Краткое содержание анализа
Недавно акции технологических компаний на рынке А вышли из состояния непрерывных рекордов и перешли в период широких колебаний цен. Это произошло не под влиянием внешних рынков (акции технологических компаний на американском и корейском рынках продолжают расти), а из-за ослабления внутренней структуры инвестиций: активные инвесторы начали выходить с рынка, а обмен капиталом между инвесторами с разными уровнями доходов затруднился. Реальные действия четырех типов инвесторов (опытных инвесторов, которые сокращают свои позиции; новичков, вкладывающих капитал регулярно; инвесторов, ориентированных на защиту своих активов; и тех, кто пытается войти на рынок) отражают существующие разногласия на рынке: вера инвесторов в перспективы технологических акций не угасла, но они стали более осторожны при принятии инвестиционных решений. В будущем для развития рынка технологических акций важно, чтобы результаты деятельности компаний соответствовали их оценкам, а также чтобы капитал с внешних рынков вернулся на внутренний рынок. Обычным инвесторам необходимо самостоятельно решать, следует ли им искать стабильность или стремиться к прибыли, исходя из собственных знаний и условий.
Почему акции технологических компаний на рынке А начали колебаться? Проблема во внутренних факторах
Акции технологических компаний на других рынках продолжают расти, но акции на рынке А уже начали колебаться. Это связано не с увеличением глобальных рисков, а с ослаблением интересов инвесторов к технологическим компаниям на этом рынке. Проще говоря, активные инвесторы, которые ранее получили прибыль, начали выходить с рынка, и люди, желающие купить акции по низким ценам, не могут наладить контакт с теми, кто готов их продать (обмен капиталом затруднен). Например, опытные инвесторы, увидев чрезмерную эмоциональность на рынке (например, обсуждения новых технологических проектов), сокращают свои позиции с 150% до менее 50%, опасаясь оказаться в затруднительном положении. Такие колебания являются результатом перестройки инвестиционных стратегий, а не проблем с основными показателями деятельности компаний.
Реальные действия четырех типов инвесторов
В статье приводятся примеры действий четырех типов инвесторов, позволяющие понять текущую ситуацию на рынке:
1. Опытные инвесторы (например, Синь Дудо): сначала уходят с рынка и возвращаются только после значительного падения цен
Инвесторы, вступившие на рынок в 2015 году и заработавшие деньги на акциях компании “Бэйфан Хуачуан”, понимают логику спекуляций с технологическими акциями (как на основе концепций, так и промышленных факторов). Увидев резкий рост цен (например, на 50–60% за короткий период), они сокращают свои позиции. Их принцип: не стоит терпеть корректировки цен и лучше продать акции, чем оказаться в затруднительном положении; они ждут, пока цены сильно упадут, прежде чем снова инвестировать.
2. Новички (например, Хуацян Бафетт): вкладывают капитал регулярно и покупают только те акции, которые они понимают
Новички из отрасли производства печатных плат (PCB) используют свободные средства для инвестиций в компании, занимающиеся производством полупроводников и печатных плат. Поскольку они не могут купить акции на рынке для новых технологий (Новый научно-технический индекс), они выбирают инвестиционные фонды (ETF). Они придерживаются принципов ценного инвестирования и не боятся колебаний цен; ведь речь идет о свободных средствах, и они ориентируются на долгосрочное развитие компаний (наличие заказов и перспективы замены импортных продуктов отечественными).
3. Инвесторы, ориентированные на защиту своих активов (например, Лао Чжан): не решаются инвестировать в технологические акции
Ранее эти инвесторы заработали деньги на продаже литиевых минералов, но в этом году цены на акции циклических компаний упали из-за роста цен на технологические акции. Они положительно относятся к технологиям, но не решаются их покупать: во-первых, они не разбираются в технической терминологии; во-вторых, оценка стоимости акций слишком высока (коэффициент ПЭ (PE) составляет сотни); в-третьих, они боятся оказаться в затруднительном положении при покупке акций по завышенным ценам (например, после инвестиций в фонды, связанные с разработкой новых лекарств в 2021 году). Их основной принцип: они могут не зарабатывать деньги, но не хотят терять их.
4. Люди, пытающиеся войти на рынок (например, Май): инвестируют небольшие суммы и осторожно пробуют свои стратегии
Новички, вступившие на рынок в прошлом году, неоднократно допускали ошибки (например, потеряли большинство средств после покупки акций лидирующих компаний в области графических процессоров, но затем их цены удвоились; они полностью инвестировались и столкнулись с корректировками цен). Сейчас они покупают всего 200 акций компании “Чжунсинь Гоцзи” в качестве эксперимента и не решаются инвестировать больше. Из-за непостоянных колебаний цен они предпочитают наблюдать за ситуацией.
Как выбирать технологические акции в будущем? Нужно смотреть не только на концепции, но и на реальные показатели компаний
Ранее при покупке технологических акций важны были такие факторы, как концепции (например, связанные с новыми экономическими моделями), но теперь критерии выбора изменились:
- Важны результаты деятельности компаний и промышленные факторы: необходимо учитывать наличие реальных заказов и доходов компаний (например, получение крупных заказов компанией “Шэнхун Кэджи”);
- Инвестировать только в те акции, которые понимаются инвесторами: новички покупают акции компаний, занимающихся производством полупроводников и печатных плат;
- Не стоит ориентироваться только на низкие цены: инвесторы, ориентированные на защиту своих активов, должны учитывать не только низкие цены, но и перспективы долгосрочного развития компаний (например, возможность выхода из трудных ситуаций или улучшения условий их деятельности);
- Избегать чистой спекуляции: опытные инвесторы отмечают, что спекуляции могут привести к непредсказуемым результатам.
В целом, для успешных инвестиций в технологические акции важно собирать информацию о компаниях, понимать основные факторы их деятельности и не решаться на спекуляции.