Краткое содержание отчета за первый квартал 2026 года компании Meituan
Основной вывод из финансового отчета Meituan за первый квартал 2026 года заключается в том, что компания перешла от стратегии массированных инвестиций (расходов средств) к более рациональному подходу к управлению бизнесом: доходы увеличились (91 миллиард юаней, рост на 5,6% по сравнению с прошлым годом), а убытки значительно сократились (после корректировок — 4,97 миллиарда юаней, что на 10 миллиардов меньше, чем в предыдущем квартале). Основные направления деятельности компании (посылка еды и услуги на месте) больше не основаны на субсидиях, а на повышении эффективности. Среди новых проектов особое внимание уделено магазину XiaoXiang Supermarket, который уже в первом квартале внес более 40% от общего объема новых доходов компании. Компания также начала сотрудничество с Tencent для предоставления «комплексных услуг», а зарубежные операции переориентированы с расширения на оптимизацию бизнес-процессов. В целом, Meituan успешно перешла от фазы интенсивных инвестиций для завоевания рынка к стадии устойчивого получения прибыли.
1. Общие результаты
Убытки компании сократились, а расходы стали более целесообразными. Ранее Meituan инвестировала большие суммы в субсидии (например, предоставляла скидки при заказах еды или дарила подарочные сертификаты новым пользователям), что приводило к значительным убыткам. В этом квартале ситуация изменилась:
- Доходы выросли на 5,6% и достигли уровня 91 миллиарда юаней, что свидетельствует о росте активности компании;
- Убытки после корректировок снизились с 15,1 миллиарда юаней в четвертом квартале прошлого года до 4,97 миллиардов юаней. Основная причина сокращения убытков — снижение расходов на продажи и маркетинг (с 31,7 миллиарда юаней до 22,9 миллиардов юаней), в частности, из-за уменьшения субсидий пользователям и расходов на рекламу. Однако зарплаты и льготы курьерам остались на прежнем уровне, что позволило направить средства на повышение качества услуг доставки.
2. Основные местные бизнес-проекты
Сервисы по доставке еды, услуги на месте и ресторанный бизнес остаются ключевыми направлениями деятельности Meituan; в этом квартале они показали стабильные результаты:
- Доходы составили 64,1 миллиарда юаней, а убытки сократились с 10 миллиардов до 2 миллиардов юаней. Ван Син (основатель Meituan) заявил, что компания больше не будет использовать субсидии для конкуренции и сосредоточится на качестве обслуживания;
- Несмотря на уменьшение субсидий, количество постоянных пользователей увеличилось. Компания ожидает, что прибыльность от каждого заказа во втором квартале будет выше, чем в первом, однако объем заказов может снизиться во второй половине года из-за того, что пользователи будут предпочитать более дорогие и качественные товары. Тем не менее общий объем сделок (GMV) останется стабильным, поскольку потребители готовы платить за качество.
3. Новые бизнес-проекты
Особое внимание уделено магазину XiaoXiang Supermarket:
В этом финансовом отчете продажи товаров были выделены как отдельный показатель; доходы от нового проекта составили 27 миллиардов юаней (рост на 21,3% по сравнению с прошлым годом), из которых 17,99 миллиарда юаней пришлось на продажи в магазине XiaoXiang. Магазин уже открыт в 55 городах, и компания планирует расширить его сеть. Ван Син подчеркнул, что офлайн-магазины помогают лучше запомнить бренд пользователям, а розничный бизнес представляет собой долгосрочную инвестицию; компания не спешит получать прибыль и сначала стремится окупить затраты. Зарубежные проекты (например, Keeta в Саудовской Аравии) также переориентированы на оптимизацию операционных процессов, а не на быстрое расширение.
4. Инвестиции в технологии (AI)
В этом квартале Meituan инвестировала 7 миллиардов юаней в исследования и разработки (рост на 22% по сравнению с прошлым году), в основном в область искусственного интеллекта:
Компания начала сотрудничество с AI-платформой Tencent YuanBao, позволяющей пользователям заказывать еду напрямую через эту платформу без необходимости открывать приложение Meituan;
Ван Син считает, что основными преимуществами компании являются данные в реальном времени и сеть доставки; AI помогает улучшить качество обслуживания за счет использования этих ресурсов.
Выводы
Ранее Meituan завоевывала рынок за счет субсидий, теперь она стремится укрепить свои позиции благодаря повышению эффективности и качеству услуг. Основной акцент делается на развитии розничного бизнеса (XiaoXiang Supermarket) и использовании технологий искусственного интеллекта. В будущем успех компании будет зависеть от способности новых проектов обеспечивать устойчивый рост, привлекать новых пользователей и получать прибыль за рубежом. В целом, это хорошие новости как для инвесторов, так и для пользователей: пользователям больше не нужно ждать субсидий, а компания сможет стабильно получать прибыль.