Début difficile pour les marchés boursiers américains en septembre : une tempête causée par les taux d'intérêt, l'IA et les élections
Bonjour à tous, je suis votre observateur financier. Pour décrire la tendance récente des marchés boursiers américains, je dirais simplement : un début difficile.
Dix jours après le début de septembre, l'indice Dow Jones a enregistré la pire performance depuis la crise financière de 2008, tout comme les indices S&P 500 et Nasdaq. Beaucoup d'investisseurs se demandent sûrement si nous sommes sur le point d'une nouvelle crise, ou s'il s'agit simplement d'un effet temporaire lié aux fluctuations saisonnières.
Calmez-vous, mettons de côté les termes financiers complexes et analysons la situation de manière plus simple. La baisse des cours n'est pas due à une seule raison, mais à la combinaison de trois facteurs :
1. Les taux d'intérêt, qui restent élevés et continuent d'exercer une pression sur les marchés ;
2. Les incertitudes autour de l'IA, avec des géants de l'industrie comme OpenAI qui mettent en doute la rapidité du développement des technologies ;
3. Les élections de mi-mandat en novembre, qui pourraient avoir des conséquences sur la politique économique et monétaire.
Voici cinq dimensions pour vous aider à comprendre pleinement cette situation :
---
1. La malédiction saisonnière et l'« ombre psychologique » : pourquoi septembre est-il toujours difficile ?
D'abord, il est important de rappeler que septembre est surnommé le « mois noir » sur Wall Street.
Pourquoi septembre est-il si mauvais ?
Selon les données historiques, c'est le seul mois où les quatre principaux indices boursiers américains ont enregistré des performances négatives en moyenne. Cela s'explique par les ajustements de portefeuille des investisseurs et la réalisation de profits, qui augmentent la volatilité du marché.
Pourquoi cette année est-ce particulièrement inquiétant ?
En plus des facteurs saisonniers, il y a le souvenir de la crise financière de 2008, qui reste une source de peur chez les investisseurs. Lorsque les marchés boursiers tombent en dessous de niveaux de soutien importants, comme la moyenne mobile à 50 jours, les craintes de récession se renforcent.
---
2. L'arme fatale : les taux d'intérêt, un double tranchant
Si la saisonnalité est un facteur de fond, la politique monétaire de la Fed (les taux d'intérêt) est la principale cause de la baisse actuelle.
Qu'est-ce qui s'est passé ?
Récemment, le taux d'intérêt sur les obligations américaines à 10 ans a atteint 5 %, un niveau élevé.
- Pour les particuliers : cela signifie que les intérêts sur les épargnes augmentent, mais les prêts pour l'achat de logements ou de voitures deviennent plus coûteux.
- Pour les actions : en particulier pour les entreprises technologiques (Apple, Microsoft, Nvidia), dont la valeur dépend fortement des perspectives de croissance. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs préfèrent investir dans des obligations, considérées comme plus sûres.
Qu'en disent les experts ?
Kevin Gordon de Credit Suisse souligne que, malgré la croissance des salaires et la résilience de l'économie, la Fed, qui est prête à augmenter les taux pour contenir l'inflation, représente un obstacle majeur pour les marchés boursiers. Adam Turnquist de LPL Financial ajoute que le taux d'intérêt à 10 ans représente un risque particulier pour les secteurs sensibles aux taux.
---
3. Le tournant radical de l'IA : de la foi à l'incertitude
L'IA était jusqu'à présent un moteur majeur de la croissance boursière, mais les choses ont changé récemment.
Qu'est-ce qui s'est passé ?
- Les géants de l'IA comme OpenAI ont mis en doute la rapidité du développement des technologies.
- OpenAI a décidé d'annuler son introduction en bourse.
- La logique commerciale traditionnelle (itération rapide des modèles IA → forte demande de puissance de calcul → hausse des prix des puces) est remise en question.
Comment les investisseurs réagissent-ils ?
Les banques comme Citibank et Wells Fargo ont abaissé leurs perspectives sur les marchés boursiers, craignant que la ralentissement de la recherche et du développement en IA n'affecte les bénéfices des entreprises.
---
4. Le cycle économique et les bulles de valorisation
Les grandes banques américaines craignent également que les marchés boursiers ne soient trop surévalués.
Qu'a dit Wells Fargo ?
L'entreprise a abaissé son objectif de cours pour l'indice S&P 500 de 7950 à 7700 points, soulignant que l'économie américaine est entrée dans une phase de ralentissement et que les multiples de valorisation des actions pourraient diminuer. Les attentes de bénéfices des entreprises pour 2027 sont particulièrement élevées, ce qui peut entraîner une correction des cours.
---
5. Le champ de mines politique des élections de mi-mandat
Les élections de novembre pourraient avoir un impact significatif sur les marchés boursiers.
Pourquoi les élections comptent-elles ?
- Elles pourraient entraîner des changements dans la politique fiscale et réglementaire, notamment envers les entreprises technologiques.
- Les controverses sur les data centers pourraient affecter le développement de l'IA.
- Les turbulences politiques pourraient également influencer les politiques énergétiques et les prévisions d'inflation, ce qui pourrait affecter les décisions de la Fed.
---
Conclusion et perspectives
La baisse des marchés boursiers américains en septembre n'est pas une crise globale, mais plutôt le résultat de plusieurs facteurs défavorables.
- À court terme, les taux d'intérêt élevés, les incertitudes autour de l'IA et les élections créent une pression à la baisse.
- L'indice Dow Jones ayant franchi une ligne de soutien majeure, une volatilité plus importante est probable à court terme.
Leçon de l'histoire (2022) :
En 2022, les marchés boursiers ont également connu une forte baisse en raison d'une augmentation des taux d'intérêt et d'une inflation élevée. Cependant, un tournant a eu lieu en octobre lorsque les marchés ont réalisé que l'inflation atteignait son sommet et que les attentes d'augmentation des taux s'étaient atténuées, ce qui a déclenché une nouvelle phase de croissance.
Conseils pour les investisseurs :
- Ne paniquez pas : bien que la situation soit difficile à court terme, le marché américain reste résilient.
- Suivez deux indicateurs clés : les décisions de la Fed et les développements dans le domaine de l'IA.
- Restez patients : la situation pourrait se stabiliser après que les incertitudes auront été clarifiées.
En résumé, les marchés boursiers américains font face à une combinaison de facteurs défavorables. Il est conseillé de rester vigilant et de suivre de près les développements économiques et politiques pour prendre des décisions éclairées.