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La empresa Yushu Technology ha aprobado su solicitud para la lista en el mercado de tecnología innovadora (STAR Market) y podría convertirse en la primera compañía china dedicada a robots humanoides en el mercado de valores A. Esta empresa, fundada hace diez años, comenzó con robots cuadrúpedos (con una participación de mercado mundial del 70%) y en 2023 entró en el sector de los robots humanoides. Gracias a su aparición en el Festival de Primavera de 2025, ha experimentado un crecimiento explosivo, con ingresos de 1699 millones de yuanes y una ganancia neta de 278 millones de yuanes en ese año. Planea recaudar 4200 millones de yuanes (la mitad de los cuales se utilizará para el desarrollo de modelos de inteligencia corporal), lo que le da una valoración estimada de 42 mil millones de yuanes. El fundador, Wang Xingxing, podría tener una fortuna de más de 14 mil millones de yuanes. Sin embargo, la empresa también enfrenta desafíos: la tasa de crecimiento de ingresos disminuyó en el primer trimestre de 2026 y las ganancias han disminuido, mientras que la competencia en el sector se ha intensificado (con más de 140 empresas nacionales participando, además de la entrada de fabricantes de automóviles, y la presencia de Tesla a nivel internacional). Además, todavía hay áreas en la tecnología de inteligencia corporal que necesitan mejorarse.
I. Aprobación de Yushu Technology: ¿Está cerca el primer título de empresa de robots humanoides en el mercado de valores A?
El hecho de que Yushu Technology haya sido aprobada el 1 de junio significa que solo falta un paso para su cotización en bolsa. El proceso, desde la aceptación de su solicitud de IPO el 20 de marzo hasta la aprobación, duró solo 73 días, lo cual es la mitad del tiempo necesario para Changxin Technology (148 días), lo que demuestra una eficiencia considerable.
- Destino de los fondos recaudados: Se planea invertir 4202 millones de yuanes, de los cuales 2100 millones se destinarán al desarrollo de modelos de inteligencia corporal, y el resto se utilizará para la investigación y desarrollo de los propios robots y la construcción de plantas de producción.
- Valoración: Basándose en la cantidad recaudada y una tasa de oferta pública del 10%, la valoración inicial es de 42 mil millones de yuanes. El fundador, Wang Xingxing, posee directa e indirectamente el 33,36% de las acciones, lo que le otorga una fortuna de aproximadamente 14 mil millones de yuanes.
- Importancia: En caso de éxito en su cotización, Yushu se convertiría en la primera empresa china dedicada a robots humanoides, marcando el paso del sector de los robots humanoides de una etapa conceptual a una de producción y ganancias reales.
II. El emprendimiento de Wang Xingxing: un empresario de Zhejiang que eligió el sector correcto y el momento oportuno
El camino emprendedor de Wang Xingxing es un ejemplo de hacer lo adecuado en el momento adecuado:
- Sabiduría en la elección del sector: Dejó su trabajo en DJI en 2016 para iniciar su propio negocio, evitando el sector estable de los automóviles y eligiendo el entonces poco explorado campo de los robots cuadrúpedos ("menor competencia y más oportunidades para los jóvenes"). El prototipo XDog que desarrolló durante sus estudios de posgrado, junto con un premio de 80 mil yuanes, sirvió como capital inicial para su empresa.
- Puntos clave:
- En la Conferencia de Internet de Wuzhen de 2017, su robot perro se tropezó y se detuvo, lo que le impidió obtener inversión de figuras como Lei Jun; no fue hasta 2021 cuando recibió inversiones de Shunwei Capital (Lei Jun), y más tarde Meituan se convirtió en el mayor accionista externo (con una participación del 9,65%).
- En 2024, colaboró con Zhang Yimou en la película "Macau 2049", donde sus robots bailaron, lo que llamó la atención del equipo de dirección del Festival de Primavera. Su robot "Yangbot" en el Festival de Primavera de 2025 hizo que Yushu se diera a conocer mundialmente, lo que llevó a una producción de 5500 unidades ese año (el primer lugar a nivel global).
- Influencia del entorno de Zhejiang: Wang Xingxing menciona que la mentalidad empresarial de Ningbo es muy práctica y enfatiza la necesidad de generar ingresos rápidamente, en lugar de solo gastar el dinero de los inversores; esto ayudó a Yushu a obtener ganancias ya en 2025 (ganancia neta de 278 millones de yuanes).
III. Resultados: un crecimiento explosivo en 2025, pero una desaceleración en 2026
Los resultados de Yushu en 2025 fueron impresionantes, pero en el primer trimestre de 2026 se observó una disminución en la tasa de crecimiento:
- Crecimiento en 2025: Ingresos de 1699 millones de yuanes (aumento del 333%) y ganancia neta de 278 millones de yuanes (aumento del 192%), con una tasa de margen bruto del 62,91%, lo que la convirtió en líder mundial en la producción de robots humanoides.
- Desaceleración en el primer trimestre de 2026: Ingresos de 420 millones de yuanes (aumento del 68%), pero solo un aumento del 32% en comparación con el mismo período del año anterior, y una ganancia neta de 50,01 millones de yuanes (disminución del 47%). Las razones son:
- Un mayor base de ingresos llevó a una disminución en la tasa de crecimiento.
- La competencia en el sector se ha intensificado, haciendo más difícil obtener incrementos.
- Aumento de los costos: los gastos de investigación y desarrollo aumentaron en 38,32 millones de yuanes, y los gastos de ventas también aumentaron debido a inversiones en marketing (el uso del Festival de Primavera generó tráfico, pero también mayores costos).
IV. Competencia feroz: competidores nacionales, fabricantes de automóviles e inversores extranjeros
El sector de los robots humanoides está muy saturado:
- Competidores nacionales: La empresa Zhiyuan Robotics produjo 10 mil unidades en marzo de 2026 (pasando de 5000 a 10000 unidades en solo tres meses), y su fundador ha anunciado objetivos ambiciosos para este año. También hay empresas como UbiSelect y Yuejiang, entre otras más de 140, con valoraciones superiores a los mil millones de yuanes.
- Inversión de fabricantes de automóviles: Empresas como Xiaomi, Li Auto y Xpeng están invirtiendo capital y tecnología en robots. En el Festival de Primavera de 2026, había tres robots de estas empresas en la exhibición, lo que redujo los beneficios obtenidos por Yushu.
- Concurrencia de competidores extranjeros: El tercer modelo Optimus de Tesla comenzará su producción en verano de 2026, y el 40% de los ingresos de Yushu proviene del exterior, lo que representa una amenaza directa.
V. Superar las debilidades: desde el hardware hasta la "cerebra", Yushu debe trabajar en la tecnología de inteligencia corporal
La ventaja de Yushu radica en su capacidad para producir hardware en masa, pero su punto débil es la tecnología de inteligencia corporal:
- Situación actual: La tasa de gastos de investigación y desarrollo de Yushu es baja (8,53% en 2025, mientras que sus competidores como UbiSelect la tienen entre el 23% y el 26%). Anteriormente, la empresa fue reacia a invertir mucho en IA por miedo a gastar demasiado dinero. Sin embargo, las empresas con mayor valoración en el sector han logrado avances significativos en los modelos de inteligencia corporal (los robots pueden tomar decisiones de manera autónoma, sin necesidad de control remoto).
- Acciones para mejorar: La mitad de los fondos recaudados se destinará al desarrollo de modelos de inteligencia corporal. Ya han lanzado el modelo WVLA2.0, que permite a los robots organizar y almacenar objetos de manera autónoma (sin necesidad de control remoto). Wang Xingxing afirma que "la empresa que desarrolle el modelo más avanzado de IA será la más fuerte", con el objetivo de alcanzar la IA general (AGI).
Aun así, hay un largo camino por recorrer para que los robots se integren realmente en la vida cotidiana. Este es el desafío final para Yushu y también el sueño de Wang Xingxing.
Resumen: La aprobación de Yushu Technology es un hito importante, pero la cotización no es el fin del camino. La empresa necesita superar sus debilidades en inteligencia corporal para continuar liderando el sector de los robots humanoides en un entorno competitivo. Si la estrategia de Wang Xingxing de elegir el momento adecuado seguirá siendo efectiva, dependerá de su capacidad para aprovechar correctamente las oportunidades en el campo de la inteligencia corporal.
(Fin del texto)