**Huarun bietet volle Unterstützung – Kann Konka aus dieser schwierigen Zeit herauskommen?**

Zusammenfassung der Kerninhalte

Konka (*ST Konka A*) befindet sich derzeit in einer existenziellen Krise: Aufgrund von mehrjährigen Verlusten und einem negativen Nettovermögen wurde ein Abstiegsrisiko aus dem Börsenhandel angekündigt. Zudem ist das Unternehmen mit zahlreichen Rechtsstreitigkeiten konfrontiert (insgesamt 737 Millionen Yuan in den letzten 12 Monaten). Der einstige „König der Farbfernseher“ ist aufgrund strategischer Fehlentscheidungen allmählich verfallen – während der technologischen Umstellung wurden Ressourcen für die Errichtung von Industrieparks sowie diversifizierte Geschäftsversuche verschwendet, was zum Niedergang des Kerngeschäfts führte. Die Gewinnmargen im Farbfernseherbereich sind seit Jahren negativ. Zudem gibt es häufige Probleme in der Führung (in 15 aufeinanderfolgenden Jahren lag das bereinigte Nettoergebnis unter 30 Milliarden Yuan; mehrere Führungskräfte wurden untersucht). Obwohl China Resources das Unternehmen unterstützt hat (Neubesetzung der Führung, Konzentration auf das Kerngeschäft, Bereitstellung von Millionen an Kapital), bleibt das Abstiegsrisiko bestehen und die Eigenkapazität des Unternehmens zum Erhalt seiner Existenz ist unzureichend. Der Weg zur Wiederbelebung ist daher äußerst schwierig.

Die aktuelle Krise: Rechtsstreitigkeiten und finanzielle Katastrophen

Konka steht vor inneren und äußeren Problemen:

• Rechtsstreitigkeiten in Überzahl: In den letzten 12 Monaten belief sich der Gesamtbetrag neuer Klagen und Schiedsverfahren auf 737 Millionen Yuan, was 12 Prozent des absoluten Nettovermögens entspricht. Der Großteil dieser Fälle betrifft Konka als Beklagte (736 Millionen Yuan). Beispiele: Die Firma Hainan Huilong fordert 200 Millionen Yuan wegen Streitigkeiten um den Verkauf von Anteilen, drei staatseigenene Unternehmen aus Yancheng verlangen 424 Millionen Yuan für Schäden am Unternehmensinteresse, und der Partner aus Songyang County fordert mehr als 33 Millionen Yuan zurück – all dies sind Folgen früherer Geschäftsprojekte.
• Finanzielle Katastrophe: Das Jahresergebnis für 2025 betrug 980 Millionen Yuan (Rückgang um 11,5%), das Nettoverlust lag bei 125,8 Millionen Yuan (Rückgang um 237%). Das Nettovermögen fiel auf –60,8 Millionen Yuan, was bedeutet, dass das Unternehmen sein gesamtes Vermögen verloren und Schulden angehäuft hat. Die Verschuldung liegt bei 126 Prozent (für jeden verdienten Yuan müssen 126 Yuan an Schulden zurückgezahlt werden). Aufgrund dieser Probleme sowie der Aussage der Prüfungsgesellschaft, dass die Finanzberichte „unzuverlässig“ sind, wurde Konka am 30. April mit dem Kennzeichen *ST* versehen und könnte jederzeit vom Börsenhandel ausgeschlossen werden.
• Unverbesserter Abstiegsdruck: Der erste Quartalsbericht für 2026 ist noch schlimmer: Das Nettovermögen sank auf –62,56 Millionen Yuan, die Verschuldung stieg auf 131 Prozent, der Umsatz weiter um 24 Prozent, und das Nettoergebnis verlor erneut um 184 Millionen Yuan. Wenn sich die finanzielle Situation in diesem Jahr nicht verbessert, ist der Abstieg unausweichlich.

Der Niedergang des „Königs der Farbfernseher“: Fehlstrategien zerstören das Kerngeschäft

Konka war einst der führende Anbieter im Haushaltsgerätebereich: 1992 wurde es zum ersten Aktienwert im Bereich Farbfernseher, 1999 produzierte es den ersten hochauflösenden digitalen Fernseher Chinas und war von 2003 bis 2007 fünf Jahre in Folge Marktführer. Doch es vermasselte seine Chancen:

• Fehlverhalten während der Technologiewende: Während die Konkurrenten in die Modernisierung ihrer Produktionslinien und Forschung investierten, verwendete Konka sein Geld für den Bau von Industrieparks – dadurch verlor es an Wettbewerbsfähigkeit und musste mit Preiskämpfen kämpfen, was zu weiteren Verlusten führte.
• Verpassung der intelligenten Fernsehzeit: Als 2014 die intelligente Fernsehtechnologie populär wurde, setzten Unternehmen wie Hisense, TCL und Xiaomi auf eine Kombination aus Hardware, Software und Inhalten; Konka blieb bei niedrigen Preisen und mangelhafter Produktqualität – dadurch verloren Kunden das Interesse. Der Umsatz im Farbfernseherbereich sank 2025 auf 419 Millionen Yuan (Rückgang um 16,6%), die Gewinnmarge lag bei –2,11%.
• Versuche der Diversifizierung: 2017 versuchte Konka, durch den Eintritt in neue Bereiche wie Industrieparks (Chuzhou, Yibin), Halbleiter und Umweltschutz sowie die Handelsgeschäftsfelder Nachhaltigkeit zu gewinnen. Diese Versuche scheiterten jedoch – nicht nur blieben die Investitionen erfolglos, sondern sie entzogen dem Kerngeschäft wichtige Ressourcen. Der Umsatz im Bereich der Unterhaltungselektronik sank sogar auf die Hälfte des Höchststands.

Führung: 15 Jahre an Verlusten, zahlreiche Ermittlungen gegen Schlüsselführungskräfte

Die Probleme bei Konka sind nicht neu; die Führung trägt die Hauptverantwortung:

• Anhaltende Verluste: Von 2011 bis 2025 lag das bereinigte Nettoergebnis in 15 aufeinanderfolgenden Jahren im Minus und belief sich auf mehr als 300 Millionen Yuan. Dies zeigt, dass das Kerngeschäft über diese Zeit keine echten Gewinne erzielte.
• Fehlende Unterstützung durch junge Führungskräfte: Im Jahr 2017 wurde der 38-jährige Zhou Bin zum Präsidenten ernannt; die Hoffnung war, dass er neuen Schwung in das Unternehmen bringen würde. Doch nach einigen Jahren verschlechterte sich die Situation weiter. Seit 2026 wurden mehrere Schlüsselführungskräfte (einschließlich Zhou Bin, ehemaliger Vizepräsident des Vorstands, und Li Hongtao, ehemaliger stellvertretender Präsident) wegen Vergehen untersucht – dies deutet auf ernsthafte internen Managementprobleme hin.

Die Übernahme durch China Resources: Eine Hilfe, aber keine Garantie für die Wiederbelebung

Im Juli 2025 übernahm China Resources die Kontrolle über Konka und versuchte, das Unternehmen zu retten:

• Maßnahmen von China Resources:

1. Neubesetzung der Führung: Die meisten Führungskräfte wurden durch China Resources ernannt.

2. Konzentration auf das Kerngeschäft: Abgabe der Bereiche Halbleiter und Umweltschutz sowie Schließung unrentabler Industrieparks.

3. Finanzielle Unterstützung: Kredit in Höhe von 217 Millionen Yuan zur Begleichung alter Schulden sowie weitere Kredite für den Betrieb; außerdem wurden 50 Millionen Yuan für nachhaltige Investitionen bereitgestellt.

• Hinderungen auf dem Weg zur Wiederbelebung:

1. Das Abstiegsrisiko bleibt bestehen: Das Nettovermögen verschlechtert sich weiter; in diesem Jahr muss sich die Situation verbessern, um den Abstieg zu vermeiden.

2. Mangelnde Eigenkapazität des Kerngeschäfts: Der Farbfernseherbereich verzeichnet seit Jahren Verluste, und der Markt ist bereits von Konkurrenten wie Hisense und TCL dominiert – es ist schwierig, diesen Markt zurückzuerobern.

3. Schwere historische Belastungen: Die Schulden und Rechtsstreitigkeiten aus der Vergangenheit sind noch nicht gelöst; Anpassungen erfordern Zeit.

Fazit

Das heutige Schicksal von Konka ist das Ergebnis strategischer Fehler, chaotischer Führung sowie veränderter Marktbedingungen. Die Übernahme durch China Resources bietet eine Chance zur Rettung – doch ob es gelingt, wieder zum „König der Farbfernseher“ zu werden, ist äußerst unwahrscheinlich. Schließlich hat das Unternehmen viele Chancen verspielt und muss nun einen harten Weg zurücklegen, um seine Zukunft zu sichern.