Résumé des points clés
Wang Huiwen, cofondateur de Meituan, a analysé son portefeuille d'investissements et a constaté que les projets situés à l'intérieur d'un périmètre de 2,5 kilomètres carrés délimité par des universités telles que Tsinghua et Peking University ont performé bien mieux que ceux en dehors de ce périmètre. Les entreprises leaders de l'ère du mobile (comme ByteDance, Xiaomi, Meituan) ainsi que de l'ère de l'IA (comme Deepseek, Zhipu) se sont concentrées à cet endroit dès leurs débuts. Sur les 23 projets qu'il a investis, seulement 6 se trouvaient à l'intérieur de ce périmètre, mais parmi eux, Manus et Yuezhiànmiàn ont été des succès majeurs en termes de rendement financier. Ce « cercle d'or » n'est pas un parc technologique conçu artificiellement ; il s'agit plutôt d'une écosystème d'innovation qui s'est développé naturellement au cours de 70 ans, rassemblant des talents, de la technologie et du capital, et constitue ainsi le « centre cosmique » de l'entrepreneuriat technologique en Chine.
I. Le « cercle d'or » de Wang Huiwen : un lieu idéal pour l'entrepreneuriat
Le périmètre spécifique est délimité par Tsinghua au nord, Peking University à l'ouest, la route Xueyuan à l'est, et le côté nord du temple Dazhongsi au sud, couvrant une superficie de seulement 2,5 kilomètres carrés (moins d'un pour mille de la zone de Haidian). Wang Huiwen a observé que les projets situés à l'intérieur de ce périmètre ont réalisé des performances bien meilleures que ceux en dehors. Parmi les entreprises leaders de l'IA qu'il n'a pas investies (comme Deepseek, Zhipu), seuls Pinduoduo et REDnote ont connu un grand succès.
Pourquoi cet endroit est-il appelé le « centre cosmique » ? Car il abrite plus d'une dizaine d'universités (Tsinghua, Peking University, Beihang University, etc.), une douzaine de laboratoires clés de l'Académie chinoise des sciences (comme l'Institut de calcul et l'Institut d'automatisation), de nombreux fonds d'investissement (VC) ainsi que des bureaux de premier ordre et des dizaines d'entreprises technologiques, ce qui en fait le lieu le plus dense en termes d'innovation en Chine.
II. Quels projets ont permis à Wang Huiwen de réaliser de gros profits ?
Sur ses 23 projets, 6 se trouvaient à l'intérieur du périmètre et 3 ont particulièrement bien performé :
1. Manus : Le rendement annuel a été multiplié par 23,5.
Il a investi dans Manus en novembre 2024 (durant le deuxième tour de financement) pour un montant de 85 millions de dollars, et il était le seul investisseur externe. Un an plus tard, l'entreprise a été rachetée pour 2 milliards de dollars, représentant une augmentation du rendement de 23,5 fois.
2. Yuezhiànmiàn : Le rendement a été multiplié par 4,6 en six mois.
Il a investi 70 millions de dollars lors du tour C en 2025, pour un montant post-investissement de 4,3 milliards de dollars ; six mois plus tard, la valeur de l'entreprise a dépassé les 2 milliards de dollars, soit une augmentation de 4,6 fois. De plus, Yuezhiànmiàn a levé plus de 3,9 milliards de dollars en financement et prépare son entrée en bourse à Hong Kong.
3. Silikijiliú & Sand AI : Ces deux entreprises ont été créées par des équipes issues de l'entreprise précédemment fondée par Wang Huiwen (Guangniàn Zhiwài). Yuan Jinhui dirige Silikijiliú (une infrastructure pour l'IA), tandis que Cao Yue gère Sand.ai (un grand modèle d'apprentissage automatique), et elles sont toutes deux des leaders dans leurs domaines respectifs.
III. Pourquoi cet endroit est-il si performant ?
La clé réside dans l'écosystème d'innovation qui s'est développé naturellement au fil des 70 dernières années :
- Base solide en talents et technologie : Des universités telles que Tsinghua, Peking University et Beihang University, ainsi que des laboratoires clés de l'Académie chinoise des sciences (comme l'Institut de calcul et l'Institut d'automatisation), fournissent continuellement des professeurs, des docteurs et des résultats technologiques.
- Capital et entreprises attirés : Les fonds d'investissement et les entreprises se rassemblent ici pour être proches des talents : il est possible de rencontrer des professeurs, de lever des fonds et de former des équipes à pied. Des exemples notables incluent Huáqīng Jiayuán (d'où sont issus Wang Xing et Zhang Yiming), Dōngshēng Dàshà (Momenta, Zhipu) et Róngkē Zhixin Zhōngxīn (Deepseek).
- Cycle d'innovation autonome : Le processus allant de la publication de recherches à l'obtention de brevets, en passant par le financement et la création d'équipes et de produits se déroule entièrement dans un rayon de 1 kilomètre, sans nécessiter d'intervention extérieure. L'innovation y fonctionne de manière continue.
IV. Quels sont les avantages de cet endroit par rapport aux autres parcs technologiques ?
Par rapport à d'autres zones d'accumulation de technologies en Chine :
- Yizhuang : dispose d'une base industrielle, mais est éloignée des universités et ne peut pas attirer de jeunes talents.
- Zhangjiang à Shanghai : bénéficie de politiques favorables, mais la densité des institutions de recherche est inférieure à celle de cet endroit.
- Nanshan à Shenzhen : est dynamique sur le plan industriel, mais manque d'un groupe d'universités de premier plan (comme Tsinghua et Peking University).
L'avantage majeur de cet endroit réside dans son écosystème naturel : les universités et les instituts de recherche forment une base stable qui ne varie pas avec les cycles du marché, tandis que le capital et les entreprises s'y rassemblent pour créer une densité d'innovation unique.
V. Leçons pour les entrepreneurs et les investisseurs :
- Pour les entrepreneurs : Il est avantageux de se rapprocher de cet écosystème pour accéder plus facilement à des talents, à la technologie et au capital.
- Pour les investisseurs : Il convient de prêter attention aux projets situés à l'intérieur du périmètre, mais il faut aussi comprendre que réussir est un événement aléatoire (sur ses 23 projets, seuls trois ou quatre ont vraiment généré de gros profits).
- La force de l'écosystème : Le succès de cet endroit ne repose pas sur des politiques ou des investissements massifs, mais sur une accumulation de talents, de technologies et d'une culture d'innovation qui s'est développée sur 70 ans.
En somme, la découverte de Wang Huiwen illustre le concept de « déterminisme géographique » dans l'entrepreneuriat : un bon emplacement (proche des talents et de la technologie) augmente les chances de succès, mais le résultat final dépend également du projet lui-même et de la chance.
Cette analyse explique clairement la logique du « cercle d'or » de Wang Huiwen, en passant des phénomènes à l'essence, pour que même ceux qui ne sont pas spécialisés dans le domaine financier puissent comprendre. L'innovation n'apparaît pas du néant ; elle nécessite un écosystème suffisamment dense, et ce périmètre de 2,5 kilomètres carrés représente le « sol d'innovation » le plus riche de Chine.