宁德时代の「最悪の時」を深く分析する：利益、発言権、生存の法則に関する駆け引き
皆さん、こんにちは。私は財経ジャーナリストです。最近、新エネルギー業界で大きなニュースがありました。簡単に言うと、理想汽車が今後は主に自社製のバッテリーを使用し、宁德时代に依存しないと発表しました。
このニュースはまるで深海爆弾のように、宁德时代の株価を年間新低に叩き落とし、市場価値は7000億元以上も蒸発しました。多くの人が理解できないでしょう。「宁德时代は『宁王』ではないのか？どうして突然こんなことになったのか？」
実際には、これは単なる2社の問題ではなく、自動車業界全体の権力構造における激しい揺れ動きです。今日は、この問題をわかりやすい言葉で詳しく説明し、その背後にある論理を5つの側面からお伝えします。
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一、引き金：理想汽車はなぜ突然態度を変えたのか？
まず、理想汽車と宁德时代はかつて「10年間のパートナー」でした。2015年に理想汽車が設立されて以来、宁德时代はその核心的なバッテリー供給業者であり、両社の協力は非常に密接でした。有名な「5C麒麟バッテリー」も共同で開発しました。
では、なぜ理想汽車は今、「宁德时代から離れる」のでしょうか？表面上は理想汽車が主導権を握りたいからですが、その根本的な理由は3つあります：
1. 信頼関係の崩壊と生産能力の問題：昨年、理想i8の販売数が予想に達せず、その後のi6モデルのバッテリー需要の見積もりに誤りが生じました。i6の販売が予想外に好調になった際、理想汽車はより多くのバッテリーが必要でしたが、宁德时代は生産能力の配分戦略（他の大口顧客を優先したり、自社の利益を最大化したりするため）のため、理想汽車の緊急ニーズに迅速に対応できませんでした。これは自動車メーカーにとって「重要な時に裏切られた」と感じられました。
2. 知的財産権の曖昧さ：共同で開発した5Cバッテリーが、極氪など他の自動車メーカーの車にも使用されるようになりました。理想汽車は自社の独占技術が「共有」されたと考え、知的財産権の帰属について懸念を持ちました。
3. 「デフォルトの選択肢」から「代替案」へ：理想汽車のこの動きは非常に断固としています。新世代のMEGAモデルでは自社製のバッテリーを使用し、i9モデルは段階的に切り替え、i6モデルでは宁德时代製のバッテリーを使用しなくなりました。理想汽車はツイートで静かに立場を明確にしました：宁德时代はもはや「唯一の選択肢」ではなく、「選択肢の一つ」に過ぎません。
わかりやすい説明：これは、長年にわたって一つの供給業者からのみ商品を仕入れていたレストランが、供給業者が値上げをした上に、忙しい時に商品を提供しなくなり、さらには隣の競合他社に秘密のレシピを売ってしまったようなものです。レストランのオーナーは我慢の限界に達し、自分でキッチンを建てるか、もっと従順な新しい供給業者を探すことにしました。
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二、核心的な矛盾：誰が大金を稼いでいるのか？誰が「働いているのか？
この駆け引きの根本的な動機は、利益分配の大きな不均衡です。
- 宁德时代は大儲け：今年上半期の宁德时代の純利益は433億元に達しました。
- 自動車メーカーは苦境：同じ期間に、国内の20の主要な上場自動車メーカーの総利益は宁德时代の半分程度でした。理想汽車は利益から損失に転じ、40億元の損失を出しました。
バッテリーは自動車のコストの30％から40％を占めます。バッテリー供給業者の粗利益が非常に高いため、最終的に消費者に製品を提供する自動車メーカーの利益幅は非常に狭まります。
わかりやすい説明：例えば、ミルクティー店を経営しているとします。茶葉とミルク（バッテリー）がコストの40％を占めています。しかし、茶葉の大手（宁德时代）は供給を独占し、店の利益の半分以上を奪っています。あなたはマーケティングやサービスに努力しても、利益の大部分が上流業者に取られてしまいます。このような状況では、「自分で茶を栽培したり、もっと安い茶葉業者を探したりしたい」と思うでしょう。これが自動車メーカーが自社製のバッテリーを開発する最も直接的な動機です——利益を取り戻すため。
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三、発言権の争い：消費者は「バッテリー」を認めるのか、「車」を認めるのか？
お金だけでなく、ブランドの発言権も問題です。
過去数年間、宁德时代は消費者に向けて積極的なブランド構築を行い、「電気自動車を選ぶ際はバッテリーを見て、宁德时代を選ぶ」という広告を大量に展開しました。さらに、バッテリーの情報を直接確認できる機能も提供しました。
これにより、消費者が車を購入する際には、まずバッテリーが宁德时代製かどうかを尋ねるようになりました。
- 自動車メーカーの不安：もし消費者がバッテリーブランドのみを重視するようになれば、自動車メーカーの価格設定や製品の定義における発言権が弱まります。自動車メーカーはバッテリー工場の「組立業者」や「チャネル業者」になってしまいます。
- 製品の同質化：宁德时代は規模の効果を追求するため、標準化されたバッテリーソリューションを提供する傾向があります。これにより、異なるブランドの車でもバッテリーの体験がほぼ同じになり、自動車メーカーはバッテリーを通じて差別化を図るのが難しくなります。
わかりやすい説明：これはスマートフォン業界に似ています。もし消費者がスマートフォンを選ぶ際に「クアルコムのチップ」のみを重視し、「アップル」や「ファーウェイ」を重視しなければ、スマートフォンメーカーはプレミアム価格を設定することができなくなります。理想汽車は消費者に「理想の車」を「宁德时代のバッテリーが入ったただの箱」と思われたくありません。自社製のバッテリーを開発するのは、このような定義権を取り戻すためです。
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四、現実の困難：自社製のバッテリーを開発するのは本当に簡単なのか？
理想汽車や小米などの自動車メーカーは自社製のバッテリーを開発すると発表していますが、これは本当に容易な道なのでしょうか？答えは否です。これは困難な道です。
1. 技術的な障壁が高い：宁德时代は10年間で900億元以上を研究開発に投じ、2万人以上の研究開発スタッフを擁しています。一方、理想汽車が選んだ委託製造業者の欣旺達や中创新航の研究開発費用は宁德时代のほんの一部に過ぎません。バッテリー製造には歩留まりや一貫性が求められ、お金だけでは解決できません。長期的な技術の蓄積が必要です。
2. 品質リスクが大きい：広汽や吉利などの自動車メーカーは以前、二線級のバッテリー工場を支援しましたが、バッテリーの品質問題が発生し、最終的には再び宁德时代に戻ることになりました。理想汽車が自社製のバッテリーパッケージを開発した場合、電池セルは二線級の工場で製造されます。問題が発生した場合、責任を負うのは理想汽車であり、バッテリー工場ではありません。
3 規模の効果が不足している：マッキンゼーの推計によると、自動車メーカーがコスト優位を実現するためには、年間50万台の車や15GWhのバッテリー生産規模が必要です。現在、比亚迪とテスラだけがこの道を実現しています。理想汽車や小米の販売数は悪くありませんが、比亚迪と比べると規模が小さく、自社製のバッテリーによるコスト削減効果は期待に達していません。
わかりやすい説明：自社製のバッテリーを開発することは、自分でハイテク工場を経営するようなものです。設計（製品の定義）はできても、製造（電池セルの生産）は他人に依存しなければなりません。もし他人の技術が不十分で製品に問題があれば、損害を被るのは自分です。また、小規模な生産ではコストが高くなります。理想汽車は自社のブランドの信用を賭けています。
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五、未来の展望：宁德时代は倒れるのか？
最後に、結論を見てみましょう。宁德时代はこれによって倒れるのでしょうか？短期的にはそうではありません。
1. 基本的な基盤は安定している：上半期の宁德时代の国内乗用車へのバッテリー搭載シェアは46.7％に達し、生産能力の利用率は95％でした。中低価格帯の車種では、自動車メーカーはコストを抑えるために複数の供給業者を利用しますが、高価格帯の車種では消費者や自動車メーカーは依然として宁德时代の品質と安定性を信頼しています。
2. 戦略的な転換が強み：宁德时代はバッテリーの販売だけでなく、蓄電（急速に成長している分野）、バッテリー交換ネットワーク、上流の鉱物資源、下流のリサイクルなどにも投資しています。それは「バッテリー供給業者」から「エネルギーインフラの運営者」への転換を図っています。
3. 市場の反応：瑞銀やモルガン・ダーチェスなどの機関は依然として「買い」の評価を維持しています。株価は下落していますが、市場はその長期的な競争力を認識しています。
わかりやすい説明：宁德时代は巨大なエネルギー帝国のような存在です。理想汽車という重要な顧客を失いましたが、他にも多くの顧客を持っており、新しい分野（蓄電、バッテリー交換）にも進出しています。現在の「ダメージ」は、アイデンティティの危機に過ぎません。それは「強力な供給業者」から「協力パートナー」や「インフラ提供者」への変化を目指していますが、過去の強さが一部の顧客の信頼を失わせました。
まとめ：
理想汽車の「宁德时代からの離れ」は、利益の圧迫とブランドの不安から自動車メーカーが取った必然的な選択です。しかし、これは宁德时代が置き換えられるという意味ではありません。これは動力バッテリー業界が「一強」から「多強競争」の新しい段階に入ったことを意味しています。
消費者にとっては良いことです。競争が激化することで、自動車メーカーはより一層の革新を図り、バッテリーの価格もより合理的になり、より多くの差別化された、コストパフォーマンスの高い電気自動車を手に入れることができるでしょう。
この駆け引きはまだ始まったばかりです。