Principales événements sur les marchés internationaux la semaine prochaine : Les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis sont à l'ordre du jour, et le CPI de la zone euro pourrait marquer le début d'un cycle de hausse des taux d'intérêt.

Résumé des points clés :

Le fil conducteur des marchés internationaux de cette semaine est le suivant : « Les événements géopolitiques perturbent l’énergie, les données inflationnistes influencent les politiques monétaires, et la prochaine semaine, l’attention sera concentrée sur l’emploi et les actions des banques centrales ». Les rumeurs de négociations entre les États-Unis et l’Iran ont provoqué une chute des prix du pétrole de plus de 10 % en une semaine ; les marchés boursiers américains poursuivent leur tendance haussière, tandis que ceux européens présentent des fluctuations. L’inflation aux États-Unis a atteint un niveau record sur trois ans en avril, et les données sur l’emploi non agricole de la semaine prochaine seront déterminantes pour l’orientation future de la Fed. L’inflation en Europe remonte, augmentant ainsi les probabilités d’une hausse des taux d’intérêt ; l’or connaît des fluctuations sous l’impact des attentes concernant les prix du pétrole et les taux d’intérêt. La semaine prochaine sera marquée par des événements clés tels que les données sur l’emploi non agricole, les indicateurs inflationnistes européens, les discours des banques centrales et les résultats financiers des entreprises technologiques.

Analyse détaillée :

#### 1. Le “jeu de devinette” autour des négociations américano-iraniennes et la chute des prix du pétrole

Après quatre mois consécutifs de hausse, les prix du pétrole ont chuté brusquement de plus de 10 % (WTI -9,57 %, Brent -11,1 %). La raison principale en est que le marché avait anticipé l’atteinte d’un accord entre les États-Unis et l’Iran : on pensait que le détroit d’Hormuz (viaire obligatoire pour un tiers du trafic pétrolier mondial) serait rouvert, augmentant ainsi l’offre de pétrole, ce qui a conduit à des positions short sur les prix du pétrole.

Cependant, la réalité est que les deux parties ont des positions opposées : Trump a déclaré qu’il prendrait la décision finale, mais rien n’a été conclu, et l’Iran a nié tout accord, soulignant son contrôle sur le détroit. Les experts considèrent que cette situation reflète une stratégie ambiguë : les deux parties cherchent à prendre l’avantage moral dans les négociations, ce qui pourrait prolonger l’impasse jusqu’au dernier moment.

ING (Institutional Investors Group) rappelle que le marché a déjà intégré l’anticipation d’un accord ; si un accord est signé, la marge de baisse des prix du pétrole sera limitée (après tout, ils ont déjà chuté considérablement).

#### 2. L’inflation aux États-Unis dépasse les attentes : pourquoi les données sur l’emploi non agricole sont-elles si importantes la semaine prochaine ?

L’inflation mesurée par le PCE (le indicateur préféré de la Fed) a atteint 3,8 % en avril, son niveau le plus élevé depuis trois ans. Cela signifie que l’inflation n’a pas diminué, augmentant ainsi la pression sur la Fed pour relever les taux d’intérêt.

Les données sur l’emploi non agricole du 5 juin seront déterminantes :

• Si l’emploi augmente et les salaires progressent, cela renforcera l’anticipation d’une hausse des taux d’intérêt à la fin de l’année (les taux plus élevés augmenteront le coût des emprunts immobiliers et des affaires, ce qui pourrait entraîner une baisse des marchés boursiers) ;
• Si l’emploi est faible, cela suscitera des inquiétudes de récession (les entreprises ne recrutent pas, ce qui indique une mauvaise situation économique, pouvant également entraîner une baisse des marchés boursiers).

Wall Street prévoit une augmentation de 95 000 emplois et un taux de chômage de 4,3 %. Avant ces données, d’autres indicateurs tels que l’ADP (emploi privé) et les demandes d’aide au chômage peuvent fournir des indications préliminaires.

#### 3. L’Europe doit-elle augmenter ses taux d’intérêt ? L’inflation remonte…

Les attentes d’inflation pour le mois de mai dans la zone euro sont de 3,3 % (contre 3 % en avril), principalement en raison des prix de l’énergie. La Banque centrale européenne a maintenu ses taux à 2 % le mois dernier, mais les minutes de la réunion montrent que les membres du conseil ont été proches d’une hausse des taux. Certaines voix suggèrent qu’une telle mesure serait justifiée. Actuellement, il est probable que la BCE augmente ses taux de 25 points de base (à 2,25 %) en juin. La raison en est l’inquiétude que les hausses des prix de l’énergie incitent les entreprises à augmenter les prix de leurs produits (comme le pain et les vêtements), ce qui pourrait entraîner une “deuxième vague d’inflation”.

La situation au Royaume-Uni est plus complexe : le gouverneur de la Banque centrale, Bailey, a déclaré que l’inflation supérieure à l’objectif de 2 % pouvait être tolérée temporairement, mais si un “effet en chaîne” se produit (par exemple, une augmentation des salaires), des mesures seraient prises. Il reste également à surveiller le marché immobilier : avec des taux d’intérêt élevés sur les prêts immobiliers, il est possible que certains emprunteurs ne puissent plus rembourser leurs dettes.

#### 4. L’or et l’argent connaissent des fluctuations : qui contrôle réellement ces marchés ?

L’or a augmenté de 0,82 % cette semaine, mais a chuté pendant trois mois consécutifs ; l’argent a diminué de 0,42 %. La logique sous-jacente est le rapport entre les attentes concernant les prix du pétrole et les taux d’intérêt :

• Une hausse des prix du pétrole → inflation élevée → probabilité de hausse des taux par la Fed → l’or étant un actif sans rendement (alors que l’épargne bancaire offre des intérêts) est sous pression ;
• Une baisse des prix du pétrole → inflation possiblement plus faible → probabilité réduite de hausse des taux → l’or devient à nouveau attractif (comme valeur refuge et contre-inflationniste).

L’or est donc dans une position délicate, et ses fluctuations continueront.

#### 5. Ces événements clés la semaine prochaine méritent votre attention :

• Données économiques : données sur l’emploi non agricole aux États-Unis (5 juin), indices PMI du secteur manufacturier et des services (indicateurs de la résilience économique), inflation en Europe (mai), données sur le marché immobilier au Royaume-Uni ;
• Discours des banques centrales : le Livre brun de la Fed (résumé de la situation économique dans les différentes régions des États-Unis), discours des gouverneurs des banques centrales européennes et japonaises (indicateurs possibles d’une hausse des taux) ;
• Résultats financiers : Broadcom (chips), Palo Alto (sécurité informatique), Ctrip (entreprise chinoise cotée aux États-Unis) – les performances de ces entreprises pourraient influencer la tendance des marchés boursiers.

En résumé :

La semaine prochaine, un seul événement pourrait avoir un impact significatif sur l’ensemble des marchés : les données sur l’emploi non agricole aux États-Unis détermineront l’orientation de la Fed, l’inflation en Europe le rythme des hausse des taux d’intérêt, et les négociations américano-iraniennes l’évolution des prix du pétrole. Tout cela affectera vos investissements en actions, fonds et même votre portefeuille financier.

(Fin de l’analyse.)