильность.
2. Важная новинка: впервые упомянуто страхование аквизиций (W&I) с возможностью пилотного внедрения
Одним из самых привлекательных аспектов новой политики является страхование аквизиций. Многие могут не знать, что это такое, но на самом деле это важный инструмент для компаний, осуществляющих покупки других предприятий.
Что такое страхование аквизиций?
Представьте, что компания A хочет приобрести компанию B. Компания A боится, что заявления руководства компании B о качестве технологий, отсутствии судебных разбирательств и неуплате налогов могут оказаться ложными. Если после покупки выяснится, что компания B обременена долгами или ее технологии не соответствуют заявлениям, компания A может понести большие убытки.
Страхование аквизиций покрывает такие риски. Если обещания руководства компании B оказываются ложными, страховая компания выплачивает компании A компенсацию.
Почему Шанхай акцентирует внимание на этом аспекте?
1. Высокие риски при аквизициях технологических компаний: ценность технологических компаний часто заключается в их будущих возможностях, а не в наличии оборудования и зданий. Эту ценность сложно оценить, что увеличивает риски.
2. Растущий спрос на международные инвестиции: китайские технологические компании активно инвестируют за рубежом в технологии и команды. Зарубежное законодательство более сложно, что увеличивает риски.
3. Преимущества Шанхая: в Шанхае развиты такие передовые отрасли, как интегральные схемы, биомедицина и искусственный интеллект, и активность в области аквизиций здесь высока.
Что означает пилотное внедрение этого инструмента?
Политика позволяет Шанхаю первым начать разработку местных страховых продуктов для аквизиций в этих рискованных и высокоценных сферах. Это как тестирование новых лекарств в закрытой лаборатории перед их распространением по всей стране. Для китайских компаний, планирующих выход на зарубежный рынок, наличие надежного страхового продукта для аквизиций означает больше уверенности в переговорах, что повышает шансы на успех сделки.
3. Ослабление ограничений для страховых компаний: разрешение на ошибки и отказ от одностороннего подхода к прибыли
Одной из главных проблем инноваций является отсутствие достоверных данных. Традиционные страховые продукты имеют большие объемы данных, позволяющие страховым компаниям точно оценивать риски. Однако для страхования таких продуктов, как страховка неудачных исследований в области искусственного интеллекта, данных может быть очень мало, что затрудняет ценообразование. Традиционные критерии оценки прибыльности могут приводить к убыткам для страховых компаний, поэтому многие из них не хотели заниматься такими продуктами.
В новых рекомендациях предусмотрены меры, снижающие эти ограничения:
- Создание механизма терпимости к ошибкам в инновационных страховых продуктах: для продуктов, находящихся на начальном этапе развития и не имеющих достаточного исторического данных, увеличиваются допустимые показатели комплексной выплаты и комплексных затрат.
- Простым языком: раньше страховые компании боялись неудач из-за возможных убытков, что мешало разработке новых страховых продуктов. Теперь политика позволяет им больше рисковать и тем самым разрабатывать более точные страховые продукты.
4. Инвестиции страховых компаний: страховые средства теперь могут направляться не только в банки, но и в технологические компании
Помимо продажи страховых услуг, политика также касается инвестиций страховых компаний. Раньше страховые компании в основном инвестировали свои средства в государственные облигации или хранили их в банках для безопасности. Теперь политика поощряет их инвестировать в венчурные фонды, фонды акций и фонды аквизиций.
Что это означает?
1. Долгосрочные инвестиции: научно-технические инновации требуют долгосрочных капиталов, поскольку циклы исследований и разработок длительны, а краткосрочные кредиты не подходят. Страховые средства идеально соответствуют этим потребностям.
2 Совместное несение рисков: страховые компании не только покрывают риски, но и получают долю отраслевого роста. Если инвестированные компании добиваются успеха, страховые компании получают прибыль; в случае неудачи страховые выплаты компенсируют убытки.
3 Создание замкнутого цикла: страховые компании становятся не только участниками распределения рисков (продажи страховых услуг), но и инвесторами (инвестиции в фонды). Это укрепляет связь между финансами и технологиями.
Простым языком: раньше страховые компании были лишь посторонними наблюдателями, выплачивающими компенсации в случае происшествий. Теперь политика позволяет им стать партнерами, напрямо инвестируя средства в технологические компании. Если инвестиции увенчиваются успехом, страховые компании получают прибыль; в случае неудачи — компенсируют убытки. Это стимулирует страховые компании к поддержке технологических проектов.
5. Реальные вызовы и решения: сложность оценки рисков, но у Шанхая уже есть практический опыт
Хотя политика хороша, на практике страхование технологий остается сложной задачей. Основные проблемы — это сложность оценки рисков и трудности с точным ценообразованием. Например, трудно предсказать, могут ли определенные технологии привести к серьезным последствиям, или каковы рыночные перспективы новых технологий.
К счастью, у Шанхая уже есть практический опыт в этой области:
- Значительные достижения: в первой половине 2026 года объем страховых выплат в сфере технологий в Шанхае превысил 660 миллиардов юаней.
- Примеры реализации политики:
- Страховая компания Taibao Property & Casualty заключила первый в Шанхае контракт на страхование расходов, связанных с трансформацией результатов исследований в коммерческие продукты.
- Страховая компания Guoshou Property & Casualty разработала страховку для этапа пилотных производств технологий, связанных с робототехникой.
- Страховая компания Ping An Property & Casualty предоставила страховую защиту на сумму более 1,5 миллиарда долларов для аквизиций компаний в более чем 150 странах мира.
Как преодолеть эти трудности?
Политика также предусматривает меры по предотвращению рисков:
1. Совместное страхование и реинструментация: если одна страховая компания не может справиться с большими рисками, она может объединить у