Bonjour ! Je suis votre assistant d'analyse financière. Bien que cette nouvelle semble être pleine de codes et de chiffres, elle révèle en réalité une logique très claire de “mise à niveau” du marché boursier chinois.
Pour que vous compreniez facilement, je vais résumer le contenu essentiel en langage simple, puis l'analyser sous cinq aspects pour vous expliquer ce qui se passe réellement.
📝 Résumé du contenu essentiel
En bref, l'équipe de réserve de la Bourse de Pékin (Beijing Stock Exchange) s'est renforcée. Le 17 septembre, 12 entreprises, qui étaient auparavant sur le “Nouveau Troisième Marché” (National Equities Exchange and Quotations – New Third Board) au niveau de base ou inférieur, ont été promues au niveau d'innovation en raison de leurs bons résultats et de leur forte conformité aux règlements.
Pourquoi cette promotion est-elle importante ? Seules les entreprises qui ont séjourné au niveau d'innovation du Nouveau Troisième Marché pendant 12 mois sont éligibles à postuler pour une introduction en bourse sur la Bourse de Pékin (IPO). Ainsi, ces 12 entreprises ont obtenu une “carte de candidature” pour une introduction en bourse sur la Bourse de Pékin.
Ce qui est encore plus intéressant, c'est que parmi ces 12 entreprises, beaucoup étaient des entreprises qui avaient auparavant tenté d'entrer sur le marché des technologies avancées (Science and Technology Innovation Board – STAR Market) ou le marché principal (Main Board) sans succès, et qui choisissent maintenant la Bourse de Pékin. Dans l'ensemble, ces entreprises ont une forte capacité à générer des revenus et un haut niveau d'investissement en recherche et développement (R&D), en particulier les petites entreprises “spécialisées, précises, innovantes et de haute qualité” dans le secteur manufacturier.
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🔍 Analyse approfondie : comprendre cette promotion sous cinq dimensions
1. Qu'est-ce que la “réorganisation des niveaux” ? Pourquoi la promotion au niveau d'innovation permet-elle d'accéder à la Bourse de Pékin ?
Vous pouvez imaginer le Nouveau Troisième Marché comme une échelle de croissance des entreprises :
- Niveau de base : Des petites entreprises qui viennent de commencer, avec des barrières d'entrée basses et une liquidité moyenne.
- Niveau d'innovation : Des entreprises avec de meilleurs résultats et un niveau de réglementation plus élevé, avec des barrières d'entrée plus élevées et une meilleure liquidité.
- Bourse de Pékin : La véritable scène des introductions en bourse, destinée aux petites et moyennes entreprises innovantes.
La chaîne logique est la suivante :
Une entreprise veut entrer sur la Bourse de Pékin → Elle doit d'abord être cotée au niveau d'innovation pendant 12 mois → Ainsi, les 6 réorganisations annuelles des niveaux (promouvant les entreprises du niveau de base au niveau d'innovation) aident à fournir un “réserve” pour la Bourse de Pékin.
C'est la quatrième réorganisation de l'année, et avec les lots précédents, 223 entreprises ont déjà réussi à être promues cette année. Cela signifie que la Bourse de Pékin accueillera de nouveaux acteurs de manière continue au cours des prochaines années, et le marché ne manquera pas de “nouvelles offres”.
2. En quoi se distinguent ces 12 “nouvelles” entreprises ? (Analyse de leurs performances)
Ces 12 entreprises n'ont pas été choisies au hasard ; elles sont des “élèves exceptionnels” après avoir été sélectionnées. Nous allons examiner leur force sous trois angles :
- Capacité à générer des revenus (revenus et bénéfices) :
- Tout est positif : Les 12 entreprises ont toutes enregistré une augmentation de revenus au premier semestre, et 9 d'entre elles ont réalisé des revenus de plus d'un milliard.
- Les leaders se distinguent : Meitong Aroma a réalisé des revenus de 472 millions au premier semestre, et Heyuan Fuma a vu son bénéfice net augmenter de 1582 % (même si la base est peut-être petite, la croissance est impressionnante) ; Mulai Laser et Zhonglu Jiaoke ont également enregistré un bénéfice net de plus de 40 millions.
- Niveau moyen élevé : Le revenu moyen pour 2025 (note : il s'agit peut-être de l'année financière la plus récente ou d'une prévision, mais dans le contexte du texte, cela semble faire référence à leurs performances récentes) est de 668 millions, et le bénéfice net moyen est de 61,97 millions, bien supérieur à la moyenne du Nouveau Troisième Marché.
- Certaines entreprises moins performantes progressent également :
- Trois entreprises (Sainowei Sheng, Tiansheng Hua, Yunshang Technology) ont subi des pertes au premier semestre. Cependant, l'ampleur des pertes diminue, ce qui montre qu'elles sortent d'une période difficile et correspondent aux caractéristiques des entreprises en croissance – elles peuvent connaître des fluctuations à court terme, mais la tendance est positive.
- Distribution par secteur :
- Toutes sont issues du secteur manufacturier. Elles sont impliquées dans des domaines tels que l'électricité, l'équipement spécialisé, les pièces automobiles et les communications électroniques. Cela correspond à l'orientation nationale en faveur des “technologies avancées” et de l'économie réelle.
3. Pourquoi ces entreprises ont-elles été promues ? (Analyse de leurs caractéristiques)
Pourquoi ces 12 entreprises se sont-elles distinguées ? Parce qu'elles répondent à des critères appréciés par l'État :
- Petites entreprises “spécialisées, précises, innovantes et de haute qualité” : 113 des 12 entreprises (note : les données du texte original peuvent être incorrectes ; il est impossible qu'il y ait 113 entreprises parmi les 12. En tenant compte du contexte (“plus de 50 %” et des pratiques du secteur, il s'agit probablement de dire que la plupart des 223 entreprises promues cette année sont de ce type ou que 113 des entreprises promues cette année ont ces caractéristiques). *Correction : selon le texte de l'article, il s'agit probablement de dire que la plupart des entreprises promues cette année ont ces caractéristiques. Si cela se réfère uniquement à ces 12 entreprises, les données sont contradictoires. Ici, nous interprétons que la plupart des entreprises promues cette année ont ces caractéristiques). *Plus précisément, selon le texte de l'article, “parmi les nouvelles entreprises promues... 113”, il s'agit probablement des 113 entreprises promues au cours de l'année, et non seulement de ces 12*. Cependant, même pour ces 12 entreprises, elles présentent un fort investissement en R&D.
- Fort investissement en R&D : Le coût moyen en R&D est de 28,55 millions de yuans. Pour une petite entreprise, c'est un investissement significatif, ce qui montre qu'elles ne gagnent pas leur argent en vendant des ressources ou en utilisant du travail inefficace, mais grâce à la technologie.
- Forte croissance : Leurs taux de croissance des revenus et des bénéfices sont élevés, ce qui correspond à l'objectif de la Bourse de Pékin de soutenir les petites et moyennes entreprises innovantes.
En termes simples : Ces entreprises ne sont pas “gros mais faibles”, mais “petites et belles”, “spécialisées et précises”. Elles sont des maillons essentiels dans les chaînes industrielles, comme celles qui fabriquent des lasers, des huiles essentielles ou des technologies de transport.
4. Pourquoi ces entreprises ont-elles “changé de direction” pour la Bourse de Pékin ? (Analyse des entreprises qui ont échoué sur le STAR Market/le Main Board)
C'est la partie la plus dramatique de l'article. Certaines entreprises avaient auparavant tenté d'entrer sur le marché des technologies avancées (STAR Market) ou le marché principal (Main Board) sans succès, et elles choisissent maintenant la Bourse de Pékin.
- Sainowei Sheng :
- Historique : En 2023, elles ont déposé une demande pour entrer sur le STAR Market avec l'intention de lever 600 millions de yuans, mais ont retiré leur demande après une première série de questions.
- Situation actuelle : En août 2025, elles ont commencé la préparation pour une introduction en bourse sur la Bourse de Pékin.
- Interprétation : Le STAR Market a des exigences très élevées en matière de “technologies avancées” et une tolérance faible en termes de valorisation. Sainowei Sheng a peut-être estimé que le rapport qualité-prix n'était pas avantageux sur le STAR Market, ou que leurs technologies n'atteignaient pas les normes les plus élevées, donc elles ont choisi la Bourse de Pékin, qui a des critères plus flexibles et plus inclusifs.
- Zhonglu Jiaoke :
- Historique : En 2023, elles ont déposé une demande pour entrer sur le Main Board avec l'intention de lever 430 millions de yuans, puis ont retiré leur demande en 2024.
- Situation actuelle : Elles ont choisi la Bourse de Pékin.
- Interprétation : Le Main Board préfère généralement les grandes entreprises et les leaders du secteur traditionnel. En tant qu'entreprise de technologies de transport, Zhonglu Jiaoke pourrait être plus adaptée à la Bourse de Pékin en termes de taille ou de caractéristiques sectorielles.
Pourquoi choisir la Bourse de Pékin ?
1. Critères d'admission correspondants : Les exigences de la Bourse de Pékin en matière de revenus et de bénéfices sont plus flexibles que celles du STAR Market ou du Main Board, et elle accorde plus d'importance à la croissance.
2. Efficacité de l'examen : Le processus d'examen de la Bourse de Pékin est relativement standardisé et plus favorable aux petites et moyennes entreprises innovantes.
3 Logique de valorisation : Sur le STAR Market ou le Main Board, si les performances ne sont pas exceptionnelles, la valorisation peut être faible ; sur la Bourse de Pékin, en tant que “petite entreprise innovante”, il est plus facile d'obtenir une prime.
Remarque : Bien qu'elles aient retiré leurs demandes précédemment, le fait que leurs pertes aient diminué et que leurs performances aient augmenté (par exemple, le bénéfice net de Mulai Laser a augmenté de 215 %) montre que leur situation financière est saine. Elles ont simplement pu être temporairement arrêtées en raison des fluctuations du marché ou des changements dans les politiques de régulation. Le fait qu'elles aient repris leur processus d'introduction indique que le moment est venu.
5. Quelle est la signification de cela pour les investisseurs ordinaires et le marché ?
- Une “nouvelle vie” pour la Bourse de Pékin :
223 entreprises promues cette année signifient qu'il y aura de nombreuses nouvelles émissions d'actions sur la Bourse de Pékin au cours des prochaines années. Cela est très positif pour la liquidité et l'activité du marché. Auparavant, la Bourse de Pékin était critiquée pour sa faible liquidité et le manque d'offres ; maintenant, avec un “réserve” suffisant, les investisseurs ont plus de choix.
- Changement de logique d'investissement :
Si vous suivez la Bourse de Pékin, ne vous concentrez pas seulement sur les grandes entreprises déjà cotées. Prêtez attention aux “petites entreprises innovantes” du niveau d'innovation.
Prêtez attention à l'investissement en R&D : Les entreprises avec un pourcentage élevé de dépenses en R&D ont une forte potentiel de croissance à l'avenir.
Prêtez attention aux entreprises qui ont changé de direction : Celles qui ont échoué sur le STAR Market ou le Main Board ont souvent été soumises à des examens plus stricts et ont une meilleure régularité financière, et leurs performances ont réellement augmenté (comme Mulai Laser), ce qui réduit les risques.
- Indicateur des politiques nationales :
L'État encourage activement l'introduction en bourse des petites entreprises “spécialisées, précises, innovantes et de haute qualité”. La Bourse de Pékin est la principale plateforme pour cela. Ces 12 entreprises représentent la direction encouragée par la politique : secteur manufacturier, technologies avancées, forte croissance. À l'avenir, ces entreprises bénéficieront de plus de soutien politique et de capitaux.
💡 En résumé
La promotion de ces 12 entreprises au niveau d'innovation n'est pas seulement une “promotion” pour elles-mêmes, mais aussi un signe que la voie vers l'introduction en bourse sur la Bourse de Pékin s'est encore élargie. Pour ceux qui souhaitent investir sur la Bourse de Pékin, les entreprises qui répondent aux trois critères suivants méritent une attention particulière : spécialisation, précision, innovation, croissance élevée des performances et tentative avortée pour des niveaux plus élevés.