Résumé des principaux points
Cette semaine, les trois principaux indices boursiers américains ont atteint de nouveaux sommets historiques, principalement grâce à trois « bonnes nouvelles » : premièrement, l'espoir d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran, entraînant une forte baisse des prix du pétrole et une diminution des taux d'intérêt sur les obligations américaines ; deuxièmement, la performance exceptionnelle des actions technologiques (la valeur boursière de Micron a dépassé le trillion de dollars, et les résultats de Dell ont dépassé les attentes) ; troisièmement, une optimisme général concernant l'IA qui a balayé les inquiétudes relatives à l'inflation causée par les conflits au Moyen-Orient. Cependant, la division du marché est nette (seuls quelques secteurs tels que la technologie ont progressé), et les attentes d'une baisse des taux par la Fed se sont atténuées, ce qui pourrait mettre à l'épreuve la durabilité de cette folie pour l'IA en juin.
I. Les actions américaines atteignent de nouveaux sommets : trois facteurs moteurs
1. Attentes d'un accord entre les États-Unis et l'Iran : baisse des prix du pétrole et réduction des coûts de financement
Dès l'annonce des négociations, les prix du pétrole international ont chuté brusquement. Le pétrole est le « sang » de l'économie ; une baisse des prix signifie que les entreprises ont moins de coûts et que les consommateurs paient moins pour l'essence, réduisant ainsi les inquiétudes concernant l'inflation. En même temps, les taux d'intérêt sur les obligations américaines ont également diminué, ce qui indique que le marché pense que la Fed ne augmentera pas facilement les taux d'intérêt à l'avenir, rendant ainsi les coûts de financement plus bas pour les entreprises et les investissements, et attirant davantage d'argent sur le marché boursier.
2. Performance exceptionnelle des actions technologiques : Micron dépasse le trillion de dollars, Dell dépasse les attentes
La valeur boursière de Micron a dépassé le trillion de dollars cette semaine, en raison de la forte demande en mémoire pour l'IA, et ses actions ont augmenté de 27 %. Les résultats de Dell ont également dépassé les attentes des analystes, ce qui a fait bondir son cours de 66 %. Ces deux entreprises ont tiré tout le secteur technologique vers le haut, devenant les principaux moteurs de la hausse du marché boursier.
3. L'optimisme concernant l'IA l'emporte sur les inquiétudes au Moyen-Orient
Auparavant, les craintes que les conflits au Moyen-Orient ne provoquent une augmentation des prix du pétrole et de l'inflation étaient présentes, mais l'optimisme actuel concernant l'IA est tellement fort que ces inquiétudes ont été balayées. Les investisseurs croient que l'IA peut générer d'importants bénéfices.
II. La Fed : une baisse des taux ? Pas pour le moment, l'inflation continue de monter
1. Données inflationnistes : l'inflation globale et la inflation core augmentent
L'indice des prix aux États-Unis (PCE) a augmenté de 3,8 % sur un an en avril, ce qui est le niveau le plus élevé de l'année. L'inflation core, qui exclut les aliments et l'énergie (les prix de ces deux catégories étant très volatiles), a également augmenté de 3,3 %, soit le niveau le plus élevé des six derniers mois. Cela indique que l'inflation n'a pas encore complètement diminué, ce qui rend la Fed plus réticente à baisser les taux d'intérêt.
2 Croissance économique : le PIB du premier trimestre a été revu à 1,6 %
L'augmentation prévue pour la croissance économique au premier trimestre était de 2 %, mais elle n'a finalement été que de 1,6 %, principalement en raison de la faible consommation des ménages et des investissements des entreprises. Plus intéressant encore, le revenu des ménages est resté stable (par rapport au trimestre précédent), tandis que leurs dépenses ont augmenté de 0,5 %, entraînant une baisse du taux d'épargne à son niveau le plus bas en trois ans (2,6 %) : les gens dépensent donc leur argent futur.
3 Marché de l'emploi : stable, mais avec des fluctuations
Le nombre de demandes d'aide au chômage a augmenté de 5000 la semaine passée, pour un total de 215 000, ce qui n'est pas élevé. Le marché de l'emploi reste globalement stable. Cependant, les experts soulignent que la situation des chômeurs n'a pas amélioré.
4 Opinions des responsables de la Fed : divergences sur l'impact de la crise énergétique
Certains responsables craignent que la baisse des prix du pétrole ne soit que temporaire et ne provoque une nouvelle augmentation de l'inflation ; d'autres estiment qu'il n'est pas nécessaire de s'en inquiéter, car l'impact sur l'emploi est limité.
III. Division du marché : les actions technologiques prospèrent, tandis que d'autres secteurs souffrent
Le S&P 500 a augmenté de 1,4 %, mais seulement 4 des 11 secteurs ont progressé :
- Secteur technologique en tête (+4,6%) : entièrement soutenu par l'IA et les bons résultats des entreprises ;
- Secteur énergétique en piteux état (-5,4%) : en raison de la baisse des prix du pétrole liée aux négociations entre les États-Unis et l'Iran ;
- Consommation de base et services publics (-3,2 %, -2,1%) : ces secteurs sont considérés comme « défensifs » ; lorsque le marché boursier monte, les investisseurs préfèrent acheter des actions technologiques, ce qui explique leur baisse.
En bref, le marché boursier connaît actuellement une situation où « les actions technologiques profitent, tandis que les autres secteurs sont laissés pour compte ».
IV. L'épreuve de juin : la folie pour l'IA peut-elle durer ?
1. Les défis de la saison creuse
Juin est généralement une période de faible activité sur le marché boursier, avec des rendements modestes. Cependant, l'enthousiasme actuel pour les actions technologiques pourrait bouleverser cette tendance. Cependant, les experts rappellent que le marché est actuellement « suracheté » (trop d'investisseurs), ce qui pourrait entraîner des ventes de bénéfices par ceux qui ont déjà réalisé des profits.
2 Points de risque pour la semaine prochaine
- Si les négociations entre les États-Unis et l'Iran échouent, les prix du pétrole et les taux d'intérêt sur les obligations pourraient rebondir, entraînant une baisse du marché de 1 % à 2 % ;
- Résultats du rapport sur l'emploi non agricole : à moins que les données ne soient particulièrement bonnes ou mauvaises, leur impact sera limité ;
- Évolutions des entreprises technologiques : les résultats de Broadcom et CrowdStrike, ainsi que le discours du PDG d'NVIDIA, Jensen Huang (qui pourrait apporter de nouvelles informations sur l'IA).
Les experts conseillent de rester optimistes à court terme concernant les actions technologiques, mais de faire attention aux risques.
V. Qu'en pensent les experts ?
- Oxford Economics : le risque de récession a diminué, mais les attentes d'une hausse des taux sont surestimées
Le risque de récession est moins élevé, mais l'attente d'une augmentation des taux par la Fed semble exagérée. La Fed ne augmentera pas facilement les taux à moins que l'inflation dans le secteur des services (par exemple, les services de restauration et du tourisme) ne s'accélère.
- Wells Fargo : l'IA est le moteur de la hausse boursière
La reprise du marché cette semaine est entièrement due aux attentes de bénéfices liés à l'IA. Il est conseillé d'acheter des actions dans ce secteur et de vendre des options « haussières » pour obtenir des revenus supplémentaires.
- Charles Schwab : une perspective optimiste, mais avec prudence
La dynamique saisonnière de juin pourrait être perturbée. Cependant, aucun facteur négatif sur le plan technique à court terme ; il est donc conseillé de suivre la tendance, tout en restant vigilant face à d'éventuelles corrections liées à un surachachat.
En somme, cette semaine, le marché boursier a été dominé par l'IA et les espoirs de paix. Cependant, la persistance de cette tendance dépendra de l'intérêt pour l'IA en juin et des données économiques à venir. Pour les investisseurs individuels, il est conseillé de ne pas se lancer aveuglément dans les actions technologiques et de rester prudents.