Глубокий анализ «самого темного момента» для компании Ningde Times: игра о прибыли, влиянии и правилах выживания
Здравствуйте, я ваш финансовый журналист. Недавно в сфере новых источников энергии произошло важное событие: компания Li Auto объявила, что в будущем будет использовать собственные аккумуляторы и больше не будет зависеть от Ningde Times.
Это известие стало настоящей бомбой для акций Ningde Times, которые упали до нового минимума в этом году, а их рыночная капитализация сократилась на более чем 700 миллиардов юаней. Многие не понимают: разве Ningde Times не является «королем» этой отрасли? Как так получилось, что компания вдруг оказалась в таком положении?
На самом деле это не просто конфликт между двумя компаниями, а серьезная потрясение в структуре власти в автомобильной индустрии. Сегодня мы попробуем объяснить ситуацию простым языком, разобрав ее по пяти аспектам.
---
Первый аспект: Почему Li Auto внезапно изменила свою политику?
Сначала стоит понять, что Li Auto и Ningde Times были близкими партнерами на протяжении десяти лет. С момента основания компании Li Auto в 2015 году Ningde Times был ее основным поставщиком аккумуляторов, и их сотрудничество было очень тесным; они даже совместно разработали знаменитый аккумулятор 5C Kirin.
Так почему же теперь Li Auto решила отказаться от Ningde Times? На первый взгляд, это кажется попыткой взять инициативу в свои руки, но на самом деле есть три основных причины:
1. Кризис доверия и проблемы с производственными мощностями: В прошлом году продажи модели i8 не соответствовали ожиданиям, что привело к ошибкам в прогнозах спроса на аккумуляторы для модели i6. Когда продажи i6 внезапно резко выросли, Li Auto срочно нуждалась в дополнительных аккумуляторах, но Ningde Times, возможно, предпочел защитить интересы других крупных клиентов или максимизировать собственную прибыль, не отреагировав на эту ситуацию своевременно, что привело к задержкам с поставками. Для автопроизводителей это означает потерю контроля в критический момент.
2. Неясность в вопросах интеллектуальной собственности: Аккумулятор 5C, разработанный совместно, стал использоваться и в других автомобилях, таких как Geely Krypton. Li Auto считает, что их эксклюзивные технологии были раскрыты, что вызвало опасения относительно принадлежности интеллектуальной собственности.
3. Переход от «предпочтительного варианта» к «альтернативному решению: Действия Li Auto были решительными: новая модель MEGA будет использовать собственные аккумуляторы, модель i9 сначала будет использовать смешанные аккумуляторы, а модель i6 больше не будет иметь версий с аккумуляторами от Ningde Times. Li Auto спокойно объявила об этом в своих твитах, подчеркнув, что Ningde Times больше не является единственным вариантом.
Простое объяснение: Это похоже на ситуацию, когда ресторан долгое время закупал товары у одного поставщика, но тот не только повысил цены, но и отказался поставлять товары в нужное время, а также продал секретный рецепт конкуренту. Владелец ресторана решил построить собственную кухню или найти более надежного поставщика.
---
Второй аспект: Кто зарабатывает больше денег? Кто на самом деле работает на других?
Основной движущей силой этой ситуации является серьезное дисбалансирование распределения прибыли:
- Ningde Times получила огромную прибыль: В первой половине этого года чистая прибыль компании составила 43,3 миллиарда юаней.
- Автопроизводители оказались в трудном положении: В тот же период общая прибыль 20 крупнейших китайских автопроизводителей составила лишь около половины прибыли Ningde Times. Компания Li Auto даже перешла в убыточность, потеряв 4 миллиарда юаней.
Аккумуляторы составляют 30–40% стоимости автомобиля. Если поставщик аккумуляторов имеет высокую валовую прибыль, автопроизводители, работающие непосредственно с потребителями, остаются с очень маленькими маржами.
Простое объяснение: Представьте себе, что вы владелец молочного кафе. Чай и молоко (аккумуляторы) стоят 40% вашей стоимости. Если гигант по производству чая (Ningde Times) монополизирует поставки и забирает более половины прибыли, вам остается только усердно заниматься маркетингом и обслуживанием, но большая часть прибыли уходит к поставщику. В такой ситуации вы, конечно, задаетесь вопросом: «Может ли я сам выращивать чай или найти более дешевого поставщика?» Именно поэтому автопроизводители хотят разрабатывать собственные аккумуляторы, чтобы вернуть себе часть прибыли.
---
Третий аспект: Борьба за влияние: Кому доверяют потребители: аккумуляторам или самим автомобилям?
Помимо денег, важен и вопрос о влиянии бренда. За последние годы Ningde Times активно строила свой бренд среди потребителей, распространяя сообщения вроде «При выборе электромобиля обращайте внимание на аккумуляторы, выбирайте Ningde Times». Компания даже создала функцию поиска информации о аккумуляторах, позволяющую потребителям узнать, используются ли в автомобиле аккумуляторы от Ningde Times.
Это привело к парадоксальной ситуации: при покупке автомобиля потребители сначала спрашивают, используются ли в нем аккумуляторы от Ningde Times, а не сам автомобиль от Li Auto.
- Автопроизводители чувствуют себя угроженными: Если потребители будут доверять только бренду аккумуляторов, это ослабит их влияние на ценообразование и определение характеристик продукции. Автопроизводители превратятся в «сборщиков» и «дистрибьюторов» аккумуляторов.
- Унификация продукции: Из-за масштабов производства Ningde Times предпочитает использовать стандартизированные аккумуляторы. Это означает, что у разных брендов автомобилей одинаковый опыт использования аккумуляторов, и автопроизводители не могут создавать уникальные особенности своей продукции на основе аккумуляторов.
Простое объяснение: Это похоже на ситуацию в мобильной индустрии, где потребители покупают телефоны, исходя из характеристик процессора (например, Qualcomm), а не бренда (Apple или Huawei). Если потребители будут доверять только процессору, производители теряют возможность устанавливать свои цены. Li Auto хочет, чтобы потребители покупали их автомобили не из-за аккумуляторов, а из-за самого бренда. Разработка собственных аккумуляторов — это попытка вернуть себе эту возможность.
---
Четвертый аспект: Насколько реально создание собственных аккумуляторов?
Компании, такие как Li Auto и Xiaomi, объявили о разработке собственных аккумуляторов, но это действительно легкий путь? Ответ отрицательный — это сложный и тернистый путь:
1. Высокие технологические барьеры: Ningde Times инвестировала более 90 миллиардов юаней в исследования и разработки за последние десять лет и имеет более 20 тысяч сотрудников в этой области. Компании, выбранные Li Auto для производства аккумуляторов (Xinwangda и Zhongxin Innovation), вместе вложили лишь небольшую часть от суммы, затраченной Ningde Times. Производство аккумуляторов требует высокого уровня качества и стабильности, что нельзя достичь просто за счет финансирования.
2 Огромные риски качества: Ранее автопроизводители, такие как GAC и Geely, пытались поддерживать второстепенных производителей аккумуляторов, но столкнулись с проблемами качества и были вынуждены вернуться к Ningde Times. Если у Li Auto возникнут проблемы с производством аккумуляторов, ответственность ляжет на нее, а не на производителей аккумуляторов.
3 Недостаток масштабов: По оценкам McKinsey, для получения экономической выгоды от производства собственных аккумуляторов автопроизводители должны производить не менее 500 тысяч автомобилей в год или 15 ГВт·ч аккумуляторов. На данный момент только BYD и Tesla действительно добились этого. У Li Auto и Xiaomi хорошие продажи, но по сравнению с BYD их масштабы еще недостаточны, поэтому эффект снижения затрат от разработки собственных аккумуляторов может оказаться невелик.
Простое объяснение: Создание собственных аккумуляторов — это как открытие собственного высокотехнологичного завода. Вы можете разрабатывать продукт, но производство аккумуляторов все равно придется поручить другим компаниям. Если производственные процессы несовершенны, это может негативно сказаться на репутации вашей компании. Кроме того, производство малых партий аккумуляторов сопряжено с высокими затратами, и только большие объемы производства позволяют снизить затраты. Li Auto рискует своей репутацией, делая этот шаг.
---
Пятый аспект: Какова перспектива для Ningde Times?
Итак, что будет дальше с Ningde Times? В краткосрочной перспективе компания не падет:
1. Основа остается крепкой: В первой половине года доля продаж аккумуляторов Ningde Times на китайском рынке легковых автомобилей составила 46,7%, а уровень использования производственных мощностей — 95%. Автопроизводители, стремящиеся снизить затраты, будут продолжать использовать аккумуляторы от других поставщиков для более дешевых моделей; однако для высококлассных моделей потребители и автопроизводители по-прежнему доверяют качеству и надежности аккумуляторов от Ningde Times.
2 Стратегический переход является решающим фактором: Ningde Times не просто продает аккумуляторы; компания также инвестирует в области энергосбережения (быстрорастущую сферу), сетей замены аккумуляторов, добычи сырья и переработки отходов. Компания стр