Huawei lâche le contrôle de Askar : Bonheur ou inquiétude pour Seres ? Un jeu sur l’indépendance et la survie
Bonjour à tous, je suis votre observateur financier. Aujourd’hui, nous allons parler de la nouvelle la plus sensationnelle du secteur automobile : le modèle de coopération entre Huawei et Seres (Askar) va changer.
En bref, auparavant, Huawei jouait le rôle de “nounou”, s’occupant de tout, de la conception des voitures à la vente et au service après-vente ; désormais, Huawei va devenir un “entraîneur” ou un “fournisseur”, ne fournissant que la technologie, et Seres devra trouver son propre chemin.
Dès l’annonce de ce changement, le cours de l’action de Seres a chuté de plus de 5 %. Beaucoup de gens se sont inquiétés : est-ce le début d’une séparation définitive ? Pourra Seres continuer à prospérer ? Et quels sont les véritables intentions de Huawei ?
Ne vous inquiétez pas, nous allons analyser la situation en détail et expliquer la logique derrière ce changement.
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I. Du “moineau” au “phénix” : Seres a réalisé une transformation spectaculaire grâce à Huawei
Pour comprendre l’angoisse actuelle, il faut d’abord voir à quel point Seres était dans une situation difficile et comment il a réussi à se renforcer.
1. Le “petit inconnu” d’autrefois
Avant 2022, Seres s’appelait “Xiaokang Co., Ltd.”. L’entreprise fabriquait des micro-véhicules et des SUV de bas de gamme, fournissant principalement des ressorts et des amortisseurs pour Changan. Bien que ses activités soient rentables, elle était considérée comme un acteur secondaire dans le monde de l’automobile, voire un peu “modeste”.
2. Le pari sur les nouvelles énergies : des difficultés
Le patron de Seres, Zhang Xinghai, avait une vision claire des tendances du marché et a décidé en 2016 d’envoyer son fils aux États-Unis pour développer des voitures électriques. Mais la réalité a été dure : le premier modèle, le SF5, n’a vendu que 700 unités en un an. Parallèlement, les ventes de ses véhicules à essence ont diminué, et les nouveaux projets consommaient de l’argent, entraînant des pertes pour l’entreprise.
3. L’arrivée de Huawei : un tournant décisif
Le changement a eu lieu à la fin de 2021 avec l’introduction du modèle “Askar”. Huawei a apporté sa technologie (système d’infotainment HarmonyOS, conduite intelligente), sa marque et ses canaux de distribution, ainsi que son soutien marketing (avec la participation personnelle de Yu Dazui).
Résultat ? Les modèles Askar M7 et M9 ont connu un succès phénoménal.
- Les chiffres parlent d’eux-mêmes : les revenus ont augmenté de 305 % en 2024 pour atteindre 145,2 milliards de yuans, et devraient encore croître en 2025 pour atteindre 165,1 milliards de yuans.
- Le mythe de la valeur boursière : le cours de l’action de Seres est passé de quelques dizaines de yuans à plus de 300 milliards de yuans, faisant de la famille Zhang Xinghai la plus riche de Chongqing.
En langage simple : Sans Huawei, Seres serait probablement toujours une entreprise de fabrication de micro-véhicules ; avec Huawei, elle est entrée dans le top des constructeurs de voitures électriques de luxe.
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II. Pourquoi Huawei veut-il “lâcher le contrôle” ? Pour se concentrer sur d’autres projets
Beaucoup se demandent : Huawei a gagné beaucoup d’argent avec Askar, alors pourquoi ajuster le modèle de coopération pour laisser Seres “voler de ses propres ailes” ?
La raison principale est simple : les ressources de Huawei sont limitées, et il ne peut pas se concentrer uniquement sur Askar.
Actuellement, le système “HarmonyOS Intelligent Driving” de Huawei comprend cinq marques :
1. Askar (Seres) : la plus importante, représentant plus de 60 % des ventes totales.
2. Zhijie (Chery) : se concentre sur les MPV de haut de gamme, mais peine à se développer dans les segments des voitures et des SUV.
3. Xiangjie (BAIC) : se positionne dans le segment de la luxueuse voiture d’affaires, mais avec un marché très restreint.
4. Zunjie (Jianghuai) : s’adresse à un public très exigeant et très niche.
5. Shangjie (SAIC) : cible le marché principal des 150 000 à 250 000 yuans, avec un grand potentiel de croissance.
La situation actuelle est la suivante : Askar domine, tandis que les quatre autres marques peinent à se développer.
L’ajustement de la stratégie de Huawei :
Auparavant, Huawei concentrait ses meilleures ressources (canaux de distribution, marketing, énergie des dirigeants) sur Askar. Désormais, il va répartir ces ressources entre Zhijie, Xiangjie, Zunjie et Shangjie pour les aider à grandir rapidement.
En langage simple : Huawei était comme un “entraîneur” qui ne s’occupait que d’un seul joueur clé (Askar) ; maintenant, il veut que ces autres marques se développent elles-mêmes, afin que l’ensemble de l’écosystème “HarmonyOS Intelligent Driving” puisse fonctionner de manière plus efficace.
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III. Le “fardeau sucré” de Seres : des bénéfices maigres et des redevances élevées de Huawei
Si Askar se vend bien, Seres devrait pourtant réaliser de gros profits, non ? Non ! En réalité, Seres est plutôt un “employé prenant des ordres”.
1. Où va l’argent ?
Une grande partie des revenus de Seres est versée à Huawei :
- Achat de matériel : radars laser, puces de conduite intelligente, systèmes d’infotainment… En 2024, Seres a dépensé 42 milliards de yuans à Huawei !
- Frais de service : droits de marque, frais de distribution, frais de marketing… Ces frais représentent environ 10 % du prix de la voiture.
2. Un taux de marge brute élevé, mais un taux de marge nette faible
- Taux de marge brute : entre 26 % et 29 %, ce qui est bon pour l’industrie automobile, signifiant que les voitures se vendent à un prix élevé et que les coûts sont bien maîtrisés.
- Taux de marge nette : seulement entre 3 % et 4 %. Cela signifie que pour chaque voiture vendue pour 100 yuans, Seres ne garde que 3 à 4 yuans de bénéfice net.
- La dernière crise : au premier semestre 2025, en raison de l’augmentation des coûts des matières premières et de la dépréciation des actifs, Seres a enregistré une perte de 1,717 milliard de yuans.
En langage simple : Seres est plus une “usine de sous-traitance de haut niveau” qu’un constructeur indépendant. Les voitures sont conçues par Huawei, la marque appartient à Huawei, les magasins sont gérés par Huawei, et la majeure partie des profits revient à Huawei. Bien que les ventes soient élevées, les bénéfices réels sont faibles. Une baisse des ventes ou une augmentation des coûts peut entraîner des pertes.
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IV. Le “vol de ses propres ailes” est-il une bonne ou une mauvaise nouvelle ? Le marché est divisé
Maintenant que Huawei réduit son soutien, Seres doit prendre en charge la conception des produits, le marketing, les ventes et le service. Est-ce une bonne ou une mauvaise chose pour l’entreprise ?
Les optimistes pensent que cela permettra à Seres d’économiser de l’argent et d’améliorer ses bénéfices :
- Logique : auparavant, Seres devait payer de l’argent à Huawei pour les canaux de distribution et les droits de marque. Si Seres gère ces aspects lui-même, ces dépenses seront réduites.
- Espérance : le taux de marge nette pourrait augmenter de 3 % à 5 % ou même plus, ce qui représenterait 1,6 milliard de yuans de bénéfice net pour une entreprise avec un chiffre d’affaires annuel de 160 milliards de yuans.
- Indépendance : Seres pourra ajuster plus rapidement sa stratégie en fonction du marché, sans devoir demander l’avis de Huawei, améliorant ainsi l’efficacité des décisions.
Les pessimistes craignent que la perte de l’aura de Huawei n’affecte les ventes :
- Logique : de nombreux clients achètent des Askar pour la marque Huawei. Si Huawei ne participe plus activement au marketing et ne les promeut plus dans ses magasins, l’attrait de la marque pourrait diminuer.
- Doute sur les capacités de Seres : Seres s’est concentré sur la fabrication des voitures, pas sur le marketing. Le succès du marque indépendante Blue Power a été mitigé, ce qui montre son manque de compétences pour gérer une marque de luxe.
- Concurrence accrue : le marché des voitures électriques est très concurrentiel, avec des acteurs comme BYD, Xiaomi et Li Auto. Sans le soutien de Huawei, Seres pourra-t-il maintenir ses ventes ?
En langage simple :
- Avantages : Seres pourrait économiser de l’argent et améliorer ses bénéfices.
- Inconvénients : Askar pourrait perdre son attrait grâce à Huawei, et ses ventes pourraient baisser, voire être dépassées par la concurrence.
- L’essentiel est de savoir : Seres pourra-t-il rapidement se construire une propre influence de marque et des canaux de distribution ? Sinon, il risque de perdre à la fois le soutien de Huawei et de ne pas développer ses propres capacités.
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V. Avenir de Askar : pourra-t-il devenir indépendant ? Le système “HarmonyOS Intelligent Driving” pourra-t-il créer un nouveau mythe ?
1. La situation actuelle d’Askar :
- Les ventes ont diminué de 14,07 % au cours des huit premiers mois de cette année.
- **Cela indique que la période de croissance rapide d’Askar est probablement terminée, et l’entreprise entre dans une phase de concurrence plus féroce.
- Le cours de l’action de Seres est passé de 300 milliards de yuans à 79 milliards de yuans, soit une perte de plus de 200 milliards de yuans. Le marché exprime ainsi ses doutes quant à la capacité d’Askar à survivre de manière indépendante.
2. Les ambitions de Huawei :
- En distribuant ses ressources aux autres marques, Huawei espère reproduire le succès d’Askar.
- Shangjie (SAIC) a le plus de potentiel, car le marché des 150 000 à 250 000 yuans est le plus important, et SAIC dispose d’une solide chaîne d’approvisionnement.
- Zhijie (Chery) a des MPV de haut de gamme, mais peine à se développer dans les autres segments.
- Xiangjie et Zunjie sont trop niche pour devenir des acteurs majeurs des ventes.
Conclusion :
- Pour Huawei, c’est une bonne stratégie : en devenant un “acteur de soutien” plutôt qu’un “nounou”, Huawei réduit ses risques et renforce son écosystème dans le domaine des voitures intelligentes.
- Pour Seres, c’est un test crucial : si Seres réussit, il deviendra un constructeur de voitures électriques de luxe indépendant et rentable, changeant ainsi sa valeur boursière.
- Si Seres échoue, ses ventes pourraient baisser, sa marque pourrait s’affaiblir, et son cours de l’action pourrait continuer à chuter.
Conseils pour le grand public :
- Pour les investisseurs : à court terme, les fluctuations du cours de l’action de Seres sont importantes et les risques sont élevés. À long terme, il faudra voir si Seres parvient à se construire une propre image de marque et un réseau de distribution. Il est également important de suivre l’évolution de son taux de marge brute et de marge nette, ainsi que la stabilité de ses ventes.
- Pour les consommateurs : les voitures Askar sont toujours intéressantes, car elles bénéficient de la technologie Huawei. Cependant, avec la nouvelle approche commerciale, les services offerts pourraient changer. Vous pourriez également suivre les nouveaux modèles comme Shangjie et Zhijie, qui pourraient apporter de nouvelles opportunités.
En résumé :
Le fait que Huawei lâche le contrôle d’Askar n’est pas une abandon ; c’est plutôt une étape vers l’indépendance. Le succès de Seres dépend de sa capacité à se développer. Ce “test de l’indépendance” vient à peine de commencer.