Краткое содержание анализа
Ван Хуэйвэнь, сооснователь компании Meituan, при анализе своего инвестиционного портфеля обнаружил, что проекты, расположенные в районе площадью 2,5 квадратных километра, ограниченном университетами Цинхуа и Пекинский университет, демонстрируют значительно лучшие результаты по сравнению с проектами, находящимися за пределами этого района. В начальный период развития интернета (компании вроде ByteDance, Xiaomi, Meituan) и эры ИИ (Deepseek, Zhipu) ведущие компании сосредотачивались именно здесь. Из 23 инвестированных им проектов только 6 находились в этом районе; однако именно эти 6 проектов стали основными источниками прибыли (например, Manus — 23,5-кратный рост капитала за год, Yuezhiànmiàn — 4,6-кратный рост капитала за полгода). Этот район не является специально созданным технологическим парком, а представляет собой естественно сложившуюся инновационную экосистему, объединяющую таланты, технологии и капитал; он можно назвать «центром китайского технологического стартап-бизнеса».
I. «Золотой круг» Ван Хуэйвэня: инновационный район площадью 2,5 квадратных километра
Конкретные границы этого района следующие: на севере — университет Цинхуа, на западе — Пекинский университет, на востоке — улица Xuéyuàn Lù, на юге — северная сторона храма Dàzhōngsì; площадь составляет всего 2,5 квадратных километра (менее одной тысячной площади района Хайдян). Ван Хуэйвэнь отмечает, что проекты, находящиеся в этом районе, демонстрируют значительно лучшие результаты по сравнению с проектами за его пределами. Среди ведущих компаний эры интернета (которые он не инвестировал, например, Deepseek, Zhipu) только два проекта (Pinduoduo, REDnote) принесли большую прибыль.
Почему это называется «центром китайского технологического стартап-бизнеса»? Потому что здесь сосредоточено более десяти университетов (Цинхуа, Пекинский университет, Бэйхан), несколько ключевых институтов Китайской академии наук (Институт вычислительных технологий, Институт автоматизации), много венчурных фондов (VC) и классических офисных зданий, а также десятки технологических компаний — это наиболее концентрированное пространство для инноваций в Китае.
II. Какие проекты помогли Ван Хуэйвэню получить большую прибыль? Manus и Yuezhiànmiàn стали ключевыми
Из 23 его инвестиционных проектов только 6 находились в этом районе, и среди них три действительно принесли значительную прибыль:
1. Manus: капитал увеличился в 23,5 раза за год. В ноябре 2024 года он инвестировал в Manus на втором раунде финансирования; после инвестиций оценка компании составляла 85 миллионов долларов США. Через год компания была приобретена за 2 миллиарда долларов, что принесло Ван Хуэйвэню 23,5-кратный рост капитала (хотя сделка была остановлена, но это все равно был успешный ход).
2. Yuezhiànmiàn: в 2025 году он инвестировал 70 миллионов долларов на третьем раунде финансирования; после инвестиций оценка компании выросла до 4,3 миллиарда долларов, а через полгода — до более чем 20 миллиардов долларов. Кроме того, Yuezhiànmiàn привлек более 3,9 миллиарда долларов в виде инвестиций и готовится к листингу на Гонконгской фондовой бирже.
3. Silikē Liúdòng & Sand AI: эти компании были основаны командами, ранее работавшими под его руководством (Yuan Jinhui — Silikē Liúdòng, занимающийся разработкой ИИ-инфраструктуры; Cao Yue — Sand AI, создающий видеомодели); обе компании сейчас являются лидерами в своих нишах.
III. Почему этот район так успешен? Ключевую роль играет естественно сложившаяся инновационная экосистема
Этот район не был специально создан правительством, а формировался на протяжении 70 лет:
- Стабильная база талантов и технологий: университеты Цинхуа, Пекинский университет, Бэйхан, а также ключевые институты Китайской академии наук (Институт вычислительных технологий, Институт автоматизации) постоянно предоставляют профессоров, докторов наук и технические результаты.
- Капитал и компании собираются здесь: венчурные фонды и технологические компании стремятся находиться рядом с этим районом, чтобы легче получать доступ к талантам, финансирование и создавать команды. Например, компании Huāqīng Jiayuán (основатели — Ван Син, Чжан Имин), Dongshēng Dàshà (Momenta, Zhipu) и Рóngkē Xìnzī Zhōngxīn (Deepseek) все находятся в этом районе.
- Цикл инноваций автоматически развивается: от научных работ до патентов, финансирования, создания команд и выпуска продуктов — весь процесс происходит в пределах одного километра без вмешательства извне. Это похоже на процесс самовозгорания топлива при достижении определенной плотности; инновации здесь развиваются непрерывно.
IV. В чем преимущества этого района по сравнению с другими технологическими парками?
По сравнению с другими китайскими центрами технологической индустрии этот район обладает явными преимуществами:
- Ицзhuāng: имеет промышленную базу, но находится далеко от университетов и не привлекает молодых талантов;
- Шанхайский район Чжанцзян: имеет государственную поддержку, но плотность научно-исследовательских институтов здесь ниже;
- Шэньчжэнь Наньшān: обладает высокой промышленной активностью, но не имеет таких ведущих университетов, как Цинхуа и Пекинский университет.
Основное преимущество этого района — естественно сложившаяся инновационная экосистема: университеты и научно-исследовательские институты являются стабильной основой; капитал и компании собираются здесь, создавая уникальную плотность инноваций.
V. Посоветы для предпринимателей и инвесторов: выбор места важен, но успех зависит от удачи
1. Для предпринимателей: старайтесь находиться рядом с этим районом, чтобы легче получать доступ к талантам, технологиям и финансированию;
2. Для инвесторов: обращайте внимание на проекты, находящиеся в этом районе, но понимайте, что даже здесь успех зависит от удачи (из 23 инвестиций Ван Хуэйвэня только несколько принесли большую прибыль).