Краткое содержание анализа
Ситуация на внутреннем автомобильном рынке в 2026 году крайне сложная: прогнозы по объемам продаж с начала года были снижены с 1% до 11%. У дилеров высокий уровень запасов, при этом доходы и прибыль сокращаются; более половины из 500 крупнейших дилеров понесли убытки. Традиционная модель работы 4S-салонов стала неэффективной из-за ценовой войны и проблем с накоплением запасов. Многие дилеры переориентируются на новые энергетические технологии, однако перед ними стоят сложности, связанные с ущемлением прибыли прямыми продажами и необходимостью адаптации операционных систем. Только те дилеры, которые смогут адаптироваться к новым рыночным условиям, смогут выжить в процессе перестройки рынка.
I. Автомобильный рынок в состоянии кризиса: прогнозы по продажам резко ухудшились, дилеры страдают от избытка запасов
Катастрофические показатели автомобильного рынка уже заметны в прогнозах отрасли: Ассоциация производителей и дилеров (CAAM) скорректировала прогнозы по продажам на 2026 год с 1% до 11%, что называется «редкой для истории значительной корректировкой». Дилеры, находящиеся на передовой продаж автомобилей, первыми ощущают давление: в апреле индекс предупреждения о избытке запасов составил 62,1% (нормальный уровень — 50%; превышение этого показателя означает, что автомобилей слишком много, и их невозможно продать). Этот показатель вырос на 2,3 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 4,6 процента по сравнению с предыдущим месяцем. Коэффициент запасов составил 1,89 (в норме он должен быть около 1,5), что означает, что дилерам потребуется 1,89 месяца, чтобы распродать все автомобили, и их средства будут полностью заняты. Проще говоря, продается мало автомобилей, а запасы растут, что приводит к финансовым трудностям.
II. Большинство крупнейших дилеров страдают от убытков
Результаты исследования 500 крупнейших дилеров за май являются отражением общего кризиса в отрасли:
- Общий объем продаж сократился: общий доход этих дилеров составил 1,72 триллиона юаней, что на 8,82% меньше по сравнению с прошлым годом;
- Убытки распространились: более половины дилеров понесли убытки; порог входа в список снизился с 5,7 миллиардов юаней до 4,897 миллиардов юаней (сокращение на 10%);
- Даже лидеры не избежали убытков: компания Zhongsheng Holdings, занимавшая первое место в течение пяти лет, зафиксировала снижение доходов на 2,21%, а бизнес по продаже подержанных автомобилей упал на 19,4%. Компания Yongda Automobile, специализирующаяся на элитных и новых энергетических автомобилях, понесла еще большие убытки — доходы сократились на 13,9%, валовая прибыль от продаж новых автомобилей упала почти на 96,1%, и компания опустилась с второго на третье место.
Показатели 2025 года еще более печальны: только 44,3% дилеров выполнили свои планы по продажам, 23,5% заработали прибыль, а 55,7% понесли убытки. Чем больше автомобилей продаются, тем меньше прибыль.
III. Почему дилерам так трудно? Старая модель работы неэффективна
Проблема кроется в том, что традиционные 4S-салоны не соответствуют современным рыночным условиям:
1. Ценовая война приводит к убыткам: производители автомобилей ведут ценовую войну, что снижает цены на автомобили; дилеры часто покупают их по более высоким ценам, чем могут продать, и финансовые потери не компенсируются вознаграждениями от производителей;
2. Проблемы с накоплением запасов затягивают финансы: производители насильно выставляют автомобили дилерам, не учитывая возможность их продаж; большое количество средств тратится на хранение запасов, а стоимость финансирования растет, что увеличивает давление на денежные потоки дилеров;
3. Старая модель получения прибыли неэффективна: раньше дилеры зарабатывали на больших объемах продаж новых автомобилей и послепродажном обслуживании, но теперь это стало невозможно из-за снижения доходов от продаж новых автомобилей и проблем с послепродажным обслуживанием (например, у компании Yongda валовая прибыль от продаж новых автомобилей практически исчезла).
IV. Попытки дилеров спасти ситуацию: переход на новые энергетические технологии
Поскольку старый подход неэффективен, большинство крупнейших дилеров меняют свою стратегию:
- Закрытие салонов, работающих с традиционными автомобилями, и открытие новых салонов для новых энергетических технологий: в 2025 году около 5000 4S-салонов прекратили свою деятельность и перешли на продажу автомобилей с новыми энергетическими двигателями; например, крупнейший офис Audi в Пекине стал продавать автомобили марки Huawei Askol, офис Mercedes-Benz в Цзинане — автомобили марки GAC Qijing, офис BMW перешел на продажу автомобилей марок Tengshi и Fangchengbao, а офис Zhongsheng Holdings для Toyota стал продавать автомобили марки Geely Galaxy;
- Продажи новых энергетических автомобилей приносят больше прибыли: данные показывают, что доля дилеров, получающих прибыль от продаж новых автомобилей, составляет 42,9%, в то время как для традиционных автомобилей этот показатель — всего 25,6%. Многие дилеры одновременно занимаются продажами старых и новых моделей; некоторые решительно отказываются от старых брендов.
V. Переход на новые технологии не так прост, как кажется: существуют и сложности, и возможности
Переход на новые энергетические технологии не происходит без проблем:
- Прямые продажи ущемляют прибыль: большинство брендов используют прямой подход к продажам, что позволяет производителям контролировать цены и поток клиентов; дилеры могут только участвовать в выставках и доставке автомобилей, не имея возможности влиять на цены и получая небольшую прибыль;
- Необходима адаптация операционных систем: обслуживание новых энергетических автомобилей (ремонт батарей, интеллектуальные системы управления) сильно отличается от обслуживания традиционных автомобилей; дилерам с необходимы новые квалификации и процедуры обслуживания;
- Возможности для успеха скрываются в послепродажном обслуживании: дилеры, которые смогут адаптироваться к новым требованиям, смогут получить прибыль — например, послепродажное обслуживание компании Zhongsheng Holdings выросло на 4,1%, причем значительную долю этого роста составляют услуги по обслуживанию новых энергетических автомобилей и инфраструктура для их хранения.
В целом, переход на новые технологии представляет собой сложный процесс, требующий значительных усилий со стороны дилеров и производителей. Однако это единственный путь к выживанию в условиях текущего рыночного кризиса.