¿Se separan Huawei y Seres? No os apresuréis, es un “gran cambio” para sobrevivir
Hola a todos, soy vuestro amigo periodista financiero.
El 15 de septiembre, el mundo del automóvil se volvió loco. Se dijo que Huawei y Seres iban a ajustar su modelo de cooperación: antes era Huawei quien tomaba las decisiones, pero ahora será Seres quien lo haga, con la ayuda de Huawei. La primera reacción de muchas personas fue: ¿Va a abandonar Huawei? ¿Va a volar por su cuenta Seres?
Primero, un poco de realismo: no dejéis que los titulares os engañen. Esto no es una “separación”, sino una repartición de responsabilidades, derechos e intereses.
Para que lo entendáis mejor, desglosaré esta compleja noticia financiera en lenguaje sencillo. Analizaremos desde varios puntos: ¿Por qué ha ocurrido esto?, ¿Quién qué busca? y ¿Cómo van a seguir adelante?.
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I. Resumen básico: ¿Qué ha pasado?
En resumen, Askar (la marca de Seres) ha pasado de ser un “prototipo de Huawei” a convertirse en un negocio propio de Seres.
- Antes: Huawei se encargaba de la definición del producto, la marketing, la venta y el servicio postventa, mientras que Seres se dedicaba principalmente a la fabricación de los coches (como una fábrica subcontratada de alto nivel).
- Ahora: Seres tendrá que gestionar por sí mismo el producto, la marketing, la venta y el servicio postventa, mientras que Huawei se retirará a un segundo plano para ofrecer soporte técnico y capacitar a Seres.
- Resultado: Askar seguirá siendo parte de HarmonyOS Intelligent Driving, pero sus canales de venta serán independientes y solo venderá Askar.
- Reacción del mercado: Las acciones de Seres han caído drásticamente, ya que la gente se pregunta si serán capaces de manejar esta nueva situación.
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II. Análisis detallado: ¿Por qué justo ahora?
1. Los libros de contabilidad de Seres no cuadran: necesitan ser más eficientes económicamente
Este es el motivo más directo: el dinero.
- De ganancia a pérdida: Los resultados financieros de Seres en la primera mitad del año no fueron buenos, con una pérdida de 1.7 mil millones. Aunque sus ingresos superaron los 57 mil millones, todos se destinaron a cubrir gastos.
- Aumento de costos: Los precios de los chips y las materias primas para las baterías han subido, aumentando el costo de cada coche en 10.000 a 20.000 yuanes.
- El mayor gasto es el “peaje por usar los canales de Huawei”: Seres dependía principalmente de las tiendas de Huawei para vender sus coches. En 2025, gastó 24.1 mil millones en ventas, de los cuales el 95% fue en publicidad y servicios de tiendas, y la mayor parte de este dinero fue a parar a los canales de Huawei.
- Alto nivel de dependencia de compras: La proporción de las compras de Seres a través del sistema de Huawei ha aumentado (del 14% al 33%). Aunque Huawei afirma que no se trata de una división de beneficios, en realidad una gran parte de los beneficios de cada coche vendido se queda en los canales y en los servicios técnicos de Huawei.
En lenguaje sencillo:
Seres se da cuenta de que está perdiendo demasiado dinero. Trabaja arduamente para fabricar coches, pero la mayor parte de los ingresos por ventas, publicidad y alquiler de tiendas va a parar a Huawei. Ahora quiere recuperar el control para gestionar sus propios canales y llevar a cabo su propia marketing estrategia, con el objetivo de ahorrar dinero. Recuperar el control es, en esencia, un esfuerzo por ahorrar costos.
2. Huawei necesita expandirse y debe dejar ir a Seres
Muchos piensan que Huawei está “abandonando” a Seres, pero en realidad se trata de una focalización estratégica.
- Huawei no fabrica coches: Huawei siempre ha enfatizado que es un proveedor, no una empresa automotriz. Al dejar que Seres se ocupe de las tareas más complicadas y laboriosas, Huawei puede concentrarse en otros aspectos.
- Distribución de recursos entre las marcas: HarmonyOS Intelligent Driving ahora incluye no solo Askar, sino también Zhijie, Xiangjie, Zunjie y Shangjie. Antes, Huawei dedicaba el 80% de sus recursos a Askar, pero ahora la proporción de ventas de Askar ha disminuido del 90% al 45%. No puede seguir cuidando de todas las marcas de la misma manera. Además, si las otras marcas tienen más éxito, el valor de las acciones de Seres también aumentará.
- Vínculos de interés: Seres posee el 10% de las acciones de la división de coches de Huawei (Yinwang). Si las otras marcas tienen más éxito, el valor de las acciones de Seres también aumentará. Por lo tanto, Huawei puede confiar en que ambos salgan beneficiados si trabajan juntos.
En lenguaje sencillo:
Huawei es como una gran plataforma que antes se centraba exclusivamente en Askar. Ahora tiene cinco marcas y no puede seguir cuidando de todas ellas personalmente. Al dejar que Seres se ocupe de Askar, puede dedicarse a las otras cuatro. Para Huawei es una forma de aliviar la carga, y para Seres, es una oportunidad de independencia.
3. Seres ha estado preparándose durante dos o tres años para la independencia
Este cambio no fue improvisado; Seres ha estado planificándolo desde hace tiempo.
- Compra de marcas: En 2024, Seres gastó 2.5 mil millones para adquirir los derechos de marca y patentes de Askar de Huawei. Legalmente, Askar pertenece a Seres.
- Inversión en Huawei: Seres invirtió 11.5 mil millones para adquirir el 10% de las acciones de la división de coches de Huawei, lo que los une económicamente.
- Lanzamiento en bolsa: En 2025, Seres se lanzó a la bolsa de Hong Kong, recaudando fondos que se destinarán a construir sus propios canales de venta.
En lenguaje sencillo:
Seres sabía que este día llegaría. Primero compró los derechos de marca, luego las acciones y finalmente reunió los fondos necesarios para el lanzamiento en bolsa. Ahora que Huawei le entrega el control, está preparado para asumir la responsabilidad.
4. La tecnología de Huawei se ha vuelto más común: necesitan diferenciarse
Antes, lo más destacado de Askar era que era el único modelo que utilizaba la tecnología de conducción inteligente y la cabina más avanzada de Huawei.
- Difusión de la tecnología: La tecnología de conducción inteligente de Huawei se encuentra ahora en más de 60 modelos de coches, desde los más económicos hasta los más caros. Askar ya no es el único, por lo que necesita establecer sus propias características distintivas y no puede seguir dependiendo de la “aura” de Huawei.
En lenguaje sencillo:
Antes, Askar era el único modelo que utilizaba la tecnología de Huawei, lo que le daba una ventaja competitiva. Ahora que la tecnología de Huawei se ha generalizado, si Askar sigue dependiendo de ella, su valor disminuirá. Seres necesita crear su propia identidad como marca.
5. La disminución de las ventas los obliga a reformarse: necesitan cambiar para sobrevivir
Los datos hablan por sí mismos:
- Disminución de las ventas: Las ventas al por mayor de Seres aumentaron un 10% en abril, pero luego cayeron alrededor del 50% en julio y agosto.
- Ritmo de lanzamiento de productos desordenado: Los nuevos modelos no están llegando a tiempo, y los propietarios de modelos antiguos se quejan de las actualizaciones, lo que indica que el ritmo de lanzamiento de productos no se ajusta a las necesidades de los usuarios.
**En lenguaje sencillo:
Los coches no se venden como antes, y el equipo directivo está preocupado. Continuar con los mismos métodos solo empeorará la situación. En lugar de ser arrastrados por el ritmo de Huawei, es mejor tomar las riendas y asumir el control, incluso si eso significa cometer errores.
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III. Los tres desafíos que enfrenta Seres: ¿Podrá sobrevivir?
Ahora que ha recuperado el control, los verdaderos desafíos comienzan:
Desafío uno: ¿Pueden sus canales de venta soportar la carga?
- Situación actual: Antes, Seres vendía sus coches a través de las más de 700 tiendas de Huawei; ahora solo tiene 380 centros de atención al cliente.
- Desafío: Tener que construir sus propios canales, reclutar personal y gestionarlos es un proceso costoso y que requiere mucho capital.
- Riesgo: Aunque todavía tienen más de 700 millones en efectivo, ya han gastado más de 350 millones en la primera mitad del año. La reconstrucción de los canales podría afectar negativamente su flujo de caja.
**En lenguaje sencillo:
Antes vendían sus coches utilizando las tiendas de Huawei; ahora tienen que construir las suyas propias. ¿Tienen suficientes recursos para hacerlo? Si no logran establecer nuevos canales y los antiguos dejan de funcionar, ¿a quién venderán sus coches?
Desafío dos: ¿Los consumidores seguirán confiando en la marca?
- Situación actual: Los consumidores compraban Askar en gran parte debido a la presencia de Huawei. La promoción de Yu Chengdong y la tecnología de Huawei eran clave para que los precios fueran de 400.000 a 500.000 yuanes.
- Desafío: Ahora que Huawei se ha retirado, los consumidores no sentirán la misma presencia de la marca en las tiendas. ¿Seguirán comprando coches de Seres por ese precio?
- Riesgo: El valor de una marca de alta gama se basa en la confianza de los clientes. Si esta confianza disminuye debido a la retirada de Huawei, la posición de Askar como marca de alta gama se verá afectada.
**En lenguaje sencillo:
Antes, los consumidores compraban coches de Askar porque era un producto “seleccionado por Huawei”; ahora tienen que demostrar que son tan buenos como los coches de Huawei sin su marca.
Desafío tres: ¿Pueden generar ganancias?
- Situación actual: Acaban de pasar de ganar a perder dinero y sus ventas están disminuyendo; además, necesitan gastar mucho dinero en construir nuevos canales.
- Desafío: Los próximos dos trimestres serán cruciales. ¿Podrán los nuevos modelos M9, M6 y M7 aumentar las ventas rápidamente? ¿El nuevo modelo realmente ayudará a ahorrar costos?
- Predicción: Las instituciones estiman que las ganancias netas de Seres en 2026 podrían ser de solo 880 millones (antes se esperaba más). Si los nuevos modelos no tienen éxito, Seres podría caer en una espiral de pérdidas.
**En lenguaje sencillo:
Tienen que gastar dinero en construir canales y al mismo tiempo ahorrar para aumentar las ganancias. ¿Podrán lograrlo? Si los nuevos modelos no se venden bien, la independencia de Seres podría llevar a más pérdidas.
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IV. Conclusión y perspectivas
Esto no es una separación, es un “desprendimiento”.
- Para Huawei: Pasar de ser un “tutor” a un “entrenador”, permitiéndoles concentrarse en más marcas, coincide con su estrategia de no fabricar coches.
- Para Seres: Convertirse en el “propietario de la marca”, obteniendo beneficios y poder de decisión, pero también asumiendo riesgos operativos.
Puntos clave a seguir: Debemos prestar atención a dos cifras:
1. Proporción de la división de beneficios por cada coche: ¿Cuánto dinero puede ahorrar Seres? ¿Cuántos beneficios ha cedido Huawei?
2. Vendas de los nuevos modelos: ¿Aumentarán o disminuirán las ventas de los nuevos modelos como el M9 y M6 bajo el nuevo modelo de gestión de Seres?
En resumen:
Askar ha pasado de ser un prototipo de Huawei a convertirse en un negocio propio. El control ha pasado de Huawei a Seres, y los verdaderos desafíos solo acaban de comenzar. Seres tiene que demostrar que no es solo una fábrica de coches, sino una marca capaz de vender bien y generar ganancias.
Esta batalla acaba de empezar.