Здравствуйте! Я ваш помощник по анализу финансовых и бизнес-новостей. Эта статья из журнала «Синь Ши Сян» на самом деле отвечает на вопрос, который волнует многих обычных людей, а также специалистов в этой области: вернулась ли индустрия чипов к сумасшедшему состоянию 2021 года, когда каждый чип был в большом спросе?
Мой вывод звучит так: полного взрыва спроса еще нет, но рынок действительно начал нагреваться, причем этот нагрев происходит сосредоточенно в определенных сегментах. Раньше рынок двигался благодаря автомобильным и промышленным чипам, а теперь новым лидером стали центры обработки данных, использующие технологии искусственного интеллекта.
Далее я разберу эту новость на пять основных аспектов, чтобы вы полностью поняли текущую ситуацию на рынке.
---
1. Результаты деятельности ведущих компаний: рост доходов благодаря технологиям искусственного интеллекта
Сначала посмотрим на конкретные результаты. Доходы девяти ведущих производителей аналоговых чипов (например, TI, ADI, Infineon и других) в последнем квартале увеличились. Это говорит о том, что индустрия действительно вышла из предыдущего спада.
Однако причины роста у разных компаний различаются: центры обработки данных на основе технологий искусственного интеллекта стали основным движущим фактором восстановления рынка.
- MPS (Core Systems) — главный выигрывающий участник в сфере искусственного интеллекта: их доходы от бизнеса с центрами обработки данных выросли на 164% по сравнению с прошлым годом. Это означает, что почти четверть их доходов приходится на продажи чипов для серверов, использующих технологии искусственного интеллекта. Раньше MPS считался производителем устройств питания, но теперь он стал ключевым игроком на рынке управления питанием таких серверов.
- ADI (Analog Devices) — рост доходов благодаря одновременному развитию промышленных и коммуникационных сегментов: общие доходы увеличились на 40%, причем доходы от промышленного сегмента выросли на 53%, а от сегмента коммуникаций (в основном связанного с центрами обработки данных) — на 84%. В то же время доходы от автомобильного сегмента выросли всего на 16%. Это показывает, что спрос на продукцию ADI в сфере искусственного интеллекта значительно выше, чем в автомобильной промышленности.
- TI (Texas Instruments) — улучшение показателей во всех сегментах: хотя конкретные цифры по доходам от продукции для серверов на основе искусственного интеллекта не были названы, общие доходы увеличились на 23%. TI продает продукцию для различных отраслей (автомобилестроения, промышленности, центров обработки данных), и их автомобильный бизнес восстановился после спада.
Простым языком: раньше аналоговые чипы использовались в автомобилях и промышленном оборудовании, а теперь основным источником прибыли стали чипы для серверов, использующих технологии искусственного интеллекта. Компании, которые раньше заранее инвестировали в разработки в этой области, получают наибольшие выгоды.
---
2. Изменения в уровне запасов: от распродаж к активному накоплению товара
Чтобы определить, действительно ли рынок восстанавливается, недостаточно смотреть только на объемы продаж; важно также учитывать уровень запасов на складах.
В течение последних двух лет главной проблемой индустрии аналоговых чипов было избыток запасов, из-за которого производители вынуждены были проводить распродажи со скидками. Но сейчас ситуация изменилась:
- У TI: сроки хранения запасов сократились с 222 до 196 дней. Генеральный директор компании отметил, что благодаря резкому увеличению спроса запасы помогли компании быстро выполнять заказы. Кроме того, TI увеличивает производственные мощности в ожидании дальнейшего роста спроса.
- У ADI: общая сумма запасов увеличилась, но сроки хранения сократились до 156 дней. Это говорит о том, что товары распродаются быстрее. Руководство компании заявляет, что у клиентов запасов мало, и они начали активно накапливать товары на случай возможного дефицита.
Простым языком: раньше производители страдали от избытка запасов, а теперь товары распродаются мгновенно, и производители начали заранее пополнять свои склады. Это означает, что индустрия перешла от этапа сокращения запасов к этапу восстановления спроса и активного накопления товаров.
---
3. Ситуация на рынке сырья: не общий рост цен, а структурный дефицит
Многие люди, услышав о росте цен на чипы, думают, что цены выросли на все виды чипов. Однако опытные трейдеры утверждают, что разница в ценах очень значительна:
- Популярные виды чипов (связанные с искусственным интеллектом, высокоточные чипы) действительно в дефиците и стоят дорого. Например, цены на чипы серии LT от ADI выросли на 15–85%. Сроки поставок некоторых высокоточных чипов превышают 400 дней.
- Обычные виды чипов: цены на них практически не изменились или продолжают снижаться в результате конкуренции. На рынке много запасов обычных чипов, и их приходится продавать со скидками.
Простым языком: ситуация на рынке чипов схожа с ситуацией на рынке овощей: дорогие и востребованные чипы для серверов на основе искусственного интеллекта практически недоступны, в то время как обычные чипы все еще остаются на складах. Если у вас только обычные чипы, не стоит ожидать больших прибылей; если у вас есть дорогие чипы для серверов, это может стать хорошей инвестицией.
---
4. Действия производителей: последовательное повышение цен
Поскольку спрос восстановился, производители начали повышать цены.
- TI (Texas Instruments) уже трижды повышала цены в этом году (в апреле, июле, октябре). Основными причинами являются рост затрат на поставки и восстановление спроса в промышленности и автомобильной отраслях.
- ADI (Analog Devices) также повышала цены дважды (в феврале и сентябре): в начале года причиной были инфляционные факторы, а во второй половине года — увеличение спроса и необходимость расширения производственных мощностей.
Ключевой момент: цены растут не только из-за увеличения затрат, но и из-за нехватки товара на рынке, особенно чипов для управления питанием серверов на основе искусственного интеллекта. Это свидетельствует о том, что производители выбирают клиентов, предпочитая поставлять товары тем, кто приносит большую прибыль и имеет стратегическое значение для них.
Простым языком: раньше производители стремились продать свой товар любому покупателю, а теперь они выбирают тех, кто работает в сфере искусственного интеллекта или высокотехнологичных отраслей.
---
5. Прогнозы на будущее: структурное восстановление, а не всеобщий бум
По прогнозам, доходы всех девяти ведущих компаний продолжат расти, а их прибыльность улучшится.
Однако автор статьи отмечает, что текущее восстановление сильно отличается от ситуации 2021 года, когда дефицит чипов затронул все отрасли и цены росли на все виды чипов:
- В 2021 году: дефицит чипов был общим для всех отраслей, цены росли на все виды чипов.
- Сейчас: рынок восстанавливается структурно: основной рост наблюдается в сегментах центров обработки данных, высокотехнологичной промышленности и некоторых разделов автомобильной электроники.
- В остальных сегментах (обычная потребительская электроника, низкотехнологичная промышленность, обычные аналоговые чипы) ситуация остается стабильной или даже ухудшается.
Простым языком: не стоит ожидать больших прибылей от покупки чипов, как это было в 2021 году. Сейчас рынок динамичен, и выгоды будут получать только те компании, которые тесно связаны с индустрией искусственного интеллекта и обладают передовыми технологиями управления питанием. Для обычных инвесторов и специалистов важнее выбрать правильный направление для инвестиций. Искусственный интеллект является ключевым трендом, но не стоит обманываться иллюзией общего роста цен на все виды чипов; период выгод для производителей обычных чипов еще не наступил.
---
Советы для обычных людей:
1. Если вы занимаетесь инвестированием: сосредоточьтесь на компаниях, имеющих технологические преимущества в области управления питанием серверов на основе искусственного интеллекта (например, MPS, ADI, TI), а не на тех, которые в основном производят обычные чипы.
2. Если вы работаете в области производства оборудования: если ваше оборудование используется в серверах на основе искусственного интеллекта или в высокотехнологичных промышленных процессах, начните активно закупать необходимые компоненты, поскольку сроки поставок увеличиваются, а цены растут. Если ваше оборудование предназначено для обычной потребительской электроники, пока не стоит беспокоиться о резком увеличении затрат, но следите за нестабильностью поставок.
3. Основная логика: индустрия аналоговых чипов переживает период переоценки своей ценности. Раньше важным был объем производственных мощностей, сейчас важнее близость к технологиям искусственного интеллекта.