ملخص المحتوى الرئيسي
تدور هذه المقالة حول التناقض بين "وفرة ثروة السكان الصينيين وضعف الاستهلاك"، والخلاصة الأساسية هي أن صافي ثروة السكان الصينيين في عام 2022 بلغت حوالي 490 تريليون يوان (وهو ما يمثل أكثر من 60% من الثروة الصافية للمجتمع)، وقد يبدو المبلغ كبيرًا، ولكن بسبب عدم توازن هيكل الثروة (حيث تشكل العقارات نسبة عالية جدًا، وتشكل الودائع نسبة كبيرة من الأصول المالية)، بالإضافة إلى الفجوة الكبيرة في مستويات الثروة بين الأغنياء والفقراء، واحتمالية تقلص الثروة خلال العامين الماضيين، أصبح من الصعب تحويل هذه الثروة إلى استهلاك، مما يؤدي في النهاية إلى ضعف الطلب الداخلي.
التحليل المفصل
#### 1. إجمالي ثروة السكان ليست منخفضًا، ولكن معظمها "ثروة ورقية مجمدة في العقارات"
بلغ صافي ثروة السكان الصينيين في عام 2022 حوالي 490 تريليون يوان، بمتوسط يبلغ حوالي 350 ألف يوان للشخص، وهو ما يمثل أكثر من 60% من الثروة الصافية للمجتمع، وهذه النسبة مرتفعة عالميًا. المشكلة هي أن أكثر من 60% من هذه الثروة تتكون من العقارات، بينما يتكون الباقي (أكثر من 30%) من الأصول المالية مثل الودائع والأسهم.
ما هي العقارات؟ إنها "ثروة ورقية" لا يمكن استخدامها مباشرة كنقود؛ فإذا أردت تحويلها إلى نقود، سيكون هناك تكاليف عالية (رسوم الوساطة والضرائب)، بالإضافة إلى مخاوف من عدم قدرتك على بيعها. على سبيل المثال، إذا كان لديك منزل بقيمة مليون يوان، لا يمكنك تحويله إلى نقود لشراء الشاي بالحليب. لذلك، فإن هذه الأموال في الأساس "مجمدة" ومن الصعب تحويلها إلى استهلاك يومي.
مقارنة بدول أخرى: تتكون الأصول المالية (الأسهم والصناديق) من نسبة كبيرة في ثروة السكان الأمريكيين، بينما لدى السكان اليابانيين مبالغ كبيرة من الودائع النقدية، وفي ألمانيا نسبة الإيجارات عالية مقارنة بالعقارات - ثروتهم أكثر "حيوية" ويمكن استخدامها أو استثمارها في أي وقت. أما ثروتنا، فإن معظمها عبارة عن عقارات، مما يجعل سيولتها منخفضة جدًا.
#### 2. لماذا لا يزداد الاستهلاك؟ كفاءة تحويل الثروة إلى استهلاك منخفضة جدًا
وفقًا للبيانات لعام 2022، بلغ إجمالي الاستهلاك السنوي للسكان الصينيين حوالي 34.6 تريليون يوان، وهو ما يمثل حوالي 7% فقط من صافي الثروة البالغة 490 تريليون يوان؛ بينما في الولايات المتحدة تتراوح هذه النسبة بين 15% و20%， أي ضعف ما لدينا تقريبًا.
لماذا الفارق كبير؟ أولًا، نسبة العقارات المرتفعة تجعل من الصعب استخدامها مباشرة في الاستهلاك؛ ثانيًا، تشكل الودائع نسبة كبيرة (40%) من الأصول المالية، ومعظم هذه الودائع عبارة عن "ادخار دفاعي" - حيث يقلق الناس بشأن التكاليف المستقبلية للتعليم والرعاية الصحية والتقاعد، ولا يجرؤون على استخدامها في الاستهلاك أو الاستثمار، بل يضعونها في البنوك للحصول على فائدة منخفضة. على سبيل المثال، إذا كان لديك وديعة قدرها 100 ألف يوان، قد تحتفظ بها لتعليم طفلك أو لنفقات التقاعد الخاصة بك، ولا تجرؤ على إنفاقها على شيء آخر.
الأمر الأكثر إحباطًا هو أن هذه النسبة قد تبدو في ارتفاع خلال العامين الماضيين، ولكن ذلك ليس بسبب زيادة الاستهلاك، بل بسبب تقلص صافي الثروة (انخفاض أسعار العقارات وتقلبات الأسهم)، مما يجعل النسبة ترتفع رغم أن الاستهلاك في الواقع قد ضعف.
#### 3. الفجوة بين الأغنياء والفقراء أكبر مما تعتقد
الجميع يعرفون عن فجوة الدخل (معامل جيني 0.47، وهو أعلى من الحد الأحمر 0.4)، ولكن الفجوة في الثروة أكبر بكثير من فجوة الدخل**.
- وفقًا لبيانات البنك المركزي لعام 2020: تمتلك أغنى 10% من الأسر 47.5% من إجمالي ثروة سكان المدن؛ وأغنى 20% من الأسر 63%؛ بينما تمتلك أفقر 20% من الأسر فقط 2.6%.
- معامل جيني للثروة (الذي يقيس فجوة الثروة) مستمر في الارتفاع عند 0.7، وهو أعلى بكثير من معامل جيني للدخل. على سبيل المثال، تشير تقارير سيتي بنك إلى أن معامل جيني الثروة في الصين يبلغ حوالي 0.7، مما يعني أن عددًا قليلًا من الأشخاص يمتلكون معظم الثروة.
لماذا هذا التفاوت الكبير؟ السبب الرئيسي هو العقارات والأصول المالية: يمتلك الأغنياء عدة منازل، وارتفاع أسعار العقارات يجعل ثروتهم تتضاعف؛ بينما قد يمتلك الأشخاص العاديون منزلاً واحدًا فقط، أو حتى لا يمتلكون منزلاً، ولديهم القليل جدًا من الأصول المالية. على سبيل المثال، تشير بيانات بنك التجارة إلى أن 2.3% فقط من العملاء يمتلكون أصولًا تزيد قيمتها عن 500 ألف يوان، ولكنهم يحتفظون بـ80% من الأصول المديرة - هؤلاء الأشخاص لديهم الكثير من المال، ولكن احتياجاتهم الاستهلاكية مشبعة بالفعل؛ بينما يرغب معظم الناس في الاستهلاك لكنهم لا يملكون المال، مما يؤدي إلى ضعف الطلب الداخلي.
#### 4. من المحتمل أن تقلص الثروة خلال السنوات القادمة
هناك عوامل قد تؤدي إلى تقلص الثروة في الصين، مثل التضخم وانخفاض النمو الاقتصادي وزيادة الديون. سيؤدي ذلك إلى انخفاض مستوى المعيشة وزيادة الفقر، مما يجعل الاستهلاك أكثر صعوبة.
#### 5. ما هي الحلول؟
الحلول تتطلب إصلاحات اقتصادية وسياسية لزيادة فرص العمل وتحسين الظروف المعيشية، بالإضافة إلى تعزيز التنمية المستدامة. يجب أيضًا تحسين نظام التعليم والرعاية الصحية لتقليل الفجوة بين الأغنياء والفقراء، مما يؤدي إلى زيادة الاستهلاك وتحسين الاقتصاد.