Nouvelles émissions de fonds peu populaires : où est passé l’argent ? – Analyse simple du marché public actuel en pleine contradiction
Résumé des points clés
En bref, le marché des fonds connaît actuellement un phénomène très marqué de contradiction totale.
Le côté “froid” : Les investisseurs qui souhaitent gagner rapidement de l’argent en achetant des fonds actions (fonds d’investissement en capital) sont de moins en moins nombreux. Ils n’osent pas acheter ou ne veulent pas acheter. En conséquence, de nombreux nouveaux fonds actions ne se vendent pas et les sociétés de gestion de fonds sont obligées d’ajourner à plusieurs reprises la date de clôture des ventes (ce qu’on appelle des “ prolongations”), certains produits ne parvenant même à rassembler suffisamment d’argent qu’après trois semaines.
Le côté “chaud” : Bien que les investisseurs ne veuillent pas prendre de grands risques, ils ne veulent pas non plus laisser leur argent inactif. Ainsi, les produits de type “obligations +” (gestion financière sûre), qui combinent une majorité d’investissements en obligations pour une sécurité et une petite partie en actions dans l’espoir de gains, sont devenus très populaires. Beaucoup de ces produits se vendent à court de date, et les sociétés de gestion de fonds décident même d’arrêter les ventes prématurément, car personne n’en veut plus ; il vaut mieux laisser l’argent “travailler” plus tôt.
Les raisons en coulisse : Le marché boursier connaît des fluctuations importantes ces derniers temps, sans grandes baisses ni grandes hausses, ce qui crée une incertitude chez les investisseurs. Les fonds deviennent donc très prudents et la stabilité est devenue la priorité.
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Analyse détaillée : Comprendre les changements du marché à travers cinq dimensions
1. Phénomène direct : Les nouveaux fonds ne se vendent pas, avec de fréquentes prolongations
Si vous suivez les nouvelles sur les fonds récemment, vous avez peut-être remarqué un phénomène étrange : de nombreux nouveaux fonds, initialement prévus pour être mis en vente le 15 septembre, annoncent soudainement une prolongation jusqu’au 24 septembre ; ou, juste après la prolongation, une nouvelle prolongation quelques jours plus tard.
- Les chiffres parlent : Entre le 10 et le 15 septembre, 14 fonds ont annoncé des prolongations de la collecte des fonds.
- Qui prolonge ? Auparavant, seules les petites entreprises avaient des difficultés à vendre leurs produits, mais maintenant même les produits populaires des grandes sociétés de gestion de fonds (comme Huaan, China Merchants, Industrial Bank, etc., comme les ETF sur l’industrie satellite ou l’intelligence artificielle) sont concernés.
- Cas extrême : Un ETF sur les robots a été prolongé deux fois en trois semaines : une première fois du 4 septembre au 14 septembre, puis directement du 14 septembre au 14 octobre. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela montre que même les thèmes technologiques les plus populaires ne suscitent plus autant d’intérêt.
Interprétation simple : C’est comme une promotion en magasin : avant, c’était “achat limité jusqu’à épuisement des stocks” ; maintenant, les produits sont là, mais les clients regardent sans acheter. Les sociétés de gestion de fonds doivent prolonger les ventes pour essayer de rassembler plus d’argent.
2. Orientation des fonds : De la recherche de gains à la recherche de stabilité et de protection
Pourquoi les fonds actions ne se vendent-ils pas, tandis que les produits “obligations +” sont-ils si populaires ? La raison principale réside dans le changement d’attitude des investisseurs.
- Fonds actions : Haut risque, forte volatilité. Avec les fluctuations actuelles du marché, l’effet de gain n’est pas évident, et les investisseurs craignent de perdre de l’argent, donc ils choisissent de “attendre et voir”.
- **Produits “obligations +” : Il s’agit d’une stratégie mixte : 90 % de l’argent est investi en obligations (stabilité assurée) et 10 % en actions (espoir de gains). Leur avantage est qu’ils offrent une protection minimale en cas de baisse des valeurs et une certaine flexibilité en cas de hausse.
- Les institutions achètent également : Non seulement les investisseurs individuels, mais aussi de nombreux fonds institutionnels achètent ces produits en masse. Par exemple, le fonds China Merchants Antuo, initialement prévu pour être mis en vente jusqu’au 3 décembre, a été clôturé prématurément le 24 septembre, deux mois plus tôt, en raison de la forte demande !
Interprétation simple : Avant, les gens cherchaient à gagner beaucoup d’argent ; maintenant, ils veulent éviter de perdre de l’argent et espèrent obtenir des intérêts. C’est comme par temps de pluie : on ne porte plus de chaussures légères (risque élevé, rendement élevé), mais des bottes (stabilité et protection).
3. Situation actuelle du marché : Le marché boursier est stable, sans forte hausse ni forte baisse
Pourquoi les gens n’osent-ils pas acheter de fonds actions ? Parce que le marché boursier est actuellement dans une position délicate.
- Performance de l’indice : L’indice Shanghai Composite a chuté de 2,63 % depuis son sommet de juillet, et a bien rebondi, mais il est toujours en baisse pour l’année. Il fluctue entre 3800 et 4000 points.
- Point de vue des experts : Selon M. Wang Li de Great Wall Fund, le marché ne connaîtra ni de forte baisse ni de forte hausse, mais plutôt une période de stabilisation.
- Manque de direction : Les actions technologiques (intelligence artificielle, robots, etc.) ont fortement augmenté au début de l’année et sont maintenant en ajustement ; les actions non technologiques (consommation, médicine) sont affectées par l’économie et se comportent de manière moyenne. Il n’y a pas de leader clair capable de faire monter toutes les actions ensemble.
Interprétation simple : Le marché boursier est comme une voiture : on accélère (bonnes nouvelles) mais la voiture ne bouge pas (manque de liquidité) ; on ralentit (mauvaises nouvelles) mais la voiture ne dérape pas (soutien bas). Les investisseurs sont indécis : avancer pourrait entraîner des pertes, reculer pourrait entraîner une stagnation, donc ils préfèrent attendre.
4. Logique sous-jacente : Perturbations extérieures + Attentisme intérieur = Manque de liquidité
En plus des fluctuations du marché, deux facteurs clés empêchent les investisseurs d’entrer sur le marché :
- Perturbations extérieures (facteurs mondiaux) :
- Les attentes de hausse des taux d’intérêt aux États-Unis créent une tension sur la liquidité mondiale.
- Les fluctuations des actions technologiques à l’étranger affectent l’atmosphère sur le marché chinois.
- Si la Fed envoie des signaux “aigres” (continuation de la hausse des taux ou maintien des taux élevés), la liquidité mondiale se resserrera, ce qui nuirait aux actions chinoises.
- Contraintes internes (pression des performances) :
- De nombreux fonds à court terme (comme certains produits financiers) doivent réduire leurs risques à la fin de l’année pour maintenir leurs performances et vendent donc leurs actions pour acheter des obligations ou de l’argent liquide.
- Cela conduit à un marché où il y a peu de gens qui veulent acheter et beaucoup qui veulent vendre, créant une pénurie de liquidité.
Interprétation simple : C’est comme si vous vouliez manger dans un restaurant, mais qu’il pleut dehors (risques extérieurs) et que vous n’avez pas beaucoup d’argent (manque de liquidité), et que vous devez aussi économiser de l’argent pour les fêtes (pression des performances à la fin de l’année). Vous décidez donc d’attendre que la pluie cesse et que vous ayez suffisamment d’argent avant d’entrer.
5. Stratégie pour l’avenir : Ne pariez pas sur une seule direction, utilisez une “stratégie de barre de levier” pour trouver l’équilibre
Face à un marché instable, les experts conseillent aux investisseurs de ne pas tenter de acheter à bas prix ou de spéculer à la hausse, mais plutôt d’utiliser une approche plus prudente de distribution des investissements.
- Distribution équilibrée : Ne misez pas tout sur un seul secteur (par exemple, uniquement sur la technologie ou les banques).
- Stratégie de barre de levier (suggérée par Wang Zonghao de UBS) :
- Une extrémité (offensive) : Investissez dans l’équipement technologique pour l’intelligence artificielle, les leaders de l’exportation. Ces secteurs présentent une croissance réelle des performances (forte demande en intelligence artificielle, augmentation des dépenses de capital étranger), avec des perspectives à long terme.
- L’autre extrémité (defensive) : Investissez dans les actions bancaires, les actions à hauts dividendes. Ces actions offrent des dividendes élevés et des valorisations basses, ce qui peut vous aider à rester stable et à éviter de fortes baisses.
- Directions à suivre :
- Technologie et matériaux autonomes et contrôlés (logique de remplacement national).
Ressources stratégiques : Métalliques non ferreux (sous l’impact de l’inflation et de l’offre mondiale).
Hautes dividendes : Banques, services publics (rendements stables).
Interprétation simple : L’investissement actuel est comme le golf : ne vous concentrez pas sur un seul trou pour frapper fort (mise entière sur un seul secteur). Ayez à la fois une “balle d’attaque” (actions technologiques pour des gains élevés) et une “balle de défense” (actions bancaires pour préserver votre capital). Ainsi, si les actions technologiques augmentent, vous pouvez gagner ; si le marché baisse, les dividendes et la stabilité des actions bancaires vous aideront à vous maintenir.
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Conseils pour les investisseurs ordinaires
1. Ne vous précipitez pas pour acheter à bas prix : Le marché est encore instable et il n’y a pas de signaux clairs de hausse ; ne mettez pas tout votre argent dans des fonds actions d’un coup.
2. Considérez les produits “obligations +” : Si vous avez une faible capacité à supporter le risque et cherchez de la stabilité, vous pouvez regarder les produits “obligations +” qui ont déjà collecté les fonds. Bien que leurs rendements soient inférieurs à ceux des fonds actions, ils offrent une plus grande sécurité.
3. Distribution diversifiée : Si vous souhaitez toujours participer au marché boursier, essayez la “stratégie de barre de levier” : mettez une partie de votre argent dans des actions bancaires ou des services publics à hauts dividendes pour une protection, et une autre partie dans des actions technologiques ou des leaders de l’exportation avec des performances solides pour des gains potentiels.
4. Restez patient : Le marché a besoin de temps pour se stabiliser, et les risques extérieurs (comme les politiques de la Fed) doivent encore être digérés. Ce n’est pas le moment de parier gros, mais de “observer” et de “se préparer”.
En résumé : Le marché actuel est difficile à gérer : les gens cherchent à se protéger des risques. Les investisseurs ordinaires ne doivent pas paniquer ni être trop gourmands ; privilégiez la stabilité et une distribution équilibrée, et attendez que le marché se stabilise avant d’augmenter vos investissements.