Капитал собирается в одном месте: кто ставит на следующего “У-Шу” под водой?
Здравствуйте, я ваш финансовый журналист. Сегодня мы поговорим о новости, которая звучит довольно сложно, но логика за ней на самом деле очень практична: сегмент подводных роботов внезапно стал очень популярным, и это происходит организованно.
За последние несколько лет все обращали внимание на роботов-антропоморфов и роботов-пылесосов, считая их будущим. Однако недавно внимание инвесторов переключилось на глубоководные районы. Коммерческий корабль в Фуцзянь за 10 часов сделал уборку дна, на что раньше уходило две недели работы людей, что увеличило эффективность в 50 раз. За этим стоят три стартапа из одного и того же университета, которые за короткие три месяца получили рекордные инвестиции.
Это не просто победа нескольких стартапов, а большая перестройка бизнес-логики: где больше всего нужны рабочие руки, там и больше денег можно заработать. Далее я объясню это на простом языке в пяти аспектах.
---
Почему именно под водой? Потому что там, где люди не могут работать, расчеты проще
Многие спрашивают: почему роботы не используются на заводах для закручивания винтов или дома для выполнения домашних задач, а идут на дно моря для чистки кораблей и ремонта оптиковолоконных кабелей?
Ответ прост: потому что это запретная зона для людей и “черная дыра” с точки зрения затрат.
Представьте себе дайвера на глубине 200 метров с ограниченным временем работы в 10 минут; более глубокие районы представляют физиологические риски. А морские ветряные электростанции, подводные оптиковолоконные кабели и нефтегазопроводы требуют ежегодного обслуживания в суровых условиях с высоким уровнем опасности.
В таких случаях преимущества роботов очевидны: они позволяют сэкономить на затратах:
1. Безопасность: несчастные случаи, связанные с работой дайверов, составляют 25–30% от общего числа аварий на морских ветряных электростанциях. Использование роботов — это способ сохранить жизни рабочих.
2. Затраты: раньше ремонт подводных оптиковолоконных кабелей стоил более 5 миллионов долларов; теперь с помощью роботов эта сумма сокращается более чем на 40%. Например, инспекция водохранилищ раньше обходилась в 5 миллионов долларов и занимала 6 месяцев, а сейчас с роботами — всего 700 тысяч долларов за 20 дней.
Ключевая логика: на заводах роботы могут быть заменены более дешевыми механическими руками, но на дне моря их нет альтернативы; такая “непосредственная необходимость” в сочетании с высокой ценностью делает подводных роботов первым сегментом рынка, где инвестиции оправдываются.
---
Новые критерии инвесторов: не инвестировать в “показуху”, а только в реальные решения
Многие из участников этого раунда финансирования связаны с известным инвестором — Чжу Сяоху (Jinsha River Venture Capital).
Раньше Чжу Сяоху критиковал роботов-антропоморфов, говоря: “Сейчас каждый робот-антропоморф умеет делать сальто, но где его коммерциализация?” Он отказался от многих проектов, связанных с такими роботами, потому что потенциальные клиенты были вымышленными, и никто не хотел тратить десятки тысяч долларов на робота в качестве декора.
Но теперь его отношение изменилось. Он инвестировал в компанию Shihang Intelligence, производящую роботов для чистки кораблей, и продолжил увеличивать инвестиции в нее в течение пяти раундов. Почему?
Потому что он установил новые критерии оценки инвестиционной отдачи (ROI):
- Ложный ROI: если робот может заменить только часть работы человека, боссу все равно придется сохранить этого человека, так что робот не сэкономит денег.
- Настоящий ROI: если робот может полностью заменить рабочего или целую команду, это значительная экономия.
Робот Shihang Intelligence “Китов” сократил срок работы с двух недель до 10 часов, заменив не одного дайвера, а целую команду дайверов и весь срок пребывания корабля в порту. Сэкономия на топливе и потерях из-за простоя для владельца корабля значительно превышает стоимость робота.
Проще говоря: инвесторы больше не интересуются “научно-фантастическими” решениями, а теми, которые действительно работают. Если вы докажете, что сэкономите деньги для клиента, даже если робот не выглядит привлекательно, капитал будет готов вам инвестировать.
---
Три типа инвесторов с разными целями
Структура инвестиций в сегмент подводных роботов сложна: не только венчурный капитал (VC), но и государственные и промышленные инвесторы. Каждый из них исходит из своих интересов:
1. Государственные и страховые инвесторы (ориентируются на государственную стратегию):
- Представители: China Insurance Investment, CETC Investment.
- Логика: в 2025 году тема “глубоководных технологий” впервые была включена в государственный отчет о работе, а планы на период до 2035 года предусматривают строительство морской державы. Это стратегическое направление государства; инвестиции направлены на долгосрочную стабильность и национальную безопасность.
2. Промышленные инвесторы (ориентируются на позиции в промышленной цепочке):
- Представители: Total Energy (нефтяной гигант), Dayang Electric (производитель электродвигателей).
- Логика: Total Energy заинтересован в снижении затрат на обслуживание подводных нефтегазопроводов; Dayang Electric хочет продавать свои электродвигатели в эти роботы. Их инвестиции направлены на укрепление позиций в промышленной цепочке.
3. Рыночный венчурный капитал (ориентируется на редкость и возможности выхода на биржу):
- Представители: Guanghe Venture Capital, Dacheng Finance and Intelligence.
- Логика: частных компаний, способных производить глубоководных роботов, слишком мало; это редкие активы. Кроме того, биржа для высокотехнологичных компаний (например, Sci-Tech Innovation Board) относительно благосклонна к таким проектам. Компании, такие как Shenzhi Blue и Yunzhou Intelligence, готовятся к выходу на биржу. Инвесторы инвестируют с целью получения прибыли от продажи акций.
В целом: средств много, и цели инвесторов четкие: государственные инвесторы защищают стратегические интересы, промышленные — свои позиции в цепочке поставок, а венчурный капитал — свою прибыль. Такая структура делает рынок более стабильным, но также усиливает конкуренцию.
---
Кто лидирует? Три компании из Харбинского инженерного университета
Интересно, что основатели трех компаний, получивших крупные инвестиции — Shihang Intelligence, DeepSea Intelligence и GongZhi Ocean, — все из Харбинского инженерного университета, считающегося “военной академией” китайской судостроительной промышленности; 30% технических и управленческих кадров этого университета работают в этой сфере.
Эти компании представляют три разных подхода:
1. Shihang Intelligence (ориентация на предоставление услуг):
- Подход: не продают сам робот, а услуги, связанные с его использованием.
- Особенности: их робот “Китов” уже используется на кораблях таких гигантов, как China Merchants Shipping и COSCO Bulk. Они даже были выбраны для национальной программы проверки подводных корпусов Сингапура.
- Преимущества: хороший денежный поток, высокий уровень повторных заказов; стандартизация продукции.
2. DeepSea Intelligence (ориентация на экспорт высококлассного оборудования):
- Подход: напрямой экспорт оборудования ведущим зарубежным компаниям.
- Особенности: преодолели конкуренцию британских, голландских и норвежских производителей, поставили роботы на сумму почти десять миллионов долларов в ОАЭ. Это первый случай коммерческого экспорта китайских подводных роботов.
- Преимущества: высокие технологические барьеры, высокая цена продукции; целевая аудитория — мировой рынок высококлассных решений.
3. GongZhi Ocean (ориентация на разработку ключевых технологий):
- Подход: сосредоточение на разработке передатчиков для роботов.
- Особенности: их робот “HeTu” работает очень тихо, практически не нарушая подводные отложения; используется для проверки атомных электростанций и глубоководной добычи, где требования к экологии очень высоки.
- Преимущества: передовые технологии; потенциал для установления стандартов в отрасли.
В общем: Shihang Intelligence зарабатывает на эффективности работы роботов, DeepSea Intelligence — на экспорте высококлассного оборудования, а GongZhi Ocean — на разработке ключевых технологий.
---
Предупреждения: за внешним успехом скрываются риски
Несмотря на благоприятные перспективы, как финансовый журналист я должен указать на риски:
1. Сильные колебания доходов: компания Shandong Future Robotics, занимающая 60% рынка в Китае, в 2024 году заработала 97,18 миллиона юаней, но в первой половине 2025 года потерпела убытки в 22,01 миллиона юаней. Причина — заказная модель бизнеса: большие заказы приносят большие доходы, а их отсутствие приводит к убыткам. Такие колебания являются нормой.
2 Длинные сроки поставок и медленный возврат средств: от подписания контракта до приемки продукции проходит много времени (годы); деньги остаются на счетах, что может привести к проблемам с денежным потоком.
3 Пример с американской компанией Nauticus Robotics: компания была оценена в 560 миллионов долларов при выходе на биржу, но из-за задержек со стороны клиентов ее ежеквартальный доход сократился до 900 тысяч долларов