Правда о обещании автомобильных гигантов „оплатить в течение 60 дней“ спустя год: почему поставщики все еще ждут денег?
Здравствуйте, я ваш финансовый журналист. Сегодня мы поговорим о теме, которая вызывает у многих владельцев малых и средних поставщиков смешанные чувства: действительно ли автомобильные компании сдерживают свое обещание о платежах в течение 60 дней?
В июне 2025 года, в ответ на национальные правила по обеспечению платежей малым и средним предприятиям, такие компании, как Гуанчжо Аутомобиль, BYD и НIO, заявили: „Мы обещаем, что сроки оплаты поставщикам не превысят 60 дней!“
Звучит заманчиво, не так ли? Ведь 60 дней — это значительно меньше времени, необходимого для оборота средств. Однако к февруарю 2026 года, когда перед нами появились финансовые отчеты этих компаний и данные отраслевых ассоциаций, реальность оказалась совсем иной: никакая из автомобильных компаний не смогла сдержать свое обещание!
Что же произошло? Лгут ли компании или данные вводят в заблуждение? Сегодня мы попробуем объяснить всю ситуацию простым языком, раскрыв логику, хитрости и причины, стоящие за этим.
---
I. „60 дней“ — это математическая игра? Почему цифры в финансовых отчетах не совпадают с реальностью?
Прежде всего, нужно понять один важный вопрос: почему компании утверждают, что соблюдают нормы, но поставщики говорят, что денег так и не получили?
Здесь существует огромный разрыв в информации. Показатели оборота кредиторской задолженности, указанные в финансовых отчетах, совершенно не соответствуют времени, когда поставщики действительно получают деньги.
1. „Уловки“ в расчетах финансовых отчетов
Брокеры и аналитики обычно используют следующую формулу для расчета сроков оплаты:
> Срок оплаты = (Кредиторская задолженность + Долговые обязательства) / Операционные затраты × Количество дней
В этой формуле есть две серьезные ошибки:
- Она учитывает только стоимость проданных автомобилей: Если автомобиль еще не продан (находится на складе), эта стоимость не учитывается. Однако поставщики уже поставили комплектующие, но деньги так и не поступили.
- Долговые обязательства рассматриваются как наличные: Многие платежи, осуществляемые автомобильными компаниями, представлены в виде банковских или коммерческих акцептованных векселей. В финансовых отчетах эти векселя могут быть отнесены к уже произведенным платежам или сокращают срок оплаты. На самом деле поставщикам приходится ждать несколько месяцев, пока они смогут обменять эти векселя на наличные.
2. Более точный способ расчета: использование суммы закупок
Если рассчитывать на основе суммы текущих кредитных операций (то есть суммы, которую автомобильные компании действительно должны поставщикам), результаты будут гораздо менее оптимистичными.
- В первой половине 2025 года (сразу после обещания): Самый длинный срок оплаты у компании Сайлис составил 266 дней, у BAIC BluePark — 245 дней, у НIO — 221 день. У Гуанчжо Аутомобиль и BYD он составил около 137–142 дней.
- За весь 2025 год: Ситуация немного улучшилась: у Гуанчжо Аутомобиль срок оплаты сократился до 119 дней, у BYD — до 123 дней. Однако даже у Гуанчжо Аутомобиль срок все еще превышает 100 дней, что в два раза больше обещанного!
Вывод: Так называемое сокращение среднего срока оплаты до 54 дней (согласно данным Китайской ассоциации автомобильной промышленности) скорее является результатом статистической корректировки или попыткой ведущих компаний сохранить свой имидж. На самом деле срок оплаты далек от обещанного уровня.
---
II. „Лексические игры“ автомобильных компаний: начальная точка, срок приемки — все это ловушки
Если данные финансовых отчетов представляют собой „официальную версию событий“, то жалобы поставщиков — это „народная правда“. Многие руководители малых и средних поставщиков рассказывают, что автомобильные компании используют различные уловки, чтобы избежать соблюдения правил.
1. Перенос начальной точки: с „даты поставки“ на „дату выдачи счета-фактуры”
Национальные правила предписывают оплату в течение 60 дней с момента поставки. Однако автомобильные компании действуют следующим образом:
- После доставки комплектующих начинается длительный срок приемки (иногда до месяца).
- Только после успешной проверки комплектующих поставщик может выдать счет-фактуру.
- Только после этого начинается отсчет срока оплаты в 60 дней.
В итоге: С момента поставки комплектующих до получения денег может пройти 3–4 месяца. Автомобильные компании говорят: „Мы оплатим в течение 60 дней после получения счета-фактуры, мы соблюдаем правила!“ А поставщики отвечают: „Мы уже поставили товар полгода назад, а денег так и нет!”
2. Использование векселей вместо наличных: Это косвенное отсрочение платежа. Автомобильные компании предпочитают использовать коммерческие или банковские акцептованные векселей. Для них это позволяет улучшить финансовый поток; в финансовых отчетах такие векселя могут быть отнесены к уже произведенным платежам. Однако поставщикам приходится ждать несколько месяцев, пока они смогут обменять их на наличные.
3. Неопределенные критерии приемки: Еще одной проблемой являются нечеткие критерии приемки. Если автомобильные компании устанавливают сложные процедуры приемки или откладывают ее по причинам качества, срок оплаты так и не начинается.
В общем: Автомобильные компании превращают обещанные 60 дней в „60 дней + срок приемки + срок обмена векселей“. Для поставщиков это означает, что на самом деле срок оплаты составляет 120 дней или даже больше.
---
III. Кто „не выполняет обещания“, а кто „старается“? Разные подходы автомобильных компаний
Хотя ни одна компания не смогла соблюсти обещание, существуют значительные различия между ними. Можно разделить автомобильные компании на несколько групп, чтобы понять, кто отсрочивает платежи, а кто пытается их сократить.
1. „Несоблюдающие обещания“: У этих компаний очень длинные сроки оплаты и большие финансовые трудности.
- Сайлис (Seres): В первой половине 2025 года срок оплаты составил 266 дней, во второй половине — 227 дней; в первой половине 2026 года он даже увеличился до 280 дней.
- Причина: Сайлис работает по модели подряда, большая часть комплектующих закупается у других производителей, и компания находится в периоде быстрого роста, что сильно сказывается на финансовом положении. У нее слабые позиции при ведении переговоров с поставщиками, поэтому она использует длинные сроки оплаты.
- Jianghuai Automobile, НIO: У этих компаний сроки оплаты также превышают 200 дней.
- Причина: Jianghuai также сталкивается с финансовыми трудностями; НIO, несмотря на высокий уровень бренда, постоянно терпит убытки и вынуждена использовать длинные сроки оплаты для выживания.
2. „Средние компании“: У них немного лучшие показатели, но сроки оплаты все еще длинные.
- Changan, Great Wall, SAIC, Chery: У этих традиционных крупных компаний сроки оплаты составляют от 150 до 200 дней.
- Особенность: Эти компании имеют большие масштабы и сложные цепочки поставок. Хотя их положение лучше, чем у новых игроков рынка, сроки оплаты все еще далеки от обещанных 60 дней. У Changan Automobile даже наблюдается тенденция к увеличению сроков оплаты по сравнению с первой половиной года.
3. „Лучшие компании“: У них сроки оплаты немного короче, но все равно превышают 60 дней.
- Guanчжо Аутомобиль, BYD, Geely: У этих лидеров отрасли сроки оплаты составляют около 120–140 дней.
- Плюсы: Geely значительно ускорила процесс оплаты во второй половине 2025 года; Гуанчжо Аутомобиль и BYD, как ведущие компании, имеют достаточные финансовые ресурсы и стремятся сокращать сроки оплаты.
- Примечание: Даже у „лучших компаний“ сроки оплаты в два раза длиннее обещанных 60 дней.”
4. Новые игроки рынка: У них ситуация различается:
- Li Auto: В первой половине 2026 года срок оплаты сократился до 162 дней, что является значительным улучшением по сравнению с предыдущими периодами.
- Xpeng, Leapmotor, NIO: У этих компаний сроки оплаты варьируются от 170 до 230 дней; у Xpeng в первой половине 2026 года сроки даже увеличились, что может свидетельствовать о росте финансовых трудностей.
Тенденции: По данным первой половины 2026 года у 8 компаний сроки оплаты сократились по сравнению с прошлым годом, у 6 компаний они увеличились. В целом сроки оплаты в отрасли стали короче, чем в первой половине 2025 года, но все еще длиннее, чем в течение всего 2025 года. Это говорит о том, что автомобильные компании лишь немного улучшили ситуацию, но далеки от обещанных 60 дней.
---
IV. Государство вмешивается: от „призывов“ к „регулированию“, но достаточно ли мер?
В ответ на невыполнение автомобильными компаниями своих обязательств государство наконец приняло меры.
1. Публикация важного документа
7 сентября 2025 года Министерство промышленности и информационных технологий и Государственное управление по надзору за рынком совместно выпустили