مرحبًا! أنا مساعدك في تحليل الأخبار المالية والأعمال. هذا المقال من مجلة “شين شي شيانغ” يجيب على سؤال يحير الكثير من الناس، بما في ذلك المتخصصين في الصناعة: هل عادت صناعة الرقائق إلى حالة الجنون التي كانت عليها في عام 2021، حيث كان من الصعب الحصول على رقاقة واحدة؟
سأقدم لك استنتاجي أولاً: لم يحدث انفجار شامل، لكن الصناعة بدأت تشهد حرارة متزايدة، وهذه المرة الحرارة موجهة بشكل أكبر نحو مجالات معينة. في الماضي، كانت رقائق السيارات والصناعة هي الدافع الرئيسي للنمو، أما الآن فإن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أصبحت القوة الدافعة الجديدة.
دعوني أشرح هذا الوضع من خلال خمس نقاط بلغة بسيطة لكي تفهمه بشكل كامل.
---
1. النتائج: تحسن ملحوظ في أداء 9 شركات كبرى، والذكاء الاصطناعي هو العامل الرئيسي
أولاً، دعونا نلقي نظرة على النتائج: أكبر 9 شركات مصنعة لرقائق التناظر في العالم (مثل TI، ADI، Infineon، إلخ) شهدت جميعها نموًا في إيراداتها خلال الربع الأخير. هذا يدل على أن الصناعة بدأت تتعافى من الانخفاضات السابقة.
لكن عند النظر بعناية، نجد أن أسباب النمو مختلفة، حيث أصبحت مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي المحرك الأكثر بروزًا في هذا التعافي.
- MPS (Core Systems): شهدت إيرادات أعمال مراكز البيانات المؤسسية زيادة بنسبة 164% مقارنة بالعام السابق، مما يعني أن حوالي 4 من كل 10 دولارات تم كسبها جاءت من خدمات الخوادم القائمة على الذكاء الاصطناعي. في السابق، كانت MPS تركز على تصنيع مصادر الطاقة، لكن الآن أصبحت لاعبًا رئيسيًا في إدارة الطاقة للخوادم القائمة على الذكاء الاصطناعي.
- ADI (Analog Devices): شهدت زيادة في الإيرادات الإجمالية بنسبة 40%، حيث ارتفعت إيرادات الأعمال الصناعية بنسبة 53% وإيرادات الأعمال المتعلقة بمراكز البيانات بنسبة 84%، بينما ارتفعت إيرادات الأعمال السيارات بنسبة 16% فقط. هذا يدل على أن الطلب على منتجات ADI الناتجة عن الذكاء الاصطناعي أكبر بكثير من الطلب على منتجات السيارات.
- TI (Texas Instruments): شهدت زيادة في الإيرادات الإجمالية بنسبة 23%. تتميز TI بأنها تبيع منتجات في مجالات متعددة، وقد تعافت أعمالها في مجالات السيارات ومراكز البيانات بشكل جيد.
باختصار: في السابق، كانت رقائق التناظر تعتمد على صناعة السيارات ومعدات المصانع لتحقيق الأرباح، أما الآن فإن تزويد الخوادم القائمة على الذكاء الاصطناعي بالطاقة أصبح مصدر ربح رئيسي. من يستثمر مبكرًا في إدارة الطاقة للخوادم القائمة على الذكاء الاصطناعي سيحقق أرباحًا أكبر.
2. التغيرات في المخزونات: من “البيع بأسعار مخفضة” إلى “التخزين الاستباقي”
لتحديد ما إذا كانت الصناعة قد تعافت حقًا، لا يكفي النظر إلى كمية المبيعات فقط، بل أيضًا إلى كمية المخزون المتبقية.
خلال العامين الماضيين، كانت مشكلة رئيسية في صناعة رقائق التناظر هي المخزون الزائد، حيث كان من الصعب بيع المنتجات، مما أدى إلى بيعها بأسعار مخفضة. لكن الوضع تغير الآن:
- TI: انخفض عدد أيام المخزون من 222 يومًا إلى 196 يومًا. قال الرئيس التنفيذي إن الطلب المفاجئ ساعد في تسريع عمليات التوصيل، وبدأت الشركة في زيادة معدلات التشغيل في المصانع استعدادًا للطلب المتوقع.
- ADI: ارتفع مبلغ المخزون، لكن عدد أيام المخزون انخفض إلى 156 يومًا، مما يدل على أن المنتجات تباع بسرعة أكبر. قالت الإدارة إن العملاء لديهم كميات قليلة من المنتجات، ولم يبدأوا بعد في زيادة المخزون بشكل كبير، لكن الشركة تقوم بالتخزين الاستباقي خوفًا من نقص المنتجات في المستقبل.
باختصار: في السابق، كان المخزون يتراكم بسبب صعوبة البيع، أما الآن فإن المنتجات تُباع بسرعة فور إنتاجها، والشركات تبدأ بالتخزين الاستباقي لتجنب نقص المنتجات.
3. سوق السلع الفعلية: ليس هناك زيادة عامة في الأسعار، بل نقص هيكلي
عندما يسمع الناس عن زيادة أسعار الرقائق، يعتقدون أن جميع أنواع الرقائق قد ارتفعت أسعارها. لكن التجار يقولون إن الوضع متباين للغاية:
- المواد الشائعة الطلب (المتعلقة بالذكاء الاصطناعي والدقيقة): نقص حاد وأسعار مرتفعة جدًا.
- سلسلة LT من ADI (مكبرات العمليات الدقيقة) شهدت زيادات كبيرة في الأسعار، لأنها مطلوبة بشدة من قبل الخوادم القائمة على الذكاء الاصطناعي والمعدات الصناعية الراقية.
- رقائق إدارة الطاقة للخوادم القائمة على الذكاء الاصناعي من TI (مثل سلسلتي TPS وUCC) شهدت زيادات تتراوح بين 15% و85%.
- بعض الرقائق الدقيقة تستغرق أكثر من 400 يوم للتسليم من وقت الطلب.
- المواد العامة (الرقائق العادية): لا تزال الأسعار ثابتة، وهناك منافسة شديدة في الأسواق.
- العديد من الرقائق العادية غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي متوفرة بكميات كبيرة في السوق، والأسعار لم ترتفع.
باختصار: سوق الرقائق الحالي يشبه سوق الخضروات؛ الرقائق المتخصصة في الذكاء الاصطناعي غالية ومطلوبة بشدة، بينما الرقائق العامة لا تزال متوفرة بأسعار ثابتة. إذا كان لديك فقط رقائق عامة، فلا تتوقع أرباحًا كبيرة؛ أما إذا كان لديك رقائق متخصصة في الذكاء الاصطناعي، فهي تمثل فرصة حقيقية لتحقيق الأرباح.
4. تحركات الشركات المصنعة: زيادات متتالية في الأسعار، والأسباب تغيرت
مع عودة الطلب، بدأت الشركات المصنعة في تعديل أسعارها:
- TI: رفعت الأسعار ثلاث مرات هذا العام (في أبريل ويوليو وأكتوبر)، والسبب الرئيسي هو ارتفاع تكاليف سلسلة التوريد، بالإضافة إلى استعادة الطلب في مجالات الصناعة والسيارات والذكاء الاصطناعي.
- ADI: رفعت الأسعار مرتين هذا العام (في فبراير وسبتمبر)؛ في بداية العام كان السبب ارتفاع التكاليف بسبب التضخم، بينما في النصف الثاني كان السبب زيادة الطلب والاستثمار في التوسعة.
النقطة الرئيسية: الزيادات في الأسعار ليست فقط بسبب ارتفاع التكاليف، بل أيضًا بسبب نقص المنتجات، خاصة رقائق إدارة الطاقة المتعلقة بالخوادم القائمة على الذكاء الاصطناعي. هذا يدل على أن الشركات تحاول اختيار العملاء بعناية، مع التركيز على أولئك الذين يحققون أرباحًا عالية ولهم أهمية استراتيجية في مجال الذكاء الاصطناعي.
5. التوقعات للمستقبل: تعافي هيكلي، وليس انفجارًا شاملًا
أخيرًا، دعونا نلقي نظرة على توقعات الربع القادم: من المتوقع أن تستمر إيرادات الشركات الًا تحسن، وأن هوامش الربح ستتحسن أيضًا.
لكن المقال يشير إلى أن هذا التعافي مختلف تمامًا عن حالة عام 2021، حيث كان هناك نقص في جميع أنواع الرقائق وزيادة عامة في الأسعار:
- عام 2021: نقص في جميع أنواع الرقائق وطلب مرتفع في جميع الصناعات.
- الآن: تعافي هيكلي، مع تركيز الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والصناعة الراقية وبعض الإلكترونيات الاستهلاكية.
باختصار: لا تتوقع أرباحًا كبيرة من شراء أي رقاقة كما كان الحال في عام 2021؛ الوضع الحالي يتطلب اختيار الشركات بعناية بناءً على مجالات نشاطها. الذكاء الاصطناعي هو الاتجاه الرئيسي، لكن لا تخدعك الانطباعات الخاطئة حول زيادة أسعار جميع الرقائق، ففترة الربح من الرقائق العام