Betrachtung der Halbjahresberichte von 20 Film- und Fernsehunternehmen: Sie konzentrieren sich auf die Entwicklung von KI – doch es fällt ihnen schwer, die Verlustsituation zu überwinden.

Hallo! Ich bin Ihr Freund, der Finanz- und Wirtschaftsanalyst. Heute möchten wir über einen „Gesundheitsbericht“ für die chinesische Film- und Unterhaltungsbranche für das erste Halbjahr 2026 sprechen.

Zunächst das Fazit: In den letzten sechs Monaten war es für die Filmindustrie nicht einfach, aber es ist auch nicht zu einem Stillstand gekommen. Obwohl die meisten Unternehmen Verluste gemacht haben, waren sie nicht untätig und haben sich auf zwei neue Richtungen konzentriert: Zum einen werden alte Geschichten in neue Produkte umgewandelt (IP-Entwicklung), zum anderen wird Content mit AI-Technologie erstellt (AI-basierte Inhalte).

Ich werde diesen komplexen Geschäftsbericht in verständliche Worte fassen und Ihnen die tatsächliche Situation der 20 börsennotierten Unternehmen zeigen.

1. Riesiger Rückgang der Kinokassen-Einnahmen – Filmunternehmen leiden gemeinsam

Wenn Sie kürzlich im Kino waren, haben Sie vielleicht bemerkt, dass es weniger Besucher gab. Die Zahlen lügen nicht: Im ersten Halbjahr 2026 betrugen die Gesamteinnahmen aus Kinobesuchen in China nur 17,356 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von über 40% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Anzahl der Kinobesucher sank ebenfalls um 34%. Dies hat zu einem sehr harten Phänomen geführt: Die großen Filme dominieren den Markt, während die kleineren Filme untergehen. Obwohl „Flying Life 3“ und „A Letter to Grandma“ sehr erfolgreich waren und jeweils Einnahmen von über 4 Milliarden Yuan erzielten, haben sie den gesamten Markt für sich aufgesaugt und den Überlebensraum für andere Filme stark eingeschränkt.

In den Geschäftsberichten zeigt sich dies darin, dass 11 Unternehmen Verluste gemacht haben:

• Bona Film hat den größten Verlust erlitten, obwohl er im Vergleich zum Vorjahr weniger verloren hat (Rückgang um 84%). Der Grund dafür ist, dass das Unternehmen in diesem Jahr vorsichtiger war und weniger Filme produziert hat – nicht, weil das Geschäft besser lief.
• Ruyi Film (ehemals Wanda Film) erzielte einen Umsatz von über 5 Milliarden Yuan, aber einen Verlust von 155 Millionen Yuan. Die Einnahmen aus den Kinos sanken um fast 40%. Nur die Werbeeinnahmen konnten das Unternehmen noch etwas stabilisieren; alle anderen Geschäftsbereiche entwickelten sich negativ.
• Huanrui Century hatte zwar einen Umsatzanstieg, aber die Kosten stiegen deutlich (um 697%), was zu einem mehr als doppelten Verlust führte. Dies zeigt, dass in einem wettbewerbsintensiven Content-Markt nur Inhalte, die wirklich attraktiv sind, erfolgreich sein können – unabhängig von den Investitionen.

Kurz gesagt: Der Filmmarkt befindet sich in einer „Eiszeit“. Es ist kaum möglich, ohne spektakuläre Erfolge wie „Nezha“ zu überleben; die meisten Filmunternehmen müssen versuchen, Kosten zu senken, um zu überleben.

2. Im Serienmarkt sinkt die Menge, aber die Qualität steigt – Kurzvideos rauben Arbeitsplätze weg

Auch im Serienbereich sieht es nicht viel besser aus. Im ersten Halbjahr wurden nur 274 neue Serien veröffentlicht, weniger als im Vorjahr. Der Grund dafür ist, dass die Nutzer ihre Zeit zunehmend Kurzvideos und Mikroserien widmen.

Daten zeigen, dass die durchschnittliche tägliche Nutzungsdauer von Mikroserien 129 Minuten beträgt – mehr als bei Langvideos. Das bedeutet, dass die Zuschauer weniger Geduld für 40 Folgen einer Serie haben und lieber kurze, schnelle Serien mit vielen Wendungen bevorzugen.

Unter diesen Umständen stehen Serienunternehmen vor einem Dilemma:

• Starre Kosten: Die Kosten für Schauspieler und Produktion können nicht gesenkt werden.
• Langer Umsatzzyklus: Serien erzielen nicht sofort Einnahmen nach der Veröffentlichung, sondern benötigen eine lange Verbreitungszeit und sind stark von den Kaufpolitiken der Plattformen abhängig.

Beispiel: Huace Film hat zwar insgesamt keinen Verlust gemacht, aber die Einnahmen aus der Produktion und Verbreitung von Serien sind um 90% gesunken. Der einzige Ausweg waren die Einnahmen aus dem Geschäft mit Rechenleistungsdiensten (AI-basierten Dienstleistungen), die um 184% gestiegen sind.

Kurz gesagt: Traditionelle Langserien werden von Kurzvideos und Mikroserien verdrängt. Serienunternehmen, die weiterhin an alten Konzepten festhalten, haben Schwierigkeiten, sich an die veränderten Gewohnheiten der Nutzer anzupassen.

3. Die monetäre Nutzung von IP: Vom „Verkauf von Rechten“ zum „Verkauf von Merchandise“ – Wer es versteht, macht Geld

In diesem Bericht haben nur zwei Unternehmen sowohl Umsatz- als auch Gewinnsteigerungen erzielt: Ningmeng Film und Aofei Entertainment. Ihr gemeinsamer Nenner: Sie betreiben die Entwicklung von IP-Nutzungen.

Früher verdienten Filmunternehmen hauptsächlich durch den Verkauf von Rechten an Fernsehsender oder Plattformen. Heute funktioniert das nicht mehr. Die neue Strategie ist es, ein IP so zu nutzen, dass es in verschiedene Produkte wie Spielzeuge, Kleidung, Spiele und sogar physische Attraktionen umgewandelt wird.

• Aofei Entertainment ist ein typisches Beispiel: Es produziert nicht nur Animationen, sondern verkauft auch Spielzeuge und Babyartikel. Im ersten Halbjahr brachte es Produkte wie „Honor of Kings“ und „Tian Guan Ci Fu“ auf den Markt und erweiterte damit sein Publikum von Kindern auf junge Erwachsene. Der starke Gewinnanstieg war teilweise auf eine Rückzahlung ausländischer Steuern zurückzuführen; der Hauptgeschäftsbereich (Spielzeugverkauf) ist jedoch weiterhin profitabel.
• Ningmeng Film konzentriert sich auf die Globalisierung von Serien-IPs. Seine Serie „Yaxi“ wurde in über 190 Ländern ausgestrahlt, und es wurden Merchandise-Produkte verkauft. Zudem investierte das Unternehmen in ein Unternehmen, das sich auf die kommerzielle Nutzung von IPs spezialisiert hat.

Kurz gesagt: Traditionelle Langserien werden von Kurzvideos und Mikroserien verdrängt. Unternehmen, die weiterhin an alten Konzepten festhalten, haben Schwierigkeiten, sich an die veränderten Gewohnheiten der Nutzer anzupassen.

4. AI ist kein Allheilmittel – aber ein wichtiger Weg zur Kostensenkung und Effizienzsteigerung

Alle Filmunternehmen sprechen heute von AI, als wäre es der Schlüssel zum Erfolg. Doch wir müssen klar sehen: AI ist ein Werkzeug, keine Wunderwaffe.

Die Vorteile von AI sind offensichtlich:

1. Senkung der Kosten: Die Umwandlung eines Romans in eine Animation oder eine Serie war früher sehr teuer; mit AI können auch mittelmäßige IP-Nutzungen kostengünstig umgesetzt werden.

2. Erleichterte Internationalisierung: AI-Übersetzungen haben die Einnahmen aus ausländischen Märkten um 160% gesteigert. Zuvor waren solche Übersetzungen sehr teuer; heute können sie in Sekunden durchgeführt werden, was die Internationalisierung von Inhalten erleichtert.

3. Inhaltsproduktion: Zhongwen Online hat mehr als 1200 AI-basierte Kurzserien veröffentlicht; obwohl die meisten nicht erfolgreich waren, hatten einige mehr als 100 Millionen Aufrufe. AI hilft Unternehmen dabei, schnell zu testen, welche Themen bei den Zuschauern beliebt sind.

Aber es gibt auch Herausforderungen:

1. Niedrige Konvertierungsrate: Nur 0,47% der AI-basierten Kurzserien erzielen hohe Aufrufe. Das bedeutet, dass von 1000 produzierten Serien nur 4–5 erfolgreich sind. Die Qualität der von AI erstellten Inhalte ist oft ungleichmäßig.

2. Begrenzte finanzielle Auswirkungen: Viele Unternehmen sprechen von AI, aber die tatsächlichen Einnahmen aus AI sind gering. Huanrui Century beispielsweise erwähnt, dass AI-basierte Serien nur einen geringen Anteil an den Gesamteinnahmen ausmachen. Ciwen Media gibt sogar an, dass ihre AI-Plattform noch in der Entwicklung ist und bisher keine Einnahmen erzielt hat.

Kurz gesagt: AI kann Kosten senken und die Arbeit beschleunigen – insbesondere bei der Internationalisierung und bei der Produktion von Kurzserien. Doch man sollte nicht erwarten, dass AI sofort zu Gewinnsteigerungen führt. AI ist eher ein Hilfsmittel als eine Quelle für schnelle Erfolge.

5. Fazit: Eine gute Strategie reicht nicht aus – in der schwierigen Zeit zählt die tatsächliche Leistung

Wenn wir all diese Punkte zusammenfassen, können wir folgende Schlussfolgerungen ziehen:

1. Der Rückgang der traditionellen Märkte ist ein Fakt: Der Film- und Serienmarkt schrumpft.

2. Es gibt strukturelle Chancen: Mikroserien, IP-Nutzungen und die Internationalisierung von Inhalten sind vielversprechende Entwicklungsbereiche.

3. Die Unterschiede zwischen den Unternehmen werden größer:

• Gewinner: Unternehmen mit starken IP-Management-Fähigkeiten und effizienten AI-Anwendungen können ihre Verluste verringern oder sogar wachsen.
• Verlierer: Unternehmen, die weiterhin auf einzelne erfolgreiche Filme oder traditionelle Vertriebswege angewiesen sind und ihre IP-Nutzungen noch in der Konzeptionsphase befinden, werden weiterhin Verluste erleiden.

Rat für die Allgemeinheit:

Wenn Sie sich für diese Branche interessieren, sollten Sie nicht nur auf die Verwendung von AI oder IP-Schlagwörter achten, sondern auch auf die Cashflows und nicht-repetitiven Gewinne der Unternehmen.

• Wenn ein Unternehmen einen starken Gewinnanstieg verzeichnet, aber dieser hauptsächlich auf Steuererstattungen, Verkäufe von Vermögenswerten oder Investitionserträgen beruht, ist der Kerngeschäftsbereich möglicherweise nicht so stark.
• Wenn ein Unternehmen zwar einen Umsatzrückgang hat, aber der Anteil der AI- und IP-Geschäfte steigt und tatsächliche Einnahmen erzielt, könnte es sich gerade durch eine Wende befinden.

Zusammenfassung: Der Winter der Filmindustrie ist noch nicht vorbei – aber der Frühling bricht langsam durch durch die Nutzung von IP-Nutzungen und AI. Wer es schafft, IP-Nutzungen in kontinuierliche Einnahmequellen umzuwandeln und die Inhaltsproduktion mit AI zu optimieren, wird überleben und besser abschneiden.