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Como líder nacional en chips de almacenamiento, Changxin Technology aprobó su oferta pública inicial (IPO) en solo 148 días y generó una ganancia neta de 24.762 mil millones de yuanes en el primer trimestre de este año (casi 300 millones diarios), mientras que al final del año pasado registró una pérdida acumulada de 36.65 mil millones de yuanes. Todo esto se debe a la inversión en chips de almacenamiento impulsada por la tecnología AI, lo que ha provocado un cambio en su ciclo comercial. El capital estatal de Hefei es su mayor accionista. Si el valor de mercado de Changxin alcanza los 3 billones de yuanes, los activos registrados del capital estatal de Hefei se acercarán a ese mismo monto (equivalente al PIB anual de la ciudad). Este es un ejemplo del éxito de la estrategia de Hefei de invertir a largo plazo en empresas líderes, lo que ha impulsado la mejora de toda la cadena industrial, cambiado la estructura de talento de la ciudad y ayudado a Hefei a transformarse de una “capital de electrodomésticos” en una “ciudad conocida por su innovación tecnológica”.
1. Changxin Technology: De una pérdida acumulada de 366 mil millones a ganancias diarias de 300 millones, el mito de la recuperación bajo la ola del AI
El DRAM es esencial para los teléfonos móviles, las computadoras y los centros de entrenamiento de IA, pero su tecnología es compleja y requiere una gran inversión. Anteriormente, Changxin registraba pérdidas: entre 2023 y 2024 perdió 234 mil millones de yuanes, sumando un total de 366 mil millones. El punto de inflexión llegó este año, cuando el auge del AI aumentó la demanda de DRAM en un 90%-95%, lo que permitió a Changxin pasar de pérdidas a ganancias: sus ingresos ascendieron a 50.8 mil millones de yuanes (un aumento del 719% en comparación con el mismo período del año anterior) y su ganancia neta fue de 24.7 mil millones, es decir, casi 300 millones diarios. Se espera que la ganancia neta para el primer semestre alcance los 500-570 mil millones de yuanes, lo que significa recuperar casi todo lo perdido en los últimos diez años.
2. La apuesta de Hefei a largo plazo en DRAM: Invertir en un sector desafiante con paciencia para obtener una gran recompensa
En 2016, mientras otras ciudades temían los riesgos del DRAM y no se atrevían a invertir, Hefei, junto con Zhaoyi Innovation, lanzó el proyecto “506” (predecesor de Changxin), con una inversión total de 150 mil millones de yuanes (el mayor proyecto industrial de Anhui). El capital estatal de Hefei aportó tres cuartas partes de esta cantidad. El proyecto avanzó rápidamente: las instalaciones se completaron en 10 meses y en 2019 se comenzó la producción de DRAM nacionalmente desarrollado. A pesar de las pérdidas iniciales de Changxin, Hefei mantuvo su apoyo. En 2024, el departamento de inversión industrial de Hefei señaló que “el negocio de los chips tiene ciclos largos y solo se puede obtener ganancia después de varios periodos”. Ahora, con un valor de mercado estimado en 3 billones de yuanes, los activos registrados del capital estatal de Hefei se acercan a ese monto, lo que equivale al PIB anual de la ciudad (1.42 billones de yuanes en 2025).
3. El “Modelo de Hefei” no se limita a ganar apuestas: Utilizar empresas líderes para impulsar toda la cadena industrial
Hefei no se trata simplemente de invertir en acciones, sino de utilizar estas empresas como pilares para desarrollar toda la cadena industrial. Por ejemplo:
- BOE ha atraído 180 compañías relacionadas, convirtiendo a Hefei en una base importante para la producción de pantallas planas;
- El desarrollo de NIO ha fomentado la concentración de empresas de energía nueva como BYD y Volkswagen;
- Gracias a Changxin, el valor industrial de semiconductores en Hefei ha aumentado de 18 mil millones de yuanes en 2016 a 151.4 mil millones en 2025 (un aumento de siete veces), con más de 400 empresas involucradas en todos los aspectos de la cadena, desde el diseño hasta la fabricación y pruebas. Hefei también ha implementado un sistema de liderazgo industrial para resolver problemas empresariales y evitar inversiones erráticas en políticas gubernamentales. Este enfoque ha permitido a la ciudad saltar directamente de una economía basada en la manufactura tradicional a una industria innovadora.
4. Los cambios traídos por Changxin: Los talentos se quedan en Hefei, y surge un ecosistema industrial similar al de Silicon Valley
Anteriormente, la mayoría de los graduados de la Universidad de Ciencia y Tecnología de China se dirigían a ciudades como Pekín, Shanghái o Guangzhou. Ahora, empresas como Changxin y iFlytek ofrecen salarios competitivos, lo que hace que los estudiantes prefieran quedarse en Hefei. Además, se ha observado un fenómeno similar al “efecto仙童” (Xiantong): ingenieros de Changxin que dejan la empresa para fundar empresas dedicadas a equipos, materiales y diseño de chips, lo que ha dado lugar a una mayor innovación local. El distrito tecnológico de Hefei está lleno de personas vestidas con ropa casual y mochilas de estilo occidental, y los vehículos de energía nueva son comunes en la ciudad, transformando su imagen de “ciudad industrial” en la de una “ciudad conocida por su innovación tecnológica”.
5. El siguiente paso para Hefei: De ser una “ciudad de inversión de capital riesgo” a una “ciudad líder en innovación tecnológica”, ¿qué falta?
El objetivo de Hefei es convertirse en una ciudad líder en innovación tecnológica, pero no basta con el éxito de Changxin. La profesora Hu Yan de la Universidad de Anhui señala que la ciudad cuenta con ventajas naturales (la Universidad de Ciencia y Tecnología de China y otras instituciones de investigación), pero aún necesita mejorar su capacidad para generar innovaciones desde cero. Actualmente, la mayoría de las inversiones se centran en el desarrollo de productos ya existentes; hay una necesidad urgente de inversión en áreas como la tecnología cuántica y la energía de fusión. Aunque Hefei ya es un centro científico nacional de carácter integral, para convertirse en un nodo global de innovación tecnológica, debe proporcionar más apoyo a las instituciones de investigación para fomentar más avances desde cero.
En resumen, el éxito de Changxin no es casual; es el resultado de la paciencia y la estrategia a largo plazo de Hefei. Sin embargo, la competencia en el campo de la tecnología avanzada acaba de comenzar, y todavía hay mucho por recorrer para que Hefei alcance su objetivo.