Wie tief ist der Schaden bei CATL?

Detaillierte Analyse des „dunkelsten Moments“ für CATL: Ein Spiel um Gewinne, Meinungsmacht und Überlebensregeln

Hallo zusammen, ich bin euer Finanzjournalist. Kürzlich hat sich im Bereich der erneuerbaren Energien etwas Großes ereignet: Li Auto hat angekündigt, in Zukunft hauptsächlich eigene Batterien zu verwenden und nicht mehr auf CATL angewiesen zu sein.

Diese Nachricht war wie eine Bombe, die den Aktienkurs von CATL auf ein Jahrestief drückte und einen Marktwertverlust von über 700 Milliarden Yuan verursachte. Viele Menschen verstehen das nicht: Ist CATL nicht der „König der Batteriehersteller“? Wie kann es plötzlich zu solchen Verlusten kommen?

Tatsächlich geht es hier nicht nur um Streitigkeiten zwischen zwei Unternehmen, sondern um eine starke Erschütterung der Machtstruktur in der gesamten Automobilindustrie. Heute werden wir diese Angelegenheit in einfachen Worten erklären und die dahinterstehende Logik aus fünf verschiedenen Perspektiven aufzeigen.

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I. Auslöser: Warum hat Li Auto plötzlich die Zusammenarbeit mit CATL beendet?

Zunächst müssen wir klarstellen, dass Li Auto und CATL über einen Zeitraum von zehn Jahren enge Partner waren. Seit der Gründung von Li Auto im Jahr 2015 war CATL der Hauptlieferant von Batterien, und die Zusammenarbeit war sehr eng – sie entwickelten sogar die berühmte „5C Kirin-Batterie“ gemeinsam.

Warum will Li Auto nun auf CATL verzichten? Auf den ersten Blick scheint es, als wolle Li Auto die Kontrolle übernehmen, aber es gibt drei tieferliegende Gründe:

1. Vertrauenskrise und Produktionskapazitäten: Im letzten Jahr waren die Verkaufszahlen des Li Auto i8 nicht wie erwartet, was zu Fehlern in der Prognose der Batterienbedarf für das Modell i6 führte. Als die Verkaufszahlen des i6 plötzlich stark anstiegen, benötigte Li Auto dringend mehr Batterien. CATL reagierte jedoch nicht schnell genug auf diese Notlage – möglicherweise, weil es seine Produktionskapazitäten anderen Großkunden oder der eigenen Gewinnmaximierung widmete – was zu Verzögerungen bei den Lieferungen führte. Für Automobilhersteller ist das ein entscheidender Fehler in kritischen Momenten.

2. Unklarheiten bei den Urheberrechten: Die gemeinsam entwickelte 5C-Batterie wurde später auch in anderen Fahrzeugen von Unternehmen wie Geely verwendet. Li Auto befürchtet, dass seine exklusiven Technologien mit anderen geteilt wurden, was zu Bedenken hinsichtlich der Rechte an den Urheberrechten führte.

3. Vom „Standardlieferanten“ zum „Ersatzangebot: Li Auto hat nun eine klare Strategie: Die neue Generation des MEGA-Fahrzeugs verwendet ausschließlich eigene Batterien, das i9-Modell wird zunächst mit gemischten Batterien ausgeliefert, während das i6-Modell keine Version mit CATL-Batterien mehr erhält. Li Auto hat dies in einem Tweet ruhig kommuniziert: CATL ist nicht mehr die „einzige Wahl“, sondern nur noch eine von mehreren Optionen.

Einfache Erklärung: Stellen Sie sich vor, ein Restaurant bezieht lange Zeit seine Waren nur von einem Lieferanten – dieser erhöht nicht nur die Preise, sondern liefert auch nicht, wenn das Restaurant unter Druck steht, und verkauft sogar das geheime Rezept an den Konkurrenten. Der Restaurantbesitzer kann das nicht länger ertragen und beschließt, seine eigene Küche zu eröffnen oder einen neuen, zuverlässigeren Lieferanten zu finden.

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II. Kernkonflikt: Wer verdient das meiste Geld – und wer arbeitet für wen?

Der eigentliche Antrieb für diesen Konflikt ist die erhebliche Ungleichverteilung der Gewinne:

• CATL verdient enorm: Im ersten Halbjahr erreichte CATL einen Nettogewinn von 43,3 Milliarden Yuan.
• Automobilhersteller stehen ohne Unterstützung da: In derselben Zeit belief sich der Gesamtwinn der 20 größten inländischen Automobilunternehmen nur auf etwa die Hälfte des Gewinns von CATL. Li Auto ist sogar von Gewinn in Verlust übergegangen und hat 4 Milliarden Yuan verloren.

Batterien machen 30–40 Prozent der Gesamtkosten eines Autos aus. Wenn der Batterielieferant einen hohen Gewinn erzielt, wird der Gewinnspielraum der Automobilhersteller, die direkt an die Verbraucher verkaufen, stark eingeschränkt.

Einfache Erklärung: Stellen Sie sich vor, Sie betreiben ein Teehaus (einen Automobilhersteller), und Tee sowie Milch (die Batterien) machen 40 Prozent der Kosten aus. Der Teehersteller (CATL) monopolisiert nicht nur die Lieferung, sondern nimmt auch mehr als die Hälfte des Gewinns für sich. Sie investieren viel in Marketing und Service – am Ende geht der größte Teil des Gewinns jedoch an den Lieferanten. Da möchten Sie sicherlich selbst Tee anbauen oder einen günstigeren Lieferanten finden. Das ist der direkte Grund, warum Automobilhersteller eigene Batterien entwickeln wollen: Sie wollen ihren Gewinn zurückerobern.

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III. Der Kampf um die Meinungsmacht: Erkennen die Verbraucher die Batterie – oder das Auto?

Neben den finanziellen Aspekten spielt auch die Markenmeinungsmacht eine Rolle.

In den letzten Jahren hat CATL viel für die Aufbauung seiner Marke bei den Verbrauchern getan. Werbung mit dem Slogan „Wählen Sie ein Elektroauto – achten Sie auf die Batterie, wählen Sie CATL“ war allgegenwärtig. Zudem wurde eine Funktion eingeführt, die es den Verbrauchern ermöglicht, zu sehen, ob ein Auto mit CATL-Batterien ausgestattet ist.

Dies hat zu einer peinlichen Situation geführt: Wenn Verbraucher ein Auto kaufen, fragen sie zuerst, ob die Batterien von CATL stammen, nicht, ob das Auto von Li Auto hergestellt wurde.

• Angst der Automobilhersteller: Wenn Verbraucher nur die Batteriemarke beachten, wird die Meinungsmacht der Automobilhersteller bei der Preisgestaltung und Produktdefinition geschwächt. Sie werden zu „Montagebetrieben“ und „Vertriebspartnern“ der Batteriehersteller.
• Produkthomogenisierung: Um Skaleneffekte zu erzielen, bietet CATL standardisierte Batterielösungen an. Dies bedeutet, dass die Batteriequalität bei verschiedenen Marken ähnlich ist, und es wird schwierig für Automobilhersteller, durch die Batterie Unterschiede zu schaffen.

Einfache Erklärung: Stellen Sie sich die Smartphone-Industrie vor: Wenn Verbraucher nur die „Qualcomm-Chips“ beachten und nicht die Marke des Herstellers, verlieren die Hersteller ihre Möglichkeit, höhere Preise zu verlangen. Li Auto möchte nicht, dass die Kunden das Auto nur als „Hülle mit CATL-Batterien“ wahrnehmen – es möchte, dass die Kunden wegen der Marke Li Auto kaufen. Durch die Entwicklung eigener Batterien möchte es diese Definierungsrechte zurückerobern.

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IV. Die aktuelle Situation: Ist die Entwicklung eigener Batterien wirklich einfach?

Automobilhersteller wie Li Auto und Xiaomi haben angekündigt, eigene Batterien zu entwickeln – aber ist das wirklich der einfachste Weg? Die Antwort ist nein; es ist ein steiniger Weg.

1. Hohe technische Hürden: CATL hat in den letzten zehn Jahren mehr als 90 Milliarden Yuan in Forschung und Entwicklung investiert und verfügt über über mehr als 20.000 Forscher. Die Entwicklungskosten der von Li Auto ausgewählten Zulieferer Xinfanda und Zhongxin Innovation summieren nur einen Bruchteil davon. Die Herstellung von Batterien erfordert hohe Qualität und Konstanz – das lässt sich nicht einfach mit Geld erreichen, sondern erfordert langjährige technische Erfahrung.

2 Große Qualitätsrisiken: Automobilhersteller wie Guangqi und Geely haben bereits versucht, zweitklassige Batteriehersteller zu unterstützen, hatten aber Probleme mit der Batteriequalität und mussten schließlich wieder zu CATL zurückkehren. Wenn Li Auto eigene Batterien entwickelt, und die Zellherstellung von Zulieferern erfolgt, trägt Li Auto die Verantwortung für eventuelle Probleme – nicht der Batteriehersteller.

3 Mangelnde Skaleneffekte: Laut McKinsey benötigen Automobilhersteller eine Jahresproduktion von 500.000 Autos oder 15 GWh an Batterien, um kostengünstige eigene Batterien herzustellen. Bislang haben nur比亚迪 und Tesla diesen Weg erfolgreich eingeschlagen. Obwohl Li Auto und Xiaomi gute Verkaufszahlen erzielen, fehlt ihnen im Vergleich zu比亚迪 noch die nötige Größe, um die Kosten durch die eigene Batterieentwicklung zu senken.

Einfache Erklärung: Die Entwicklung eigener Batterien ist wie das Betreiben einer eigenen Hochtechnologiefabrik: Sie kennen das Design, aber die Herstellung der Zellen muss von anderen übernommen werden. Wenn diese nicht qualitativ hochwertig ist, gefährdet das das Image des eigenen Unternehmens. Zudem sind die Kosten für die Produktion in kleinen Mengen sehr hoch – nur große Verkaufszahlen können die Kosten senken. Li Auto setzt dabei sein Markenimage aufs Spiel.

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V. Zukunftsaussichten: Wird CATL zusammenbrechen?

Schließlich: Wird CATL aufgrund dieser Entwicklung zusammenbrechen? Kurzfristig wird das nicht passieren.

1. Stabile Basis: Im ersten Halbjahr erreichte CATL einen Marktanteil von 46,7 Prozent bei der Ausstattung von Pkw in China, und die Kapazitäten wurden zu 95 Prozent ausgelastet. Bei Mittel- und Einstiegsmodellen werden Automobilhersteller weiterhin auf mehrere Lieferanten zurückgreifen, um Kosten zu senken; bei hochwertigen Modellen vertrauen Verbraucher und Hersteller jedoch weiterhin der Qualität und Stabilität von CATL.

2 Strategische Transformation: CATL ist nicht nur ein Batterielieferant. Es ist auch in Bereichen wie Energiespeicherung (schnelles Wachstum), Batteriewechselsysteme, Rohstoffgewinnung und Recycling tätig. Es entwickelt sich von einem „Batterielieferanten“ zu einem „Energieinfrastrukturanbieter“.

3 Marktreaktion: Institutionen wie UBS und JPMorgan halten weiterhin eine „Kaufen“-Einstufung für CATL aufrecht. Obwohl der Aktienkurs gefallen ist, glaubt der Markt an die langfristige Wettbewerbsfähigkeit von CATL.

Einfache Erklärung: CATL ist wie ein großes Energieimperium. Auch wenn es Li Auto als wichtigen Kunden verloren hat, verfügt es immer noch über viele andere Kunden und eröffnet neue Geschäftsfelder. Der aktuelle Rückschlag ist eher ein Identitätsproblem – es möchte von einem „starken Lieferanten“ zu einem „Partnern“ oder „Infrastrukturanbieter“ werden, aber seine frühere Dominanz hat das Vertrauen einiger Kunden geschwächt.

Fazit:

Die Entscheidung von Li Auto, auf CATL zu verzichten, ist eine Notwendigkeit für Automobilhersteller, die unter Druck durch niedrige Gewinne und Markenängste stehen. Das bedeutet jedoch nicht, dass CATL ersetzt wird, sondern dass die Batterieindustrie von einer „monopolistischen“ zu einer „wettbewerbsintensiven“ Phase übergeht.

Für die Verbraucher ist das positiv: Mehr Wettbewerb bedeutet, dass Automobilhersteller sich stärker innovieren werden und die Batteriepreise wahrscheinlich angemessener werden. Dadurch können wir mehr Elektrofahrzeuge mit gutem Preis-Leistungs-Verhältnis kaufen.

Dieser Kampf hat gerade erst begonnen.